La revolución de la IA de Amazon está dando sus frutos: la capacidad de AWS se reduce, los márgenes aumentan y las acciones alcanzan un máximo histórico

de Amazonresultados del tercer trimestreentregó una poderosa refutación a los escépticos, lo que provocó un incremento del 10 % en las operaciones posteriores a la apertura y impulsó las acciones a un nuevo máximo histórico. El trimestre marcó regreso definitivo a la forma para el gigante tecnológico, ya que su negocio en la nube, durante mucho tiempo visto como un retrasado frente a Microsoft Azure y Google Cloud, recuperó el impulso con20 % de crecimiento interanual de la plataforma de AWS, coincidiendo justo con el "número de susurros" del mercado. Esa cifra tuvo un peso simbólico: demostró que Amazon Web Services, el motor de ganancias de la compañía, una vez más mantiene su posición en la carrera de la infraestructura de IA. Junto con el aumento de los márgenes minoristas, el fuerte crecimiento de la publicidad y las operaciones más eficientes, el tercer trimestre de Amazon fue una muestra de cómo la gestión de costos disciplinada y la reinversión estratégica en IA están remodelando los resultados de la empresa.

Losnúmeros de títulosfueron impresionantes en todos los ámbitos. Las ventas netas se incrementaron13 %a $180,2 millones, superando las estimaciones de consenso de $177,8 millones, mientras que el EPS aumentó a$1.95, con un comodo margen ante los $1.57 esperados por Wall Street. Excluyendo los vientos de cola del tipo de cambio, las ventas aumentaron un 12%, lo cual pone de manifiesto la solidez orgánica del negocio. AWS contribuyó$33.000 millones de ingresos, por encima de las estimaciones y acelerándose considerablemente desde el crecimiento del 17% del último trimestre.Ese desempeño alivió meses de preocupación de que Amazon estaba perdiendo participación frente a sus rivales en la nube, una narrativa que había pesado en las emociones incluso cuando la demanda de infraestructura de IA aumentó en toda la industria.

La utilidad de operación llegó a$17.4 mil millones, estable año tras año, pero arrastrado por dos cargos únicos: unAcuerdo legal de la FTC de $2500 millonesy$1.800 millones de compensaciónvinculados a los despidos planificados. Excluyendo estos conceptos, la rentabilidad operativa habría alcanzado$21.7 millones, lo que implica márgenes operativos subyacentes superiores al 12%. Eso representa una mejora notable en comparación con años anteriores: frente al 11,3% en el cuarto trimestre de 2024, el 7,8% en 2023 y un escaso 2,5% hace solo tres años. Los inversores se dieron cuenta rápidamente de que gran parte de esta expansión del margen se deriva de la automatización impulsada por IA y la eficiencia de los procesos. La tesis "Retorno de la IA" del CEO Andy Jassy, articulada por primera vez a principios de este año, parece estar afianzándose, ya que las divisiones de logística, publicidad y nube de la compañía confían cada vez más en herramientas de IA patentadas para la optimización.

Losnegocio minorista norteamericanoDurante mucho tiempo con un margen de arrastre, continuó demostrando una mejora material. Las ventas aumentaron11 %a $106.3 mil millonesmientras que los ingresos operativos, excluyendo el acuerdo de la FTC, habrían alcanzado alrededor de7.3 mil millones de dólares, frente a los $5.700 millones de hace un año. Las ventas internacionales aumentaron14 %a $ 40,9 mil millones, o 10% excluyendo las ganancias de cambio, lo que refleja un repunte en el gasto discrecional y la expansión de la adopción de Prime en mercados clave como la India y Europa. La publicidad, otro motor de crecimiento con un alto margen, saltó24% año a año a $17.7 mil millones, mientras que los servicios de suscripción subieron11 %a $12.6 mil millones, impulsado por Prime Video y la participación en audiolibros. Juntos, estos segmentos continúan diversificando la combinación de ingresos de Amazon lejos del comercio minorista de bajo margen y hacia servicios digitales escalables.

Paralelamente, Amazondespidos de 14.000 empleados— parte de una reestructuración más amplia — recibió una buena acogida entre los inversores. Aunque el título que se refiere a recortes de empleos suele generar preocupación por una desaceleración del crecimiento, la compañía enfatizó que las reducciones se derivan deganancias de automatización y eficienciaNo hay dificultades financieras. Los informes sugieren que la automatización interna podría optimizar hasta el 75% de las operaciones en los próximos años. Los inversores parecen ver esto como una evolución proactiva de la fuerza laboral de Amazon más que una reducción, particularmente en vista de la continua contratación de la compañía en infraestructura de IA y robótica.

En el frente financiero, AmazonLa ganancia neta aumentó a $21.2 mil millones, frente a los $15.300 millones del año pasado, con la ayuda de unaGanancia de $9,5 mil millones de su inversión en Anthropic, la startup de IA respaldada por Google. El flujo de efectivo de las operaciones aumentó16 %a $130.7 mil millones, aunque el flujo de caja libre se redujo a$14.8 mil millonesdebido a una sustancialAumento de $50,9 mil millones en gastos de capital. Esa ola de gastos refleja la construcción agresiva de IA de Amazon, particularmente en la infraestructura de datos, con$35.1 mil millones de CapEx en el tercer trimestresuperó las previsiones en más de 3.000 millones de dólares. La compañía reveló que suEl adopción del chip Trainium2 se ha convertido en un negocio multimillonario., creciendo un 150 % secuencialmente y apoyando el lanzamiento del «Proyecto Rainier», un superclúster de IA que alberga 500 000 de los chips personalizados.

Para el cuarto trimestre, Amazon lideróventas netas entre $206 mil millones y $213 mil millones, lo que representa un incremento interanual de entre un 10 y un 13% y ligeramente por encima del consenso en la media. La compañía esperaingresos operativos entre $21 mil millones y $26 mil millones, así superando las expectativas de analistas de 23 600 millones de dólares. La gerencia resaltó la continua demanda de IA y la constante resistencia minorista como palancas clave para el crecimiento.Con la reaceleración de la AWP y el mejoramiento de los márgenes, la perspectiva del cuarto trimestre de Amazon lo posiciona como el jugador más equilibrado entre los "Tres Grandes" proveedores de nubes, un marcado contraste con la reducción de los márgenes de Microsoft y la trayectoria desigual de la nube de Google en esta temporada de ganancias.

Lo que más se destacó este trimestre no fue solo el ritmo, fue elLa calidad del ritmoEl regreso de AWS al crecimiento del 20 % disipó los temores de una desaceleración estructural. Los márgenes de ganancia del comercio minorista demostraron que las mejoras en la eficiencia son reales, no teóricas. La disminución del flujo de caja libre de la empresa, aunque prominente, fue totalmente una función de la reinversión agresiva en la capacidad futura, una compensación que los accionistas parecen felices de aceptar a medida que Amazon se redefine en torno al liderazgo en infraestructura de IA.

A nivel estructural, la trayectoria de la rentabilidad operativa de Amazon cuenta la historia: desdeDos porciento antes de la pandemia, y ahora más del 12 porciento., una inflexión que ha reajustado efectivamente el perfil de valuación de la compañía. Es probable que los analistas revisen los objetivos de precios al alza después del informe, especialmente porque la orientación del cuarto trimestre implica una fortaleza de margen sostenida en 2026.

En resumen, el tercer trimestre de Amazon fue más que un buen trimestre: fue unevento de restauración de confianzaCon el reaumento del crecimiento de AWS, el aumento del apalancamiento operativo y el motor minorista funcionando más ágil que nunca, la empresa parece estar preparada para mantener un crecimiento de ingresos de dos dígitos mientras expande los márgenes, una hazaña que pocas megacapas pueden igualar. El repunte fuera de horario refleja no solo la reducción de las ganancias, sino también la renovada creencia de que Amazon está jugando de nuevo a la ofensiva en la era de la IA.

Conclusión:Amazon acaba de entregar uno de sus trimestres más limpios en años:Líder en el crecimiento, beneficios de margen impulsados por IA y un regreso decisivo para AWSLos inversores querían pruebas de que Amazon podía equilibrar la escala con el rendimiento en el nuevo ciclo de IA. Lo consiguieron, y algo más.