La caída del 1.47% de Agnico Eagle dificulta que la empresa alcance el puesto 358 en cuanto al volumen de transacciones, a pesar de los optimistas comentarios de los analistas.

Resumen del mercado

Agnico Eagle Mines (AEM) cerró sus operaciones el 16 de enero de 2026, con una disminución del 1.47% en el precio de sus acciones. Esto refleja un comportamiento bajista durante el día. Las acciones de la empresa, cuyo precio de cierre era de C$278.51 el 15 de enero, tuvieron un volumen de negociación de 0.41 mil millones de unidades, lo que la sitúa en el puesto 358 en términos de actividad de negociación diaria. A pesar de esta caída en precios, AEM sigue siendo una empresa importante en el sector de minería de oro. Su capitalización bursátil era de C$139.44 mil millones al 15 de enero. El bajo rendimiento de las acciones de AEM contrasta con el optimismo generalizado de los analistas, ya que varias empresas han elevado sus estimaciones de precios y mantenido calificaciones “Comprar” en los últimos meses.

Motores clave

La evolución de los precios de AEM en los últimos tiempos parece estar influenciada por una combinación de recomendaciones positivas de los analistas, información sobre la producción y factores macroeconómicos. El analista de Citigroup, Alexander Hacking, fue el que más destacó en este sentido, elevando la meta de precio de la empresa a 256 dólares, desde 198 dólares, mientras mantenía la calificación “Comprar”. Este aumento del 29.29% en la meta de precio refleja la confianza de Citigroup en la capacidad de AEM para aprovechar las altas cotizaciones del oro. La empresa prevé que el precio promedio del oro en 2026 sea de 4,430 dólares por onza. Esta mejoría en la evaluación de AEM coincide con la opinión general de los analistas: 16 empresas han fijado una meta promedio de un año de 211.55 dólares, mientras que la estimación más alta del mercado es de 255.00 dólares. Sin embargo, el descenso reciente del 1.47% en los precios de AEM sugiere que los participantes del mercado podrían estar teniendo en cuenta riesgos a corto plazo, como el aumento en los costos de regalías (proyectados a subir entre 30 y 40 dólares por onza) y posibles retrasos en la producción de proyectos clave como Hope Bay.

Las actualizaciones en la producción estratégica también han contribuido a determinar el sentimiento de los inversores. Los analistas destacaron las buenas prestaciones de AEM en el año 2025, con una producción de oro cercana al límite superior de su planificación de 3.3–3.5 millones de onzas. Para el año 2026, se espera que la empresa mantenga niveles de producción similares, a pesar de las optimizaciones continuas en sus minas de Detour Lake y Macassa. Además, el proyecto de AEM, incluyendo la expansión de Upper Beaver y el estudio de viabilidad previsto para Hope Bay, posiciona a la empresa para lograr un crecimiento a largo plazo. Estos factores, combinados con su sólida reserva de oro a 15 años, han reforzado la confianza de los inversores. Esto se demostró en el aumento del 1,560.8% en las participaciones de Campbell & CO durante el tercer trimestre de 2025.

El mercado del oro en general y el entorno macroeconómico contribuyen a dar mayor contexto al rendimiento de AEM. El equipo de materias primas de Citigroup ha aumentado su previsión de precios del oro a 3,600 dólares por onza, lo que refleja una demanda sostenida tanto por los sectores industriales como de inversión. Esta perspectiva positiva se alinea con la estructura de costos de AEM, ya que sus minas de alta calidad y bajos costos, como la mina de Fosterville en Australia y la operación de Malartic en Canadá, permiten mantener un margen rentable, incluso ante aumentos en los costos de insumos. Sin embargo, el reciente descenso de la calificación emitido por RBC Capital en diciembre de 2025, de “Superar expectativas” a “Desempeño sectorial”, destaca las preocupaciones relacionadas con los riesgos regulatorios y la inestabilidad geopolítica en las regiones mineras clave. Aunque el enfoque de AEM en jurisdicciones de menor riesgo reduce algunas de estas amenazas, los inversores siguen siendo cautelosos frente a posibles perturbaciones.

Las actividades institucionales también contribuyeron a la dinámica del precio de las acciones de AEM. BofA Securities y CIBC mantuvieron una calificación “Comprar”, con objetivos de precio de 227 y 231 dólares respectivamente. Por su parte, UBS y RBC Capital recomendaron una opinión más cautelosa, indicando que AEM seguiría siendo un “Accionario”. La diferencia en las calificaciones de los analistas refleja una visión más detallada sobre la trayectoria de AEM. Los optimistas destacan su capacidad de escalar su producción, mientras que los pesimistas señalan los desafíos que implica mantener el crecimiento en un entorno de altos costos. El reciente aumento en el precio de las acciones de AEM, que ha alcanzado los 201,95 dólares, sugiere que los factores positivos superan gradualmente los riesgos a corto plazo. Sin embargo, la volatilidad sigue siendo una característica común del sector.

En definitiva, el desempeño de AEM es un microcospo de la dualidad que caracteriza a la industria minera del oro: los fuertes precios de las materias primas y el crecimiento de la producción se ven contrarrestados por los aumentos en los costos operativos y las regulaciones gubernamentales. Aunque los aumentos en las inversiones institucionales y las expectativas de Citigroup indican una confianza a largo plazo, el descenso del 1.47% durante la jornada diaria demuestra la sensibilidad del mercado ante las incertidumbres a corto plazo. Es probable que los inversores monitoreen los resultados de producción de AEM para el cuarto trimestre de 2025, así como sus nuevas proyecciones para los años 2026 y 2027. Estos datos podrían proporcionar más claridad sobre su capacidad para enfrentar esta situación compleja.