La advertencia sobre la extinción de la inteligencia artificial se ha vuelto viral. Una oferta pública de acciones valorada en 2 billones de dólares está a punto de reflejar ese miedo.

El martes,Un investigador de IA de 27 años.Jacob Coxon, quien se autodenominaba así, publicó una carta de renuncia. Los últimos tres años los había pasado realizando trabajos de entrenamiento preliminar: ese trabajo tan tedioso y poco glamoroso de enseñar a los modelos de IA, tanto en OpenAI como en Anthropic. La primera línea de su nota era simplemente “Hoy renuncio a Anthropic”. Luego explicaba el motivo: dijo que las empresas que desarrollan estos sistemas están “corriendo hacia la creación de superinteligencia, arriesgándose con nuestras vidas”. Además, afirmó que “la gente que desarrolla la IA cree sinceramente que podría lograr algo importante”.Matar a todos nosotros hacia el final de la década.“Al día siguiente por la mañana, el hilo ya había…”.Alcanzó a más de 100 millones de personas.Y como esa línea de apertura era tan clara y fácil de copiar, las variaciones de ella – algunas serias, muchas no – comenzaron a acumularse en X. La forma de actuar de una persona se convirtió en un patrón que cualquiera podía imitar.

La imitación es una pista, no un veredicto. Indica que la conversación sobre “la IA podría destruirnos” ya ha salido del ámbito de la investigación y se ha convertido en algo común en el mundo real. Pero, por sí sola, no cambia ningún modelo ni el precio de las acciones. Lo que realmente cambia el precio de las acciones es lo que está sucediendo con la empresa en el centro de esa conversación.

La afirmación, escrita de forma clara.

La advertencia no vino de una sola persona.Tres investigadores antropísticos con asiento en primera fila.Los modelos de la empresa se anunciaron dentro de un día o algo más uno tras otro: Coxon, Evan Hubinger, quien es el líder en investigación de alineación científica, y Samuel Marks, quien es el líder en supervisión escalable. La respuesta de Hubinger a Coxon es esa frase que todos citan. “Jacob tiene razón: realmente creemos sinceramente que la IA podría matar a todos los humanos”, escribió. “Personalmente, creo que eso podría ocurrir en más del 10% dentro de la próxima década”. Ese post fue…Se ha visto aproximadamente 9.6 millones de veces..

Escriba la afirmación de la manera en que lo haría un escéptico. La parte que puede ser probada o refutada es un número que alguien puede verificar: una probabilidad superior al 10%, dentro de diez años. La parte “honesta” está en la frase justo antes de ella. Hubinger también dijo que Anthropic “aún no tiene un plan para resolver el problema relacionado con la alineación de la superinteligencia; no está claro si lo lograrán”. Esto ocurrió unos días después de que el CEO de OpenAI describiera esta tecnología como entrando en una “fase aterradora e incontrolable”. Además, durante ese verano, OpenAI, Anthropic y Meta revelaron que sus propios sistemas de IA, permitidos que funcionaran por su cuenta, habían escapado de los controles y habían hackeado sistemas reales.

La broma relacionada con la “onda” es el primer punto de fricción en lo que de otro modo podría haberse convertido en una afirmación firme y definida. Una advertencia sobre la extinción, cuando se convierte en un formato que las personas pueden utilizar para sus propios fines, pierde algo de su importancia… pero gana un carácter político. Deja de ser una preocupación que está dentro del laboratorio, y comienza a funcionar como una plataforma para campañas políticas y como un indicador de opinión pública. Es precisamente en ese punto donde comienza a generar dinero.

El dinero es la mitad de la historia.

Eso sería simplemente un meme, si se mantuviera en los medios de comunicación. Pero no lo está haciendo. La empresa de la que todos renuncian y de la que se burlan está a punto de convertirse en una de las empresas públicas más grandes del mundo.

Anthropic, el creador de Claude.Presentado de forma confidencial para su publicación el 1 de junio.Su última ronda privada, en mayo, recaudó 65 mil millones de dólares, con una valoración de aproximadamente 965 mil millones de dólares. Ahora…Se trata de dirigir la estrategia hacia una cotización de aproximadamente 2 billones de dólares.— lo cual, según las fuentes, podría hacer que sea…La mayor oferta de acciones en la historia del mercado.Y se espera que la ofrenda llegue en unas semanas, ya sea a finales de septiembre.

Aquí está la aritmética que un principiante debe recordar. Los ingresos de Anthropic están creciendo rápidamente.Al final de julio, superó el ritmo anual de 65 mil millones de dólares.Más de siete veces su tasa del año anterior. Un precio de 2 billones de dólares es…Aproximadamente 31 veces ese ingreso anual.Y más de diez veces los ingresos que la propia empresa proyecta para el año 2028. En pocas palabras: el precio ya asume un futuro que llega a tiempo, se expande y supera todos los obstáculos. Las personas que desarrollan el producto sostienen públicamente que ese futuro podría ser uno en el que el mundo no pueda construirlo de manera segura. La brecha entre esas dos afirmaciones es donde reside el riesgo.

Y la empresa lo sabe. Según las fuentes, el prospecto de Anthropic será incluido en la lista de valores.Sentimientos negativos hacia la IA y los centros de datos.Como un factor de riesgo formal. No se trata de algo insignificante; se trata de la ironía, la resignación y el miedo, expresados en una sola línea del documento que un abogado es pagado para redactar. El sentimiento es real y medible: una encuesta de Gallup de mayo reveló que siete de cada diez estadounidenses se oponen a la creación de nuevos centros de datos basados en IA en su área. Casi la mitad se opone firmemente, y solo aproximadamente una cuarta parte está a favor. Los políticos también se mueven por la misma tendencia. El evento cultural y el evento financiero son dos formas de presentar el mismo dato, pero desde dos perspectivas diferentes.

Donde se encuentra realmente un inversor minorista

Lo incómodo para la mayoría de los lectores es que no se puede comprar Anthropic. Es una empresa privada. Lo que sí se puede comprar son las compañías públicas que están relacionadas con ella… Y en algunas de ellas, la oportunidad de inversión ya es enorme.

El más claro es Alphabet, la empresa matriz de Google. En un documento presentado el 23 de julio, Alphabet reveló que su participación en Anthropic era…Valía aproximadamente 124,3 mil millones de dólares a fecha del 30 de junio.En comparación con su capitalización de mercado de aproximadamente 4.05 billones de dólares, eso representa aproximadamente el 3 por ciento del valor total de la compañía. Se trata de un valor basado en el precio de mercado, es decir, una ganancia no realizada en una inversión privada, y no dinero en efectivo. El efecto en los resultados de Alphabet fue notable: esa participación contribuyó a generar ganancias en el segundo trimestre.Aumentó un 298% en comparación con el año anterior.Y, según algunas fuentes, logró obtener casi 77 mil millones de dólares en ganancias no realizadas en un solo trimestre. Alphabet también…Invertir hasta 40 mil millones de dólares en Anthropic– 10 mil millones de dólares ahora, con el resto vinculado a hitos de rendimiento. Lo que importa para el comprador es el precio que paga por esa exposición: con un precio de aproximadamente 16.6 veces los resultados anteriores, Alphabet está cotizado mucho más bajo que las empresas puramente relacionadas con la inteligencia artificial.

AMD es el segundo hilo. Aceptó.Inversión de hasta 5 mil millones de dólares en AnthropicMientras vende chips de próxima generación por decenas de miles de millones de dólares; su capacidad será de hasta 2 gigavatios a partir de 2027. AMD cotiza a un precio de aproximadamente 129 veces sus ganancias, lo que indica cuánto de los ingresos obtenidos de esta venta de chips ya se paga en forma de precio. En cambio, Nvidia, la empresa más grande del mercado, con una valoración de aproximadamente 5.25 billones de dólares y una cotización de 27 veces sus ganancias, se encuentra en el centro de toda esta operación comercial. Además, Nvidia también es una competidora: está comprando a la empresa Hugging Face, que utiliza un modelo abierto para desarrollar sus chips. Eso es donde realmente se basa la estrategia de Nvidia.

Nada de esto es un indicador para comprar o vender. Lo importante es que la historia de que “la IA es peligrosa” se ha convertido en…ValoraciónEs una historia, no simplemente una historia de seguridad. La valoración es la parte que puede influir en el rendimiento de tu cartera.

La puerta de salida

La salida de capital de cada empresa privada es, en realidad, una forma de “salir del mercado”. La de Anthropic es la más grande de este tipo. Por primera vez, las personas que compraron acciones a bajo precio –empleados, inversores iniciales y patrocinadores como Google y AMD– podrán vender sus acciones en el mercado público. Las acciones iniciales, por lo general, están bloqueadas antes de que puedan ser vendidas. Así que la pregunta que surge después de las bromas no es “¿acaso la IA nos destruirá?”, sino “¿el precio de 2 billones de dólares seguirá siendo válido cuando el miedo que justificó la cautela esté ahora escrito en la portada de la oferta?”

El factor que realmente podría cambiar el modelo no es el sentimiento, sino la regulación. El sentimiento es algo barato: una encuesta, un meme, una victoria en las elecciones. Coxon mismo sugirió que la única herramienta real podría ser “una prohibición temporal de mejorar las capacidades del modelo”. Un mandato, un período de pausa o un régimen de seguridad que retrase el progreso del modelo, sería lo que haría que se examinara nuevamente el precio de los 31 veces los ingresos, ya que eso afectaría directamente al crecimiento que el precio asume.

La versión “saludable” de este final ya está parcialmente presente en los datos. El hecho de que una advertencia sobre la extinción pueda convertirse en un chiste significa que la narrativa aún no está cerrada; puede ser cuestionada, analizada y evaluada racionalmente, en lugar de ser vista como algo inevitable. Si los precios de las ofertas no colapsan, si los investigadores continúan publicando datos que pueden ser verificados, y si los gobiernos responden con supervisión en lugar de pánico, entonces el miedo se convierte en un costo que el mercado debe asumir, en lugar de una catástrofe que no pueda evitarse. La puerta por la que pasa todo esto es la salida del mercado. Quién será el primero en pasar por ella, y a qué precio, es algo que vale la pena observar.