La trampa de la infraestructura de IA: ¿Cómo el trabajo y los aranceles están transformando el proceso de construcción?

El auge de la infraestructura de inteligencia artificial está generando una demanda de mano de obra como nunca antes se había visto. La escala de las inversiones planeadas es impresionante.Google, Amazon, Meta y Microsoft tienen la intención de invertir más de 350 mil millones de dólares en centros de datos relacionados con la inteligencia artificial, solo en el año 2025.Morgan Stanley proyecta que el costo total de la construcción podría llegar a los 3 billones de dólares en los próximos tres años. Sin embargo, este aumento significativo de capital se enfrenta a una grave escasez de mano de obra en la industria de la construcción.

Los números muestran claramente la situación de escasez de recursos en este sector. Todo el sector de la construcción en los Estados Unidos enfrenta la necesidad de atraer más talento y recursos para poder seguir funcionando.349,000 nuevos trabajadores en el año 2026Se trata simplemente de satisfacer la demanda básica. Se estima que esta cifra aumentará a 456,000 en el año 2027. En particular, se estima que el segmento de centros de datos será responsable de crear 296,700 empleos, gracias a los gastos de 86 mil millones de dólares invertidos en este sector. Se trata de una cantidad considerable de empleos, y todos ellos se concentran en un solo sector tecnológico.

La situación se ve agravada por factores demográficos negativos y por una demanda desigual. Mientras que el mercado de centros de datos está en auge,La demanda de construcción ha disminuido en otros sectores.Esto crea un desequilibrio peligroso: los contratistas tienen dificultades para llenar las posiciones de trabajo en todas las áreas relacionadas con la artesanía.Alrededor del 82% de las empresas reportan dificultades para encontrar personas que puedan ocupar puestos de trabajo relacionados con tareas artesanales que requieren un tiempo de trabajo determinado.La escasez de personal es tan grave que aproximadamente el 60% de los encuestados dijo que algún proyecto ha sido pospuesto o cancelado en los últimos seis meses. Los datos del sector muestran que el problema está empeorando: la cantidad de empleos disponibles solo aumentó en 14,000 personas en el año 2025.

Esto crea una tensión evidente. Por un lado, el 65% de los contratistas espera que el mercado de construcción de centros de datos crezca en los próximos 12 meses. Este sentimiento positivo refuerza la dinámica del sector. Por otro lado, la capacidad de la industria para desarrollarse está limitada por una fuerza laboral que no puede seguir el ritmo de crecimiento del mercado. El resultado es un cuello de botella estructural: hay capital disponible, pero no hay mano de obra calificada para utilizarlo. Esta desproporción amenaza con ralentizar todo el proceso de desarrollo de la IA, convirtiendo una inversión histórica en un proyecto costoso y demorado.

El “sobrante arancelario”: un compromiso necesario para retornar a las exportaciones tradicionales.

El cuello de botella en el trabajo estructural no es la única limitación que enfrenta la implementación de la IA. Un nuevo régimen arancelario está imponiendo un costo directo sobre la propia infraestructura, lo que crea una clara contrarreacción entre los objetivos de retorno a los mercados nacionales y la eficiencia económica. El gobierno ya ha tomado medidas para implementar esto.Tarifa del 25% sobre ciertos chips de computación avanzados.Se trata de apuntar a componentes clave como el H200 de Nvidia. Lo que es más preocupante es la propuesta para…Tarifa arancelaria del 100% para los semiconductores.Esto podría aumentar el costo de los servidores de inteligencia artificial en hasta un 75%. No se trata de una modificación menor; se trata de un ajuste fundamental en los elementos básicos que constituyen la economía de la inteligencia artificial.

La magnitud del impacto financiero es abrumadora. Se proyecta que las políticas actuales y las propuestas en el futuro aumentarán los costos de la infraestructura de IA en una cantidad de entre 75 y 100 mil millones de dólares en los próximos cinco años. Esa suma equivale al capital necesario para construir 15 a 20 centros de datos de tamaño hiperescala menos. Para un sector que ya planea gastar más de 350 mil millones de dólares este año, estas nuevas tarifas representan un impuesto enorme sobre toda la infraestructura tecnológica. El mecanismo es simple: los costos más altos de los componentes se transmiten a los fabricantes de servidores, y, finalmente, a las empresas tecnológicas que los utilizan.

Este aumento en los costos representa una clara amenaza competitiva. Las tarifas pueden hacer que las empresas más pequeñas se retiren del desarrollo de tecnologías de inteligencia artificial. De esta manera, la competencia se concentra en manos de los actores más grandes y con mayores recursos financieros. En términos más generales, esto socava un pilar fundamental de la fuerza económica de EE. UU.: su dominio en servicios de alta valor agregado, que dependen de la inteligencia artificial. Como señala un análisis, la ventaja competitiva de EE. UU. radica en estos servicios, no en la fabricación de semiconductores. Al hacer que la infraestructura necesaria sea exponencialmente más costosa, la política en cuestión arriesga a erosionar esa ventaja y a fragmentar las cadenas de suministro mundiales, que llevaron décadas para optimizarse.

La administración presenta esto como una medida de seguridad nacional, con el objetivo de fomentar la producción nacional. Sin embargo, el efecto inmediato es un golpe directo en la economía relacionada con la creciente industria de inteligencia artificial. La compensación que se obtiene es evidente: los aranceles pueden llevar a que parte de la producción y el montaje se realice nuevamente en los Estados Unidos. Pero esto implica un aumento en los costos de infraestructura, inestabilidad en la cadena de suministro y una disminución en la posición competitiva de las empresas estadounidenses en el mercado mundial de servicios de inteligencia artificial. Por ahora, la situación presenta dos tipos de presiones: los trabajadores y los aranceles, ambos amenazando con ralentizar la ola de inversiones históricas.

Implicaciones financieras y estratégicas para el sector

Las dos presiones que enfrenta el sector de la inteligencia artificial son la escasez de trabajadores y los aumentos arancelarios. Estas condiciones obligan a una reevaluación fundamental de las estrategias de inversión en este sector. El aumento inicial en los precios de las acciones relacionadas con la infraestructura de la inteligencia artificial está dando paso a una estrategia más selectiva, centrada en los resultados financieros de las empresas. Los inversores ya no están dispuestos a recompensar por igual a todas las empresas que invierten mucho en capital, especialmente aquellas cuyos gastos operativos se financian con deuda y cuya crecimiento de las ganancias se encuentra bajo presión. Este cambio se refleja en el rendimiento del mercado: la correlación entre los precios promedio de las acciones de las grandes empresas públicas dedicadas a la inteligencia artificial ha disminuido drásticamente, de un 80% a solo un 20% desde junio. La divergencia es clara: el mercado ahora está separando lo importante de lo innecesario.

Esta selectividad se debe a una realidad evidente en la asignación de capital. Las estimaciones consensuadas para los gastos en infraestructura relacionada con la IA han subestimado constantemente la verdadera magnitud de dichos gastos. Las estimaciones de los analistas para el gasto en capital para 2025 han aumentado, pero el patrón de subestimación sigue siendo constante. Como señala Goldman Sachs Research, las estimaciones consensuadas indicaban un crecimiento del gasto en capital del orden del 20% tanto para 2024 como para 2025. Sin embargo, los gastos reales superaron el 50% en ambos años. La última revisión de los gastos en capital para 2026 es de 527 mil millones de dólares, lo que representa un aumento con respecto a los 465 mil millones de dólares al inicio de la temporada de resultados del tercer trimestre. Este error en las estimaciones indica que la visión del mercado sobre los costos y los plazos de implementación de la infraestructura está desfasada con respecto al ritmo real de desarrollo. Esta vulnerabilidad podría presionar las valoraciones de las empresas si el crecimiento de los gastos disminuye.

La implicación estratégica de esto es una clara cambio en el panorama del mercado de inteligencia artificial. Goldman Sachs Research anticipa que la próxima fase del mercado involucrará a las empresas que se benefician de las plataformas de inteligencia artificial y de su impacto en la productividad. El enfoque se traslada de la implementación de infraestructuras a la monetización de los beneficios derivados de la adopción de la inteligencia artificial. Este proceso ya está en marcha; las empresas que ofrecen herramientas para el desarrollo de plataformas de inteligencia artificial han mostrado un rendimiento positivo recientemente. La razón es simple: los inversores buscan compañías cuyas inversiones en inteligencia artificial generen beneficios reales. La situación actual crea una clara división en las inversiones: por un lado están las empresas que construyen infraestructuras, enfrentadas a costos cada vez más elevados debido a tarifas y restricciones laborales. El crecimiento de los gastos de capital podría disminuir hasta el 25% para finales de 2026. Por otro lado, están las empresas que se benefician de las plataformas de inteligencia artificial. La incertidumbre radica no en los gastos, sino en el momento y en la magnitud de los aumentos en los ingresos futuros. Por ahora, el sector está en transición, pasando de una fase de construcción intensiva en capital hacia una evaluación más detallada de cuáles son las empresas que podrán aprovechar el valor económico de la inteligencia artificial.

Catalizadores y riesgos: El camino a seguir

La trayectoria de la construcción de la infraestructura de IA ahora depende de unas pocas variables críticas. Las decisiones políticas y los señales del mercado determinarán si la ola de inversiones se llevará a cabo según lo planeado, o si habrá retrasos costosos. El principal factor que determina el éxito o el fracaso de esta iniciativa es la resolución de las incertidumbres en materia de políticas. La agenda arancelaria agresiva del gobierno, como se puede ver…Se propone un arancel del 100% sobre los semiconductores.Esto genera un exceso de capacidad en la producción. Una revisión positiva de las tarifas impuestas en virtud del Sección 301, o una relajación de las políticas relacionadas con los visados de trabajadores, podrían reducir los problemas relacionados con los costos y la mano de obra. Por el contrario, la implementación de estas medidas punitivas solo serviría para agravar las limitaciones existentes. Esto llevaría a que las empresas más pequeñas se vieran obligadas a abandonar la competencia en el campo de la inteligencia artificial, además de agravar la escasez de mano de obra, al limitar la llegada de trabajadores extranjeros calificados.

El mayor riesgo es que estas presiones obliguen a una desaceleración o reconfiguración fundamental en la ejecución del proyecto.Escasez de mano de obra en la construcciónDado que la industria necesita atraer cientos de miles de nuevos trabajadores, este es un obstáculo físico muy importante. Si los costos laborales continúan aumentando y las tarifas de los componentes hacen que los costos de los servidores aumenten hasta en un 75%, las economías de muchos proyectos relacionados con los centros de datos se vuelven insostenibles. Esto podría llevar a la cancelación o posponer la ejecución de numerosos proyectos, como se puede ver en la encuesta…Alrededor del 60% de los contratistas indicaron que un proyecto se había pospuesto o cancelado.En los últimos seis meses, la consecuencia ha sido un retraso en la comercialización de los servicios basados en la IA. Esto, a su vez, socava toda la lógica que justifica este aumento histórico en la utilización de capital tecnológico.

Un importante indicador que hay que observar es la diferencia entre el optimismo de los contratistas y el verdadero ritmo de construcción. Mientras que el 65% de los contratistas espera que el mercado de construcción de centros de datos crezca, la capacidad de la industria ya está sobrepasada. Una mayor diferencia entre este sentimiento optimista y la capacidad real de producir nuevos centros de datos, medida por el número de proyectos en construcción, podría indicar una mayor restricción en materia de mano de obra. Esto confirmaría que el sector está alcanzando un límite físico, independientemente de la disponibilidad de capital.

Por último, una variable crítica en la cadena de suministro es la dirección política respecto a los transformadores y otros componentes clave del sistema eléctrico. Estos son esenciales para las amplias mejoras eléctricas que requieren los centros de datos basados en IA. Si las tarifas se extienden a estos componentes, el costo de la infraestructura aumentará significativamente, con un incremento proyectado de entre 75 y 100 mil millones de dólares en cinco años. No se trataría simplemente de un costo adicional; sería un impacto directo en la economía energética de todo el sistema. Esto podría obligar a realizar cambios costosos en los diseños y ubicaciones de los centros de datos. El camino a seguir ahora es una carrera entre la resolución de las políticas y los límites físicos de la industria de la construcción.