El gasto de las IA de 2.5 billones de dólares: evaluando la trayectoria de crecimiento para el año 2026

La tesis de inversión relacionada con la IA ya no se basa en posibilidades potenciales, sino en un mercado enorme y futuro, además de un compromiso de capital sin precedentes para su desarrollo. Los datos son clave para entender esto. Se proyecta que el mercado mundial de la IA llegará a un nivel importante.2480.05 mil millones de dólares para el año 2034Creciendo a una tasa compuesta del 26.6% anual. Solo para el año 2026, se estima que los gastos podrían alcanzar…2.5 billones de dólaresEsto no es una predicción a largo plazo; se trata del plan financiero para la próxima década.

La escala de esta iniciativa es impresionante. Los cinco proveedores más importantes de infraestructura en el sector de la nube y la inteligencia artificial en los Estados Unidos son Microsoft, Alphabet, Amazon, Meta y Oracle. Juntos, estos proveedores han comprometido a invertir entre…660 mil millones y 690 mil millones en gastos de capital para el año 2026.Esa cifra casi duplica los niveles combinados de 2025. Esto indica que se trata de un esfuerzo intensivo para ganar cuota de mercado y asegurar una posición de liderazgo tecnológico. No se trata simplemente de inversiones incrementales; se trata de un cambio estructural en las prioridades de gastos de las empresas.

Crucialmente, este capital no se distribuye de manera equitativa. Más del 75% de los gastos planificados se destinan a proyectos relacionados con la infraestructura de inteligencia artificial. Se enfoca de forma exclusiva en los elementos fundamentales: los chips, los servidores y los centros de datos que les proporcionan energía. Esta concentración destaca una dinámica importante: la trayectoria de crecimiento está impulsada por unos pocos proveedores de servicios de computación que invierten enormes recursos para dominar esa área. Las oportunidades de mercado son claras, y la implementación del capital necesario para aprovecharlas ya está en marcha, a un ritmo sin precedentes.

El motor de crecimiento: desde la fase piloto hasta la escala y los aumentos en la productividad.

La expansión del mercado ya no es algo teórico. Se trata de un cambio mensurable y acelerado, desde la fase de experimentación hacia la implementación a nivel empresarial. Los datos indican que la adopción de esta tecnología se está expandiendo a un ritmo sin precedentes en la historia de los software. El gasto en IA empresarial ha aumentado significativamente.De 1.7 mil millones a 37 mil millones desde el año 2023.Ocupa más del 6% del mercado global de SaaS. No se trata de una tendencia de nicho; se trata de una reformulación fundamental en los programas informáticos utilizados en las empresas. En el año 2025, más de la mitad de ese gasto se destinará directamente a aplicaciones que mejoren la productividad de las empresas.

Esta adopción va más allá de los primeros usuarios que adoptan la tecnología. El acceso de los trabajadores a la inteligencia artificial también ha aumentado.50% en 2025Y la expectativa en cuanto a la escala de este desarrollo ya es concreta. Se espera que el número de empresas que tengan al menos el 40% de sus proyectos de IA en fase de producción se duplique en los próximos seis meses. Este rápido paso de la fase piloto a la fase de producción es el motor del crecimiento, convirtiendo las inversiones iniciales en un impacto operativo tangible.

Sin embargo, la mayor oportunidad de crecimiento no radica en las mejoras de eficiencia que se están logrando actualmente, sino en el potencial no aprovechado de una integración más profunda. Aunque la IA está contribuyendo a aumentar la productividad, con dos tercios de las organizaciones informando sobre avances en este sentido, la transformación aún se encuentra en una etapa superficial. Los datos revelan un vacío crítico: solo el 34% de los líderes realmente están imaginando de nuevo su negocio. La mayoría simplemente está optimizando procesos existentes, en lugar de crear nuevos procesos. Esto indica que existe un enorme potencial de crecimiento que aún no se ha aprovechado. La próxima fase de expansión estará impulsada por empresas que vayan más allá de la eficiencia y consigan reinventar productos, servicios y modelos de negocio.

El camino hacia esta integración más profunda está determinado por la forma en que las empresas implementan la inteligencia artificial. La preferencia ha cambiado drásticamente: ahora, las empresas prefieren adquirir soluciones ya existentes en lugar de desarrollarlas internamente. En 2024, cuando las empresas estaban divididas entre desarrollar soluciones propias o adquirir soluciones ya existentes, hoy en día, el 76% de los casos de uso de la inteligencia artificial se trata de soluciones adquiridas. Este modelo de crecimiento basado en productos acelera el tiempo necesario para obtener resultados, permitiendo que las empresas expandan rápidamente sus implementaciones y concentren su capital en iniciativas estratégicas, en lugar de en infraestructuras. Para los inversores que buscan crecimiento, este cambio es una señal positiva. Reduce las barreras de entrada al mercado, acelera la penetración en el mercado y crea un entorno favorable para que los proveedores puedan generar ingresos recurrentes, a medida que la inteligencia artificial se integra en todas las funciones de las empresas. La trayectoria de crecimiento ya está definida, pero la parte más valiosa de ella pertenece a aquellos que pueden ayudar a las empresas a superar esa brecha desde la fase de prueba hasta la fase de reinvención completa.

Impacto financiero y valoración: La diferencia entre infraestructura y plataforma

El ciclo de gastos masivos está generando una marcada divergencia financiera. Aunque los gastos son reales y están aumentando, el mercado ya no recompensa de manera igual a todos los participantes. La opinión general ha subestimado constantemente la magnitud de las inversiones; las estimaciones de los analistas para el crecimiento de los gastos en 2024 y 2025 rondan el 20%. En realidad, los gastos han sido…Más del 50%Este patrón de subestimación ha pasado a una nueva fase: la rotación de inversores. A medida que el impacto financiero de este tipo de gastos se hace más evidente, el capital se desplaza de aquellos sectores que invierten en infraestructura, donde el crecimiento de los ingresos operativos está bajo presión y los gastos de capital se financian con deuda, hacia aquellos sectores que son los beneficiarios directos de estos gastos.

Esta rotación es evidente en el mercado de valores. La acción promedio de una cartera de compañías relacionadas con la infraestructura de inteligencia artificial ha aumentado un 44% desde principios del año, lo cual representa un incremento considerable. Sin embargo, este rendimiento superior no se traduce en un crecimiento real de los ingresos de las empresas. La estimación de los ingresos por acción para el próximo dos años es de solo un 9% más alta. La discrepancia entre las expectativas del mercado y la realidad es clara: el mercado valora el potencial de ingresos futuros, pero la presión financiera a corto plazo sigue siendo real. Este enfoque selectivo está causando una división drástica en el mercado de acciones relacionadas con la inteligencia artificial. La correlación entre los precios de las acciones de las grandes empresas públicas dedicadas a la inteligencia artificial ha disminuido del 80% al 20% desde junio. Los inversores buscan aquellas empresas que pueden convertir los gastos en inversiones en ingresos reales.

Los beneficiarios actuales son las plataformas y las capas relacionadas con la productividad. Las empresas que proporcionan bases de datos, herramientas de desarrollo y otros software fundamentales están superando a sus competidores. También lo hacen las empresas que demuestran una clara relación entre su inversión en IA y su propio crecimiento económico. La situación está cambiando: ahora, lo importante no es solo construir infraestructuras, sino también aquellos que pueden aprovechar el valor del procesamiento informático que se utiliza en sus productos. Este es el siguiente paso lógico para el crecimiento financiero: el capital fluye desde quienes construyen las máquinas hasta quienes operan las fábricas y crean los productos finales.

Sin embargo, la escala de las inversiones realizadas supera con creces los ingresos actuales de los proveedores puramente especializados en tecnologías de IA. Mientras que empresas como OpenAI y Anthropic experimentan un rápido crecimiento: los ingresos anuales de OpenAI se han triplicado.20 mil millones de dólaresEl ritmo de crecimiento de Anthropic supera los 9 mil millones de dólares al año. Sin embargo, sus ingresos combinados siguen siendo una pequeña parte de la inversión en infraestructura, que asciende a entre 660 y 690 mil millones de dólares. Esto destaca que la construcción de la infraestructura es el aspecto esencial y costoso para el desarrollo del negocio. Los niveles de plataforma y aplicaciones serán donde ocurrirá la próxima ola de expansión de valor, ya que estas permitirán la monetización de la capacidad informática instalada a un ritmo sin precedentes. Para los inversores que buscan growth, el impacto financiero se manifiesta en dos aspectos: la presión a corto plazo sobre las márgenes de la infraestructura, frente a las oportunidades a largo plazo de poseer el software que funciona sobre esa infraestructura.

Catalizadores, riesgos y lo que hay que tener en cuenta

La tesis del crecimiento de la IA depende de unos cuantos indicadores positivos. El más importante es la continua escalabilidad de los proyectos de inteligencia artificial en el ámbito empresarial, desde la fase de prueba hasta la fase de producción. Se espera que el número de empresas que tienen al menos el 40% de sus proyectos de inteligencia artificial en fase de producción se duplique en los próximos seis meses. Este hecho constituye un claro catalizador para el aumento de los gastos relacionados con la tecnología de la IA. Este impulso está respaldado por…Un aumento del 50% en el acceso de los trabajadores a la inteligencia artificial para el año 2025.A medida que más empleados tengan acceso a los recursos y más proyectos se pongan en producción, la inversión inicial en infraestructura comenzará a generar un impacto empresarial mensurable. Con el tiempo, esto se traducirá en ingresos adicionales para la empresa.

Sin embargo, el principal riesgo para todo el ciclo de inversión es la sostenibilidad. Los 660-690 mil millones de dólares en gastos de capital planeados por los cinco principales proveedores de servicios en la nube en Estados Unidos son una cifra impresionante. Pero estos gastos deben justificarse con resultados concretos. El problema es que la generación de ingresos a partir de las aplicaciones de IA no logra mantener el ritmo de este compromiso de gastos. Mientras que proveedores puramente dedicados a la tecnología de IA, como OpenAI y Anthropic, están creciendo rápidamente, sus ingresos combinados siguen siendo una fracción de los gastos en infraestructura que se están realizando en su nombre. Si los beneficios obtenidos gracias a la tecnología de IA no logran mejorar significativamente los resultados financieros de las empresas que la utilizan, entonces la justificación para tales gastos masivos se vuelve débil, lo que podría llevar a un ralentización en el desarrollo de estas tecnologías.

Otra variable clave que debe tenerse en cuenta es la cadena de suministro de los chips de IA. La industria, en la actualidad…Con restricciones en el suministroEsto ha permitido que líderes como Nvidia puedan obtener precios elevados y asegurar ingresos significativos. Sin embargo, esta situación podría cambiar. El aumento de la competencia por parte de AMD y el incremento en la capacidad de producción podrían reducir las restricciones, lo que podría afectar negativamente a los márgenes de beneficio de los fabricantes de chips. Para los inversores que buscan crecimiento, la dinámica de suministro y competencia es un factor importante que afecta la rentabilidad de las empresas que se benefician de este sector. Es importante estar atentos a cualquier señal de que el equilibrio entre oferta y demanda esté cambiando, ya que eso tendrá impacto en las ganancias financieras de las empresas que se benefician de esta situación.