ADP desafía las expectativas y logra el mejor trimestre de su historia.

Fecha de la llamada28 de enero de 2026

Resultados financieros

• IngresosCrecimiento del 6% en los ingresos, superando las expectativas previas.
• EPSEl crecimiento del EPS ajustado fue del 11%; se prevé que este porcentaje aumente al 9%-10% para el año fiscal 2026.
• Margen de operaciónEl margen EBIT ajustado aumentó en 80 puntos básicos. La previsión para todo el año sigue siendo de un aumento de entre 50 y 70 puntos básicos.

Guía:

• Crecimiento de las reservas de nuevos negocios por parte de los empleadores: entre el 4% y el 7% para el año fiscal 2026.
• Retención de E/S: Se espera una disminución de 10 a 30 puntos básicos durante todo el año.
• El crecimiento por país es aproximadamente constante durante todo el año.
• Crecimiento de ingresos: aumentó a aproximadamente un 6% para todo el año.
• Crecimiento de ingresos de PEO: del 5% al 7% para el ejercicio fiscal 2026.
• Ingresos de PEO, sin contar las transferencias de margen cero: crecimiento del 3% al 5%.
• El crecimiento promedio de los empleados en las empresas será de aproximadamente el 2% durante el año fiscal 2026.
• Aumento del margen EBIT ajustado: de 50 a 70 puntos básicos para el ejercicio fiscal 2026.
• Crecimiento del EPS ajustado: se prevé un aumento del 9%-10% para el ejercicio fiscal 2026.
• Ingresos por intereses provenientes de los fondos del cliente: entre 131 y 133 millones de dólares (un aumento de 10 millones de dólares).
• El impacto neto de la estrategia de inversión ampliada es de entre 127 y 129 millones de dólares (un aumento de 10 millones de dólares).
• Autorización para la recompra de acciones: 6 mil millones de dólares (sustituye a la autorización previa de 5 mil millones de dólares).

Comentarios de negocios:

Crecimiento de los ingresos y las ganancias:

• ADP informó que…Crecimiento de ingresos del 6%Para el segundo trimestre del año fiscal 2026.80 puntos básicosDe la expansión del margen EBIT ajustado…Crecimiento del EPS ajustado del 11%.
• El crecimiento se debió a la fuerte demanda de servicios para empleadores, especialmente en los sectores internacionales, empresariales y relacionados con cumplimiento normativo. Además, los altos niveles de satisfacción de los clientes también contribuyeron al crecimiento de la empresa.

Servicios y medidas de retención por parte del empleador:

• Los ingresos del segmento de servicios para empleadores aumentaron.6%Sobre la base de informes reportados…5%Sobre una base de moneda constante y orgánica.
• La tasa de retención de clientes fue consistente con las expectativas. Hubo una disminución moderada, lo cual se atribuye a un entorno empresarial estable y a una alta satisfacción por parte de los clientes. Este fue el mejor trimestre en la historia de ADP.

Ingresos de PEO y crecimiento del número de empleados en el lugar de trabajo:

• Los ingresos de PEO aumentaron.6%En el trimestre, los ingresos de PEO, excluyendo las transacciones sin margen, han aumentado.3%.
• El crecimiento se vio respaldado por nuevas reservas de negocios, pero también se veía moderado por una disminución en el crecimiento de los ingresos generados por cada trabajador, así como por una reducción en el número promedio de empleados en las instalaciones de trabajo. Todo esto se debió a la dinámica del mercado y a factores relacionados con la retención de clientes.

Negocios internacionales y prioridades estratégicas:

• Las operaciones internacionales de ADP se destacan por una victoria obtenida junto a un importante banco europeo. Esto demuestra la eficacia de sus soluciones globales para la gestión de nóminas y personal.
• El segmento internacional, aunque con márgenes más bajos en comparación con las operaciones nacionales, ofrece un importante potencial de crecimiento a largo plazo, gracias a las altas tasas de retención de clientes y al valor de vida del cliente.

Integración de la IA y la tecnología:

• ADP está desarrollando su estrategia tecnológica con el uso de la inteligencia artificial. Está lanzando nuevos agentes ADP Assist para mejorar las funciones relacionadas con nóminas, recursos humanos, análisis y asuntos fiscales.
• Estas innovaciones tienen como objetivo resolver los problemas reales que enfrentan las empresas, mediante el uso de la inteligencia artificial y la automatización. De esta manera, se mejoran las experiencias de los clientes y se incrementa la eficiencia operativa de las empresas.

Análisis de sentimientos:

Tono generalPositive

• La llamada informó de “resultados sólidos en el segundo trimestre”, con crecimiento en los ingresos, aumento en las márgenes y crecimiento en los EPS, superando las expectativas. Entre los aspectos destacables se encuentran: el mejor trimestre en la historia de ADP en términos de satisfacción del cliente; registros de nuevas reservas de negocios por parte de Lyric; y reconocimiento como la empresa más admirada del mundo. La gerencia expresó su entusiasmo por los avances estratégicos y presentó un plan de negocios para todo el año.

Preguntas y respuestas:

• Pregunta de Mark Marcon (Baird):¿Podría hablar sobre las oportunidades internacionales, los avances de ADP, y su rentabilidad en comparación con los Estados Unidos?
  Respuesta“International” es una prioridad estratégica importante. Las reservas son fuertes, y aunque las márgenes son más bajas que en las empresas estadounidenses, el valor a largo plazo de los clientes es comparable, debido al alto nivel de retención de clientes.

• Pregunta de Mark Marcon (Baird):¿Puede hablar sobre el ralentizamiento en el crecimiento del salario promedio por empleado, así como las perspectivas a largo plazo?
  RespuestaLas reservas de PEO fueron sólidas, pero ligeramente inferiores a las expectativas. Además, el crecimiento de WSE se moderó, lo que lleva a una proyección anual ajustada de aproximadamente un 2%. Las oportunidades a largo plazo siguen siendo significativas.

• Pregunta de Tien-tsin Huang (JP Morgan)¿Está haciendo algo diferente para impulsar el crecimiento de PEO? ¿Y qué pasa con los efectos de los altos costos de la atención médica?
  RespuestaSe invierte en vendedores, tecnología e incentivos de ventas, con el objetivo de aprovechar al máximo las ventajas que ofrece el modelo PEO. El mercado sigue siendo saludable, con una fuerte demanda.

• Pregunta de Tien-tsin Huang (JP Morgan)¿Puede detallar la cadencia de los márgenes y cualquier cambio en el enfoque de inversión debido al aumento del volumen de activos disponibles?
  RespuestaSe espera que la expansión del margen sea más significativa en el cuarto trimestre, en comparación con el tercer trimestre. Esto se debe al momento en que se generan los gastos y a la presión relacionada con el margen, que fue menor en el tercer trimestre, debido a las bajas tasas de los fondos federales.

• Pregunta de Scott Wurtzel (Wolfe Research):¿Cuál fue el estado de las reservas en el segundo trimestre, en comparación con el primer trimestre y con períodos anteriores?
  RespuestaEl crecimiento de las reservas fue sólido y generalizado en el segundo trimestre, en todos los segmentos de negocio. También hay un número considerable de reservas que se incorporarán en la segunda mitad del año.

• Pregunta de Scott Wurtzel (Wolfe Research):¿Has visto cómo la IA está afectando el proceso de contratación o el mercado laboral en general?
  RespuestaLos datos no indican ningún impacto significativo de la inteligencia artificial en las prácticas de contratación o despidos. Las tendencias actuales del mercado laboral siguen siendo estables.

• Pregunta de Bryan Bergin (TD Cowen):¿Cuál es el crecimiento de los ingresos y las reservas relacionados con los servicios para empleadores a nivel internacional, en comparación con los Estados Unidos?
  RespuestaEl mix de ingresos es constante. Las reservas internacionales están creciendo, pero lleva tiempo convertirlas en ingresos reales. Se enfoca la atención en las oportunidades a largo plazo.

• Pregunta de Bryan Bergin (TD Cowen):¿Puede detallar los resultados de ES en términos de PPC por control, así como las perspectivas para todo el año?
  RespuestaEl crecimiento de PPC fue del 1% en el segundo trimestre, en todos los segmentos. La perspectiva para todo el año es de mantenimiento del nivel actual, con no cambios en las estimaciones.

• Pregunta de Ramsey El-Assal (Cantor Fitzgerald):¿Cuál es el nivel de confianza en la eficacia de los mecanismos relacionados con la cadencia de márgenes en la segunda mitad del proceso? ¿Existen factores que no se están aprovechando adecuadamente?
  RespuestaLa confianza sigue siendo alta en cuanto a la posibilidad de un aumento significativo de las ganancias durante todo el año. El impulso general continua, a pesar de algunos efectos temporales que pueden ocurrir en cada trimestre.

• Pregunta de Ramsey El-Assal (Cantor Fitzgerald):¿Cómo es el entorno de precios actual y cuál se espera que sea su contribución?
  RespuestaEl entorno de fijación de precios es estable. Se espera que la contribución sea de aproximadamente 100 puntos básicos durante el ejercicio fiscal 2026, algo similar a los períodos anteriores.

• Pregunta de Ashish Sabadra (RBC Capital Markets)¿Has observado tendencias de disminución de los ingresos por cliente o de reducción en la adopción de productos?
  RespuestaNo hay evidencia de que los ingresos por cliente sean más bajos. Los proveedores con los mejores resultados son aquellos que brindan servicios relacionados con la jubilación y los seguros.

• Pregunta de Ashish Sabadra (RBC Capital Markets)¿Dónde ocurrieron las reservas de PEO? ¿Y qué pasa con la participación en los beneficios de salud?
  RespuestaLas reservas de PEO eran amplias. La participación en las beneficios de salud sigue siendo alta, lo que refleja la valía de este producto.

• Pregunta de Kartik Mehta (North Coast Research):¿Ha cambiado el tipo de cliente que utiliza el modelo PEO en los últimos 12 meses?
  RespuestaNo hay cambios notables en el tipo de clientes o en la industria a la que pertenecen los clientes. El perfil objetivo de los clientes sigue siendo el mismo.

• Pregunta de Kartik Mehta (North Coast Research):¿Ha cambiado la cantidad de empleados dedicados a las ventas, o el volumen de inversiones en esta área, gracias a la IA?
  RespuestaNo habrá cambios en la estrategia de cuotas de personal dedicado a las ventas. Las herramientas de IA mejoran la eficiencia y efectividad en las actividades de ventas. Además, la inversión en estas herramientas continuará.

• Pregunta de Dan Jester (BMO Capital Markets)¿Cómo se ganaban los grandes contratos de tipo lírico? ¿Deberíamos esperar más de esto en el futuro?
  RespuestaSe lograron ventas gracias a la flexibilidad de Lyric, a la integración con la tecnología AI y al diseño centrado en las necesidades del usuario. El 70% de las reservaciones corresponden a nuevos logotipos, lo que indica una fuerte resonancia en el mercado.

• Pregunta de Dan Jester (BMO Capital Markets)¿Por qué la satisfacción del cliente es alta, mientras que la retención de clientes se mantiene dentro de los límites esperados?
  RespuestaLa alta satisfacción se debe a las inversiones en el producto y a las mejoras en el NPS. El descenso en la retención de clientes es algo planificado, y no se debe a niveles de satisfacción insatisfactorios.

• Pregunta de Bryan Keane (Citi)¿Qué fue lo que motivó ese aumento de 300 puntos porcentuales en el crecimiento de los ingresos de PEO, entre el primer y el segundo trimestre?
  RespuestaLos factores que influyen en esto incluyen reservas más bajas, una moderación en los pagos por cada control, un impacto anual de las ganancias obtenidas con las inversiones realizadas hasta ahora, y una menor crecimiento de los salarios en el segundo trimestre.

• Pregunta de Dan Dolev (Mizuho):¿Cuál es la contribución de la alianza entre CashFlow Central y Fiserv?
  RespuestaLa integración fue realizada recientemente (diciembre de 2024). Por lo tanto, por ahora, la contribución en términos de ingresos es mínima. Sin embargo, representa una oportunidad para un ecosistema futuro y estable.

• Pregunta de Dan Dolev (Mizuho):¿Cómo ve ADP el valor terminal a largo plazo en un escenario en el que la inteligencia artificial conduzca a la eliminación de empleos?
  RespuestaADP cree que sus servicios centrales relacionados con la nómina y los sistemas de gestión de recursos humanos son esenciales y no pueden ser delegados a otros. La inteligencia artificial ayudará a mejorar estos servicios, pero no los reemplazará. De este modo, se asegura la continuidad de su relevancia en el mercado.