La apuesta de Alphabet por Waymo, de 692 millones de dólares, es algo preocupante. Además, Pichai ha vendido acciones por valor de 5.3 mil millones de dólares.

La junta directiva acaba de poner en juego una gran apuesta por el futuro del negocio. El 4 de marzo, aprobaron un nuevo paquete de acciones que se pagará cada tres años. El monto total potencial de los pagos puede llegar a…692 millonesLa estructura es una mezcla clásica de incentivos basados en rendimiento y un sistema de acumulación gradual de beneficios. Pero lo realmente importante es dónde se encuentra el dinero: está directamente vinculado a las divisiones de negocios de gran importancia de Alphabet.

El núcleo del paquete consta de tres elementos principales. En primer lugar, hay unidades de acciones de rendimiento de Alphabet, cuyo valor objetivo es de 63 millones de dólares cada una. Estas unidades están relacionadas con el retorno total de los accionistas de la empresa, en relación con el índice S&P 100. En segundo lugar, se obtienen unidades de acciones restringidas, cuyo valor objetivo es de 84 millones de dólares. Estas unidades se otorgan gradualmente a lo largo de tres años. Estas unidades representan un “interés personal” en el bienestar general de la empresa matriz. El tercer y más importante componente es las unidades de rendimiento de Waymo y Wing. El valor objetivo de estas unidades es de aproximadamente 130 millones de dólares y 45 millones de dólares, respectivamente. Estas unidades solo se otorgan si el valor por unidad de las unidades de vehículos autónomos aumenta durante un período de tres años.

Este es un claro indicio de que el consejo de administración está asumiendo una gran responsabilidad en relación con el éxito de Waymo. Los 130 millones de dólares destinados a Waymo representan una apuesta enorme, ya que se trata de una garantía de que su tecnología y su comercialización serán exitosas. Sin embargo, esta situación plantea una pregunta importante para cualquier persona que busque información sobre inversiones: ¿está el CEO realmente arriesgando todo lo que tiene en esta apuesta? El paquete de beneficios ofrecido está orientado hacia el rendimiento, pero las reglas de asignación de beneficios son complejas. Además, la participación personal del CEO en Waymo LLC no se detalla en los documentos presentados. El consejo de administración está haciendo una apuesta colosal, pero cómo se relaciona la riqueza personal del CEO con esta apuesta sigue siendo un detalle importante que debe ser observado.

Uno de los ejecutivos clave dentro de la empresa: las recientes ventas del CEO cuentan una historia

La enorme compensación ofrecida por el consejo de administración ahora contrasta marcadamente con las acciones del propio CEO. A solo unas semanas después de que se aprobara el paquete de $692 millones, Sundar Pichai tomó medidas realmente impresionantes.Venta de 9,877,262 acciones el 18 de febrero.Fue parte de una campaña de venta que duró varias semanas. En febrero, vendió más de 17 millones de acciones. El total de ingresos que obtuvo fue de más de…5.3 mil millonesDesde el año 10b5-1, esto no ha sido algo único; se trata de una continuación de una tendencia a largo plazo. Desde el año 2021, Pichai ha vendido…Más de 1.3 millones de acciones, por un valor estimado de 130.7 millones de dólares..

El momento en que se llevaron a cabo estas ventas es un claro indicio de problemas. Estas ventas masivas ocurrieron en un contexto en el que el precio de las acciones ya había aumentado significativamente. Los expertos financieros suelen utilizar estos planes de tipo 10b5-1 para garantizar ganancias. Las acciones de Pichai parecen representar un valor a corto plazo. Esto crea una clara desalineación entre lo que él piensa y lo que realmente está pasando. El nuevo paquete de compensaciones le une una gran parte de sus ganancias al éxito a largo plazo de Waymo y de otras empresas que tienen un futuro prometedor. Sin embargo, sus acciones personales indican que está interesado en obtener dinero ahora, mientras que la junta directiva apuesta por ese mismo futuro.

Para los inversores minoristas, esta es una estafa clásica. El CEO recibe un salario para que la empresa crezca en el largo plazo, pero al mismo tiempo, está sacando dinero de la mesa. Esto nos recuerda que el indicador más importante no es la compensación pagada al CEO, sino lo que hacen los propios accionistas con su propio dinero. Cuando se venden las acciones de la empresa y se establecen objetivos de rendimiento, lo realmente importante es la confianza que tiene la empresa en el futuro, y no la compensación que recibe el CEO.

Waymo Bet: Valuación vs. Riesgos Regulatorios

La enorme compensación ofrecida por el consejo de administración ahora cuenta con una validación externa sorprendente. Waymo recientemente logró cerrar un acuerdo…Una ronda de inversión de 16 mil millones de dólares, lo que eleva el valor de la empresa a 126 mil millones de dólares después de la operación.Esta inyección de capital, liderada por empresas importantes como Dragoneer y Sequoia, representa una poderosa muestra de confianza en el futuro autónomo de esta área. Esto destaca la importancia del valor que se atribuye a las unidades de rendimiento de los CEOs, convirtiendo así lo que era una meta teórica en algo realizable en el mercado, con un valor de múltiplos de miles de millones de dólares.

Sin embargo, esta valoración exorbitante está en constante tensión con los riesgos que se avecinan. La supervisión regulatoria se ha intensificado. La Junta Nacional de Seguridad en el Transporte se ha unido a la Administración Nacional de Seguridad Vial para investigar este asunto.Frecuentes fallos de los vehículos de Waymo en detenerse a tiempo para evitar que los autobuses escolares pasen.Esto no es un problema menor; se trata de una cuestión de seguridad fundamental que pone en duda la fiabilidad de la tecnología utilizada. El incidente ocurrió durante…Apagón general en toda la ciudad de San FranciscoSe señaló otra vulnerabilidad importante: los problemas de comunicación. Cuando la conectividad 5G falló, 63 vehículos de Waymo quedaron atrapados en las intersecciones, bloqueando el acceso por parte de los servicios de emergencia. Esto reveló que el sistema de despacho estaba sobrecargado.

Esta es la tensión central para los inversores inteligentes. La valoración de la empresa se basa en la escalabilidad de una solución “demostrada”. Sin embargo, los riesgos son operativos y regulatorios, lo cual podría poner en peligro los indicadores de rendimiento que forman parte del paquete de salarios de Pichai. Si el historial de seguridad de Waymo se pone en duda, o si las demoras regulatorias retrasan su expansión a nuevas ciudades, el camino hacia alcanzar esos objetivos de 130 millones de dólares se vuelve mucho más incierto. La apuesta de 126 mil millones de dólares en Waymo es real, pero los obstáculos regulatorios y de seguridad que enfrenta ahora son un recordatorio de que la validación externa no elimina los riesgos de ejecución.

Qué ver: Catalizadores y señales de dinero inteligente

La apuesta masiva que ha hecho la junta directiva ya está en marcha. Pero los expertos utilizarán algunos indicadores concretos para determinar si la alineación personal del CEO con esa apuesta es real o simplemente una simple promesa. Los factores clave son los siguientes: el seguimiento de los flujos institucionales, los desarrollos regulatorios y, por supuesto, el propio bolso del CEO.

En primer lugar, preste atención al siguiente…Presentación de documentos en la oficina institucional 13FEste informe revelará si los principales gestores de capital de Wall Street están comprando o vendiendo acciones de Alphabet. Lo más importante es que el informe también indicará si alguno de estos inversores institucionales está acumulando acciones de Waymo. Una oleada de compras sería una señal de que los inversores expertos consideran que la valoración de 126 mil millones de dólares es justificada. Por el contrario, una fuerte venta sería una señal de alerta, ya que significaría que los riesgos superan a las expectativas, lo cual contradice la confianza del consejo de administración.

En segundo lugar, haga un seguimiento de…Investigación del NTSBCualquier medida regulatoria o retraso que surja como resultado de esta investigación podría afectar directamente los plazos de expansión de Waymo y su valoración. Las unidades de rendimiento del consejo están relacionadas con el valor por unidad de estos vehículos autónomos. Si los reguladores ralentizan la implementación de estos vehículos o exigen soluciones técnicas costosas, el camino hacia el cumplimiento de los objetivos de 130 millones de dólares se volverá mucho más difícil.

Por último, es necesario mantener un control cercano sobre las actividades comerciales de Sundar Pichai. Los acontecimientos recientes…Venta de 5.3 mil millones de dólaresLa actividad de compra es una señal clara de que las personas están tomando efectivo personalmente. Cualquier compra significativa en los próximos meses sería un indicador más claro de que se está alineando con el nuevo paquete de beneficios, en lugar de seguir vendiendo. Como señaló Peter Lynch, los inversores compran solo por una razón: creen que el precio de las acciones aumentará. Los inversores inteligentes estarán atentos para ver si esa convicción se refleja en los informes financieros.

La situación actual es una prueba de fe. La empresa ha apostado por lo que dice. El CEO ya ha retirado su dinero del mercado. El riesgo regulatorio está aumentando. Las próximas semanas nos mostrarán qué señales confía más el “dinero inteligente”.