La apuesta de Alphabet por la infraestructura: el examen del esbozo de curva de IA y energía

Alphabet está apostando decididamente en el nivel de infraestructura del próximo paradigma tecnológico. No se trata de perseguir el crecimiento del crecimiento del cloud, sino de asegurar los ferrocarriles fundamentales para las curvas S de IA y energía. Esto es una jugada de principios sobre la adopción exponencial.

La señal más clara es…$4.75 mil millones de compra de IntersectEsto no es simplemente otra transacción relacionada con centros de datos. Se trata de una apuesta directa por acelerar la construcción paralela de centros de datos y de las capacidades energéticas necesarias para ello. Al integrar al equipo y proyectos de Intersect, Alphabet pretende llevar a cabo nuevas formas de generación de energía, en paralelo con el aumento de la carga de los nuevos centros de datos. Este acuerdo tiene como objetivo abordar la capa física, donde la potencia informática se une con el suministro de energía. Esta es una cuestión clave para la competitividad de Estados Unidos.

Esa impulsión en la infraestructura está impulsando un crecimiento explosivo en la capa de nube en sí.Los ingresos de Google Cloud en el tercer trimestre aumentaron un 34%.El número 1 en el mercado de servicios de almacenamiento de datos, que se ha convertido en el proveedor de nube más rápido en el mercado por dos años. Este no es solo un número; es la prueba de un cambio de paradigma en la demanda de los clientes. La compañía cerró más transacciones por $1 mil millones o más en los tres primeros trimestres de 2025 que en todos los años 2023 y 2024 combinados, con un acumulado que se disparó un 46% consecutivo. Este impulso es impulsado por IA, con más del 70% de los clientes existentes usando ahora productos de IA. La nube está tomando la plataforma esencial para la transformación de negocios impulsada por IA.

Esto forma parte de una inversión masiva a nivel de toda la industria. Los tres principales proveedores de servicios en la nube tienen la intención de invertir aproximadamente…240 mil millones de dólares en 2025La adquisición de Intersect por parte de Alphabet y la trayectoria de crecimiento de Google Cloud demuestran que esta empresa está posicionándose para obtener una participación importante en esa construcción de infraestructura. La compañía no es simplemente un proveedor de servicios en la nube; también está desarrollando la infraestructura fundamental para la era de la inteligencia artificial, desde el sistema eléctrico hasta la plataforma de procesamiento de datos.

El beneficio de potencia de cálculo: los chips y la infraestructura de IA

La inversión de Alphabet en infraestructura no se limita únicamente a los centros de energía y datos. Se trata, también, de tener el control total sobre toda la estructura informática, desde el nivel del silicio hasta el final. La ventaja única de la empresa radica en su integración vertical de hardware y software personalizados, lo que le permite lograr una eficiencia y costos muy superiores a los de otros competidores.

El núcleo son los chips de IA personalizados, los Tensor Processing Units (TPUs), que Google tiene en su cartera. No se trata de un proyecto lateral. Al diseñar sus propios chips para su trabajo de IA, Google alcanza un ganado de eficiencia fundamental. El hardware está optimizado para las matemáticas específicas de las redes neuronales, lo que permite más cálculos por onda y por dólar. Esto se traduce directamente en una menor costo operativo de sus propios modelos de IA masivos, y, lo más importante, de sus clientes de la nube. Es un clásico: controlar el hardware subyacente para controlar las finanzas del conjunto de la plataforma.

Este avance en hardware es potenciado por una integración profunda con el software. La plataforma de IA de Google no es una solución genérica; es la base elegida para los laboratorios más avanzados del sector. La empresa ha logrado obtener una posición dominante en este campo.su plataforma de IA es elegida por nueve de los diez laboratorios de IA más importantesNo se trata simplemente de obtener cuota de mercado; se trata también de los efectos de red y del “encuadre técnico” que se crea al momento en que los principales investigadores y desarrolladores trabajan en una misma plataforma. Esto genera un ciclo de retroalimentación entre talento, herramientas y datos, lo que fortalece la posición de esa plataforma. Esto indica que el conjunto de herramientas utilizadas por Google no es simplemente funcional, sino que constituye el estándar actual para superar los límites de lo que es posible lograr.

El resultado es una capa de infraestructura AI orientada a la optimización y rentabilidad para Google Cloud. Los clientes no obtienen únicamente servidores, sino que también una plataforma en la que los chips de inteligencia artificial bajo la capa se ajustan perfectamente al software de inteligencia artificial que se ejecuta en ellos. Esta integración permite a Google Cloud ofrecer un valor total de propiedad más atractivo que los competidores que dependen de hardware fuera de la gama. Se trata de un círculo virtuoso: una mayor eficiencia atrae más clientes empresariales, quienes al mismo tiempo impulsan la demanda que justifica aún más inversiones masivas en la próxima generación de chips y centros de datos personalizados. Este es el núcleo de la curva S de la inteligencia artificial en acción.

Métricas de ejecución financiera y adopción exponencial

La historia financiera aquí es de una adopción explosiva y una ejecución sólida, pero con una brecha clara en la rentabilidad frente al líder en la nube. Alphabet está construyendo la infraestructura para un crecimiento exponencial, y los números lo demuestran.

La medida más importante es el volumen de trabajo pendiente. Se trata del ingreso futuro que Google Cloud puede esperar obtener gracias a los contratos firmados.exploded 46% consecutivamente a $155 mil millonesEn el tercer trimestre, no se trata simplemente de un aumento en el crecimiento, sino de un pago anticipado de capacidad que se reconocerá a lo largo de los próximos años. Este incremento, que representa también un aumento del 82% en comparación con el año anterior, es una señal financiera de que el mercado está acelerando su desarrollo. Esto indica que los clientes empresariales están tomando compromisos estratégicos a largo plazo con Google Cloud como plataforma para su transformación en el área de la inteligencia artificial.

El nivel de rentabilidad también se mantiene firme, aunque evidencia una realidad competitiva.Margen operativo del 32%, una figura saludable que respalda sus enormes inversiones de capital. Sin embargo, esto ronda solo el 46% de margen de la división de nube de Microsoft. La diferencia probablemente se debe a la mayor intensidad de capital del ciberespacio construido con agresividad de Google, además del desafío competitivo en su negocio de publicidad de base. La compañía elige reinvertir de manera considerable en el futuro, aceptando hoy un margen de diferencia por la promesa de capturar una mayor participación en la infinidad de piezas de la infraestructura de IA en el futuro.

Esta apuesta estratégica está dando frutos en el mercado de valores. Las acciones de Alphabet han…se incrementaría en un 65% en 2025 y alcanzaría niveles récordLa reunión refleja una clara confianza del mercado en la transición hacia el uso de la IA como herramienta principal para el desarrollo tecnológico. El rendimiento de las acciones de Google Cloud ha superado al de sus competidores. Los inversores han valorado a largo plazo a esta empresa, que no solo vende servicios en la nube, sino que también construye las bases para el próximo paradigma tecnológico. Los niveles récord de precios son una manifestación directa de esa apuesta por la infraestructura tecnológica.

Valuación, Catalizadores, y Obstáculos de Apto Exponencial

El caso de inversión de Alphabet ahora depende de que su valoración elevada esté justificada por una ejecución impecable de su tesis sobre el crecimiento exponencial. Las acciones se negocian a un precio…Razón de Precio-Efectivo de 32Se trata de una cifra muy alta. Este múltiplo está respaldado por la fuerte rentabilidad de la empresa y por el claro impulso en sus negocios relacionados con la inteligencia artificial y las soluciones en la nube. Sin embargo, se trata de un múltiplo vulnerable. Cualquier desaceleración en la adopción de la tecnología de inteligencia artificial, o cualquier declive en los gastos empresariales en soluciones en la nube, podría rápidamente debilitar este múltiplo, ya que el mercado volverá a evaluar la sostenibilidad de ese crecimiento.

La clave en el corto plazo es la integración deIntersección de adquisicionesEste acuerdo no es una distancia estratégica; es un impulso directo para acelerar el desarrollo de la infraestructura física que posibilita la curva S de IA. Al acoplar el equipo y los proyectos de Intersect, Alphabet busca acelerar la entrega de nuevos centros de datos y capacidad energética. El éxito de esta integración será una prueba tangible de su capacidad para ejecutar su presupuesto de infraestructura, la cual se traducirá en una aceleración tangible de la capacidad y, por último, de sus ventas.

Sin embargo, el camino hacia una adopción exponencial está lleno de obstáculos significativos. La amenaza más inmediata es la supervisión regulatoria. Alphabet enfrenta este problema.casi 1.000 demandas antimonopolio en EE.UU. y la UEUn juez federal está actualmente evaluando las posibles soluciones en este caso de gran importancia. La empresa incluso ha propuesto una solución interna completa, comprometiéndose a crear un comité de riesgos a nivel de junta directiva. Esto demuestra la seriedad de la situación. Estos conflictos legales podrían resultar en multas y la necesidad de cambiar el modelo de negocio, lo cual podría afectar negativamente sus operaciones principales.

Quizás lo que es más insidioso es la amenaza competitiva a su motor de ingresos fundamental. El aumento de las herramientas de IA como ChatGPT está erosionando la participación de mercado de búsqueda de Google, un cambio que Apple ha observado en su propio navegador Safari. Este es un ataque directo al modelo de ingresos de publicidad que ha alimentado a la compañía durante varios decenios. Aunque la integración de Gemini de Google es una contramedida, subraya el riesgo existencial de que su mercado fundamental se vea alterado por la misma tecnología que la está apoyando en la nube.

En resumen, Alphabet es una apuesta de alto riesgo en relación con la infraestructura del futuro. Su valoración refleja esa apuesta, pero también expone a la empresa a la volatilidad de esa curva de crecimiento. La integración con Intersect representa un catalizador a corto plazo para demostrar que el proceso de desarrollo está encaminado correctamente. Pero, a largo plazo, la empresa debe enfrentarse a dos amenazas: las regulaciones y el poder disruptivo de las herramientas de inteligencia artificial que está ayudando a desarrollar.