Las llamadas de resultados de Alibaba revelan conflictos en cuanto al momento de las inversiones en comercio rápido, así como tensiones en la relación entre oferta y demanda de servicios en el sector cloud.

Fecha de la llamada19 de marzo de 2026

Resultados financieros

• Ingresos284,800 millones de yuanes. Si se excluye los ingresos obtenidos por Sun Art e Intime, el volumen de negocios habría aumentado en un 9%.

Instrucciones:

• El crecimiento de los ingresos externos de Cloud Intelligence Group se aceleró hasta el 35% este trimestre.
• Los ingresos provenientes de productos relacionados con la IA han experimentado un crecimiento de tres dígitos en comparación con el mismo período del año anterior, por décimo mes consecutivo.
• Los ingresos provenientes del comercio rápido aumentaron en un 56%, hasta llegar a los 20,8 mil millones de yuanes.
• El objetivo es superar los 1 billón de yuanes en valor de comercio total para la temporada fiscal 2028. Se espera que la temporada fiscal 2028 sea rentable.
• Se debe mantener el objetivo de superar los 100 mil millones en ingresos externos relacionados con la nube y la inteligencia artificial, incluyendo también MaaS, en los próximos cinco años.

Comentarios de negocios:

Crecimiento significativo en los ingresos relacionados con la computación en la nube y la inteligencia artificial:

• Alibaba Cloud Intelligence Group informó que…Crecimiento de los ingresos del 36%Los ingresos provenientes de productos relacionados con la inteligencia artificial han registrado un crecimiento de tres dígitos en comparación con el año anterior, durante el décimo trimestre consecutivo.
• El crecimiento se debió a la creciente demanda de infraestructura de IA y a la integración de los modelos de IA en los entornos de trabajo convencionales.

Expansión de Quick Commerce:

• Los ingresos provenientes del negocio de comercio rápido de Alibaba han aumentado.56%A20.8 mil millones de yuanesCon mejoras continuas en la eficiencia de las unidades productivas y en el valor promedio de cada pedido.
• Esto se debe a las inversiones estratégicas en el aumento de la escala, en la mejora del experiencia de uso y en las sinergias entre comercio rápido y comercio electrónico.

Token Hub y Capa de Aplicaciones de IA:

• El lanzamiento del grupo empresarial Alibaba Token Hub tiene como objetivo mejorar la coordinación entre las diversas empresas relacionadas con la inteligencia artificial. Además, el número de usuarios activos mensuales en el sector de consumo, gracias a Qwen, supera…300 millones.
• Esta iniciativa refleja la importancia estratégica de integrar los modelos de IA con las aplicaciones. Esto se debe al inicio de la era de los agentes de IA y a la necesidad de una integración estrecha entre los modelos y las aplicaciones.

Desafíos en el comercio electrónico y tendencias del consumidor:

• Los ingresos del grupo de comercio electrónico de China fueron159,3 mil millones de yuanesCon un…6%Hubo un aumento, pero se enfrentaron a una desaceleración debido a la menor actividad de transacciones y a los efectos del abandono gradual de ciertas prácticas.
• Los desafíos estuvieron influenciados por las presiones macroeconómicas. Sin embargo, la empresa observó una recuperación en el sentimiento de los consumidores, además de mejoras en las tendencias del comercio rápido.

Producción y posición de mercado del chip T-Head:

• T-Head ha enviado un total de…470,000 chips de IACon más de…60%Atendiendo a clientes externos en diferentes sectores industriales.
• El aumento en las exportaciones de chips está relacionado con la creciente demanda de cargas de trabajo relacionadas con la inteligencia artificial. Además, es importante garantizar el suministro de energía necesaria para el funcionamiento de los sistemas de inteligencia artificial en China.

Análisis de sentimientos:

Tono generalPositive

• El crecimiento de los ingresos de Cloud Intelligence Group se ha acelerado hasta el 36%. El mercado que puede ser atendido por proveedores de infraestructura de inteligencia artificial como Alibaba está destinado a crecer exponencialmente. Estamos observando un gran impulso en términos de tecnología, adopción por parte de los clientes, cuota de mercado y participación de los usuarios. Nuestra principal prioridad es, sin duda, mejorar las capacidades de nuestros modelos. Esperamos que MaaS se convierta en el producto de mayor rentabilidad para Cloud Intelligence Group.

Preguntas y respuestas:

• Pregunta de Robin Zhu (Bernstein):¿Podría darnos algunos ejemplos específicos de cómo Token Hub cambiará la forma en que las diferentes empresas relacionadas con el cloud y la IA trabajan juntas, desde un punto de vista organizativo? ¿Qué cambios o objetivos espera lograr con esta nueva estructura?
  RespuestaEl nuevo grupo de negocios ATH está diseñado para mejorar la integración entre los diferentes modelos y aplicaciones en la era de los agentes. Se trata de una plataforma que incluye la aplicación Qwen para consumidores, Wukong para empresas, y un robusto sistema MaaS que permite soportar diversas aplicaciones industriales. De este modo, el nivel de aplicaciones se convierte en el principal canal de distribución de tokens.

• Pregunta de Joyce Ju (Bank of America):¿Podría compartir su última opinión sobre las tendencias en el sector CMR para el trimestre de marzo? ¿Ha comenzado a observarse alguna mejora en la actitud de los consumidores?
  RespuestaLa percepción de los consumidores ha mejorado. Las tendencias relacionadas con el volumen de negocios de bienes físicos y las ventas totales han mejorado significativamente desde el trimestre de diciembre. Se espera que el EBITDA también mejore en el trimestre de marzo.

• Pregunta de Gary Yu (Morgan Stanley)¿Cómo deberíamos abordar la priorización de las cosas en el futuro?[¿Estamos buscando, ya sabes, compartir recursos o esperamos aprovechar esta oportunidad para mejorar la eficiencia de las unidades, reducir las pérdidas…?
  RespuestaLa prioridad es seguir mejorando la eficiencia del UE, al mismo tiempo que se incrementa la cuota de mercado. Se espera que el comercio rápido logre un flujo de caja positivo, alcanzando la meta de 1 billón de yuanes en volumen de negocios, y que sea rentable durante el año fiscal 2029.

• Pregunta de Alicia Yap (Citigroup)Hay informes que indican que Alibaba planea separar la unidad T-Head como una empresa independiente. ¿Puede la gerencia proporcionar alguna información al respecto?… Además, ¿cuál es el ritmo de crecimiento esperado para su negocio relacionado con chips en el próximo año?
  RespuestaT-Head es un proveedor de chips de IA de primera clase en el mercado nacional. Más del 60% de sus chips son utilizados por clientes externos, tanto para capacitación como para procesamiento de datos. La capacidad de producción futura se expandirá, lo que permitirá el crecimiento del negocio relacionado con la inteligencia artificial. Es posible que T-Head realice una oferta pública de acciones en el futuro, pero no se ha establecido ningún cronograma específico para ello.

• Pregunta de Yuan Liao (CITIC Securities)…¿Podría dar más detalles sobre este objetivo?[¿Qué cantidad de ingresos podría obtener Alibaba Cloud en el área de IA y servicios en la nube en cinco años? … ¿Cuándo podremos esperar una mejora sostenible en las márgenes de beneficio de Alibaba Cloud?
  RespuestaEl crecimiento se verá impulsado por MaaS, las cargas de trabajo de IA internas de las empresas y el uso tradicional de la computación en la nube para los agentes. La rentabilidad de la computación en la nube debería ser cada vez más evidente a medida que aumente su escala, aunque no necesariamente de manera lineal.

• Pregunta de Alex Yao (J.P. Morgan):Me gustaría cambiar un poco el tema y hacer una pregunta relacionada con el comercio electrónico. Dijo usted anteriormente que estamos en un ciclo de inversiones de tres años relacionado con el comercio electrónico… Supongo que pronto comenzaremos a obtener los beneficios de esa inversión.
  RespuestaSe continúa invirtiendo significativamente en el comercio electrónico, con el objetivo de alcanzar la meta de un volumen de negocios de 1 billón de yuanes. La inteligencia artificial también es un factor importante para el mejoramiento del comercio electrónico; se espera que los beneficios se hagan efectivos en los próximos dos años.