El crecimiento en las exportaciones de ACM Research se invierte en el cuarto trimestre del año 2025. Las perspectivas para ese período son controvertidas durante la llamada de resultados de 2025.

Fecha de la llamada26 de febrero de 2026

Resultados financieros

• IngresosP4: $244 millones, un aumento del 9% en comparación con el año anterior. A lo largo del año completo: $901.3 millones, un aumento del 15.2% en comparación con el año anterior.
• EPSP4: $0.25 por acción diluida, lo cual representa una disminución en comparación con los $0.56 del año anterior. Para todo el año: $1.61, lo cual también representa una disminución en comparación con los $2.26 del año anterior.
• Margen brutoQ4: El 41.0% está por debajo del rango objetivo a largo plazo, que es de 42%–48%. Esto representa una disminución de 8.8 puntos porcentuales en comparación con el año anterior. A lo largo del año completo: el 44.5% está por debajo del nivel del año anterior, que fue del 50.4%.
• Margen de operaciónP4: 12.1%, una disminución con respecto al año anterior, cuando fue del 23.6%. A lo largo del año completo: 15.9%, una disminución con respecto al año anterior, cuando fue del 25.6%.

Instrucciones:

• Se espera que los ingresos para todo el año 2026 se encuentren en el rango de 108 a 117 millones de dólares. Esto implica un crecimiento del 25% mensual, si se considera la media de los datos históricos.
• Se espera que el margen bruto se mantenga en el límite inferior del rango objetivo a largo plazo (42%-48%), durante el primer semestre de 2026. Se prevé que esto mejorará en el segundo semestre.
• Se espera que la tasa impositiva efectiva sea del 8% al 10% durante el año 2026.
• Se espera que los gastos de capital para el año 2026 sean de aproximadamente 200 millones de dólares.
• Los gastos en I+D se proponen alcanzar el 16%-18% de las ventas. Los gastos en ventas y marketing estarán en el rango del 7%-8%. En cuanto a los gastos en producción y administración, se prevé que representen el 6% de las ventas para el año 2026.

Comentarios sobre negocios:

Crecimiento de los ingresos y desarrollo de productos:

• ACM Research informó que…Ingresosde244 millonesPara el cuarto trimestre de 2025, ha aumentado.9%A partir del cuarto trimestre de 2024.901 millonesPara todo el año, ha aumentado.15%.
• El crecimiento se debió a los avances en las nuevas plataformas de productos, así como al fortalecimiento de las posiciones en China y en todo el mundo, especialmente en los sectores relacionados con la limpieza de obleas y herramientas de empaquetado avanzadas.

Margen de operación y presiones de costos:

• La empresa deMargen brutoEra…41%Para el cuarto trimestre de 2025, disminuyó en comparación con…Del 42% al 48%Rango de objetivos a largo plazo.44.5%Para todo el año.
• La presión de los márgenes se debió al mix de productos utilizados, en particular a los productos de margen más bajo y a las mayores provisiones para los inventarios.

Posición de capital y efectivo:

• ACM Research puso fin al año con un…Efectivo netode845 millonesEn comparación con…259 millonesA finales del año 2024.
• Esta sólida posición de efectivo se debió a una oferta privada realizada por ACM Shanghai. Esto sentó las bases para el desarrollo continuo de herramientas relacionadas con semiconductores.

Expansión del mercado e inversiones estratégicas:

• La empresa está expandiendo su capacidad de producción en la planta de Lingang. Esta planta puede soportar hasta…$3 mil millonesEn términos de producción anual.
• Las inversiones en nuevas instalaciones y tecnologías, como la minilínea y la planta de Oregon, tienen como objetivo mejorar las capacidades de I+D y establecer una base de producción en los Estados Unidos.

Análisis de sentimientos:

Tono generalPositive

• El CEO declaró: “Estoy satisfecho con los resultados del cuarto trimestre. Ese trimestre marcó el final de un año de logros notables”. También dijo: “Tenemos al cliente adecuado, el producto adecuado, la capacidad necesaria y el capital suficiente para llevar a cabo nuestro plan de negocios global. Seguimos comprometidos con nuestro objetivo a largo plazo: obtener ingresos por valor de 4 mil millones de dólares”. El director financiero agregó: “Creemos que el presupuesto general para el año 2026 será menor que el de 2025. Además, es probable que el presupuesto sea más equilibrado durante todo el año”.

Preguntas y respuestas:

• Pregunta de Yu Shi (Needham & Company)Excluyendo los nuevos productos, ¿cuál es el crecimiento esperado para las líneas de productos existentes?
  RespuestaLa gestión destacó el fuerte impulso que tienen los productos existentes, especialmente en el área de limpieza con diseños de boquillas nuevas, lo que reduce la cantidad de partículas presentes en el producto. También se mencionó el uso de métodos de grabado húmedo con burbujas de nitrógeno para la fabricación de memoria 3D NAND. Estos productos tienen márgenes de ganancia elevados y pueden satisfacer la demanda global, además de la demanda en China.

• Pregunta de Yu Shi (Needham & Company)¿Por qué el margen de operación se encuentra bajo presión? ¿Cómo se abordará este problema?
  RespuestaLa gestión atribuye la presión en los márgenes al equilibrio entre los diferentes productos, a los precios competitivos de los productos semicriticos, y a las mayores reservas de inventario. Se espera que la inversión en I+D continúe, ya que es crucial para aprovechar las oportunidades generadas por la tecnología de inteligencia artificial. Se prevé que, a largo plazo, el uso de la ventaja operativa contribuirá a mejorar los resultados financieros.

• Pregunta de Yu Lee (Jefferies)¿Qué parte de las debilidades del cuarto trimestre se debe al cambio en la combinación de productos o a factores relacionados con la temporada? ¿Cuándo mejorarán los datos en el año 2026?
  RespuestaLa dirección mencionó factores temporales como la falta de contribución de nuevos productos, y también el hecho de que algunas entregas se pospondrán hasta el año 2026. Se espera que en 2026 la rentabilidad sea similar a la del primer semestre: entre un 42% y un 43%, mientras que en el segundo semestre la rentabilidad será entre un 57% y un 58%. Todo esto se debe al crecimiento tanto de los productos existentes como de los nuevos productos.

• Pregunta de Yu Lee (Jefferies)¿Cómo se utilizarán los 111 millones de dólares obtenidos mediante la venta de las acciones de ACM Shanghai?
  RespuestaLos ingresos obtenidos se utilizarán para financiar actividades de I+D, expansión de la producción (incluyendo la construcción de un segundo edificio en Lingang, con una capacidad anual de 3 mil millones de dólares), desarrollo de nuevas líneas de productos, y actividades de marketing y ventas a nivel mundial. Esto permitirá aprovechar las oportunidades internacionales y reducir los efectos negativos de las tarifas arancelarias.

• Pregunta de Jimmy Huang (JPMorgan)¿Cuál es el tamaño potencial de las envíos provenientes de la instalación en Singapur?
  RespuestaLa empresa espera que esta instalación sea un hito importante, lo que llevará a más pedidos de herramientas para el proceso de limpieza y recubrimiento de cobre en Asia y Estados Unidos. Ya se puede observar una expansión en Singapur, Corea y Taiwán.

• Pregunta de Jimmy Huang (JPMorgan)¿Cuál es el progreso en la implementación del empaquetamiento a nivel de paneles, con los clientes taiwaneses?
  RespuestaLa empresa está en conversaciones con importantes clientes de Taiwán para la fabricación de paneles grandes y la limpieza al vacío. Se observa un gran interés por parte de estos clientes, ya que el proceso de galvanización se ha convertido en un punto débil en la producción. Se espera que haya pedidos adicionales en 2026, superando los pedidos anunciados a nivel mundial.

• Pregunta de Jimmy Huang (JPMorgan)¿Habrá más disposiciones de las participaciones de ACM Shanghai para financiar la capacidad de producción en Estados Unidos?
  RespuestaLa dirección destacó la flexibilidad en la recaudación de fondos, tanto en los Estados Unidos como en Shanghái. También señalaron que las acciones de Shanghái están actualmente subvaluadas. Además, indicaron que las decisiones sobre futuras ventas dependerán de las condiciones del mercado y de las necesidades de financiación.