Aave se enfrenta a una crisis de liquidez, ya que el exploit de KelpDAO provocó una retirada de 6,6 mil millones de dólares.

El protocolo de préstamos Aave está enfrentando una situación de liquidez grave, provocada por un ataque cuyo objetivo fue obtener $300 millones del puente KelpDAO. Esto ha llevado a que más de $6.6 mil millones de dólares se hayan retirado de la plataforma. La crisis se debe a una decisión de gobierno de aumentar la relación entre el valor del préstamo y el valor del token rsETH hasta el 93%. Este cambio ha hecho que el protocolo esté expuesto a posibles amenazas, ya que el puente intercadenal en cuestión también sufrió problemas.De acuerdo con Weex..

En respuesta a los problemas del mercado, la Aave DAO ha ratificado el AIP 469. Se trata de una reforma estructural que consiste en redirigir todos los costos relacionados con los intercambios y las transacciones de Horizon directamente hacia el tesoro de la DAO, con el objetivo de mejorar la sostenibilidad a largo plazo.Según lo informado por KuCoin.Este cambio en el sistema de gobierno coincide con un período de gran tensión en el mercado. En ese momento, el uso de ETH alcanzó el 100%, lo que efectivamente impidió que los depositantes pudieran recuperar sus fondos.Aumentar las tasas de préstamo de las stablecoins hasta el 15%..

Aunque el protocolo implementa medidas de precaución, como el congelamiento de la reserva de tokens rsETH, en los días siguientes, los grandes tenedores han liquidado casi 6 millones de dólares en tokens AAVE.Haciendo que el precio del activo disminuya en más del 20%.En una sola sesión.

¿Qué causó este enorme descenso de liquidez?

La crisis de liquidez surgió debido a una propuesta de gobierno que aumentó la relación entre préstamo y valor de las garantías en rsETH, de 92.5% a 93%, con el objetivo de mantener la competitividad frente a otros protocolos.Según Weex…Esta decisión se implementó sin realizar una evaluación de riesgos específica que abordara las correlaciones de riesgo entre rsETH y WETH.Creando una dependencia peligrosa.En la infraestructura de la puente KelpDAO.

Cuando se aprovechó la puente de KelpDAO, el alto ratio de LTV impidió la liquidación efectiva de las garantías en rsETH, que se habían devaluado.Se han incautado más de 200 millones de dólares en deudas incobrables.El mecanismo de “Paraguas” del protocolo está diseñado para absorber las pérdidas, mediante la combustión de aWETH.Fue insuficiente, ya que las deudas incobrables superaban los límites permitidos.Los activos disponibles en el depósito de seguridad.

Los usuarios sofisticados y los grandes titulares de tokens, entre ellos el fundador de Tron, Justin Sun, se apresuraron a salir del protocolo para evitar posibles pérdidas debido a deudas incobrables.Lo que resulta en una retirada de más de 5.4 mil millones de dólares.Solo en ETH. Este éxodo llevó la tasa de utilización de ETH al 100%.Es decir, toda la liquidez disponible en este momento está en forma de préstamos.Y los depositantes no pueden retirar sus fondos.

¿Cómo está respondiendo el protocolo a este shock?

Aave ha confirmado que el impacto inmediato se limita al mercado de V3 ETH. En cambio, el mercado de V4 no se ve afectado por esta crisis de liquidez.Según Yahoo Finance.El equipo implementó medidas de precaución, como el congelamiento de la reserva de rsETH, así como la eliminación de su capacidad para realizar préstamos.Establecer la proporción entre el préstamo y el valor del activo en ETH a cero.Para evitar que la situación se intensifique aún más.

La rápida pérdida de liquidez ha causado que las tasas de interés por el préstamo y los depósitos aumenten drásticamente. Las tasas de interés para obtener USDT y USDC han alcanzado los 15%.Las tasas de depósito han aumentado al 13.4%.Estos ajustes en las tasas de interés son una respuesta directa del mercado a la repentina escasez de capital disponible dentro del protocolo de préstamo.Después del flujo de salida..

A pesar del congelamiento técnico, las reservas de stablecoins y otros activos siguen operando normalmente, sin verse afectados por este evento.De acuerdo con las actualizaciones del protocolo.La incertidumbre central sigue siendo si el mecanismo de compensación del “Umbrella” y la actual congelación del mercado serán efectivos o no.Puede restaurar la confianza del depositante.En el corto plazo.

¿Aborda el cambio en la forma de gobernar los riesgos a largo plazo?

El Aave DAO aprobó la resolución AIP 469 el 12 de abril de 2026. En esa ocasión, se emitieron 522,780 tokens en favor de la formalización de un nuevo modelo económico.Distribuye el 100% de los ingresos provenientes del protocolo a la tesorería del DAO.Esta propuesta otorga a Aave Labs 25 millones de dólares en tokens de ETHLidoGHO, además de 75,000 tokens AAVE. Estos tokens se distribuirán a lo largo de 48 meses, a cambio del reencauzamiento de los ingresos.Según Bitcoin News.

Este cambio estructural alinea los incentivos, ya que se asegura que toda la valoración recaiga en los poseedores de tokens, y no en la entidad responsable del desarrollo.Abordando las disputas anteriores relacionadas con la redirección de los costos.El fundador, Stani Kulechov, describió la propuesta como la más importante de toda la historia de Aave.Se enfatiza que los propietarios de esos “token” ahora poseen derechos relacionados con ellos.Al protocolo, al nombre de la marca y a la base de usuarios.

Esta iniciativa respalda la hoja de ruta de Aave V4. Esta hoja de ruta introduce una arquitectura de tipo “hub y raíles”, que permite el préstamo de activos reales por parte de instituciones.Su objetivo es obtener más fuentes de ingresos.La reacción del mercado ante el voto sobre la gobernanza fue inicialmente positiva. El precio de AAVE también aumentó.Aumenta aproximadamente un 5% a 6%.Siguiendo la ratificación.

Sin embargo, la búsqueda de eficiencia en la gestión de capitales, a través del estudio comparativo entre diferentes entidades, con frecuencia comprometía la seguridad sistémica, ya que se ignoraban los riesgos subyacentes relacionados con los puentes.Destacando la necesidad de realizar evaluaciones de riesgos rigurosas.En las futuras propuestas de gobernanza, el protocolo enfrenta ahora el desafío de llevar a cabo la ejecución de los objetivos relacionados con el objetivo de alcanzar un valor total de 1 billón de dólares.A través de la licencia reguladora y la expansión del producto..