Las acciones de Air Products bajan un 1.11%. Sin embargo, el volumen de negociación ha alcanzado el tercer nivel más alto en la historia de las empresas de este sector. Además, JPMorgan ha mejorado la calificación de Air Products a “sobreponderable”, debido al aumento en el precio del helio.

Resumen del mercado

Air Products and Chemicals (APD) cerró el 20 de marzo de 2026, con una disminución del 1.11%. Sin embargo, el volumen de transacciones aumentó en un 59.9%, alcanzando los 680 millones de dólares. Este es el tercer mayor volumen de transacciones en el mercado. El rendimiento de la acción contrastó con la reciente actualización de JPMorgan, que pasó de “Neutro” a “Más Aportes”. Además, el precio objetivo se elevó de 280 a 310 dólares. La mayor volatilidad refleja la mayor atención que muestran los inversores. No obstante, el movimiento descendente sugiere cautela por parte del mercado, debido a las señales contradictorias de los analistas y a las incertidumbres económicas generales.

Motores clave

El analista de JPMorgan, Jeffrey Zekauskas, ha ascendido la calificación de APD a “Overshadowed”, debido a una inversión en los precios del helio, causada por problemas geopolíticos. La clausura del Estrecho de Ormuz y los ataques contra el complejo energético de Ras Laffan en Catar, responsable del 30% de la producción mundial de helio, han reducido la oferta de este recurso, lo que ha revertido la caída en los precios del helio. Se espera que este desarrollo mitigue el impacto negativo de 120 millones de dólares en los ingresos netos durante el año fiscal 2026. Los analistas consideran esta recuperación como un factor clave, dado que el helio representa entre el 20% y el 25% de los ingresos totales de APD.

Esta actualización también destaca las ventajas estructurales de APD en un entorno macroeconómico marcado por una crecimiento desacelerado, inflación y tipos de interés en aumento. La mitad de los ingresos de la empresa proviene de operaciones en el lugar, donde los costos de energía se transfieren a los clientes, lo que permite mantener las márgenes de ganancia sin verse afectados por la inflación de los costos. Además, se espera que los clientes norteamericanos del sector químico y refinería vean una mejoría en sus tasas de utilización, gracias a sus ventajas comparativas con sus competidores mundiales. Estos factores posicionan a APD para obtener resultados superiores en sectores donde las márgenes de ganancia se ven reducidas.

La diversificación de los ingresos de APD refuerza aún más su resiliencia. Los productos químicos y la refinación representan cada uno el 20%-25% del total de las ventas, mientras que los productos electrónicos ocupan el 15%-20%. Se espera que el aumento de los precios del petróleo aumente la demanda en estos sectores, lo que en total representa el 40%-50% de los ingresos. JPMorgan pronostica un aumento del 8.5% en los beneficios por acción en 2026, gracias a un buen balance financiero, con un ratio de deuda neta respecto al EBITDA de 2.3 veces (excluyendo el proyecto NEOM). Esta flexibilidad financiera permite a APD enfrentar los desafíos específicos del sector y aprovechar las tendencias positivas del mercado.

A pesar de esta mejora, el descenso del precio del stock del 1.11% refleja el escepticismo del mercado. Mientras que JPMorgan espera una normalización en los precios del helio y una mejor visibilidad de los resultados financieros, los inversores podrían estar subestimando los riesgos a corto plazo, como posibles retrasos en la renovación de contratos o tensiones geopolíticas prolongadas. Además, el aumento del 15% en el precio del APD desde el año 2026 ha creado resistencia técnica. El precio actual está cerca de su punto más alto de las últimas 52 semanas, que es de $301.11. Los analistas de UBS y Wells Fargo también han elevado sus target de precios, pero el consenso de “Comprar con cautela” sugiere un enfoque prudente, equilibrando el optimismo basado en los fundamentos con la volatilidad macroeconómica.

El sector industrial de gases enfrenta ventajas derivadas de la transición hacia el uso de hidrógeno como fuente de energía. Sin embargo, la exposición de APD en este sector sigue siendo moderada en comparación con sus competidores. Su enfoque en proyectos relacionados con el hidrógeno limpio está en línea con las tendencias de descarbonización. No obstante, es poco probable que su rentabilidad sea significativa a corto plazo. En cambio, los factores que pueden influir directamente en las acciones de APD se deben a los precios del helio, la renovación de contratos y la estabilidad macroeconómica. Dado que los riesgos geopolíticos persisten y los precios del petróleo fluctúan, la capacidad de APD para mantener un crecimiento sostenible de sus ingresos será crucial para justificar el precio elevado que se le fija.