El volumen de negociación de Alnylam aumentó en un 66%, hasta el puesto 261. La empresa no logró cumplir con sus objetivos de ingresos y sus ambiciones estratégicas entraron en conflicto.

Resumen del mercado

Alnylam Pharmaceuticals (ALNY) registró un volumen de negociación de 550 millones de dólares el 16 de enero de 2026. Esto representa un aumento del 66.12% en comparación con el día anterior. La compañía ocupó el puesto 261 en términos de actividad bursátil. A pesar de una disminución del 10% en su precio de acción semanal, las acciones de la empresa terminaron sin cambios, con un rendimiento del 0.00%. El precio de las acciones, que actualmente es de 359.26 dólares, ha mostrado un fuerte crecimiento en los ingresos durante los últimos doce meses, aunque los datos financieros recientes indican que los ingresos netos obtenidos por Amvuttra en el cuarto trimestre de 2025 fueron de 996 millones de dólares, lo cual es 24 millones de dólares menos que la estimación de los analistas, que eran 1.02 mil millones de dólares. Este desempeño mixto refleja la continua atención que se presta al medicamento principal de la compañía, Amvuttra, así como las expectativas del mercado para el año 2026.

Motores clave

La volatilidad de las acciones de Alnylam y las evaluaciones de los analistas destacan una interacción compleja entre las expectativas de ganancias a corto plazo y el optimismo estratégico a largo plazo. Los ingresos netos del cuarto trimestre de 2025, que fueron de 996 millones de dólares, representaron un aumento del 120% en comparación con el año anterior. Sin embargo, este resultado fue inferior a las expectativas de Wall Street. Este descenso, especialmente en las ventas de Amvuttra (827 millones de dólares contra los 852 millones de dólares previstos), causó una caída brusca del 7% en los precios de las acciones después de la anunciación del 12 de enero. El desempeño de la empresa, que se debilitó en noviembre pero mejoró en diciembre, se ha convertido en un punto de interés para los inversores y analistas. Cantor Fitzgerald considera esta volatilidad como una justificación para mantener su calificación de “Neutro”.

La dinámica de precios de Amvuttra complica aún más las perspectivas. Alnylam anticipa que el precio neto en los Estados Unidos disminuirá en un porcentaje de medio dígito para el año 2026. Esta tendencia es consistente con los ajustes realizados en 2025. Este tipo de presión, sumado a la falta de una señal de crecimiento para ATTR-CM (miocardiopatía amiloidosa causada por transtiretina) en los mercados internacionales, ha debilitado las expectativas. Analistas como BofA y RBC han ajustado ligeramente las expectativas de precios, pero mantienen una evaluación positiva de Alnylam, destacando su confianza en la capacidad de la empresa para mantener un rendimiento óptimo a largo plazo. El plan de Alnylam para el año 2030, que busca dominar el mercado de transtiretina y lograr una tasa de crecimiento anual compuesta del 25% o más hasta ese año, refleja su enfoque estratégico en terapias basadas en la interferencia con ARN.

El alto ratio P/E, de 1090, aunque las estimaciones de valor razonable sugieren una ligera subvaluación, refleja la disposición del mercado a pagar un precio más alto por el potencial de crecimiento de Alnylam. Sin embargo, esta valoración es sensible a los riesgos relacionados con la ejecución a corto plazo. Por ejemplo, la implementación del producto en el mercado de enfermedades cardíacas enfrenta desafíos de parte de competidores como Pfizer’s Vyndaqel y BridgeBio’s Attruby, además de problemas relacionados con los pagos y la prescripción de los medicamentos. Los analistas de Raymond James y RBC señalan que, aunque la franquicia TTR ha tenido un rendimiento positivo en algunos trimestres, el crecimiento sostenido depende de que Amvuttra mantenga su liderazgo en el campo de las enfermedades ATTR-CM y de que avance en programas de investigación en etapas avanzadas, como nucresiran y zilebesiran.

La postura neutral de Cantor Fitzgerald contrasta con las perspectivas positivas de empresas como H.C. Wainwright (objetivo de precios: 570 dólares) y Needham (precio elevado a 529 dólares). Esto demuestra que existen opiniones divergentes sobre los riesgos relacionados con la ejecución a corto plazo, en comparación con la innovación a largo plazo. Los resultados completos del cuarto trimestre de 2025, que se esperan para febrero de 2026, proporcionarán información importante sobre las tendencias de ingresos, las presiones de precios y el progreso en los proyectos en curso. Hasta entonces, los inversores siguen divididos: algunos consideran que el descenso semanal del 10% es una oportunidad de compra, dada la buena situación general de la empresa. Otros, sin embargo, advierten que el rendimiento de Amvuttra y la dinámica competitiva podrían retrasar la realización de la visión “2030”.

La capacidad de Alnylam para equilibrar los desafíos a corto plazo con sus ambiciones a largo plazo determinará su trayectoria futura. El objetivo del margen operativo de la empresa, sin incluir los criterios no GAAP, es del 30%. Además, su enfoque en la tecnología RNAi ya es un factor diferenciador para Alnylam en el mercado. Estos aspectos le permitirán aprovechar una población de pacientes cada vez mayor. Sin embargo, como señalan los analistas, posibles retrasos en los avances tecnológicos o una disminución en los precios podrían socavar la confianza de los inversores. Los próximos meses serán cruciales para evaluar la resiliencia de Alnylam. El informe de resultados de febrero será un punto de inflexión importante en este proceso.