La descomposición de los datos de Amazon en relación con el USPS se acelera: el mercado subestima lo que ya es conocido, y omite lo que está gestionado.

La reacción negativa del mercado frente al plan de Amazon de reducir los volúmenes de envíos a través de USPS es un ejemplo típico de “venta de noticias”. El motivo principal para esa reacción no fue nada sorprendente: se trataba de una medida destinada a reducir la dependencia de las compañías de transporte terceras. De hecho, el mercado ya había anticipado esta estrategia a largo plazo de Amazon: construir su propia red logística, convirtiéndose así en un competidor directo de dichas empresas. El plan específico de reducir los envíos a través de USPS en al menos dos tercios antes de que expire el contrato en octubre ya había sido informado por varios medios a principios de este mes. Por lo tanto, ese era el verdadero motivo de la reacción negativa del mercado. La verdadera noticia no era la decisión en sí, sino el hecho de que las negociaciones habían fracasado, lo que significaba que las expectativas del mercado cambiarían.

Durante meses, analistas e inversores han comprendido que la expansión de Amazon en su área de logística propia, Amazon Logistics, fue un paso lógico para ganar más control sobre su negocio. La declaración de la empresa describe esta decisión como una respuesta a la retirada repentina de los servicios de transporte por parte de la USPS en diciembre. Esto confirma que se trata de una nueva orientación en las políticas de la compañía. El mercado había estado observando el proceso de licitación para obtener servicios de transporte “last-mile”. La decisión de Amazon de retirarse era un riesgo conocido. Por lo tanto, la caída de las acciones refleja la eliminación de una posible oportunidad positiva, en lugar de la anunciación de algo negativo.

El principal vacío de expectativas no se refería a la magnitud del recorte en los volúmenes de ventas, sino al momento y al camino que debía seguirse para lograr ese objetivo. La noticia de que los volúmenes de ventas se reducirían en al menos dos tercios para el otoño ya había sido anunciada la semana pasada. Pero el mercado ya había tenido en cuenta esa realidad. Lo que no se había tenido en cuenta era que las negociaciones terminarían completamente, lo que obligaría a Amazon a acelerar sus propios investimentos. La reacción negativa no se debe tanto al propio recorte en los volúmenes de ventas, sino más bien al hecho de que la asociación terminaría, dejando a Amazon con que asuma todo el costo de su expansión en áreas rurales.

El malprecio de las acciones: ¿Por qué cayeron los precios a pesar de las noticias?

La reacción del mercado ante el plan de salida de Amazon de la red USPS fue un claro ejemplo de subestimación del riesgo. Las acciones cayeron aproximadamente un 1.6% al conocer la noticia, debido al miedo que generaba la posibilidad de tener que afrontar una cantidad enorme de entregas en un corto período de tiempo. Sin embargo, este miedo pasa por alto un hecho crucial: Amazon ya se había preparado para esta transición desde meses atrás. La empresa ya ha comenzado a reducir su dependencia del sistema postal para mitigar los impactos negativos. Además, cuenta con una inversión de miles de millones de dólares en su propia red logística, Amazon Logistics, con el objetivo de poder manejar esa carga. La diferencia entre las expectativas del mercado y la realidad es que el mercado asumió un impacto repentino e incontrolable, cuando en realidad se trata de una transición planificada desde hace tiempo.

La atención que el mercado presta a la vulnerabilidad financiera de la USPS también hace que se subestime el riesgo real. La empresa informó que…Pérdida neta de 9 mil millones en el ejercicio fiscal de 2025La pérdida de volumen de ventas en Amazon es un obstáculo conocido que ya se presenta en sus planes de negocio. El miedo exagerado del mercado se debe a la narrativa de una “alianza rota”. Pero los hechos demuestran que la negociación fracasó. La propia declaración de Amazon aclara la cronología de los acontecimientos:Nuestro objetivo era aumentar nuestros volúmenes de envíos a través de USPS, no reduirlos. Pero en diciembre, USPS decidió abandonar abruptamente su participación en este proyecto.No se trató de una dependencia unilateral que se rompía de repente; se trataba de un acuerdo que fracasó durante el proceso de licitación. El mercado no comprendió esta sutileza, y reaccionó solo ante la reducción en el volumen de ventas, en lugar de considerar la causa subyacente: el fracaso de las negociaciones.

En resumen, la caída del mercado refleja un malentendido en relación con la situación estratégica de la empresa. El riesgo de aumentar los costos en las etapas finales ya estaba incorporado como un posible resultado del proceso de licitación. Lo que el mercado no anticipó fue que las negociaciones terminaran completamente, lo que obligó a Amazon a acelerar sus propios inversiones. La disminución del 1.6% no se debe tanto al costo de la transición, sino más bien a la confirmación de que la asociación estaba llegando a su fin. Como resultado, Amazon tendrá que asumir todos los costos relacionados con la expansión de sus servicios de entrega en áreas rurales. En otras palabras, el mercado vendió la noticia de un riesgo conocido, pero no logró comprender que la empresa ya estaba tomando medidas para gestionarlo.

La visión hacia adelante: los catalizadores y lo que hay que observar

El mercado ya ha tenido en cuenta la reducción del volumen de negociación conocida. Ahora, todo depende de dos factores que pueden influir en las condiciones del mercado a corto plazo. Estos factores determinarán si la brecha entre las expectativas se ha reducido o ampliado.

En primer lugar, hay que observar los resultados del segundo trimestre de la USPS. Se podrá ver el impacto que tiene perder más de mil millones de paquetes enviados por Amazon. Los analistas han advertido que, si el volumen de envíos de Amazon no se reemplaza, la compañía de transportes…Recientemente se ha invertido.Las nuevas instalaciones y las máquinas de clasificación automatizadas pueden terminar siendo inutilizadas en gran medida. El informe del segundo trimestre mostrará si la costosa infraestructura nueva de la agencia ya está sin utilizar, lo que confirmaría los temores del mercado respecto a una ruptura en la colaboración entre las partes involucradas. También se verá si la competencia en las licitaciones fue realmente necesaria. La pérdida de este volumen de negocio podría acelerar las presiones financieras que el Secretario General de Correos, David Steiner, ha advertido sobre.

En segundo lugar, es importante monitorear los resultados financieros de Amazon en el primer trimestre, así como cualquier información relacionada con el proceso de licitación para su servicio de entrega en distancias cortas. La empresa ya ha comenzado a reducir su dependencia del sistema postal. Pero los resultados del primer trimestre revelarán cuál será el verdadero costo y capacidad de su red de entrega alternativa. El mercado necesita saber si Amazon Logistics y su nueva flota pueden manejar la carga en áreas rurales sin que esto afecte sus márgenes de beneficio. Cualquier información sobre el proceso de licitación, que se espera que termine en el segundo trimestre, indicará si Amazon encuentra un socio tercero más económico, o si se ve obligado a asumir todo el costo de su expansión.

Por último, hay que prestar atención a la narrativa generada por la IA. Esta narrativa representa un contrapeso positivo. El director ejecutivo, Andy Jassy, ha proyectado que las ventas de AWS se duplicarán gracias al uso de la IA.600 mil millones para el año 2036.Esta tendencia de crecimiento a largo plazo está generando comentarios positivos, lo cual podría eclipsar las preocupaciones relacionadas con los aspectos logísticos en el corto plazo. Lo importante será si este optimismo se traduce en un aumento real de los ingresos relacionados con el cloud en el primer trimestre, demostrando que el motor de AWS es lo suficientemente fuerte como para impulsar al precio de las acciones, independientemente de la transición del USPS.

En resumen, la perspectiva futura se basa en una competencia entre dos escenarios. Uno de ellos es el costo confirmado de una relación fallida, algo que se puede observar en los resultados del segundo trimestre de USPS y en los costos logísticos de Amazon durante el primer trimestre. El otro escenario es la promesa de un crecimiento impulsado por la inteligencia artificial; esto debe ser validado en los próximos trimestres. La siguiente acción del mercado dependerá de qué escenario gane más impulso.