ADS obtiene resultados superiores al mercado, a pesar de las malas previsiones para el sector no residencial.

Fecha de contacto/llamada5 de febrero de 2026

Resultados financieros

• IngresosEl punto medio para el año fiscal 2026 es de 3.015 mil millones de dólares, lo cual representa un aumento en comparación con las previsiones anteriores. Los ingresos en el tercer trimestre se mantuvieron estables en comparación con el año anterior.
• Margen de operaciónEl margen EBITDA ajustado fue del 30.2% en el tercer trimestre, lo que representa un aumento de 250 puntos base con respecto al año anterior.

Instrucciones:

• La estimación de los ingresos para el año fiscal 2026 se ha aumentado hasta los 3.015 millones de dólares.
• La meta de EBITDA ajustada para el ejercicio fiscal 2026 se ha elevado a 945 millones de dólares.
• Se espera que el margen EBITDA ajustado para el ejercicio fiscal 2026 se mantenga entre el 31.1% y el 31.6%. Esto representa un aumento de 50 a 100 puntos porcentuales en comparación con el año anterior.
• Incluye unos ingresos de aproximadamente 40 millones de dólares provenientes de la adquisición de NDS. El margen EBITDA es del 20%.
• La previsión de la demanda en los mercados finales no residenciales se ha actualizado, y ahora se espera que sea de un número decimal bajo, cercano a los dos dígitos.

Comentarios de negocios:

Excelente desempeño y rentabilidad en el tercer trimestre:

• Advanced Drainage Systems informó que uno de sus trimestres más rentables fue el tercero. La margen EBITDA ajustado en ese período fue…30.2%Reflejando…250 puntos básicosHay un aumento en comparación con el año anterior.
• El crecimiento se debió al mejor desempeño de los negocios relacionados con Infiltrator, el portafolio de Allied Products, y las ventas de HP Pipe. Todo esto, a pesar del entorno de mercado difícil.

Pronóstico del mercado y demanda no residencial:

• Las ventas de la empresa en el mercado no residencial aumentaron.5%Con crecimiento en el sureste, el centro-oeste y a lo largo de la costa atlántica.
• La previsión actualizada para el mercado no residencial se ajustó hacia valores en torno a uno o dos dígitos negativos. Este cambio se debe a la influencia de los indicadores del mercado actuales y de las variabilidades geográficas.

Desafíos y estrategias del mercado residencial:

• Las ventas en el mercado residencial disminuyeron ligeramente, debido a una caída del orden de un dígito en el mercado general.
• A pesar de esto, la actividad comercial relacionada con la vivienda en el área de Infiltrator fue significativamente mejor que la del mercado general. Esto se debió a los nuevos productos y estrategias de distribución utilizadas por Infiltrator. Además, se priorizó la recuperación de las pérdidas, a medida que las condiciones del mercado mejoraban.

Adquisiciones y integración estratégica de NDS:

• La adquisición de NDS se completó con éxito. La operación representó un aporte aproximado de…40 millonesEn términos de ingresos, se espera que…20%Margen EBITDA.
• Esta adquisición mejora el portafolio de productos para la captura de aguas pluviales de ADS. Además, se alinea con el objetivo estratégico de ofrecer una amplia gama de productos a través de los canales de distribución y venta minorista.

Flujo de caja y asignación de capital:

• Los flujos de efectivo generados por las operaciones, a lo largo del año, han aumentado.44%Alcanzando…779 millonesGracias a una gestión eficaz del capital de trabajo, se ha incrementado la rentabilidad, y también se han reducido los impuestos sobre el efectivo.
• La empresa mantuvo un ratio de apalancamiento del1.5 vecesPlanificación posterior a la adquisición y esfuerzos por acceder a los mercados de capitales para cumplir con las obligaciones a corto plazo. Se enfatiza la asignación disciplinada de capital.

Análisis de sentimientos:

Tono generalPositivo

• El CEO declaró: “Esta temporada hemos superado nuevamente las expectativas del mercado… Lo que nos ha llevado a tener uno de los terceros trimestres más rentables de nuestra historia”. El director financiero destacó: “Hasta ahora del año, hemos generado 779 millones de dólares en efectivo a través de nuestras operaciones. Además, hemos convertido más del 100% de nuestro EBITDA afectado en efectivo”. La dirección expresó su confianza en las estrategias y en las perspectivas a largo plazo, mencionando además un fuerte rendimiento y crecimiento en la rentabilidad.

Preguntas y respuestas:

• Pregunta de Matthew Bouley (Barclays Bank PLC)Existen preocupaciones relacionadas con las directrices para el mercado no residencial, ya que estas directrices tienden a reducir los ingresos totales. Además, la guía de ingresos generales aumenta más que la contribución de NDS. Se pregunta si esto se debe a un enfoque de valoración basado en el mercado, o si refleja nuevos pedidos o pedidos pendientes, así como el impacto de las recientes tormentas.
  RespuestaEl aumento en los ingresos refleja un buen desempeño de Allied Products y HP Pipe, lo que les permite ganar cuota de mercado. Sin embargo, la ampliación del rango de productos se debe a condiciones climáticas adversas (la tormenta de invierno). Esto hace que el cuarto trimestre sea más variable y complicado.

• Pregunta de Matthew Bouley (Barclays Bank PLC)Se preguntan sobre el futuro de los oleoductos y las contribuciones que podrían provenir de nuevos productos. También se analiza la situación en los próximos 12 a 24 meses.
  RespuestaLos productos nuevos lanzados en los últimos años están aportando ingresos de decenas y decenas de millones de dólares a las empresas Allied y Infiltrator. Se espera que esta tendencia continúe a medida que aumente la velocidad de comercialización de estos productos.

• Pregunta de John Lovallo (UBS Investment Bank)Se pregunta si NDS será un segmento separado, con un costo anual de 25 millones de dólares.
  RespuestaNDS formará parte del segmento Allied & Other. Las sinergias entre las empresas aumentarán en el período comprendido entre los años 2 y 3, alcanzando un volumen de negocios de 25 millones de dólares para ese año.

• Pregunta de John Lovallo (UBS Investment Bank)Se preguntó sobre el aumento de 40 millones de dólares en la inversión en capital, y si este aumento está relacionado con Lake Wales.
  RespuestaEl aumento en los gastos de capital se debe al momento en que se pusieron en servicio los activos, así como a las ventajas relacionadas con la depreciación acumulada. Esto no tiene nada que ver con Lake Wales.

• Pregunta de Bryan Blair (Oppenheimer & Co. Inc.)Se solicita información sobre los colores en la integración de Orenco, las márgenes y los objetivos relacionados con la sinergia entre los diferentes componentes.
  RespuestaLa integración de Orenco va bien. Las sinergias entre los diferentes componentes del negocio están superando las expectativas, y la mejora en las margen de beneficio está en camino de alcanzar el objetivo de 1000 puntos porcentuales. El rendimiento en materia de seguridad también ha mejorado significativamente.

• Pregunta de Bryan Blair (Oppenheimer & Co. Inc.)Se preguntan sobre la visibilidad de los proyectos de infraestructura y el impacto que tienen el IIJA y el cierre del gobierno.
  RespuestaLa actividad de citación de infraestructura es mejor, pero la tasa de éxito necesita mejorar debido a la competencia. La paralización del gobierno causó algunos problemas en los procesos de emisión y entrega de documentos.

• Pregunta de Garik Shmois (Loop Capital Markets LLC):Se solicitan detalles sobre las reducciones en las directrices para el mercado no residencial, así como información sobre las tendencias específicas en cada región o categoría.
  RespuestaLa actualización de las directrices representa una reflección de la actividad más débil de lo esperado durante los primeros 9 meses; no se trata de una deterioración real. La actividad en los centros de datos y almacenes sigue siendo variable según la región.

• Pregunta de Garik Shmois (Loop Capital Markets LLC):Se preguntó sobre la contribución de NDS en las directrices para el cuarto trimestre, así como las expectativas para el año 2026.
  RespuestaNDS generó aproximadamente $40 millones en ingresos durante el cuarto trimestre, con un margen de EBITDA del 20%. Los detalles relacionados con el año fiscal 2026 se comunicarán durante la Jornada de Información para Inversores. Por favor, consulte el documento 8-K para obtener más información sobre los criterios de rendimiento.

• Pregunta de Trey Grooms (Stephens Inc.)Se preguntan sobre cómo equilibrar las recompra de acciones y el interés en fusiones y adquisiciones después de la integración de NDS.
  RespuestaLa prioridad es la inversión y la integración orgánica. Las fusiones y adquisiciones se realizarán de forma gradual, dentro de límites establecidos (150-300 millones de dólares en valores). Una generación efectiva de efectivo permite mantener la flexibilidad necesaria.

• Pregunta de Trey Grooms (Stephens Inc.)Se preguntan cómo se puede acceder a los mercados de capital para obtener plazos de vencimiento a corto plazo y aumentar la posibilidad de utilizar apalancamiento.
  RespuestaEl enfoque principal es la refinanciación de los vencimientos de las deudas con plazos prolongados. No hay planes para utilizar más apalancamiento adicional.

• Pregunta de Jeffrey Reive (RBC Capital Markets):Se preguntan sobre los factores que impulsan un fuerte flujo de efectivo libre y un buen rendimiento del capital circulante, así como las perspectivas para el próximo trimestre.
  RespuestaLa mejora del capital de operación fue amplia en todos los aspectos: cuentas por cobrar, inventario y cuentas por pagar. Esto se debió a la planificación de la demanda, las inversiones en el servicio al cliente y la gestión del inventario. No se proporcionaron perspectivas específicas para el flujo de efectivo libre del próximo trimestre.

• Pregunta de Collin Verron (Deutsche Bank AG)Se preguntan sobre los beneficios que impulsan las ganancias y las márgenes de ganancia. También se analiza si estos beneficios son de carácter estructural.
  RespuestaLa distribución de los productos de Allied y Infiltrator, que ofrecen márgenes más altos, es estructural. Esto se debe a la estrategia destinada a mejorar la resiliencia en términos de ganancias. La proporción de estos productos puede variar, pero la tendencia general de la distribución sigue siendo sostenible.

• Pregunta de Collin Verron (Deutsche Bank AG)Se preguntan sobre el seguimiento de los costos de las materias primas y las perspectivas para el calendario del año 2026.
  RespuestaEl precio y el costo han sido favorables, lo que ha contribuido a la rentabilidad. La previsión tiene en cuenta los costos relacionados con las resinas, pero también son importantes los volúmenes, la demanda y la combinación de productos utilizados. No se proporcionan perspectivas específicas para el futuro.

• Pregunta de David Tarantino (KeyBanc Capital Markets Inc.)Se preguntan sobre la confianza en las márgenes de beneficio y las perspectivas de expansión, teniendo en cuenta que los márgenes de NDS son más bajos.
  RespuestaLa expansión de las márgenes se debe a una combinación de altas márgenes en las ventas realizadas por Allied/Infiltrator, así como a mejoras en los costos (programas de autoayuda). Las menores márgenes de NDS se compensan con estos factores.

• Pregunta de David Tarantino (KeyBanc Capital Markets Inc.)Se buscan las tendencias de la demanda dentro de Pipe, teniendo en cuenta que los precios siguen estables, pero las ventas están disminuyendo.
  RespuestaHP Pipe está ganando cuota de mercado. El modelo Black Dual Wall N-12 también funciona bien en el mercado. En cambio, los productos con solo una pared presentan problemas en el canal DIY (debido a la debilidad del mercado). Se están implementando medidas para abordar estas dificultades.