Ganancias del segundo trimestre de Altria: una oportunidad de compra estratégica en medio de desafíos regulatorios

Como Grupo Altria (MO) se prepara para publicar sus ganancias del segundo trimestre de 2025 el 30 de julio, los inversores están preparados para evaluar a una empresa que navega por una combinación compleja de obstáculos regulatorios y resiliencia operativa. Si bien las acciones se han enfrentado a la presión de la orden de exclusión de la Comisión de Comercio Internacional (ITC) de EE. UU. sobre su producto NJOY ACE y un mercado de cigarrillos en declive, su descuento de valoración, controles de costos disciplinados y enfoque estratégico en alternativas libres de humo presentan un caso convincente para la cautela. entrada o creación de posiciones antes de la publicación de ganancias.

Potencial de ganancias: una ley de equilibrio

Estimación de consenso de los analistas de Zacks Investment Research altria reportará ganancias de $1.38 por acción en el segundo trimestre de 2025, un aumento interanual del 4.6%. Este pronóstico, aunque modesto, refleja la capacidad de la compañía para compensar las disminuciones de volumen en su negocio principal de cigarrillos a través del poder de fijación de precios y la disciplina de costos. El segmento de productos fumables, a pesar de una caída del 13,7% en los envíos nacionales de cigarrillos en el primer trimestre, experimentó un crecimiento de los ingresos operativos ajustados (OCI) del 2,7%, impulsado por precios más altos y costos de fabricación reducidos.

Sin embargo, se espera que los ingresos disminuyan un 1,7% año tras año a $5200 millones, en gran parte debido a la orden de exclusión de NJOY ACE y la competencia de productos ilícitos de vapor electrónico. El fallo de la ITC, que detuvo los envíos del único producto de vapor electrónico autorizado por la FDA de Altria, eliminó un motor de crecimiento clave para su cartera libre de humo. Sin embargo, la capacidad de la empresa para mantener la rentabilidad en un mercado en contracción, lograda a través de aumentos de precios específicos y análisis a nivel de tienda para la marca Marlboro, demuestra agilidad operativa.

Descuento de valoración: una fortaleza oculta

La relación P/E a 12 meses de Altria de 10,96 contrasta marcadamente con el promedio de la industria tabacalera de 14,48. Este descuento de valoración es aún más pronunciado en comparación con pares como Philip Morris International (P/E de 20,11) y Marcas de punto de inflexión (P/U de 21.54). British American Tobacco (BTI) es el único competidor importante que cotiza a una valoración similar (10,94), lo que sugiere que Altria está infravalorado en relación con sus fundamentos.

El descuento se debe en parte al escepticismo del mercado sobre los riesgos regulatorios y la caída de los productos combustibles. Sin embargo, la capitalización de mercado de $101 mil millones de Altria y los $20 mil millones en ingresos de los últimos 12 meses subrayan su estabilidad financiera. Con un rendimiento de dividendos de más del 5% y un sólido programa de recompra de acciones ($674 millones restantes bajo su autorización de $1 mil millones), la compañía ofrece un atractivo perfil de riesgo-recompensa para inversores centrados en los ingresos.

Resiliencia operativa: Navegando por la transición libre de humo

La iniciativa "Optimizar y acelerar" de Altria ha sido una piedra angular de su resiliencia. Los ahorros de costos derivados de la racionalización de las operaciones y la mejora de la eficiencia han compensado las presiones sobre los márgenes derivadas de la disminución del volumen. Por ejemplo, en el primer trimestre de 2025, los márgenes OCI ajustados en el segmento de productos fumables aumentaron en 4,2 puntos porcentuales hasta el 64,4%, un testimonio de la capacidad de la empresa para preservar la rentabilidad.

¡El encendido! La marca de bolsas de nicotina también se ha mostrado prometedora, con un aumento del volumen de envíos del 18,0% en el primer trimestre y una participación minorista del 17,9% en la categoría de bolsas de nicotina de EE. UU. Si bien este crecimiento es modesto, destaca el giro de Altria hacia los productos libres de humo, un imperativo estratégico a medida que los reguladores toman medidas enérgicas contra los combustibles. El reciente cargo por deterioro de $873 millones de la compañía por el fondo de comercio de su unidad de informes de vapor electrónico, aunque doloroso, indica una reevaluación realista de sus ambiciones de vapor electrónico y un enfoque en alternativas de mayor margen.

Estrategia de inversión: optimismo cauteloso y construcción de posición

Para los inversores, la clave radica en equilibrar los desafíos a corto plazo de Altria con sus fortalezas a largo plazo. El rendimiento histórico de la acción (53% de rendimientos positivos de un día después de las ganancias en los últimos cinco años, con una ganancia media del 1,9%) sugiere una probabilidad de sorpresa de ganancias favorable. Un Zacks Rank # 3 (Hold) y un Earnings Surprise Predictor (ESP) positivo de + 1.03% refuerzan aún más esta opinión.

Estratégicamente, los inversores podrían considerar:
1.Ocupación de puestos actuales ya que el descuento de valoración de las acciones ofrece protección contra caídas.
2.Agregar a las participaciones durante la debilidad , como una caída posterior a las ganancias o una volatilidad más amplia del mercado.
3.Monitoreo de la llamada de ganancias del segundo trimestre para obtener actualizaciones sobre la cartera de productos de NJOY y el progreso en la innovación libre de humo.

Conclusión: Una compra estratégica en un sector defensivo

La publicación de ganancias del segundo trimestre de Altria pondrá a prueba su capacidad para navegar en un mercado turbulento. Si bien persisten los desafíos regulatorios y las caídas de volumen, su fuerte poder de fijación de precios, su estructura de costos disciplinada y su capital infravalorado lo posicionan como una compra estratégica para inversores con un horizonte a mediano plazo. El enfoque de la compañía en alternativas libres de humo y retornos para los accionistas, a través de dividendos y recompras, fortalece aún más su atractivo en un sector donde la estabilidad y el flujo de efectivo son supremo .

Para aquellos dispuestos a soportar la volatilidad a corto plazo, Altria representa una rara combinación de cualidades defensivas y potencial de crecimiento. A medida que se acerque la fecha de ganancias del 30 de julio, es probable que el mercado recompense a quienes reconozcan la resiliencia y la visión a largo plazo de la empresa.