Dos estrategias de infraestructura de IA para el próximo período de crecimiento.

El auge de la IA está entrando en una nueva fase. Después de años en los que se ha centrado casi exclusivamente en el poder de procesamiento, la industria ahora se orienta hacia modelos que toman en consideración el hardware, debido a la escasez de chips. Este cambio está desviando la atención de las inversiones del silicio puro hacia otros puntos críticos: la memoria y el almacenamiento. El mercado se está expandiendo rápidamente para satisfacer esta demanda. Cuatro de las mayores empresas tecnológicas proyectan un gasto total en este área.380 mil millones de dólares este año destinados a la construcción de centros de datos e infraestructuras relacionadas.Español:

Aunque los chips de Nvidia siguen siendo fundamentales, las mayores valoraciones en 2025 han ocurrido en otras industrias relacionadas con la infraestructura tecnológica. Acciones como las de Micron y Western Digital han aumentado su valor más del triple, superando incluso los récords logrados por Nvidia en el pasado. Esto refleja que el mercado reconoce que los centros de datos para la inteligencia artificial requieren un ecosistema complejo, que va más allá de los procesadores. Se necesita memoria, almacenamiento, cableados de fibra óptica y procesadores centrales para que esos centros funcione correctamente. Como señaló un experto…La eficiencia será la nueva frontera.Esto genera una mayor demanda por todo el conjunto de hardware que soporta las cargas de trabajo relacionadas con la inteligencia artificial.

La conclusión para los inversores que buscan crecimiento es que el TAM relacionado con la infraestructura de IA no se refiere únicamente a los chips. Se trata de toda la infraestructura que hace posible la implementación de la IA. A medida que la industria pasa de construir sistemas de procesamiento de datos a escalarlos de manera eficiente, las empresas que ofrecen soluciones en los campos de memoria, almacenamiento y conectividad están en una posición ideal para lograr un crecimiento sostenible. El foco ha cambiado de la potencia bruta hacia soluciones fiables, escalables y rentables que permitan el funcionamiento adecuado de los sistemas de IA.

Micron (MU): La estrategia de uso del superciclo de memoria

Micron es la piedra angular de este ciclo de crecimiento en el sector de la memoria para inteligencia artificial. Su transformación, desde ser un sector con un ritmo de desarrollo lento, hasta convertirse en una infraestructura crítica para el sector de la inteligencia artificial, ya ha terminado. La empresa es uno de los principales beneficiarios del aumento en la demanda de memoria de alta banda ancha, una variante especializada de la RAM que es esencial para el entrenamiento de modelos de inteligencia artificial. Los analistas señalan que estamos en una etapa crucial para este sector.En un momento muy temprano del ciclo de memoria.El mercado total susceptible de ser atendido por HBM se proyecta que alcanzará los 100 mil millones de dólares para el año 2028. Esto no se trata simplemente de un crecimiento gradual; se trata de un cambio fundamental en la estructura de la inteligencia artificial, donde la memoria se ha convertido en la próxima frontera tecnológica.

El impacto financiero ya es evidente. CNBC informa que…Los precios de los DRAM aumentaron en 2025.Y es probable que aumente aún más en 2026, con un aumento del 40% este año. Este incremento de precios está impulsando directamente al precio de las acciones de Micron, que han subido aproximadamente un 240% en el último año. Sin embargo, a pesar de este enorme aumento, la valoración sigue siendo sorprendentemente baja. Micron se cotiza a solo 9.9 veces los resultados futuros, lo cual representa una gran descuento en comparación con el multiplicador de 22 veces que tiene el índice S&P 500. Esta discrepancia es lo que hace que la ratio PEG sea tan interesante: con un valor PEG de 0.6, parece que el mercado está valorando la trayectoria de crecimiento explosiva de Micron, y no el nivel actual de sus resultados financieros.

La clave del poder de precios de Micron radica en la complejidad de la producción de los chips HBM. La fabricación de estos chips especializados consume capacidades que, de otra manera, se utilizarían para productos tradicionales con márgenes más bajos, como los teléfonos inteligentes y los dispositivos de almacenamiento flash. Esto impone una elección difícil a los competidores, otorgando a Micron un poder sin precedentes para obtener márgenes más altos. Como dijo un analista: “Esto es como obtener una tarjeta firmada por Mickey Mantle en una subasta”. Para un inversor que busca crecimiento, esta situación ofrece una combinación rara: una posición dominante en un mercado enorme y de largo plazo, además de una valoración que todavía refleja la fase inicial, caracterizada por restricciones en el suministro. El riesgo es que la memoria siga siendo un producto común a largo plazo, pero por ahora, el cuello de botella existe y Micron está en el corazón de esa situación.

Western Digital (WDC): La alternativa para el almacenamiento.

Mientras que los precios de la memoria están en aumento, Western Digital puede beneficiarse de esta búsqueda de alternativas. Dado que la demanda de memorias de alto ancho de banda hace que los precios de las DRAM aumenten, las empresas dedicadas al ámbito de la inteligencia artificial podrían buscar soluciones de almacenamiento más económicas para gestionar sus costos. Esta situación podría ser una gran oportunidad para Western Digital, que se centra en el uso de tecnologías de estado sólido en dispositivos de almacenamiento y discos duros, en lugar de en DRAM. Si se confirma lo que se predice…Aumento del 40% en los precios de la RAM este añoSi esto se materializa, la ventaja de coste relativa de los discos de estado sólido podría hacer que se conviertan en una opción más atractiva para ciertas tareas de procesamiento, lo cual beneficiaría directamente las actividades principales de WDC.

La empresa ya está mostrando un fuerte crecimiento. El primer trimestre del año fiscal 2026 ha sido un ejemplo de ello.Crecimiento de los ingresos del 27% en comparación con el año anterior.Esta expansión se debe a su enfoque en el almacenamiento que soporta la inteligencia artificial, lo que ofrece una alternativa escalable a los sistemas de memoria tradicionales. Para un inversor que busca crecimiento, esta estrategia representa una oportunidad diferente: no es una exposición directa al ciclo de crecimiento de la memoria en sí, sino a la infraestructura que debe adaptarse a medida que aumentan los costos de la memoria. Western Digital está construyendo un negocio que se expandirá junto con el desarrollo general de la inteligencia artificial, pero con una estructura de costos que podría volverse más competitiva bajo estas nuevas condiciones.

Las perspectivas financieras respaldan esta tesis. Los analistas pronostican un aumento del 21% en los ingresos a largo plazo de la empresa. Aunque este crecimiento no es tan explosivo como el de algunos competidores, está respaldado por un modelo de negocio orientado a la demanda de almacenamiento duradero. La pregunta clave es si este crecimiento puede acelerarse si los cuellos de botella en el área de memoria obligan a una transición hacia arquitecturas de almacenamiento híbridas o escalonadas. Por ahora, Western Digital ofrece un contraponto interesante a las inversiones puramente en memoria, ofreciendo crecimiento en un segmento relacionado pero distinto de la infraestructura de IA.

Catalizadores, Riesgos y Lo que Hay Que Vigilar

El camino hacia la dominación en la infraestructura de la inteligencia artificial estará determinado por unas pocas variables clave durante el próximo año. Para los inversores que buscan crecimiento, es necesario que se centre la atención en las dinámicas específicas de oferta y demanda, ya que estas determinarán qué empresas lograrán obtener la mayor cantidad de valor.

En primer lugar, es necesario monitorear la capacidad de producción de memoria del fabricante de chips y las tendencias en los precios de la RAM.Un aumento del 40% en los precios de la RAM este año.Es un catalizador directo para los proveedores de memoria como Micron. Pero también crea una poderosa oposición a las alternativas de almacenamiento. Como señala un experto, si los precios de la RAM aumentan, las empresas de IA podrían buscar alternativas más económicas, como los discos duros. Esta dinámica es el eje central de la estrategia de Western Digital. La capacidad de la empresa para beneficiarse de esto depende de que esa presión de precios se haga realidad y genere un cambio tangible en las prácticas de adquisición. Es importante seguir las actualizaciones trimestrales de SK Hynix y Samsung, los otros principales productores de RAM, para obtener información sobre el uso de la capacidad y los precios. Cualquier signo de exceso de suministro podría debilitar este ciclo de crecimiento del mercado de la memoria, mientras que una situación de escasez continua podría validar toda la estructura de inversiones de la empresa.

En segundo lugar, estén atentos a los anuncios relacionados con las expansiones de fábricas de inteligencia artificial y las soluciones de energía dedicadas a este campo. La industrialización de la inteligencia artificial está pasando de los centros de datos a instalaciones construidas específicamente para ese propósito. El año pasado…380 mil millones de dólares en compromisos previstos para proyectos de infraestructura.Los grandes empresas tecnológicas son un punto de partida, pero la siguiente fase consiste en decidir dónde y cómo se utilizará ese capital. Busquen noticias sobre nuevos centros de desarrollo relacionados con la inteligencia artificial, como los que se rumorean que estarán en Nvidia o Microsoft, así como acuerdos de colaboración para redes eléctricas especializadas. Estos proyectos indican que se está avanzando hacia una etapa de desarrollo más intensivo en términos de capital, donde se seleccionarán proveedores de todos los componentes necesarios: chips, memoria, almacenamiento y conectividad, para obtener contratos a largo plazo. Las empresas que logren estos acuerdos clave probablemente vean acelerarse su trayectoria de crecimiento.

El principal riesgo es un ralentizamiento en los gastos de capital de las grandes empresas proveedoras de servicios cloud. Todo el planteamiento relacionado con la infraestructura tecnológica se basa en el hecho de que los principales proveedores de servicios cloud continúen invirtiendo de manera agresiva. Aunque los gastos en inteligencia artificial para empresas están aumentando, como lo demuestra el hecho de que se invertirán 37 mil millones de dólares en este sector en 2025, la mayor parte de las inversiones en infraestructura sigue siendo impulsada por estos pocos gigantes. Cualquier vacilación por parte de ellos, ya sea debido a presiones macroeconómicas o a una reevaluación del retorno sobre la inversión en inteligencia artificial, podría disminuir el interés del mercado por nuevas capacidades tecnológicas. Esto afectaría directamente la visibilidad de los ingresos de todas las empresas relacionadas con la infraestructura tecnológica. El reciente aumento de los precios en el mercado, donde compañías como Western Digital incrementaron su valor en un 15.8% en un solo día debido a noticias relacionadas con los precios, demuestra cuán sensibles son las valoraciones a estos indicadores relacionados con los gastos de capital.

En resumen, el próximo año distinguirá entre las empresas que lograrán un crecimiento sostenible y aquellas que se basan en estrategias especulativas. Los ganadores serán aquellos cuyos modelos de negocio estén directamente relacionados con la próxima ola de industrialización, y no únicamente con el ciclo actual de precios. Es importante mantener un seguimiento cercano de los niveles de capacidad, los precios y el ritmo de las anunciaciones de nuevas fábricas.