El Motor de Riqueza Basado en IA: La cuantificación de la división en consumo en forma de “K” y sus riesgos estructurales

La economía estadounidense se está dividiendo en dos direcciones claras. Los datos muestran una concentración récord del poder de consumo entre los individuos que ocupan el top 20% de las familias estadounidenses: aquellos que ganan más de 175,000 dólares al año. En el tercer trimestre de 2025, estos individuos representaban el 20% más importante de las familias estadounidenses.Casi el 60% de todas las despesas personales.Esta cifra representa un nuevo pico desde el año 1989, lo que indica un cambio estructural significativo en el consumo.

Este patrón representa la definición de una economía en forma de “K”. A medida que la proporción de gastos perteneciente a los 80% más pobres de la población disminuye, la proporción de gastos correspondiente a los 20% más ricos aumenta significativamente. Esto crea una forma específica en los datos económicos del país. El motivo es claro: el efecto de la riqueza generado por los brotes de activos especulativos. Los 20% más ricos poseen casi…El 93% de todas las acciones.Se aprovecha la abrumadora mayoría de las ganancias del mercado. Cuando los precios de los activos aumentan, como ha ocurrido recientemente con la euforia generada por la inteligencia artificial, son los ricos quienes veen cómo su patrimonio aumenta significativamente. Como señala Mark Zandi, economista jefe de Moody’s Analytics, este “aumento en el patrimonio” les lleva a gastar más y a alejarse aún más de aquellos cuyos ingresos dependen de los salarios, y no de las ganancias obtenidas con el capital.

El resultado es una economía que depende cada vez más de una población muy reducida. Esta concentración no es algo temporal, sino el resultado directo de cómo se distribuyen los beneficios financieros. El auge de la inteligencia artificial simplemente acelera una tendencia que ya existe desde hace tiempo. En resumen, se trata de un sistema de gastos dividido en dos partes: la salud de la economía en general está vinculada a la confianza y a los balances financieros de unos pocos privilegiados.

El Motor de Riqueza Inteligente: Aumentos en los Precios de los Activos y el Efecto Riqueza

El motor que impulsa este fenómeno de división en forma de “K” es el rendimiento explosivo de las acciones relacionadas con la inteligencia artificial. El aumento en los precios de las acciones ha inflado directamente los balances financieros de las familias. Sin embargo, los beneficios se concentran en las áreas más altas del mercado. La magnitud es impresionante. En el último año, el S&P 500 ha aumentado significativamente.Alrededor del 16%Ese movimiento ha contribuido aproximadamente a un aumento de 8 billones de dólares en la riqueza total, proveniente de las acciones cotizadas en el mercado público. Sin embargo, dado que el 20% más rico de las familias posee casi el 93% de todas las acciones, ellos son quienes se benefician en gran medida de este incremento en la riqueza. Este es el efecto de la riqueza en acción: el aumento de los precios de los activos se traduce directamente en un mayor patrimonio para quienes poseen esos activos, lo que aumenta su poder adquisitivo. Mientras tanto, el resto de la población queda bastante rezagada.

Los beneficios para los ultradenetarios han sido aún más significativos. El año pasado se ha visto un aumento considerable en sus ganancias.Aumento de casi el 50% en el patrimonio neto de los fundadores de empresas tecnológicas.La fortuna personal de Elon Musk ha aumentado a los 645 mil millones de dólares. No se trata simplemente de riqueza en papel; se trata de un aumento real en el poder financiero que puede ser utilizado para fines de consumo, inversión o filantropía. Este fenómeno también se refleja en la infraestructura crucial relacionada con el desarrollo de la inteligencia artificial. Nvidia, una empresa clave en el desarrollo de computadoras avanzadas, ha registrado un rendimiento anual del 43.26% desde principios de enero de 2026. El alza significativa de su precio de acciones ha convertido a su director ejecutivo, Jensen Huang, en un multimillonario y uno de los principales beneficiarios de la euforia del sector.

Vistos juntos, estos indicadores ilustran una poderosa cadena de retroalimentación. La narrativa generada por la IA ha impulsado un aumento en el precio de las acciones, lo que ha beneficiado desproporcionadamente a aquellos que ya poseen participaciones significativas en las empresas. Este aumento de riqueza, como señala el economista Mark Zandi,Conduce directamente a que gasten más.El resultado es un motor de consumo que, cada vez más, se alimenta de los balances financieros de unos pocos privilegiados. Esto hace que la economía en general sea más vulnerable a cualquier corrección que pueda ocurrir en aquellas mismas acciones que han contribuido al auge económico.

Implicaciones financieras y económicas: Un modelo de crecimiento vulnerable

La inversión y el sistema macroeconómico están ahora determinados por una sola vulnerabilidad crítica: las perspectivas económicas de la nación son…Atados a las fortunas y los gastos de los personas muy pudientes.Este modelo es inherentemente frágil. Como advierte Mark Zandi, de Moody’s Analytics, si los personas más ricas se vuelven cautelosas, por cualquier motivo, la economía sufrirá una recesión. El factor que puede provocar tal cambio es claro: una corrección significativa en los precios de las acciones. Dado que gran parte de la riqueza que impulsa sus gastos está relacionada con mercados financieros sólidos, cualquier retroceso en el aumento de los precios de las acciones amenazará directamente el motor de gasto que actualmente sostiene la economía en su conjunto.

Esto crea un efecto de “máscara” peligroso. A pesar del crecimiento general de las ventas minoristas, el 80% más bajo de los hogares enfrenta una mayor presión financiera. Como lo documentaron los investigadores Thomas Ferguson y Servaas Storm, esta dinámica ha estado presente desde el año 2021.Los extremadamente ricos continúan gastando en cantidades enormes, mientras que la mayoría de los estadounidenses experimenta una disminución en sus salarios reales.Su consumo ha sido suficiente para explicar el aumento en el consumo general, incluso cuando las presiones inflacionarias persisten y las promesas de recuperación no logran disipar las dificultades reales que enfrentan las personas. Esto complica cualquier posibilidad de una verdadera recuperación económica a gran escala. El ciclo económico siempre es muy desalentador para quienes tienen los ingresos más bajos; estos quedan cada vez más rezagados en cada recesión. El modelo actual no hace nada para abordar esa vulnerabilidad estructural.

Sin embargo, la naturaleza orientada hacia el futuro de este auge de la inteligencia artificial puede servir como un catalizador a corto plazo, lo que podría prolongar este equilibrio frágil. No se espera que el motor del crecimiento económico se detenga. Todos los proveedores de servicios de inteligencia artificial han informado a los inversores de que es necesario seguir esperando algo positivo.Aumento en los gastos relacionados con los centros de datos en el año 2026.Este aumento en los gastos de capital asegura que siga habiendo demanda por el hardware y el software necesarios para el funcionamiento del sistema. Esto, a su vez, contribuye a mantener los precios de las acciones, lo cual es fundamental para el efecto de riqueza. Para los inversores, esto significa que el modelo actual de crecimiento tiene posibilidades de continuar. Sin embargo, también implica que la resiliencia económica se basa en apuestas especulativas sobre el gasto futuro en tecnología, y no en un mejoramiento general de las finanzas de los hogares. Como resultado, la estabilidad a corto plazo puede ocultar los riesgos a largo plazo, ya que la presión inflacionaria y la posibilidad de burbujas de activos aumentan junto con la concentración del poder adquisitivo de las personas.

Implicaciones políticas y vulnerabilidades estructurales

El cambio estructural hacia una economía en forma de “K”, impulsada por la riqueza generada por la inteligencia artificial, crea un nuevo conjunto de riesgos sistémicos y dilemas políticos. La vulnerabilidad más inmediata radica en la creciente dependencia de la economía estadounidense hacia un conjunto reducido de activos. Como señala Mark Zandi, de Moody’s Analytics, la economía estadounidense…Dependen más de los gastos de un grupo relativamente pequeño.Si la confianza de ese grupo disminuye, el sistema queda expuesto a riesgos. Esto crea un punto de fallo: la salud de todo el sistema de consumo depende de las decisiones de gasto y de los ingresos de los ricos. Los balances de los ricos están inflados debido a las apuestas especulativas en las acciones relacionadas con la inteligencia artificial.

Los responsables de la formulación de políticas se enfrentan a condiciones limitadas. La intervención directa en la gestión de los precios de los activos es poco probable, tanto desde el punto de vista político como práctico, dada la misión del banco central y el papel que el mercado desempeña en la promoción de la innovación. En cambio, podría centrarse la atención en reformas dirigidas a ampliar la propiedad de los activos financieros. El objetivo sería obtener una mayor participación en los beneficios futuros, en lugar de redistribuir la riqueza existente. Esto podría implicar revisar los incentivos fiscales para las cuentas de retiro o explorar nuevos métodos para realizar inversiones en acciones a pequeña escala. Sin embargo, como señala el economista Edward Nathan Wolff, la propiedad de las acciones sigue concentrada en manos de los ricos. Por lo tanto, cualquier política de este tipo será un esfuerzo a largo plazo y gradual, más que una solución rápida.

Es probable que surjan limitaciones más inmediatas debido a las exigencias físicas y regulatorias que conlleva el auge de la inteligencia artificial.Aumento en los gastos en centros de datos en el año 2026.Esto requerirá una gran cantidad de energía y infraestructura física. Esto podría llevar a un mayor escrutinio regulatorio en relación con la concentración del mercado en las cadenas de suministro críticas, así como en lo que respecta al impacto ambiental de estas operaciones. Las reglas que rigen el uso de la energía, la zonificación de los centros de datos y las medidas antitrust podrían convertirse en nuevos frentes de acción para las políticas gubernamentales, sirviendo como un obstáculo real para el ciclo de inversiones en capital fijo. Estos limitadores, aunque no afectan directamente los precios de los activos, podrían ralentizar el ritmo de desarrollo del “motor de riqueza” basado en la IA, al aumentar el costo y la complejidad de la infraestructura necesaria para su funcionamiento.

En resumen, el entorno político se encuentra en una situación delicada: hay una concentración peligrosa de poder, pero no existen herramientas eficaces para enfrentarla. La limitación a la que nos enfrentamos es que el modelo de crecimiento que sostiene la economía, basado en las inversiones en inteligencia artificial, puede convertirse en el objetivo de nuevas regulaciones. Esto genera una tensión: las políticas diseñadas para garantizar la estabilidad a largo plazo podrían, sin quererlo, perturbar la creación de riqueza a corto plazo, que actualmente impulsa la demanda. Por ahora, el sistema opera en un equilibrio frágil, donde el efecto de la riqueza oculta las presiones laborales subyacentes, y las respuestas políticas siguen siendo, en gran medida, reactivas en lugar de estructurales.

Catalizadores y riesgos: Lo que hay que tener en cuenta en la tesis

La tesis del consumo en forma de “K” se basa en un equilibrio frágil. La sostenibilidad del modelo depende de tres variables clave, las cuales determinarán si la narrativa será confirmada o desafiada en los próximos meses.

En primer lugar, la sostenibilidad de las valoraciones de las acciones relacionadas con la IA es la prueba más directa. El efecto de riqueza es simplemente un aumento en el patrimonio, hasta que este se traduzca en gastos reales. Una corrección brusca en las valoraciones de empresas líderes en el campo de la IA, como Nvidia, significa que su precio de venta futuro puede variar significativamente.40 vecesEsto revertiría rápidamente el efecto de riqueza. Como advierte Mark Zandi, de Moody’s Analytics, las perspectivas económicas son…Atado a las fortunas y los gastos de los personas muy ricas.Cualquier retroceso significativo en el mercado podría amenazar directamente el motor de gasto que actualmente sostiene a la economía en su conjunto. Esto haría que el modelo económico fuera más vulnerable.

En segundo lugar, los signos de estrés en las finanzas del 80% más bajos indicarán la fragilidad del modelo. La situación actual oculta una crisis cada vez mayor; los investigadores han documentado que…La mayoría de los estadounidenses experimentaron una disminución en sus salarios reales.Mientras que los extremadamente ricos continúan manteniendo un fuerte nivel de gasto, hay que tener en cuenta que su porcentaje de consumo podría disminuir, o que las tasas de incumplimiento de las deudas podrían aumentar. Si el poder de gasto de los 20% más ricos comienza a disminuir, la trayectoria de crecimiento de la economía dependerá completamente de la resiliencia de esta reducida población. Cualquier cambio en su confianza podría provocar una contracción económica, como advierte Zandi.

En tercer lugar, el ritmo de gastos en tecnología relacionada con la inteligencia artificial por parte de las principales empresas tecnológicas es el principal factor que impulsa el auge de los precios de los activos actuales. La tesis supone que estos gastos continuarán sin disminuir. Las pruebas indican que las empresas de tecnología de punta han informado a los inversores sobre la necesidad de aumentar los gastos en centros de datos en el año 2026. Este aumento en los gastos financieros garantiza una demanda continua de hardware y software, lo que a su vez contribuye al aumento de los precios de las acciones, que a su vez generan riqueza para quienes son los más acaudalados. Para que este ciclo de inversión funcione, es necesario que se mantenga firme. Cualquier desaceleración podría amenazar directamente las apuestas especulativas que están causando el aumento de los precios de los activos, y, por consiguiente, la riqueza de quienes son los más ricos.

En resumen, el modelo de crecimiento actual tiene un margen de maniobra, pero ese margen es bastante limitado. Los inversores y los responsables de la formulación de políticas deben vigilar estas tres variables: la estabilidad del mercado de valores, la salud financiera de la mayoría de las empresas y la trayectoria de los gastos en tecnologías de inteligencia artificial. La convergencia de estas variables determinará si la economía seguirá desarrollándose de manera continua o si enfrentará una corrección repentina y drástica.