Reglas de exportación de chips de IA: Análisis de las actividades de Nvidia, AMD y las empresas relacionadas con criptografía.

La primera reacción del mercado fue rápida y negativa. Cuando surgieron las primeras regulaciones que exigían la aprobación de los Estados Unidos para todas las exportaciones de chips de IA a nivel mundial,Nvidia cayó un 1.8%, mientras que AMD bajó un 2.2%.La venta se extendió a los sectores relacionados. Los tokens criptográficos vinculados a la IA, como TAO, NEAR y VIRTUAL, bajaron en un 5%. Esta caída correlacionada indica que el capital se está alejando directamente de toda la infraestructura relacionada con la IA.

Este cambio en la política representa un cambio operativo de gran importancia. Se pasa de una restricción dirigida a 40 países a una revisión caso por caso de prácticamente cualquier exportación de aceleradores de IA. Esto crea un nuevo y inevitable cuello de botella burocrático para cada envío. Para las empresas que tienen inversiones de miles de millones de dólares en centros de datos en Europa, Oriente Medio y Asia, esto implica un riesgo significativo de retrasos en los proyectos y sobrecostos.

El impacto inmediato en los precios muestra cómo el mercado reacciona ante esta nueva situación de fricción. La regla otorga a Washington un control directo sobre la construcción de la infraestructura de IA a nivel mundial. Esto debilita la trayectoria de crecimiento de las empresas fabricantes de chips y de las criptomonedas que se basan en esa infraestructura. La situación ahora depende de cuánto tiempo tomarán estas evaluaciones de licencias, y si se convertirán en un obstáculo habitual y lento de superar.

Los cupones específicos para China y la tarifa del 25%

El límite propuesto por cliente es una limitación directa de la demanda. Los funcionarios estadounidenses están considerando la posibilidad de imponer un límite a las empresas chinas.75,000 chips de tipo H200 cada uno.Eso es menos de la mitad de lo que las empresas importantes como Alibaba y ByteDance querían. Esta restricción se aplicará tanto a los aceleradores de Nvidia como a los de AMD, lo que complica aún más la situación para los exportadores. Este límite es una herramienta poco eficaz para controlar el flujo de chips hacia un único mercado con alta demanda.

Al mismo tiempo, una nueva tarifa crea un obstáculo de costos significativo. La Proclamación del Artículo 232 impone…Tarifa del 25% sobre las importaciones de chips avanzados cubiertos por este régimen tarifario.Se aplica a todos los chips de IA avanzados, no solo aquellos que se envían a China. Esto afecta gravemente la estrategia de reentrada en el mercado chino. Conlleva un costo recurrente significativo para cada envío, lo cual repercute directamente en las ventas a las empresas chinas.

Esto plantea una elección muy difícil para China. Puede adquirir chips avanzados de los Estados Unidos, pero solo en cantidades limitadas y bajo condiciones restrictivas. O bien puede confiar en alternativas nacionales, como los aceleradores de Huawei. Pero esta segunda opción conlleva sus propios riesgos: deficiencias en el rendimiento, restricciones en la cadena de suministro y problemas geopolíticos. La política estadounidense utiliza ahora dos medidas para controlar el flujo y los precios de la infraestructura de IA que llegan a su competidor más importante.

El encargado de otorgar las licencias crea un nuevo obstáculo enorme para la construcción de centros de datos a nivel mundial. La revisión individual de cada envío retrasará la implementación de proyectos en Europa, Oriente Medio y Asia, donde ya están en marcha proyectos que valen miles de millones de dólares. Este tipo de problemas burocráticos aumenta el riesgo de retrasos y cancelaciones de los proyectos, lo cual representa una amenaza directa para los ingresos de Nvidia y AMD.

La magnitud de los pedidos que ya han sido realizados por las empresas chinas evidencia el potencial de que se produzcan graves interrupciones en el flujo de los productos. Las empresas ya han realizado pedidos para obtener dichos productos.Más de 2 millones de chips H200, con un valor total de hasta 14 mil millones de dólares.Las nuevas reglas, junto con un arancel del 25%, podrían frenar o anular estos compromisos significativos. Esto podría perturbar la cadena de suministro y debilitar las proyecciones de demanda en todo el sector de la infraestructura de inteligencia artificial.

La evolución del precio de Bitcoin destaca su estrecha relación con el estado de la industria de la inteligencia artificial. Recientemente, el precio del token ha bajado por debajo de los 71,000 dólares.Refleja la disminución en las ventas de Nvidia y AMD.Esto confirma su sensibilidad a los impactos políticos y las preocupaciones relacionadas con el crecimiento en la cadena de suministro de IA. A medida que la confianza de los inversores en el crecimiento de las infraestructuras se debilita, también disminuye el flujo de capital hacia los activos criptográficos relacionados con esa tendencia.