El volumen de negociación de Alnylam aumentó en un 66%, hasta el puesto 261. La empresa no logró cumplir con sus objetivos de ingresos y sus ambiciones estratégicas entraron en conflicto.

Resumen del mercado

Alnylam Pharmaceuticals (ALNY) informó un volumen de negociación de 550 millones de dólares el 16 de enero de 2026. Esto representa un aumento del 66.12% en comparación con el día anterior. La empresa ocupó el puesto 261 en términos de actividad de negociación. A pesar de una disminución del 10% en el precio de sus acciones semanalmente, las acciones de la empresa terminaron sin cambios, con una cotización del 0.00%. El precio de las acciones, que actualmente es de 359.26 dólares, ha mostrado un fuerte crecimiento en los ingresos, del 53.24%, en los últimos doce meses. Sin embargo, los datos financieros recientes revelan que los ingresos netos obtenidos con el producto en el cuarto trimestre de 2025 fueron de 996 millones de dólares, lo cual representa una disminución de 24 millones de dólares en comparación con la estimación de los analistas, que eran de 1.02 mil millones de dólares. Este desempeño mixto refleja la atención continua que se presta al medicamento principal de la empresa, Amvuttra, así como las expectativas del mercado para el año 2026.

Motores clave

La volatilidad de las acciones de Alnylam y las evaluaciones de los analistas ponen de manifiesto una interacción compleja entre las expectativas de ganancias a corto plazo y el optimismo estratégico a largo plazo. Los ingresos netos del negocio de Alnylam en el cuarto trimestre de 2025 fueron de 996 millones de dólares, lo que representa un aumento del 120% en comparación con el año anterior. Sin embargo, este resultado no cumplió con las expectativas de Wall Street. Este descenso, especialmente en las ventas de Amvuttra (827 millones de dólares contra los 852 millones de dólares previstos), causó una caída significativa del precio de las acciones, del 7%, después de la anunciación del 12 de enero. El rendimiento del producto farmacéutico, que disminuyó en noviembre pero se recuperó en diciembre, se ha convertido en un punto de atención para los inversores y analistas. Cantor Fitzgerald consideró esta volatilidad como una justificación para mantener su calificación de “Neutral”.

La dinámica de precios de Amvuttra complica aún más las perspectivas futuras. Alnylam espera que el precio neto en los Estados Unidos disminuya en un porcentaje cercano al 1% durante el año 2026. Esta tendencia es consistente con los ajustes realizados en 2025. Este tipo de presión, junto con la ausencia de una señal de crecimiento para ATTR-CM (miocardiopatía amiloidosa por transtiretina) en los mercados internacionales, ha reducido las expectativas. Analistas como BofA y RBC han ajustado ligeramente las estimaciones de precios, pero mantienen la recomendación de “Comprar/Excelente”, destacando su confianza en la capacidad de Alnylam para mantener su posición en el mercado de transtiretina a largo plazo. El plan de Alnylam para 2030, que busca dominar el mercado de transtiretina y lograr una tasa de crecimiento anual compuesta del 25% o más hasta ese año, refleja su enfoque estratégico en terapias basadas en la interferencia génica de ARN.

El alto ratio P/E, de 1090, a pesar de que las estimaciones de valor justo sugieren una ligera subvaluación, refleja la disposición del mercado a pagar un precio superior por el potencial de crecimiento de Alnylam. Sin embargo, esta valoración es sensible a los riesgos relacionados con la ejecución en el corto plazo. Por ejemplo, la implementación de Amvuttra en el mercado de enfermedades cardíacas enfrenta desafíos debido a la competencia de productos como Vyndaqel de Pfizer y Attruby de BridgeBio, además de obstáculos relacionados con los pagos y la prescripción de medicamentos. Los analistas de Raymond James y RBC señalan que, aunque el negocio de TTR ha tenido un rendimiento positivo en algunos períodos, el crecimiento sostenible depende de que Amvuttra mantenga su liderazgo en el campo de las enfermedades ATTR-CM y de que avance en programas de investigación en etapas avanzadas, como nucresiran y zilebesiran.

La postura neutral de Cantor Fitzgerald contrasta con la visión optimista de empresas como H.C. Wainwright (objetivo de precio: $570) y Needham (precio elevado a $529). Esto demuestra que existen opiniones divergentes respecto a los riesgos de ejecución a corto plazo en comparación con la innovación a largo plazo. Los resultados completos del cuarto trimestre de 2025, que se esperan para febrero de 2026, proporcionarán información importante sobre las tendencias de ingresos, las presiones de precios y el progreso en los proyectos en curso. Hasta entonces, los inversores siguen divididos: algunos consideran que la disminución del 10% semanal es una oportunidad de compra, dada la sólida situación general de la empresa. Otros, sin embargo, advierten que el rendimiento de Amvuttra y las dinámicas competitivas podrían retrasar la realización de la “visión para 2030”.

La capacidad de Alnylam para equilibrar los desafíos a corto plazo con sus ambiciones a largo plazo determinará su trayectoria futura. El objetivo del margen operativo de la empresa, que no está basado en las normas GAAP, es del 30%. Además, su enfoque en la tecnología RNAi ya es un factor diferenciador para Alnylam en el mercado de ATTR-CM. Esto le permitirá aprovechar una población de pacientes cada vez mayor. Sin embargo, como señalan los analistas, posibles retrasos en los avances tecnológicos o una disminución en los precios podrían erosionar la confianza de los inversores. Los próximos meses serán un test para la resiliencia de Alnylam. El informe de resultados de febrero será un punto de inflexión importante para la empresa.