Miedo por la disrupción causada por la IA. Reacciones exageradas. Los flujos de capital apuntan a los ganadores en el sector de la infraestructura.

El miedo del mercado es real. En febrero…El Nasdaq Composite cayó un 3.38 por ciento.A medida que las preocupaciones relacionadas con la disrupción causada por la IA se intensifican, las acciones de las empresas dedicadas al desarrollo de software y al manejo de datos sufren los efectos más graves. No se trató simplemente de una baja menor; fue un descenso claro y motivado por el miedo. La volatilidad es real, y la tendencia de retirada del sector tecnológico hacia sectores como la energía y los productos básicos muestra hacia dónde se dirige el capital.

Pero aquí está el “alpha leak”: los fundamentos de estas empresas “desarrolladas por la IA” no están en declive. A pesar del pánico…Los beneficios de las empresas “desarrolladas con la inteligencia artificial” siguen siendo sustanciales.Más importante aún, lo que realmente importa para muchas empresas es la información propietaria y los modelos de negocio confiables, algo que simplemente no se puede reemplazar fácilmente. El mercado considera a la inteligencia artificial como una amenaza existencial, pero las pruebas sugieren que lo más probable es que esta tecnología sea adoptada en gran medida por las empresas, quienes pagarán por herramientas de inteligencia artificial para mejorar su trabajo, y no para que estas empresas sean destruidas.

Se trata de un momento clásico en el que los “ruidos” son más fuertes que las “señales reales”. Los “ruidos” se refieren a la volatilidad del mercado, a las ventas de acciones, y a las declaraciones apocalípticas sobre el futuro del sector tecnológico. Las “señales reales”, en cambio, se refieren a la resiliencia de las empresas en términos de resultados financieros, así como a la solidez de los activos relacionados con la tecnología. Cuando los mercados toman en cuenta tanto la tendencia imparable de la IA como el profundo escepticismo sobre sus beneficios económicos, los precios se disparan demasiado. La situación actual es una sobrereacción típica.

Los verdaderos ganadores: el aumento en los gastos de capital por parte de las empresas, y la importancia de la infraestructura como factor clave.

La venta de activos no es más que ruido. Lo realmente importante está en los flujos de capital. Mientras el mercado teme las posibles perturbaciones en el sector de los software, la verdadera inversión se centra en el desarrollo de una infraestructura física y energética para la inteligencia artificial, algo que llevará varios años. Se trata de un cambio estructural, y los ganadores son claros.

1. Los hipercables están invirtiendo en gastos de capital para financiar la construcción de infraestructuras necesarias para el funcionamiento de estos modelos. Los principales proveedores de servicios en la nube están invirtiendo activamente en la infraestructura de IA necesaria para que estos modelos funcionen correctamente. Esta inversión directa en capital es lo que impulsa todo el ecosistema, beneficiando directamente a los fabricantes de chips y a los operadores de centros de datos. El mercado anticipa la posibilidad de cambios, pero las cifras financieras muestran algo diferente: se trata de un compromiso decidido por parte de los proveedores de servicios en la nube para desarrollar estas infraestructuras.

2. La demanda de energía aumentará enormemente. No se trata de un aumento insignificante. El impulso a largo plazo es realmente considerable. Según las proyecciones…Se prevé que la demanda de energía en los centros de datos aumentará en un 133% para el año 2030.Se trata de un cambio fundamental en el consumo de energía, que durará varias décadas. Esto crea una oportunidad clara y tangible para las empresas que generan, transmiten y gestionan la electricidad.

3. El cambio en la forma de invertir es real. Se está pasando de las apuestas puramente en el sector de los software a la infraestructura física y energética. El mercado se centra demasiado en las disruptivas tecnologías relacionadas con los software, sin darse cuenta de este factor de impacto significativo. Los ganadores de este proceso son aquellos que construyen las redes eléctricas, quienes operan los centros de datos y quienes fabrican los chips que permiten el funcionamiento de todo esto. Se trata de un cambio estructural con claros ganadores.

En resumen: cuando el mercado vende software, está pasando por alto los gastos de capital que son necesarios para financiar toda la revolución en el área de la inteligencia artificial. La verdadera oportunidad de inversión se encuentra en la infraestructura que permitirá que todo esto funcione correctamente.

El “Plan de Juego Contrario”: ¿Dónde asignar las inversiones en medio del ruido?

El mercado prevé un futuro en el que la inteligencia artificial tendrá un impacto radical o, al menos, provocará una disrupción total. Pero la realidad es mucho más compleja… Ese es precisamente el punto clave para tomar decisiones acertadas. Lo importante es evitar apostar en sectores que se basen en la disrupción, y en lugar de eso, concentrarse en empresas que logren mejoras significativas en la eficiencia gracias a la inteligencia artificial, o aquellas que tengan exposición en infraestructuras relacionadas con esta tecnología.

1. Observen la rotación del mercado: los sectores defensivos son el refugio seguro. El mercado ya está en proceso de rotación. Los temores relacionados con la disrupción causada por la inteligencia artificial han provocado una salida masiva de las industrias tecnológicas hacia los sectores de S&P 500.Energía, materiales, productos básicos para los consumidores, sectores de la salud.Estas áreas defensivas están teniendo un rendimiento mejor, ya que ofrecen estabilidad cuando las condiciones del mercado tecnológico se vuelven inestables. Esto no es un efecto temporal; se trata de un cambio fundamental en la asignación de capital por parte de los inversores, quienes buscan lugares seguros donde invertir. La estrategia es simple: seguir de cerca este movimiento. Las empresas del sector de la salud y las industrias básicas se benefician de esta tendencia hacia lugares seguros. Además, su capacidad de resiliencia les permite soportar los cambios bruscos en el mercado de software, impulsados por la inteligencia artificial.

2. Crédito privado e infraestructura: Una oportunidad de escapar del mercado saturado. A medida que los mercados públicos tradicionales se vuelven cada vez más congestionados debido a las narrativas relacionadas con la inteligencia artificial, surge una oportunidad en lugares menos evidentes.Las inversiones en infraestructura privada vuelven a ganar importancia.Según reporta Wealth Professional, esta es una respuesta directa al aumento en los gastos de capital del que hablamos anteriormente. Cuando los mercados de acciones públicas tienen en cuenta tanto la tendencia ineludible de la inteligencia artificial como el escepticismo hacia sus beneficios, el crédito privado y las infraestructuras ofrecen una forma de aprovechar las oportunidades reales, sin las volatilidades propias de las acciones de tecnología. Estos activos proporcionan rendimientos estables y son menos susceptibles a los cambios repentinos causados por narrativas específicas.

3. Se debe apuntar a los ganadores, no a los que tienen miedos. La estrategia correcta es apostar por la adopción de las soluciones propuestas, y no por su eliminación. Las pruebas demuestran eso.Los beneficios de las empresas “desarrolladas con la tecnología de la inteligencia artificial” siguen siendo sólidos.Los verdaderos ganadores son aquellos que aprovechan la inteligencia artificial para mejorar la eficiencia en sus procesos de trabajo. Son las empresas de software que utilizan esta tecnología para escribir código más rápido; los gestores de activos que la utilizan para atender a sus clientes; y las empresas de datos que cuentan con activos confiables y propios. Eviten la visión generalizada de que el software está destinado al fracaso. En cambio, busquen aquellos negocios que puedan beneficiarse de los avances en la eficiencia gracias a la inteligencia artificial, o aquellos que estén directamente involucrados en la construcción de infraestructuras basadas en esta tecnología. Allí radica el verdadero valor agregado.

En resumen: El problema radica en la venta de software. La señal clave se encuentra en los flujos de capital que van hacia las infraestructuras, así como en la tendencia hacia una situación estable y defensiva. Se debe actuar en consecuencia.

Catalizadores y riesgos: Lo que hay que tener en cuenta a continuación

La tesis es clara: el mercado está reaccionando de forma exagerada a los temores relacionados con la inteligencia artificial. Ahora, necesitamos datos que confirnan o contradigan esa opinión. Estos son los tres aspectos importantes que debemos observar en las próximas semanas.

1. Catalizador: Los resultados financieros del primer trimestre mostrarán el verdadero impacto de las medidas tomadas. La primera prueba importante será la temporada de presentación de resultados financieros que se avecina.Los beneficios de las empresas que han sido “destruidas” por la inteligencia artificial siguen siendo altos.Pero necesitamos ver si esa capacidad de recuperación se traduce en ahorros significativos en costos, gracias al uso de la IA, o en nuevas fuentes de ingresos. El mercado analizará detenidamente las indicaciones para determinar si las empresas realmente están utilizando herramientas de IA para mejorar su eficiencia, y no simplemente temiendo ser desplazadas por estas tecnologías. Si se obtienen resultados positivos, eso sería una señal clara de que la reacción exagerada es realmente excesiva.

2. Riesgo: La flexibilidad del banco central frente a un aumento significativo de la inflación. Un aumento sostenido en la inflación, o un giro hacia una política monetaria más restrictiva por parte del banco central, podría provocar volatilidad, independientemente de las declaraciones relacionadas con la inteligencia artificial. La buena noticia es que los datos recientes sugieren cierta flexibilidad por parte del banco central.El panorama general de la empleabilidad no parece estar excesivamente elevado.El crecimiento económico se ha concentrado en sectores específicos, y la inflación se ha mantenido baja. Este contexto, junto con las indicaciones recientes de la Fed sobre la posibilidad de algunas reducciones de tipos de interés, constituye un respaldo positivo. Pero hay que tener cuidado con el mercado de bonos: cualquier aumento brusco en los rendimientos de los bonos podría ser una señal de alerta.

3. Lista de vigilancia: Confirmación de la construcción de infraestructura. La información filtrada en la versión alfa se encuentra relacionada con los flujos de capital. Dos señales concretas que merecen atención:Aumento en los gastos de capital por parte de las empresas de nivel superiorY también está la previsión de la demanda energética a largo plazo. Cualquier anuncio importante relacionado con la expansión de los centros de datos o con la capacidad de fabricación de chips confirmará esta teoría sobre la infraestructura necesaria. Lo más importante es monitorear la previsión de que la demanda de energía en los centros de datos aumente en un 133% para el año 2030. Esto no es una suposición; se trata de un cambio estructural. Cada actualización de esa proyección representa una confianza en el desarrollo que estamos apostando.

La situación es clara. Las próximas semanas serán necesarias para separar el “señal” del “ruido”.