Aluminum's 2026 Squeeze: A Tactical Play on the July USMCA Catalyst

El mercado se encuentra en un estado de contracción física, y el impacto financiero es evidente. Los precios del aluminio han aumentado significativamente.por toneladaSe trata de un aumento del 22.6% en comparación con el año anterior. Este incremento ha hecho que el mercado accionario en general quede rezagado. Aunque…S&P 500 aumentó aproximadamente en el 17% en 2025El aumento en el precio del aluminio ha sido mucho más pronunciado, lo que refleja un déficit estructural profundo, en lugar de una expansión generalizada del mercado.

Este déficit es el resultado de una "furia perfecta". El tope de producción ordenado por el gobierno chino de 45 millones de toneladas ha bloqueado el suministro, mientras que las exportaciones cayeron un 9% anual en finales de 2025, puesto que la demanda interna consumió más metal. Al mismo tiempo, las existencias globales de la LME cayeron a aproximadamente 669.140 toneladas en finales del año, su nivel más bajo desde 2022, con las cuotas sombras que cayeron en un impresionante 56% en 2025. Esta falta de buffer ha creado un mercado clásico de la trasferencia retroactiva, en el que las entregas inmediatas reclaman un tipo de premio-y este es un signo clave de una presión física.

La presión está aumentando desde un punto inesperado. Los altos costos de electricidad han hecho que aproximadamente 800,000 toneladas de capacidad de fundición queden inactivas en Europa. Ahora, estas plantas de fundición están en competencia directa con los centros de datos basados en inteligencia artificial en cuanto al suministro de energía. Los informes indican que las empresas tecnológicas están dispuestas a pagar más de 115 dólares por megavatios-hora por estos contratos. Un precio tan alto hace que la fundición tradicional, cuyos costos suelen ser inferiores a 40 dólares por megavatios-hora, sea económicamente imposible para muchos operadores. Esta competencia por la energía representa un nuevo obstáculo que limita aún más la oferta de energía.

Lo que está claro es que el mercado es un lugar sin margen para error. Las existencias agotadas, los límites rígidos de producción y una nueva guerra de energía han creado un escenario en el que incluso pequeñas interrupciones pueden desencadenar movimientos de precios a la baja. No se trata únicamente de una reacción especulativa; es una oportunidad táctica impulsada por un déficit tangible de suministro que ahora es la fuerza dominante en el mercado del aluminio.

El arreglo comercial: entradas, salidas y niveles clave

El argumento táctico aquí depende de un catalizador identificable: elJulio de 2026: Renegociación del acuerdo USMCA.Este evento intermedio es el principal factor de riesgo y recompensa, capaz de reestructurar las dinámicas de tarifas y los flujos regionales de aluminio. Por el momento, el déficit estructural proporciona un poderoso viento favorable, pero la configuración exige un plan de salida claro.

El riesgo inmediato es una reversión brusca en las condiciones de oferta, si esa situación se alivia. Esto podría ocurrir si China…disminución de su capacidad de producciónO tal vez aparezcan nuevas plantas de producción. El mercado ya está teniendo en cuenta la escasez de suministros. Por lo tanto, cualquier indicio de un aumento en los inventarios globales o de una disminución continua en el margen de diferencia entre precios de compra y venta sería una señal claramente negativa. Debemos estar atentos a estos niveles para confirmar que la situación de escasez está disminuyendo.

Para los productores, el movimiento del índice es significativo.Solo un 0.6% por debajo de su precio más alto en las últimas 52 semanas, que fue de $66.05., lo que indica que el mercado está poniendo precio en la fuerza a corto plazo. Sin embargo, la proximidad a un pico también aumenta el umbral para mayores ganancias. Las operaciones de aluminio de Rio Tinto contribuyen aproximadamente al 25% de su negocio, lo que lo convierte en una estrategia de capital ligeramente estratégica, pero su estrategia más amplia se enfoca enExcelencia operativa en tres áreas fundamentales de negocio."Siempre he sido trabajador y he trabajado duro.

En resumen, se trata de un intercambio comercial con un plazo definido para su ejecución. El hecho de que sea julio el mes en que se produzca el cambio en las condiciones comerciales nos permite evaluar si el déficit en el comercio disminuirá o aumentará. Hasta entonces, el comercio seguirá dependiendo del déficit en el suministro. Pero, con los precios elevados y la situación estructural ya bien conocida, el riesgo de que se produzca un cambio en las condiciones comerciales es cada vez mayor.

Catalizadores y Riesgos: qué esperar a continuación

El éxito del sector depende de unos cuantos indicadores claros y de corto plazo. La renegociación del USMCA en julio de 2026 es el factor más importante que puede influir en el mercado. Es importante estar atentos a cualquier cambio en las políticas arancelarias o en los anuncios relacionados con el flujo comercial regional en esa fecha. El mercado ya está preparado para este cambio, y las fuentes expectativas señalan que habrá “un panorama más dinámico” y “cambios significativos” en la industria aluminio mexicana. Un resultado favorable podría aliviar una situación difícil; por otro lado, un deterioro de la situación probablemente causaría aumentos en los precios.

Un segundo riesgo importante es toda resolución respecto a la limitación de la producción de China. El país está planeando violar susEl límite de producción para este año es de 45 millones de toneladas.Esto ha obligado a las siderúrgicas a vender a nivel local y ha reducido las exportaciones. Si Pekín relaja la cota en 2026, podría inundar el mercado con una oferta limitada y socavar la idea de que la cota es fija. Por ahora, la cota sigue siendo un límite, pero es una variable política que podría cambiar.

En términos técnicos, es necesario monitorear los niveles de precios. El mercado ha estado probando las resistencias, y los precios han estado operando cerca de los 3,200 dólares por tonelada recientemente. Una caída continua por encima de ese nivel indicaría que el impulso alcista sigue intacto. Por el contrario, una caída continua por debajo de los 3,000 dólares pondría en peligro la situación de retroalimentación y la estabilidad del mercado. La actividad de precios reciente muestra fortaleza, pero estos niveles son los principales focos de tensión en el mercado.

La parte final está en un comercio con puntos de vigilancia definidos. El catalizador de julio es el evento principal, pero el velo de China y los niveles de precios clave son los señales en vivo que confirmarán o contradicirán la historia de presión de suministro en los meses venideros.