El shock en el suministro de aluminio: aumento de los precios y escasez física

El catalizador inmediato fue un fin de semana en el que los iraníes lanzaron ataques contra dos importantes productores del Golfo. Estos ataques obligaron a…Aluminium Bahrain (Alba)Y…QatalumSe detuvieron los envíos y se iniciaron cortes controlados en las operaciones de producción. La situación pasó de ser un riesgo geopolítico a una perturbación operativa real. Este shock físico provocó un cambio drástico en los precios del metal.

La evolución de los precios fue rápida y severa. El contrato de aluminio con una vigencia de 3 meses en el LME aumentó en más del 10% en pocos días. El 30 de marzo, el precio alcanzó un pico diario de 3,492 dólares, lo que representa el nivel más alto en cuatro años. El contrato más activo en la Bolsa de Futuros de Shanghái cerró a 24,725 yuanes (3,578.82 dólares), también un nivel récord desde hace varias semanas. Los precios regionales también aumentaron significativamente; los niveles en Rótterdam y en Asia subieron drásticamente, lo que indica una gran escasez de material físico en el mercado.

Este aumento ocurrió en un mercado que ya estaba estructuralmente debilitado. Antes de los huelgas, los analistas estimaban que…Deficiente de 600 millones para el año 2026.El conflicto no generó esa tensión en el mercado; más bien, causó problemas debido a la limitada capacidad de suministro de China, a los retrasos en las actividades productivas europeas y a los altos costos energéticos. Los cortes físicos en Alba y Qatalum ahora amenazan con agravar ese déficit, lo que aumenta los riesgos de aumento de precios, como ya han advertido los comerciantes y analistas.

Falta de liquidez en el mercado físico: inventarios y costos adicionales

El mercado físico actualmente se encuentra en una situación de escasez evidente. Los inventarios en los almacenes de la LME han disminuido considerablemente.418,675 toneladas, a fecha del 27 de marzo.Es el nivel más bajo desde julio de 2025. Este descenso en los inventarios a niveles récord confirma que el mercado absorbe la oferta más rápido de lo que esta puede ser reponida. Esta dinámica acelera la presión de precios.

El comportamiento de los compradores ha cambiado significativamente hacia la entrega inmediata de los productos. La diferencia entre el precio en efectivo y el precio a tres meses en el mercado de metales preciosos se ha vuelto negativa, lo que indica que los metales son escasos y están en demanda. Este es el signo más claro de que los metales están en escasez, y los compradores pagan un precio elevado por los metales que necesitan ahora.

La métrica más importante es el precio de los productos de alta calidad en el Medio Oeste de Estados Unidos. Este indicador demostró que…$1 por libra, por primera vez.En enero, este nivel de alta demanda refleja la escasez de productos en esa región clave para el consumo. Dado que los volúmenes de importación han disminuido en un 25% con respecto al año anterior, y los compradores dudan en realizar stocks debido a las incertidumbres relacionadas con las tarifas aduaneras, el mercado se encuentra en una situación débil y vulnerable a cualquier nuevo shock en el suministro.

Catalizadores y riesgos por delante

El catalizador inmediato para el avance es la reducción adicional de la producción. Con esto…El Estrecho de Ormoz está prácticamente bloqueado.Las fundiciones como Alba y Qatalum operan con una capacidad reducida. Se espera que haya más recortes en sus actividades. Esto agrava la situación de déficit en el mercado, que ya está estresado debido a los límites de producción impuestos por China y a los altos costos de energía.

La principal limitación sigue siendo esa estrecha bahía cerrada. No se trata simplemente de un punto de congestión en el transporte de mercancías; también es un punto de control para las materias primas y los productos terminados que se exportan. Este bloqueo obliga a realizar rutas alternativas costosas y provoca retrasos en el envío de bienes. Estos problemas persistirán hasta que el conflicto termine. La reacción del mercado ante este riesgo es evidente, ya que se observan niveles de precios elevados y un reducido inventario.

El principal riesgo a corto plazo es la incapacidad de resolver el conflicto con Irán. Dado que el plazo establecido por el presidente Trump ya ha pasado y las amenazas de nuevas medidas militares siguen en marcha, el impacto económico podría intensificarse. Esto probablemente llevaría a un aumento en los precios. Los analistas pronostican que se producirá una crisis comercial.$3,517.79 por tonelada, para finales de este trimestre.El escenario alternativo: un avance diplomático, podría aliviar la presión. Pero, por ahora, el flujo de metal sigue siendo limitado.