Los objetivos de crecimiento en el área de la inteligencia artificial de AMD podrían estar subvaluados. El aumento en los precios de las CPU confirma que la oferta es suficiente, por lo que esto no representa una sorpresa.

Las noticias recientes sobre…Un aumento promedio del 10% hasta el 15% en el costo de la CPU.Comenzar en abril es una señal clásica de escasez de suministro. Esto se debe a la acción de Intel, y también refleja limitaciones en toda la industria. Las órdenes de pedido superan las ocho a 12 semanas debido a la escasez de recursos. Para AMD, esto es un desarrollo positivo, ya que indica que tienen más poder para fijar precios y una demanda sólida en sus mercados principales. Sin embargo, la reacción del mercado es lo realmente importante… y resulta ser mixta.

El 25 de marzo, las acciones de AMD aumentaron en valor.6.6%Pero ese movimiento fue parte de una tendencia general en el sector de los semiconductores, impulsada por la relajación geopolítica y el aumento general del mercado de valores. Es difícil aislar el impacto puro del aumento de precios; el aumento de las acciones podría deberse más bien al clima positivo en el sector, que no a una nueva brecha de expectativas relacionada con los negocios de procesadores de AMD.

Esto contrasta claramente con la sensibilidad del mercado hacia los señales relacionados con las perspectivas futuras, como se puede observar en la reacción del mercado ante los resultados financieros del cuarto trimestre. A pesar de haber superado las expectativas, las expectativas de AMD no se cumplieron, lo que causó que las acciones cayeran.Descenso del 16%En un solo día. Ese evento cambió las perspectivas de los analistas y demostró que el mercado está completamente concentrado en lo que sucederá en el futuro, y no solo en lo que ya se ha informado. La noticia del aumento de precios, aunque positiva, ahora enfrenta la misma prueba: ¿ya está anticipada por todos? ¿O representa una nueva señal alcista que podría llevar a que los precios de las acciones suban aún más?

En resumen, el aumento en los precios de las acciones es un buen indicio de las restricciones en la oferta de productos. Pero su impacto en el mercado depende de si ese aumento ya está incorporado en los precios de las acciones. Dada la reacción moderada del mercado en relación con el sector y la volatilidad reciente causada por las declaraciones de los ejecutivos, parece que este aumento en los precios no será más que una confirmación de la fortaleza actual del mercado, y no un verdadero catalizador para el mercado. La verdadera diferencia entre las expectativas del mercado se determinará por cómo este indicador de oferta interactúa con la situación más importante: el crecimiento del mercado relacionado con la inteligencia artificial.

El motor de crecimiento central: la AI frente a la realidad de las CPU

Actualmente, el mercado está jugando un juego de arbitraje de expectativas entre dos situaciones diferentes. Por un lado, hay una señal tangible a corto plazo relacionada con los precios de las unidades de procesamiento central. Por otro lado, existe una narrativa a largo plazo que indica un mayor crecimiento en el dominio de la inteligencia artificial. La trayectoria del precio de las acciones estará determinada por cuál de estas dos situaciones se refleja más completamente en el precio de las acciones, y qué de ellas es más probable que genere sorpresas.

El segmento de IA es, sin duda, el principal factor que impulsa el crecimiento. Su escala proyectada es realmente impresionante. La dirección de la empresa ha establecido un objetivo para este área.Podemos aumentar los ingresos anuales de nuestro negocio de IA a decenas de miles de millones para el año 2027.En términos más generales, la empresa tiene como objetivo…Un aumento anual promedio del 60% en los ingresos de su negocio de centros de datos.Y un aumento anual promedio del 80% en los ingresos relacionados con la inteligencia artificial en los centros de datos durante los próximos años. Esto no es solo una teoría; está respaldado por acuerdos importantes, como…Se informó la orden de compra de 10,000 aceleradores de IA MI355.Se trata de un negocio emergente de origen surcoreano. Este tipo de pedidos refuerza la demanda, algo que va más allá del simple poder de fijación de precios. Esto indica que la transformación basada en la inteligencia artificial es real y está en pleno desarrollo.

Sin embargo, esta historia sobre la inteligencia artificial positiva coexiste con una realidad muy difícil en el sector de los procesadores centrales. La presión competitiva está aumentando constantemente; los nuevos procesadores centrales de bajo costo de Intel están desafiando la oferta de valor de AMD. Esto ya se refleja en los resultados financieros de la empresa, que informaron…Disminución sustancial y secuencial del 35% en los ingresos por juegos.Aunque el segmento siguió creciendo de año en año, la caída brusca entre un trimestre y otro destaca la inestabilidad que existe durante un proceso de transición. Este obstáculo competitivo representa un riesgo real que el mercado debe tener en cuenta cuando toma decisiones relacionadas con el crecimiento de la tecnología de IA.

En resumen, la historia relacionada con la inteligencia artificial es la que está generando la brecha entre las expectativas a largo plazo. El aumento en los precios de las CPU constituye una confirmación positiva de la fortaleza actual de la empresa, pero se trata de una situación de limitaciones en el suministro, no de un crecimiento explosivo. La historia relacionada con la inteligencia artificial, con sus objetivos de ingresos de miles de millones de dólares y acuerdos importantes con clientes, es la que puede generar sorpresas positivas en el futuro. Por ahora, el fuerte rendimiento de las acciones sugiere que el crecimiento relacionado con la inteligencia artificial ya está siendo valorado adecuadamente. La verdadera oportunidad de arbitraje surgirá si los avances en el área de la inteligencia artificial son aún más rápidos de lo que la empresa pretende, o si la presión competitiva en el segmento de las CPU es mayor de lo que el mercado asume.

La valoración y el objetivo de 380 dólares: ¿Es un problema real o simplemente una exageración?

El objetivo de precio alcista de $380, según Melius Research, representa una apuesta basada en expectativas clásicas. Implica un aumento aproximado del 60% con respecto a los niveles recientes. Este objetivo se basa en una base sólida…35% más crecimiento de ingresos, con un tasa de crecimiento acumulada.Y también la expansión de los márgenes. Este cálculo se alinea directamente con los ambiciosos objetivos de IA propuestos por AMD.Tasa de crecimiento anual de los ingresos superior al 35%En los próximos años, en otras palabras, el objetivo es que la trayectoria de crecimiento indicada por la empresa sea no solo factible, sino que también esté completamente incorporada en los precios de los productos y servicios ofrecidos por la empresa.

La premisa clave aquí es la ejecución de las actividades en un mercado extremadamente competitivo. El objetivo de Melius radica en que AMD logre obtener una cuota de mercado del 10% o más en los mercados de semiconductores y redes relacionados con la inteligencia artificial. Para ello, es necesario ganar terreno significativo frente a Nvidia. El plan de la empresa consiste en obtener una cuota del 10% o más en el mercado de centros de datos, que está valorado en unos 1 billón de dólares para el año 2030. Se trata de un proceso largo y complejo. Por lo tanto, el objetivo de 380 millones de dólares representa un camino hacia la obtención de una cuota de mercado y ingresos sostenibles, con mínimos obstáculos por parte de Intel o Nvidia.

Esto nos lleva al problema de la diferencia de valoración entre las empresas. El precio actual de las acciones de AMD, aunque ha aumentado significativamente, sigue siendo una fracción del valor de las acciones de Nvidia. Como señaló un analista, AMD tiene…El precio actual por venta, aproximadamente 9 veces el valor de las ventas.En comparación con los 20x/30x de sus competidores, esta reducción en el valor de la empresa permite espacio para una mayor expansión si AMD logra superar las expectativas de ingresos y márgenes relacionados con el área de inteligencia artificial. El fuerte rendimiento de las acciones sugiere que gran parte de las posibilidades de crecimiento ya están incluidas en el precio de las acciones. Sin embargo, la diferencia con el objetivo de 380 dólares implica que el mercado todavía subestima el potencial tanto para acelerar los ingresos como para mejorar los márgenes.

En resumen, el objetivo de 380 dólares representa una apuesta hacia una ejecución impecable por parte de AMD. Se asume que AMD podrá manejar la competencia, lanzar su sistema Helios en escala de racks, y convertir la fuerza de su software en cuota de mercado. Por ahora, la alta valoración de las acciones refleja el potencial de crecimiento de AMD. Pero ese objetivo representa un precio elevado para que ese potencial se desarrolle de manera perfecta. Cualquier desviación del camino de crecimiento ambicioso podría hacer que las expectativas disminuyan rápidamente.

Catalizadores y riesgos: El camino hacia el año 2027

El camino hacia el año 2027 está ahora determinado por una serie de pruebas de corto plazo. El siguiente factor importante que puede influir en este proceso es…Informe de resultados de abrilAllí, el mercado analizará detenidamente las directrices relacionadas con los ingresos provenientes de la infraestructura de IA y el crecimiento de los centros de datos, en comparación con la situación actual. Después del decepcionante informe del cuarto trimestre, en el cual las acciones…Descenso del 16%Con perspectivas tan limitadas, los requisitos para obtener orientación son altos. Cualquier desviación de los objetivos ambiciosos establecidos por la dirección de la empresa se verá agravada, ya que el mercado ya ha asignado un precio basado en una trayectoria de crecimiento sólida.

Los principales riesgos amenazan este camino. En primer lugar, se espera que la maduración del ciclo de consolas afecte negativamente los ingresos provenientes de productos semicaninados. Los analistas proyectan que esto ocasionará problemas en ese aspecto.Se producirá una disminución significativa en los ingresos semiconsuales para el año 2026.En segundo lugar, los retrasos en la ejecución de los juegos en las plataformas de próxima generación, como el retraso en el lanzamiento de la plataforma Xbox de próxima generación hasta el año 2027, podrían perturbar el cronograma de desarrollo de los juegos. En tercer lugar, el potencial de una disminución en los gastos relacionados con la inteligencia artificial sigue siendo un riesgo importante.Se informó la orden de compra de 10,000 aceleradores de IA MI355.Se sugiere una fuerte demanda en el corto plazo.

El mercado también observará cualquier cambio en el patrón de actuación de la directora ejecutiva Lisa Su, quien parece no tener grandes expectativas. Su confianza en que logrará sus objetivos…20+ EPS en los próximos 5 añosEs una suposición positiva importante, y ella es conocida por no cumplir con sus objetivos. Si su guía para el próximo trimestre o año coincide con o supera los objetivos que ha establecido, eso validaría la historia de crecimiento de la empresa. Pero cualquier señal de precaución o retraso haría que las expectativas disminuyeran rápidamente, como lo demostraron los recientes fallos en los resultados financieros. El aumento en el precio de las acciones sugiere que el crecimiento basado en la IA ya está incluido en el precio de las acciones. Pero la verdadera oportunidad o riesgo radica en si la empresa puede superar estas dificultades de manera constante.