Alnylams ocupa el puesto 194 en la lista de empresas con un volumen de negocios de 600 millones. También cuenta con ingresos por valor de 25 millones. Es una empresa que tiene grandes ambiciones para el año 2030.

Resumen del mercado

Alnylam Pharmaceuticals (ALNY) registró una caída del 0,26% el 13 de enero de 2026, cerrando a $370,91. El volumen de negociación del stock alcanzó $600 millones, una caída de 56,84% con respecto al día anterior, lo que lo colocó en el puesto 194 con respecto a la actividad de mercado. El rango de precios para el día fue de $353,52 a $399,00, reflejando la volatilidad elevada tras las cifras de ventas anticipadas para el cuarto trimestre de su medicamento de referencia, Amvuttra. La fuerte caída en la sesión previa, donde las acciones cayeron 6,7%, siguió pesando sobre el sentimiento de los inversores, a pesar de que la administración emitió su nueva orientación de los beneficios para 2026 y un plan estratégico de cinco años.

Factores clave

La corrección de precios de las acciones de Alnylam se debió principalmente a una diferencia de 25 millones de dólares en los ingresos del cuarto trimestre. Los ingresos reales fueron de 827 millones de dólares, mientras que las expectativas de Wall Street eran de 852 millones de dólares. Este medicamento, cuyo objetivo es tratar la cardiomiopatía amiloide relacionada con la transtiretina, es un elemento clave para el crecimiento de la empresa. Sin embargo, este resultado negativo amplificó las preocupaciones sobre su penetración en el mercado. Los analistas de Bank of America y Needham redujeron sus recomendaciones de precio, aunque mantuvieron su calificación de “Comprar”. Se mencionaron los riesgos de ejecución a corto plazo como motivo de esta decisión. El rendimiento insatisfactorio contrasta con el optimismo general hacia la visión a largo plazo de Alnylam, incluido su plan “Alnylam 2030” para dominar el mercado de TTR y lograr un aumento anual de ingresos del 25% o más.

La proyección de ingresos de la empresa para el año 2026 es de entre 4.900 millones y 5.300 millones de dólares. De estos, entre 4.400 millones y 4.700 millones de dólares provendrán de su franquicia TTR. Estas cifras reflejan una gran confianza en el futuro de la empresa. Sin embargo, los datos preliminares sobre los ingresos netos en el año 2025 indican que los ingresos fueron de 2.987 millones de dólares, lo cual representa un aumento del 81% en comparación con el año anterior. No obstante, este dato muestra que los resultados de algunos productos no fueron los esperados; por ejemplo, Onpattro y Oxlumo no cumplieron con las expectativas, mientras que Givlaari tuvo un rendimiento mejor. Este desempeño mixto plantea preguntas sobre la escalabilidad de la línea de productos de Alnylam. La dirección atribuyó los datos del cuarto trimestre a “datos preliminares no auditados”. Enfatizaron que los resultados completos, que se presentarán en febrero, podrían arrojar información más precisa sobre la situación actual de la empresa.

La dinámica competitiva también influyó en las opiniones de los analistas. Amvuttra enfrenta presiones de Vyndaqel de Pfizer y Attruby de BridgeBio en el sector ATTR-CM. Los analistas señalan que existe la posibilidad de resistencia por parte de los pagadores y retrasos en la prescripción de los medicamentos. Por su parte, los avances en el desarrollo de productos de Alnylam, como nucresiran para la polineuropatía TTR y zilebesiran para la hipertensión, en colaboración con Roche, fueron considerados como factores positivos, pero aún no han sido probados. Goldman Sachs y H.C. Wainwright mantienen una actitud optimista, destacando el potencial de crecimiento a largo plazo. Sin embargo, Bernstein redujo su target de precio a 491 dólares, reflejando su escepticismo sobre una aceleración de las ventas en el corto plazo.

La atención que el mercado presta a la introducción del medicamento en el tratamiento de enfermedades cardíacas de Amvuttra destaca su papel crucial en la valoración de la empresa Alnylam. Aunque el modelo de administración trimestral del medicamento y su mecanismo de acción (la silenciación del proteína TTR mediante RNAi) lo hacen un potencial “estándar de tratamiento”, los riesgos de ejecución, como las resistencias por parte de los pagadores o una adopción más lenta de lo esperado, siguen sin resolverse. Los analistas destacaron que el informe de resultados de febrero, que incluirá los resultados completos para el año 2025 y detalles actualizados sobre los ingresos derivados de las colaboraciones, podría validar o, al menos, debilitar las ambiciones de la empresa para el año 2030. Hasta entonces, es probable que persista la volatilidad a corto plazo, dada la sensibilidad de las acciones a las tendencias de ventas trimestrales relacionadas con la TTR.

Contexto estratégico y perspectivas futuras

El plan de Alnylam "Alnylam 2030" depende de mantener la posición de liderazgo en el mercado de TTR, con un objetivo de margen operativo de ~30% y $5.3 mil millones en ventas combinadas del producto en 2026. La atención de la compañía a los candidatos de la fase final del pipeline, incluyendo nucresiran y zilebesiran, indica una apuesta por expandir su plataforma de RNAi a hipertensión y otras indicaciones. Sin embargo, la naturaleza preliminar de sus resultados en 2025 y la ausencia de toda la información de gastos para 2026 introducen inseguridad. Los inversores seguirán con atención la claridad de los ingresos provenientes de colaboraciones y la estructura de costos, particularmente mientras las gastos de R&D y comercialización para terapias de próxima generación aumenten.

El perfil de riesgo del sector de bioquímica en general, marcado por barreras clínicas y regulatorias, añade otro nivel de complejidad. Si bien las metas de 2030 de Alnylam reflejan un crecimiento ambicioso, los analistas advierten que las deviaciones en el uso de Amvuttra o el retraso en los hitos del pipeline podrían relegar estos objetivos a metas aspiracionales. El informe de resultados de febrero, junto con las informaciones en curso de la Conferencia de Salud de JPMorgan, será decisivo para determinar si la compañía logra recuperar su rumbo a la recuperación o se mantendrá atrapada en la volatilidad hasta que se materialicen los catalizadores clave, como la posible aprobación de nucresiran.