¿Por qué Adam Posen cree que la inflación volverá a alcanzar el 4%?

Adam Posen, presidente del Peterson Institute, sostiene que la inflación aumentará al 4% para finales de 2026. Esta predicción fue escrita junto con Peter Orszag, de Lazard, el mes pasado.Atribuye este auge a…Se trata de una combinación de efectos retrasados causados por las tarifas, los cambios en la inmigración, las medidas de relajación fiscal y la disminución en la credibilidad del Banco de la Reserva Federal. Esta perspectiva contrasta con el consenso general, que espera que la inflación vuelva gradualmente al nivel del 2%.

La Oficina de Presupuesto del Congreso (CBO) publicó sus últimas proyecciones presupuestarias y económicas en febrero de 2026. Se pronostica que la inflación PCE permanecerá en el rango del 2.7% en 2026, para luego disminuir al 2.0% en el año 2030. Sin embargo…El CBO también destaca lo siguiente:Que la Reserva Federal continuará enfrentándose a desafíos debido al aumento de la deuda y las presiones fiscales constantes.

La tesis de Posen se basa en el efecto retrasado de las medidas políticas implementadas recientemente. Los aranceles ya han aumentado los costos a corto plazo, pero se espera que sus efectos completos se hagan evidentes en el año 2026. Los cambios en las políticas de inmigración y las medidas fiscales, como la Ley One Big Beautiful Bill Act (OBBBA), también contribuyen a las presiones inflacionarias.Posen argumenta que…Esos factores podrían hacer que los precios se aumenten aún más, y además, podrían socavar la credibilidad del Banco Federal.

¿Por qué ocurrió esto?

Las últimas proyecciones del CBO indican que la inflación permanecerá por encima del objetivo del 2.0% establecido por la Fed en el año 2026. El CBO atribuye esto a los efectos persistentes de los estímulos fiscales y a los cuellos de botella en el lado de la oferta. Aunque anticipa que se volverá al objetivo del 2.0% para el año 2030…También proyecta.El PIB real crecerá un 2.2% en el año 2026, gracias al estímulo económico que proporciona OBBBA.

El CBO también señala que la tasa de desempleo aumentará al 4.6% en el año 2026, antes de disminuir gradualmente hasta el 4.2% para el año 2032.Esto sugiere que…En el corto plazo, se espera una mejora en el mercado laboral. Pero a largo plazo, se prevé que la tasa de desempleo volverá a ser más baja.

¿Qué están observando los analistas a continuación?

La inflación no es la única preocupación. El CBO proyecta que la deuda pública alcanzará el 120% del PIB para el año 2036, en comparación con el 100% actualmente. Esta tendencia se debe al aumento de los déficits y los costos de intereses.Las proyecciones del CBOEsos costos de interés nominales se duplicarán con creces: pasarán de los 970 mil millones de dólares en el año 2025 a 2.1 billones de dólares para el año 2036.

Los fondos fiduciarios también están al borde de la insolvencia. La CBO estima que el Fondo Fiduciario de Autopistas se quedará sin reservas para el año 2028, y el Fondo Fiduciario de Pensiones del Seguro Social, para el año 2032.Estos desarrollosPodría provocar cortes automáticos en los programas de gasto federal, sin necesidad de cambios legislativos.

El CBO también advierte que los déficits reales podrían ser más altos de lo que se proponía en sus proyecciones, si la Corte Suprema decidiera que muchas de las tarifas son ilegales, o si los legisladores ampliaran ciertas disposiciones del OBBBA.En tal escenario…La deuda podría alcanzar el 131% del PIB para el año 2036, en lugar del 120%.

¿Cómo reaccionaron los mercados?

Los participantes en el mercado han respondido a estas previsiones con cautela. Por ejemplo, Xylem Inc.Se ha emitido un pronóstico para el año 2026.Ese resultado fue inferior a las expectativas de Wall Street, lo que causó una disminución del 10% en el precio de sus acciones. La empresa atribuyó estas dificultades a la inflación, los aranceles y las presiones relacionadas con los márgenes de beneficio.

De manera similar, Fiserv redujo sus objetivos para el año 2026 después de anunciar un ajuste estratégico en octubre de 2025.Sus acciones cayeron un 4.4%.En el mercado previo a la apertura, los inversores reaccionaron ante las proyecciones de ganancias más bajas de lo esperado.

En el ámbito de las soluciones financieras basadas en tecnologías descentralizadas, Maple Finance (SYRUP) sigue atrayendo el interés de los inversores.Sus Activos bajo GestiónAUM ha logrado alcanzar la cifra de 4 mil millones de dólares. Los datos en cadena indican una demanda constante. Sin embargo, los analistas advierten que una caída por debajo del nivel de soporte de 0.2497 dólares podría prolongar el declive.

¿Cuáles son las implicaciones políticas?

El CBO insta a que se tomen medidas inmediatas para reducir los déficits y estabilizar la deuda. Recomienda que el Congreso y el Presidente trabajen para reducir los déficits al 3% del PIB, restaurar la solvencia de los fondos fiduciarios clave y implementar ajustes en las gastos y ingresos.Estas medidasEsto podría lograrse a través de un ordenamiento regular, o mediante la creación de una comisión fiscal bipartidaria.

La previsión de una inflación del 4% en Posen destaca la necesidad de que la Reserva Federal mantenga su vigilancia. Aunque el CBO espera que la inflación se alcance el objetivo para el año 2030,También advierte…Esos altos niveles de deuda podrían llevar a una espiral de endeudamiento en el futuro del decenio. Este escenario se agravaría si las tasas de interés permanecieran por encima del crecimiento económico nominal.

Los inversores también están observando cómo la Reserva Federal reacciona ante estas tendencias.Los proyectos de CBOLas tasas de interés a corto plazo disminuirán, pero seguirán estando por encima del 3%. En cambio, las rentabilidades de los bonos del Tesoro a 10 años aumentarán, pasando de un 4,1% en 2026 a un 4,4% para el año 2031. Estas proyecciones indican que los costos de endeudamiento a largo plazo seguirán siendo elevados durante los próximos años.