La estrategia de crecimiento de Amazon para el año 2026: Evaluación de la escalabilidad en áreas como el cloud computing, la inteligencia artificial y los nuevos mercados.

La unidad de negocios relacionada con la nube de Amazon, AWS, sigue siendo el motor de alto margen de la empresa. Sin embargo, su trayectoria de crecimiento y su posición competitiva están bajo presión. Por lo tanto, la escalabilidad de esta unidad es una cuestión importante a considerar para el año 2026. La rentabilidad de esta unidad es innegable: aunque solo contribuye…El 18% del total de las ventas de Amazon.En el último trimestre, AWS generó el 66% de las ganancias operativas, con un margen operativo del 35%. Este potencial financiero es crucial para financiar las ambiciones más amplias de Amazon.

Sin embargo, la situación de crecimiento está cambiando. Después de años de desaceleración, AWS presentó su mejor rendimiento en varios años, con un aumento del 20% en los ingresos en el tercer trimestre. Ese aumento es una señal positiva, pero ocurre en un contexto donde el mercado se está consolidando y los competidores están ganando rápidamente terreno. Aunque AWS sigue siendo líder en términos de ingresos, su tasa de crecimiento está siendo cuestionada. En el segundo trimestre de 2025, los ingresos de la empresa aumentaron.Un 18% en comparación con el año anterior.Es una empresa sólida, pero notablemente más lenta que el crecimiento del 39% estimado para Azure y el 32% de crecimiento de Google Cloud. Esta diferencia cada vez mayor en las tasas de crecimiento, incluso teniendo en cuenta que AWS sigue manteniendo una importante ventaja de 30% en cuanto al mercado, es precisamente la principal tensión en este contexto.

La amenaza competitiva es de diversas naturalezas. La expansión agresiva de Azure se debe a su profunda integración con el conjunto de software empresarial de Microsoft, además de su poderoso potencial en el área de la inteligencia artificial. Google Cloud también está creciendo rápidamente, aprovechando sus fortalezas en materia de inteligencia artificial y análisis de datos. En cuanto a AWS, la pregunta es si su ventaja como primer operador y su gran escala pueden ser utilizadas para mantener su dominio, o si el mercado ya ha alcanzado un punto en el que el crecimiento incremental se vuelve más difícil de lograr. El alto valor de la empresa, lo cual contribuyó a que las acciones de Amazon solo hayan aumentado un 5% en 2025, refleja esta incertidumbre. Los recientes aumentos en los objetivos de precios de los analistas, como el aumento del precio de las acciones de KeyBanc a 308 dólares, se basan en la creencia de que el crecimiento de AWS se acelerará nuevamente en 2026. La tesis de inversión depende completamente de que esa escalabilidad sea realmente demostrada.

IA y seguridad: capturando la próxima ola de expansión del mercado

Amazon está invirtiendo enormemente en la inteligencia artificial para impulsar su próxima fase de crecimiento. No se trata solo de ofrecer este servicio como un mero “servicio en la nube”, sino que también se utiliza como una herramienta fundamental en todo su ecosistema. Esta estrategia tiene como objetivo capturar un mercado enorme, al mismo tiempo que fortalece la lealtad de los clientes. Los datos son impresionantes: se proyecta que el gasto en seguridad mundial aumentará significativamente.De 213 mil millones en el año 2025, a 377 mil millones para el año 2028.Un aumento del 77% se debe a la necesidad de proteger las crecientes huellas digitales y relacionadas con la inteligencia artificial. AWS está adoptando medidas para integrar la inteligencia artificial directamente en este mercado, desarrollando nuevos agentes de seguridad que realizan revisiones automáticas de código y respuestas rápidas en caso de incidentes, gracias al uso de la inteligencia artificial. Esto no es simplemente un complemento; se trata de una iniciativa para unificar las medidas de defensa en todos los niveles del entorno del cliente, desde las aplicaciones hasta los datos. De esta manera, el flujo de trabajo de seguridad se vuelve más inteligente y proactivo.

Un aspecto crucial de este avance en el uso de la IA es reducir la dependencia de los proveedores externos. El desarrollo por parte de Amazon de chips de IA personalizados, como el Trainium3, constituye una herramienta estratégica para mejorar la escalabilidad y controlar los costos. Al fabricar su propio hardware, AWS puede competir más eficazmente con sus rivales en términos de precios, además de asegurarse que su infraestructura esté perfectamente adaptada a sus propios modelos y cargas de trabajo. Esta integración vertical es esencial para mantener los altos márgenes de ganancia que permiten alcanzar el crecimiento agresivo de Amazon. También sirve para proteger a la empresa de las limitaciones en el suministro y los precios elevados que han afectado a la industria.

La visión de Amazon va mucho más allá del centro de datos. Amazon está integrando directamente sus modelos de IA en sus negocios principales, orientados al cliente. Desde los motores de recomendación que impulsan las compras en Amazon.com hasta los robots de IA que optimizan el proceso de entrega en los almacenes, estos modelos ya están integrados en el ciclo de vida del cliente. Esto crea un poderoso ciclo de retroalimentación: más interacción genera más datos, lo cual a su vez impulsa una mejoría en la inteligencia artificial, y eso a su vez genera aún más interacción. La reciente expansión de Alexa+ a dispositivos como televisores Samsung y automóviles BMW es una clara muestra de cómo se puede extender este nivel de inteligencia artificial al mundo físico, capturando la interacción con los usuarios y los datos en un ecosistema más amplio. Para un inversor que busca crecimiento, esto representa una oportunidad única: utilizar la inteligencia artificial para hacer que cada punto de contacto sea más valioso, convirtiendo así una gran base de clientes en un motor autoperpetuante para los ingresos futuros.

Diversificación: Segmentos de alto crecimiento con posibilidades de escalabilidad

Más allá de sus inversiones en computación distribuida y inteligencia artificial, Amazon está trabajando arduamente para crear nuevas fuentes de ingresos. La publicidad y el Internet por satélite son sectores con gran potencial; la penetración de este mercado apenas comienza. El crecimiento de Amazon no se basa tanto en mejoras graduales, sino más bien en la captura de mercados completamente nuevos.

El negocio de publicidad de la empresa es un ejemplo clásico de cómo se puede expandir de manera escalable. En el cuarto trimestre de 2025, los gastos en publicidad alcanzaron niveles récord, lo que demuestra el papel cada vez más importante de la plataforma como canal de marketing principal para las marcas. Lo más importante no es el monto total de los gastos, sino el patrón de crecimiento en diferentes regiones. Los mercados internacionales están superando a los Estados Unidos en términos de aumento en las tasas de clics, lo cual indica que las capacidades de publicidad de Amazon están madurando a nivel mundial y que los clientes que no son de los Estados Unidos se están involucrando más en el proceso de compra. Esta diferencia sugiere una oportunidad importante por descubrir: la base de clientes internacionales de la empresa, que es mucho mayor que la base de clientes en los Estados Unidos, todavía está en una fase inicial de monetización. Para un inversor que busca crecimiento, esto significa que existe una gran oportunidad de expansión, donde cada nuevo segmento de mercado puede ser optimizado y adaptado, evitando así un enfoque uniforme que pueda limitar los retornos obtenidos de una base de usuarios más amplia.

El Internet por satélite, a través del proyecto Kuiper, representa una iniciativa aún más ambiciosa en términos de escalabilidad. El objetivo es servir a los próximos mil millones de usuarios. Se planea comenzar el servicio de banda ancha en cinco países: Canadá, Francia, Alemania, el Reino Unido y los Estados Unidos, para finales del segundo trimestre de 2026. Este cronograma agresivo cuenta con el apoyo de una inversión estimada en 211 millones de dólares. El 69% de este financiamiento proviene de gobiernos estatales, a través del programa de Equidad, Acceso e Implementación de Banda Ancha. Este modelo de colaboración público-privado reduce significativamente los costos iniciales y acelera la implementación de la red. Sin embargo, el punto de partida es modesto: la empresa está preparándose para lanzar solo 27 nuevos satélites, lo que elevará su flota total a 129 satélites. Esta pequeña flota constituye la base para un servicio que debe competir con líderes ya establecidos en el mercado. La escalabilidad depende de la capacidad de expandir rápidamente la flota de satélites y la infraestructura terrestre, para así poder servir a las 219,000 localidades que la empresa ya tiene en 19 estados. De esta manera, se puede transformar una red local en una red que abarque todo un continente.

En resumen, Amazon está aplicando sus fortalezas fundamentales: la escalabilidad de su plataforma, el análisis de datos y la eficiencia en el uso del capital, en nuevos mercados con enorme potencial de crecimiento. La publicidad demuestra su capacidad para expandirse a través de la penetración en mercados globales. Por su parte, Project Kuiper muestra un enfoque estratégico y menos dependiente del capital para construir una nueva infraestructura. Ambos proyectos son ejemplos de lo que puede lograr una empresa que no solo mantiene su crecimiento, sino que también se esfuerza por diseñar la próxima fase de su expansión.

Catalizadores, riesgos y lo que hay que observar

El camino hacia el crecimiento de Amazon ahora depende de algunos factores clave y riesgos. El más importante es el informe de resultados del cuarto trimestre, que se publicará después del cierre de las bolsas, el 5 de febrero. Este será un testigo crítico, ya que la empresa ha tenido una serie de resultados que superaron las expectativas.12 cuartos consecutivos.Los analistas buscan un nuevo aumento en los ingresos. Se espera que los ingresos totales alcancen los 212.5 mil millones de dólares, mientras que los ingresos operativos podrían alcanzar los 26 mil millones de dólares. Sin embargo, el foco real será la trayectoria de crecimiento de AWS. Si los ingresos aumentan rápidamente, tal vez superando las proyecciones del mercado, eso sería una señal clara de que el crecimiento de la empresa es sostenible. Por el contrario, cualquier indicio de desaceleración podría generar preocupaciones sobre su posición competitiva.

El principal riesgo fundamental es la sostenibilidad de ese “premio de crecimiento”. Las acciones de Amazon solo ganaron un 5% en el año 2025. Es un rendimiento muy inferior, y esto se debe en gran medida a problemas relacionados con la valoración de AWS. Las acciones de AWS cotizaban a un precio elevado.Precio/PER forward de 44 veces.Ese beneficio adicional, que había obstaculizado el rendimiento general de las acciones, ya no existe. La valoración actual de la empresa, con un ratio P/E cercano a 29, se encuentra en un nivel casi históricamente bajo. Esto representa un punto de entrada potencial, pero esa valoración refleja un escepticismo profundo sobre la capacidad de la empresa para crecer en el futuro. En esencia, el mercado está diciendo: “Demuéstreme cómo puede crecer Amazon”. El precio actual es una apuesta a que Amazon puede acelerar aún más su desarrollo en el área de AWS, y demostrar que sus nuevas tecnologías relacionadas con la inteligencia artificial son realmente escalables, y no simplemente prometedoras.

Para los inversores, las principales métricas que deben observarse son claras. En primer lugar, es necesario monitorear el ritmo de crecimiento de los ingresos de AWS entre cada trimestre. Una aceleración continua por encima del 20% constituye un indicador importante. En segundo lugar, hay que verificar la rentabilidad de nuevos segmentos como la publicidad y el proyecto Kuiper. ¿Están creciendo de manera eficiente? Tercero, es importante observar cualquier cambio en la asignación de capital, especialmente en cuanto al ritmo de inversiones en infraestructura de IA y despliegue de satélites. La capacidad de la empresa para financiar estas iniciativas de alto crecimiento, sin sacrificar su solidez financiera, será crucial.

En resumen, las acciones de Amazon ahora están cotizadas a un precio que merece ser tomado con cautela. Un informe positivo en el último trimestre podría motivar una reevaluación de los precios de las acciones. Pero existe el riesgo de que la empresa no logre demostrar el crecimiento necesario para justificar un aumento en los múltiplos de cotización. Para un inversor que busca rendimientos elevados, esta situación representa una gran oportunidad, siempre y cuando la empresa cumpla con sus objetivos. Pero el valor de las acciones deja poco margen para errores.