Activo vs. Pasivo: ¿Por qué su cartera de inversiones necesita un equipo, y no rivales?

Los números cuentan una historia clara. Para el inversor promedio, contratar a un gerente activo es una situación en la que las posibilidades de ganar son muy bajas. En el año 2025, simplemente…El 38% de los fondos activosLograron superar a sus competidores pasivos, después de pagar las tarifas correspondientes. Eso representa una disminución en comparación con el 42% del año anterior. Esto demuestra que la competencia se está volviendo más difícil. Si miramos a una década completa, la situación empeora aún más: solo…El 21% de los fondos activosHan superado las expectativas establecidas en los criterios de evaluación durante los últimos diez años.

Esto crea una marcada tensión entre el costo y el valor de los servicios ofrecidos. Se paga un precio elevado por la gestión activa, pero las posibilidades de que ese dinero sea rentable son menos del 50%. Los datos demuestran que esta diferencia en los costos es importante. Cuando se analizan los fondos con la gestión más económica, la tasa de éxito en diez años es del 31%. En cambio, para los fondos más caros, esa tasa es solo del 17%. En otras palabras, pagar más por un gestor no significa que tengamos más posibilidades de obtener resultados positivos; muchas veces, eso solo significa tener menos posibilidades de éxito.

En resumen, se trata de algo que sigue el sentido común. No estás pagando simplemente por la selección de acciones; también estás pagando por un equipo que debe lograr superar constantemente un índice simple y de bajo costo. Cuando las posibilidades de que esto ocurra son muy bajas, los costos adicionales se vuelven difíciles de justificar. Es como pagar más por un cocinero personal, cuando los platos preparados en las tiendas de comestibles son igualmente buenos, e incluso a menudo más baratos.

La filosofía de los “compañeros de equipo”: donde la gestión activa añade valor real.

Los números presentados en el título de la noticia son bastante difíciles de entender. Para el inversor promedio, contratar a un gestor activo significa enfrentarse a condiciones muy desfavorables. En 2025, simplemente…El 38% de los fondos activosLograron superar a sus competidores pasivos, después de pagar las tasas correspondientes. Eso representa una disminución en comparación con el 42% del año anterior; esto demuestra que la competencia se ha vuelto más difícil. Si miramos a una década completa, la situación empeora aún más: solo…El 21% de los fondos activosHan superado las expectativas establecidas en los parámetros de referencia durante los últimos diez años.

Sin embargo, tratar esto como una simple rivalidad no capta el verdadero significado de la situación. El enfoque más inteligente es considerar que tanto los activos como los pasivos son compañeros de equipo, y no rivales. Esta filosofía, defendida por los asesores financieros, reconoce que cada uno tiene un papel distinto que desempeñar en un portafolio equilibrado. Los datos demuestran que esto no es solo teoría; es donde se llevan a cabo las verdaderas acciones.

Miren los números. Aunque la tasa de éxito general es baja, existen áreas en las que los gestores activos logran generar valor de manera constante. En el caso de las acciones internacionales, la tasa de éxito es del 48%. Es aún mayor en los mercados emergentes, donde los gestores activos alcanzan una tasa de éxito del 64%. Esto indica que los gestores expertos pueden manejar mercados complejos y menos eficientes, donde los fondos indexados podrían no ser tan efectivos.

El valor práctico de este tipo de fondos se hace aún más evidente cuando consideramos lo que realmente necesitan los inversores. Para quienes realizan retiros de su cartera, un fondo indexado estático no ofrece ninguna flexibilidad. En cambio, un gestor activo puede actuar como un socio que ayuda a ajustar los riesgos. Puede reducir la duración de los bonos para protegerse contra aumentos de las tasas de interés, o puede optar por invertir en sectores defensivos durante períodos de declive del mercado. Esta capacidad de ajuste es una ventaja tangible que un fondo indexado simple no puede ofrecer.

No se trata de perseguir al “alfa” en cada rincón. Se trata de utilizar la herramienta adecuada para el trabajo adecuado.580 mil millones de dólares en ingresos para los fondos cotizados activos.En 2025, parece que los inversores están tomando esa decisión. Están indicando con su dinero qué estrategias son las más adecuadas en áreas como los activos de renta fija. Casi la mitad de los gestores activos logran superar sus objetivos planteados. También en los mercados internacionales, donde los gestores calificados pueden encontrar oportunidades que la mayoría de las personas pasan por alto.

En resumen, se trata de sentido común. No contratarías a un cocinero personal para cada comida, si una comida preparada en el supermercado es suficiente para la mayoría de las ocasiones. Pero sí llamarías al cocinero para una cena especial. La gestión activa es como tener un cocinero especializado para aquellas partes complejas y riesgosas de tu cartera de negocios. Cuesta más, y las probabilidades no siempre están a tu favor. Pero cuando necesitas una estrategia personalizada, un equipo experimentado, o una forma de ajustar los riesgos en tiempo real, ese costo adicional puede significar algo que un simple índice no puede ofrecerte.

Construir tu equipo: un enfoque híbrido para crear portafolios reales

La inversión inteligente no elige a un ganador entre los que son activos y los que son pasivos. En lugar de eso, se trata de formar un equipo. El principio rector, tal como lo defienden los asesores financieros, es tratarlos como…Compañeros de equipoNo son rivales. Esto significa que cada uno debe utilizarse en las tareas para las cuales sea mejor. De esta manera, se crea un portafolio más resistente y eficaz, que no podría ser logrado por ninguno de los dos solos.

Considere su portafolio como una casa. La base y la estructura principal del mismo –es decir, su exposición al mercado– deben construirse con los materiales más fiables y rentables posibles. Es ahí donde entran los fondos pasivos. Ellos proporcionan un acceso amplio y de bajo costo al mercado, manteniendo así los costos generales bajos y el perfil de riesgo a largo plazo de su portafolio en línea con sus objetivos. Como señala uno de los asesores, los fondos pasivos “son especialmente útiles cuando el mercado es eficiente, y los costos son algo muy importante”. Su función es proporcionarle las mismas ganancias que el mercado, sin incurrir en altos costos.

Luego, se contratan empresas especializadas para realizar las tareas complejas. Es en ese contexto donde la gestión activa puede ser útil. Se debe utilizar este método como herramienta específica, no como opción predeterminada. Los datos demuestran que este método tiene una clara ventaja en áreas específicas, como las acciones internacionales o los mercados emergentes. En estos casos, los gerentes calificados pueden manejar situaciones donde la eficiencia de los métodos tradicionales es menor. O también se puede utilizar como herramienta para ajustar los riesgos, cuando sea necesario, como durante las retiradas de fondos, para acortar el tiempo necesario o optar por sectores más defensivos.

El verdadero poder de este enfoque “de grupo de fondos” radica en la forma en que todos los componentes del grupo trabajan juntos. Al utilizar inversiones pasivas para cubrir las apuestas en el mercado principal, se reduce el error de seguimiento y la volatilidad general del portafolio. Esto hace que las apuestas activas sean más eficaces, ya que no tienen que luchar contra una base financiera con altos costos y alta volatilidad. En la práctica, esto significa que podemos ser más selectivos en nuestras decisiones de inversión, concentrando nuestro capital en aquellas estrategias donde tenemos la mayor confianza y mayores posibilidades de éxito.

En resumen, se trata de un enfoque simple y práctico basado en el sentido común. No usarías un martillo para colgar un marco de pintura; utilizarías el instrumento adecuado para cada tarea. En tu cartera de inversiones, utiliza fondos pasivos de bajo costo y fiables para obtener una exposición en el mercado básico. Luego, utiliza la gestión activa como herramienta especializada cuando sea necesario, ya sea en una región específica, en una clase de activos compleja o para gestionar la volatilidad. Este enfoque híbrido aprovecha las ventajas de ambos métodos, creando así un equipo más eficiente y equilibrado para lograr tus objetivos financieros.

La evolución: ¿Por qué la gestión activa no está desapareciendo, sino simplemente cambiando?

Los titulares de los periódicos anuncian la victoria del enfoque pasivo, pero la realidad es que se trata de una reinvención silenciosa. La gestión activa no está desapareciendo; simplemente está cambiando su forma de operar. El fondo de inversión tradicional puede estar desapareciendo, pero el núcleo de lo que hace ese tipo de fondos –la toma de decisiones activa– sigue prosperando a través de nuevos canales. El índice ya no es el objetivo final; se ha convertido en el punto de partida para las decisiones activas.

Esta cambio es evidente en los flujos de datos. Mientras que los fondos mutuos tradicionales…432 mil millones en salidas de capital.En el último período de 12 meses, esos dólares no desaparecieron. Se transfirieron a otros instrumentos financieros, lo que generó ingresos por valor de 568 mil millones de dólares. A primera vista, esto parece respaldar la teoría de la toma de control. Pero si se analiza más profundamente, se puede observar una reconfiguración en la forma en que se utiliza ese dinero. El dinero no se está alejando del ámbito de las actividades productivas, sino que se está moviendo hacia otros instrumentos financieros.

Ahora, las decisiones activas se realizan a través de carteras de inversiones modelo, índices de inversión y aplicaciones de autoservicio. Un inversor autodirigido que utiliza una aplicación de comercio puede tomar decisiones activas, sin necesidad de pagar a un tercero por ello. Mientras tanto, el canal de asesoramiento financiero está creciendo constantemente. Los asesores financieros están externalizando las decisiones de inversión a una serie de carteras de inversiones modelo, que abarcan desde la asignación estratégica de activos hasta temas específicos de inversión. Estas carteras contienen el mismo tipo de juicio activo que se encuentra en los fondos mutuos, pero sin los servicios de ejecución de transacciones. Para los asignadores institucionales, la necesidad de obtener rendimientos adicionales los lleva a recurrir a gerentes activos, especialmente porque los índices de inversión se han vuelto más concentrados.

La perspectiva del CFA Institute refleja esta evolución. La industria está pasando de un modelo basado en productos a uno en el que la gestión de inversiones se trata, en esencia, como un servicio de toma de decisiones. Lo que cambia es quién toma las decisiones, qué herramientas se utilizan y cómo se entregan esas decisiones. La filosofía central ha pasado de una forma de competencia simple a un modelo de servicios que se centra en brindar consejos continuos y adaptados a cada situación.

Esto no se trata solo de nuevos productos. Se trata de un cambio más profundo en la forma en que se brinda asesoramiento. Como señala el CFA Institute, la gestión de activos está avanzando hacia algo diferente.Consejos que son continuos, relacionados con el contexto en el que se desenvuelven los clientes, y que están directamente vinculados a la forma en que ellos viven su vida real.Esta nueva generación de inversores, que incluye a mujeres y otros poseedores de riqueza de la próxima generación, no busca una versión modernizada de los consejos tradicionales. Lo que quieren es comprensión, transparencia y estrategias que se alíen con sus objetivos de vida más generales, no solo con el objetivo de obtener rendimientos. La gestión activa, ahora integrada en estos nuevos canales y modelos de servicio, está adaptándose para satisfacer esa demanda. El juego ha cambiado, pero la necesidad de un juicio experto sigue existiendo.