Dos acciones de IA para mantenerlas durante una década: una evaluación de un inversor de valor

El auge de la IA plantea un dilema típico en el ámbito de la inversión de valor. Se trata de un ciclo de gastos de capital que dura varios años, como lo demuestra el caso de Taiwan Semiconductor.Gastos planificados de entre 52 mil millones y 56 mil millones de dólares este año.Sin embargo, su sostenibilidad depende de la durabilidad de las ventajas competitivas que las empresas logran desarrollar. Un inversor que busca valor real debe preguntarse: ¿las actuales evaluaciones tienen en cuenta un futuro ideal, o dejan espacio para errores? Lo importante es centrarse en aquellas empresas que pueden aumentar sus ganancias a lo largo de todo el ciclo económico, no solo durante los períodos de mayor auge.

Esto implica la necesidad de evaluar el margen de seguridad. Por ejemplo, NVIDIA cotiza a un precio determinado.Ratio P/E: 46.13Aunque esto está por debajo de sus niveles más recientes, sigue siendo elevado en relación con los promedios históricos. La pregunta es si ese precio extra es justificado debido a una ventaja competitiva significativa, o si ya refleja el mejor escenario posible para esta megatendencia relacionada con la inteligencia artificial. El riesgo es que la naturaleza intensiva en capital de este ciclo, como lo demuestra el cauteloso aumento de producción de TSMC, puede convertirse rápidamente en una trampa competitiva si la demanda disminuye. El objetivo es identificar empresas cuya valor intrínseco esté menos expuesto a la volatilidad de esta fase de expansión.

Stock 1: NVIDIA – El elemento esencial para el desarrollo tecnológico.

La posición de NVIDIA en el ecosistema de la inteligencia artificial es la de un elemento indispensable. Su ventaja competitiva es excepcionalmente amplia, basada en una clara liderazgo tecnológico y en un poderoso ecosistema de software. La empresa controla…Más del 80% del mercado de la infraestructura de inteligencia artificialLa dominación de Rubin se ve reforzada por el alto nivel de fidelidad que los clientes muestran hacia su software CUDA. No se trata simplemente de una ventaja en términos de hardware; se trata de un efecto de red que se acumula con el tiempo. La reciente presentación de la plataforma Rubin en la CES 2026, diseñada para integrarse sin problemas en la arquitectura de datos de Microsoft Azure, es un ejemplo perfecto de estrategia de ecosistema. Dado que el diseño a largo plazo de Azure incluye sistemas de próxima generación de NVIDIA, esto asegura que las placas de procesamiento de Rubin puedan integrarse directamente en la infraestructura ya optimizada en términos de potencia, refrigeración y conectividad. Este tipo de colaboración preventiva con un gigante del sector cloud crea una barrera insuperable para los competidores.

Desde el punto de vista financiero, la empresa se encuentra en una posición favorable para financiar su propia expansión. Su valor intrínseco está directamente relacionado con su capacidad para mantener su poder de fijación de precios y su liderazgo tecnológico durante todo el ciclo de capital relacionado con la inteligencia artificial. Los datos indican que la empresa crece a un ritmo extraordinario: se espera un aumento del 63.4% en los ingresos y del 60.4% en los beneficios por acción. Sin embargo, la valuación de la empresa deja poco margen de seguridad. Con un P/E futuro…46.13La acción cotiza por debajo de sus máximos recientes, pero aún así obtiene un precio que refleja una ejecución casi perfecta por parte de la empresa. Se trata de una valoración adecuada para una empresa que no solo debe mantener su cuota de mercado, sino también seguir innovando y superando a los demás en términos de ejecución de negocios durante los próximos años.

Para un inversor de valor, lo más importante es tener una alta confianza en las decisiones que toma, pero también tener expectativas elevadas. El mercado de NVIDIA es real y duradero; su situación financiera es sólida, y su papel en el sector de la inteligencia artificial es fundamental. Sin embargo, el precio actual del papel de la empresa exige que esta logre superar todo el ciclo de expansión sin cometer errores graves. No hay lugar para errores en la trayectoria de crecimiento para la cual se está pagando este precio. Para aquellos dispuestos a asumir ese riesgo, estas acciones representan una participación en el motor fundamental de un fenómeno transformador.

Stock 2: Alfabeto (GOOGL) – El “motor de efectivo duradero”.

Para el inversor que busca valor real, Alphabet constituye un ejemplo clásico de una empresa que cuenta con un fuerte margen de beneficios, lo que le permite apostar en el largo plazo. Su negocio principal, relacionado con la publicidad, sigue siendo el motor fundamental de sus ingresos.Más del 70% de los ingresosY también se genera el ingente flujo de efectivo necesario para financiar sus ambiciosos inversiones en IA. No se trata de una apuesta especulativa; se trata de una estrategia de asignación de capital en la que un activo rentable sirve como complemento para un negocio con alto potencial de crecimiento. La ventaja estratégica de la empresa radica en su ecosistema integrado, donde los conocimientos especializados en un área, como la segmentación y medición de datos en publicidad, se aplican directamente en otras áreas, como los productos de IA de Gemini. Esta sinergia constituye una ventaja duradera, algo que pocas empresas pueden replicar.

Desde el punto de vista financiero, la situación es muy interesante. La empresa tiene perspectivas positivas.Crecimiento del EPS del 33.2%El crecimiento de sus ingresos fue del 14.4%, lo cual se debe a una sólida rentabilidad del capital. Su valoración, con un ratio PEG de 1.06, indica que el mercado está valorando un crecimiento razonable, en comparación con la trayectoria de ganancias de la empresa. Esto constituye una diferencia importante en relación con los valores de NVIDIA. El precio de Alphabet no exige que su ejecución en el área de inteligencia artificial sea perfecta; más bien, la empresa se valora como una organización con un rendimiento constante, y sus inversiones en inteligencia artificial se consideran un factor de crecimiento, y no como la única justificación para su valor.

En resumen, lo importante es el margen de seguridad que se obtiene gracias a la diversificación. Aunque la competencia en el campo de la inteligencia artificial requiere una gran inversión de capital, la solidez financiera de Alphabet y su poderoso motor publicitario constituyen un importante respaldo. La empresa puede permitirse invertir en su futuro, sin poner en peligro su situación actual. Esta resiliencia financiera, combinada con su ecosistema de ventajas, crea una situación en la que el valor intrínseco de la empresa es menos vulnerable a las fluctuaciones durante la fase de expansión de la inteligencia artificial. Durante una década, las acciones de esta empresa ofrecen una oportunidad de crecimiento constante, basada en un núcleo generador de efectivo. La inteligencia artificial sirve como motor poderoso, pero no es algo esencial, para el siguiente etapa de crecimiento de la empresa.

Conclusión: La tesis de “Comprar/Retener” y los puntos clave a considerar

La tesis de inversión tanto para NVIDIA como para Alphabet es clara. Durante una década, el objetivo es poseer empresas que cuenten con una base sólida y duradera, lo que permitirá que sus ganancias se incrementen a lo largo de todo el ciclo de capital relacionado con la inteligencia artificial. Las pruebas respaldan esta idea: NVIDIA…Más del 80% de las cuotas de mercadoY también de Alphabet’s.70% de los ingresos provienen de la publicidad.Proporcionan los fundamentos esenciales. Sin embargo, el margen de seguridad no se garantiza únicamente gracias al precio pagado por la empresa. Como muestran los datos, NVIDIA cotiza a un precio…Ratio P/E: 46.13Aunque esto representa una pequeña disminución en comparación con sus niveles más recientes, sigue siendo una valoración de alta calidad. El precio actual indica que la empresa tiene un rendimiento casi perfecto. Esta tesis solo es válida si este precio permite que la empresa pueda superar este ciclo sin tener que enfrentar grandes dificultades.

Los principales factores que impulsan el éxito son los planes de gasto de capital a largo plazo y el ritmo de adopción de la inteligencia artificial. La industria se encuentra en una fase de expansión claramente marcada, como lo demuestra el caso de TSMC.Se proyecta que el gasto este año será de entre 52 mil millones y 56 mil millones de dólares.Se espera que los ingresos relacionados con las aceleradoras de IA aumenten en al menos un 50% anualmente hasta el año 2029. Este tipo de inversión sostenida constituye un importante impulso para empresas como NVIDIA y Alphabet, que son los principales garantes de este desarrollo tecnológico. Lo importante es cómo estas empresas logran mantener su liderazgo tecnológico y convertir sus gastos en crecimiento rentable.

Los riesgos principales son la reducción de las márgenes de beneficio debido a los altos gastos, así como el posible impacto de disrupciones tecnológicas. La reciente venta de acciones por parte de Broadcom, a pesar del crecimiento record, demuestra cuán rápidamente la opinión pública puede cambiar cuando las márgenes de beneficio se ven presionadas.Debido a los altos gastos.Para NVIDIA, el riesgo radica en que su valoración elevada no permite cometer errores, especialmente si la intensidad de su capital o las dinámicas competitivas reducen sus márgenes de beneficio. Para Alphabet, el riesgo radica en que sus inversiones en inteligencia artificial no logren obtener resultados satisfactorios, lo cual debilitaría la base de crecimiento que sustenta su valor actual. En general, todo este ciclo es vulnerable a cambios en la demanda o a acontecimientos que puedan socavar las ventajas actuales de la empresa.

En resumen, se trata de una forma de actuar basada en la disciplina y la convicción. Ambos activos representan una participación en empresas que están en una posición única para beneficiarse de una tendencia a largo plazo. Sin embargo, el papel del inversor valioso es gestionar los riesgos. Esto significa mantener estas posiciones solo si el precio inicial de compra ofrece una margen de seguridad. Además, es necesario monitorear con paciencia los factores clave y los riesgos relacionados. El camino hacia la acumulación de valor en diez años no es una línea recta. Pero para aquellos que tienen la disciplina necesaria para seguir adelante, el valor intrínseco de estas empresas durables finalmente prevalecerá.