La crisis tecnológica afecta a Okta… Pero un volumen de trabajo considerable y un aumento sorprendente en los resultados financieros podrían indicar que ya hemos alcanzado el punto más bajo del mercado.

Okta (OKTA) presentó un conjunto de soluciones bastante buenas.Resultados del cuarto trimestreEso superó las expectativas de Wall Street. Pero…La cautelosa perspectiva a corto plazo de la empresa inicialmente afectó al precio de las acciones, pero posteriormente, los compradores intervinieron para estabilizar el mercado.Las acciones cayeron a aproximadamente 68 dólares después de la publicación del informe, pero luego volvieron a subir hacia los 70 dólares, ya que los inversores procesaban los detalles del informe. La volatilidad inicial resalta la tensión actual en el sector de software, donde existen preocupaciones de que la inteligencia artificial pueda perturbar los modelos tradicionales de servicios en línea. Estos factores han presionado las valoraciones de las empresas del sector.

Para el cuarto trimestre del ejercicio fiscal 2026,Okta informó que…Los ingresos por acción ajustados fueron de $0.90, cifra que supera con facilidad la estimación de consenso, que era de $0.85. Los ingresos totales ascendieron a 761 millones de dólares, superando así las expectativas de alrededor de 749 millones de dólares. El volumen de ventas del empresa aumentó un 11% en comparación con el año anterior; este incremento coincidió con el ritmo de crecimiento de los ingresos por suscripción, que alcanzaron los 747 millones de dólares durante ese período.

La rentabilidad también mejoró significativamente.Okta informó un ingreso neto según los principios GAAP de 63 millones de dólares, lo que corresponde a una cantidad de 0.35 dólares por acción. En el mismo período del año anterior, este valor fue de 23 millones de dólares, lo que representa una cantidad de 0.13 dólares por acción. El ingreso operativo no según los principios GAAP fue de 202 millones de dólares, lo que representa un margen del 26%. Este margen es ligeramente más alto que el 25% registrado en el período anterior.Los resultados reflejan una continua capacidad de aprovechamiento de las ventajas operativas, incluso mientras la empresa invierte en nuevos productos y en iniciativas para llegar al mercado.

Uno de los indicadores que se monitorean más de cerca en el informe es el “cRPO”, o sea, las obligaciones de desempeño actuales restantes. Este es un indicador clave para determinar la visibilidad de los ingresos futuros de las empresas que ofrecen software de suscripción.Okta informó que su cRPO fue de 2.513 millones de dólares, lo cual representa un aumento del 12% en comparación con el año anterior. Esta cifra supera las expectativas previas.El total de las obligaciones de rendimiento restantes aumentó en un 15%, hasta los 4.83 mil millones de dólares. Estos datos indican que la demanda por la plataforma de identidad de Okta sigue siendo sólida, a pesar del ralentizamiento general en el gasto en software empresarial.

La empresa también presentó un buen rendimiento en términos de flujo de caja.El flujo de caja operativo alcanzó los 258 millones de dólares en el trimestre, mientras que el flujo de caja libre sumó 252 millones de dólares, lo que representa una tasa de utilidad de aproximadamente el 33%. En todo el año fiscal, Okta generó 863 millones de dólares en flujo de caja libre, lo cual demuestra la capacidad de la empresa para convertir el crecimiento de los ingresos en efectivo real. El balance general sigue siendo sólido, con aproximadamente 2,55 mil millones de dólares en efectivo, equivalentes de efectivo y inversiones a corto plazo.

A pesar de que el trimestre fue sólido, las proyecciones financieras se convirtieron en el punto central de atención para los inversores.Para el primer trimestre del año fiscal 2027, Okta espera que los ingresos se mantengan entre 749 y 753 millones de dólares. Este valor es ligeramente inferior a los 755 millones de dólares que los analistas habían previsto. Se espera que las ganancias ajustadas se sitúen entre 0,84 y 0,86 dólares por acción. Las estimaciones de consenso son de alrededor de 0,87 dólares por acción. La dirección ha descrito esta perspectiva como un “enfoque prudente”, que refleja las condiciones actuales del mercado.

Para todo el año fiscal 2027, Okta proyectó ingresos entre 3.170 millones y 3.190 millones de dólares, cifras que se ajustan aproximadamente a las expectativas de Wall Street. La empresa espera un aumento del 9% en los ingresos durante ese año. Se estima que las márgenes operativas, sin considerar los criterios GAAP, estarán entre el 25% y el 26%. La gerencia señaló que el aumento de ingresos incluye un factor negativo de aproximadamente un punto porcentual, debido a la decisión de la empresa de transferir más trabajos relacionados con servicios profesionales a socios integradores de sistemas a nivel mundial.

Las preocupaciones de los inversores sobre cómo la inteligencia artificial podría desplazar a los proveedores tradicionales de software también han influido negativamente en las acciones de Okta en los últimos meses. Sin embargo, la dirección de la empresa rechazó esa opinión durante la llamada de resultados, argumentando que la inteligencia artificial podría, de hecho, ampliar las oportunidades de la compañía. El director ejecutivo, Todd McKinnon, enfatizó que la proliferación de agentes de inteligencia artificial requerirá una nueva infraestructura de identidad y seguridad, lo que coloca a Okta en el centro de un mercado que está creciendo rápidamente.

En particular, Okta destacó el creciente interés por sus nuevos productos, diseñados para proteger a los agentes de IA.Ofertas como Okta para agentes de IA y Auth0 para agentes de IA están diseñadas para autenticar y gestionar las identidades de las máquinas, a medida que las empresas utilizan cada vez más sistemas de software autónomos.La dirección señaló que los productos nuevos representaron aproximadamente el 30% de las reservas durante el trimestre. Además, estos productos suelen generar un aumento del 40% en el valor de los contratos cuando se incluyen en los mismos.

La reacción de los analistas ante el informe fue generalmente positiva, a pesar de las recomendaciones cautelosas. Stephens mantuvo una calificación de “sobreponderación”, pero redujo su objetivo de precio a 95 dólares, desde 120 dólares. La empresa señaló que había un aumento en las negociaciones relacionadas con plataformas más grandes, además de una mejoría en la ejecución de las ventas. También destacó las indicaciones alentadoras sobre la demanda en torno a la “identidad del agente”, lo cual considera una oportunidad de crecimiento a largo plazo.

Needham también reiteró su recomendación de “compra”, aunque redujo su objetivo de precio a 90 dólares, desde los 110 dólares.La empresa calificó las perspectivas como consistentes con la filosofía de gestión conservadora que ha seguido a lo largo del tiempo.Se señaló que las perspectivas de ingresos por suscripciones de Okta fueron, de hecho, ligeramente superiores a las expectativas del mercado. Needham también destacó que la empresa ha estado aumentando su capacidad de ventas durante varios trimestres, lo cual podría contribuir a acelerar el crecimiento en la segunda mitad del año fiscal 2027.

Otros analistas también coincidieron en temas similares.Wolfe Research mantuvo su calificación de “Outperform” y afirmó que las perspectivas de ingresos de la empresa eran más prometedoras de lo que inicialmente parecía.Es posible que esto genere una aceleración en el crecimiento de las suscripciones a lo largo del año. RBC señaló que el logro de los objetivos establecidos como prueba de una ejecución sólida por parte de la empresa. Por su parte, Truist afirmó que la compañía podría estar alcanzando un punto de inflexión, ya que las inversiones en estrategias de marketing y productos de seguridad tecnológica comienzan a dar resultados positivos.

Desde una perspectiva técnica, el nivel de 68 parece ser una zona de soporte importante.Después de la caída en precios tras los resultados financieros del año pasado, el precio de las acciones volvió a subir, hasta alcanzar los 70 dólares. Esto indica que los inversores estaban dispuestos a superar las expectativas conservadoras y concentrarse en los aspectos fundamentales del negocio, así como en las oportunidades a largo plazo relacionadas con la inteligencia artificial.

En última instancia, los resultados de Okta sugieren que los temores de que la inteligencia artificial pueda destruir el sector de las soluciones de software podrían ser exagerados, al menos en el caso de esta empresa.El trimestre mostró una continua demanda de soluciones de seguridad de identidad, un crecimiento sólido en las reservas de pedidos y una generación de flujos de efectivo fuerte. Aunque los datos presentados reflejan una perspectiva cautelosa a corto plazo, muchos analistas creen que todavía hay margen para mejoras si los nuevos productos centrados en la inteligencia artificial logran ganar popularidad más rápido de lo esperado.