Amazon reduce sus ganancias en un 10% después de los resultados financieros: Los gastos en tecnología de inteligencia artificial ascendieron a 200 mil millones de dólares. Estas cifras son muy importantes, pero no logran eclipsar las buenas cifras del cuarto trimestre.

De AmazonGanancias del cuarto trimestreSe presentó una combinación familiar, pero cada vez más incómoda para los inversores: una ejecución operativa sólida, acompañada por una trayectoria de gastos de capital que el mercado ya no está dispuesto a ignorar. Las acciones cayeron aproximadamente un 10% en las operaciones posteriores a la publicación del informe.Se trata de un movimiento que atraviesa el nivel de soporte reciente y que investiga el nivel psicológicamente importante de 200 dólares. Los inversores están procesando la mala calificación del EPS, así como el aumento significativo en las expectativas de gastos de capital. Además, las proyecciones no lograron compensar los problemas relacionados con el balance general de la empresa.

A nivel de las cifras principales, Amazon logró aumentar sus ingresos, pero no logró alcanzar los objetivos establecidos en cuanto a ganancias. La empresa…InformadoLas ventas netas en el cuarto trimestre fueron de 213,4 mil millones de dólares, superando las expectativas del mercado, que eran de aproximadamente 211,3 mil millones de dólares. Esto representa un crecimiento del 14% en comparación con el año anterior. Los beneficios por acción, después de descontar las acciones no diluidas, fueron de 1,95 dólares por acción. Este resultado fue inferior a los estimados, que eran de alrededor de 1,97 dólares por acción. Se trata de un resultado negativo desde el punto de vista técnico, pero este resultado tuvo una importancia considerable, dada la mayor atención que se presta a la rentabilidad y a la disciplina financiera de las empresas de alto rendimiento. Los ingresos netos aumentaron a 21,2 mil millones de dólares, frente a los 20,0 mil millones de dólares del año anterior. Esto refleja una continua capacidad de mejora en las operaciones, pero también indica cómo el crecimiento incremental es absorbido por costos más altos y por necesidades de reinversión.

El desempeño de los segmentos fue generalmente positivo.Una vez más, está dirigido por Amazon Web Services.AWS informó que sus ingresos en el cuarto trimestre fueron de 35,6 mil millones de dólares, lo que representa un aumento del 24% en comparación con el mismo período del año anterior. Además, estas cifras superaron con facilidad las expectativas del mercado, que se estimaban en aproximadamente 35,0 mil millones de dólares.La dirección destacó que esta es la tasa de crecimiento más rápida para AWS en los últimos 13 trimestres. Esto refuerza la idea de que la demanda de servicios en la nube está volviendo a crecer rápidamente, después de una fase de estabilización durante el año 2023 y principios del año 2024.Los ingresos operativos en AWS alcanzaron los 12.5 mil millones de dólares.Destaca la importancia continua de este segmento como el principal motor de ganancias de Amazon.

Sin embargo, las comparaciones relativas eran importantes. Aunque AWS ofrece una tendencia clara en cuanto al crecimiento de sus ingresos, sigue estando rezagado en términos de tasas de crecimiento comparadas con sus competidores.Azure de Microsoft registró un crecimiento cercano al 39% en su último trimestre. Por su parte, Google Cloud presentó un crecimiento cercano al 48%, el ritmo más rápido desde el año 2021.Amazon sigue siendo el mayor proveedor de servicios en la nube, tanto en términos de ingresos como de volumen de trabajo pendiente. Pero el mercado se está centrando cada vez más en las diferencias de crecimiento entre los diferentes proveedores. Esto ocurre especialmente debido al aumento de la intensidad del capital utilizado en todo el sector. La gerencia de Amazon se negó a aceptar las teorías que indican pérdidas en las cuotas de mercado, señalando que…El volumen de trabajo cada vez aumenta; actualmente se estima que supera los 240 mil millones de dólares.Y también se trata de la rápida monetización de la capacidad instalada recientemente. Pero el escepticismo de los inversores sigue presente.

La publicidad fue otro aspecto positivo.El negocio de anuncios de Amazon generó ingresos por valor de 21,3 mil millones de dólares en el cuarto trimestre, lo que representa un aumento del 22% en comparación con el año anterior. Estos ingresos superaron ligeramente las expectativas. La publicidad sigue siendo una herramienta útil para compensar las fluctuaciones en los ingresos minoristas y los altos costos relacionados con la infraestructura. La dirección de Amazon destaca que las tasas de conversión han mejorado gracias a las herramientas basadas en inteligencia artificial, así como a la integración más profunda con toda la experiencia de compra. En un trimestre en el que surgieron preocupaciones sobre cómo la inteligencia artificial podría desafiar los modelos de publicidad digital, Amazon presentó sus iniciativas de IA como algo que contribuye al crecimiento de la demanda de publicidad, y no como algo que pueda reducir esa demanda.

El rendimiento en el sector minorista fue sólido, pero no destacable.Los ingresos en América del Norte aumentaron un 10% en comparación con el año anterior, alcanzando los 127,1 mil millones de dólares. En cambio, los ingresos internacionales incrementaron un 17%, hasta los 50,7 mil millones de dólares. Es decir, aproximadamente un 11% de aumento, si se excluye la influencia de las fluctuaciones cambiarias. Los márgenes operativos en América del Norte mejoraron significativamente, alcanzando aproximadamente el 9%. Esto se debe a las mejoras en la gestión regional de pedidos, la automatización y la eficiencia logística. Los márgenes internacionales permanecieron positivos, pero modestos, debido a las continuas inversiones y a la competencia. La dirección reconoció que las tarifas han comenzado a influir en el precio de ciertos productos, aunque su impacto sigue siendo limitado por ahora.

Sin embargo, el problema principal era el gasto en capital.Amazon sorprendió a los inversores al anunciar un gasto en capital de aproximadamente 200 mil millones de dólares para el año 2026. Este monto supera con creces las expectativas previas, que eran de aproximadamente 146 mil millones de dólares. Esto representa un crecimiento del 54% en comparación con el año anterior.Para tener un contexto, Amazon invirtió aproximadamente 131 mil millones de dólares en gastos de capital en el año 2025. La magnitud de este aumento coloca a Amazon en la cima de la lista de empresas que más invierten en gastos de capital. Está por delante de otras empresas importantes.La empresa Google proyecta una inversión de 180 mil millones de dólares; Meta, 122 mil millones de dólares; y Microsoft, 120 mil millones de dólares. En total, estas inversiones suman 622 mil millones de dólares.Se espera que haya un aumento en los gastos de capital relacionados con la utilización de la IA en las principales plataformas tecnológicas.

La dirección no se disculpó. El CEO, Andy Jassy, enfatizó que…La mayor parte de los gastos se destinará a la infraestructura de AWS, al silicio personalizado, a los centros de datos y a la capacidad de suministro de energía.Se mencionó una “demanda muy alta” tanto para las cargas de trabajo básicas como para las relacionadas con la inteligencia artificial. Se argumentó que Amazon está rentabilizando su capacidad tan rápido como puede ponerla en funcionamiento. También se expresó confianza en los retornos a largo plazo del capital invertido. Sin embargo, los inversores se centraron en las consecuencias a corto plazo.El flujo de efectivo libre durante los últimos doce meses descendió a solo 11.2 mil millones de dólares, lo cual representa una disminución significativa en comparación con los 38.2 mil millones de dólares del año anterior. Esto se debe a que las ganancias obtenidas en el flujo de efectivo operativo fueron superadas por los gastos relacionados con la adquisición de propiedades y equipos.

La orientación ofrecida no sirvió para calmar los nervios de nadie. Para el primer trimestre, Amazon espera que las ventas netas se alcancen entre 173.5 mil millones y 178.5 mil millones de dólares. Este valor está bastante en línea con las expectativas del mercado.La estimación de los ingresos operativos se situó entre 16.5 mil millones y 21.5 mil millones de dólares. Este valor fue inferior a las expectativas, ya que se esperaba que los ingresos alcanzaran los 22 mil millones de dólares.El amplio rango de factores en juego, junto con el aumento de los gastos por depreciación y intereses relacionados con la inversión en capital, refuerzan las preocupaciones de que la rentabilidad esté disminuyendo, a pesar de que el impulso de los ingresos sigue siendo constante.

En comparación con otros países de tamaño medio,Amazon ahora se encuentra en el centro de un amplio debate entre los inversores sobre la capacidad del mercado de capital para absorber las cargas financieras de la empresa.Con cientos de miles de millones en deuda corporativa y compromisos de inversión en gastos de capital que se avecinan en las grandes empresas, los mercados son cada vez más sensibles a cuáles empresas pueden financiar su crecimiento por sí mismas, en comparación con aquellas que dependen más de financiamiento externo. La escala y la diversificación de Amazon ofrecen ventajas a largo plazo. Pero la falta de coherencia entre los gastos y los retornos se está volviendo más difícil de tolerar para los inversores.

En resumen, el informe del cuarto trimestre de Amazon mostró que la empresa estaba funcionando bien en casi todos los aspectos operativos: el crecimiento de la red cloud se aceleraba, las inversiones en publicidad aumentaban, y las márgenes de beneficio del sector minorista mejoraban. Sin embargo, la fuerte caída en las acciones refleja que el mercado ya no está dispuesto a ignorar la intensidad del gasto en capital. Mientras la gerencia no pueda explicar con claridad cuándo los gastos impulsados por la inteligencia artificial se traducirán en un mayor flujo de efectivo libre y crecimiento de las ganancias, Amazon corre el riesgo de seguir siendo una empresa de alta calidad, pero con una situación de equity que no es muy prometedora a corto plazo.