El grupo de usuarios que utilizan ETH en Aave alcanzó una tasa de utilización del 100%, lo que llevó a que los “whales” decidieran realizar una venta de activos por valor de 6 millones de dólares.

El 19 de abril de 2026, el protocolo financiero descentralizado Aave experimentó una importante corrección en el mercado. Su token nativo, AAVE, descendió un 10.27% en un período de 24 horas, llegando a valorar en solo $91. Este descenso brusco se produjo después de una caída drástica en el valor del token: de aproximadamente $115 a menos de $92 en pocas horas, debido a un incidente de seguridad relacionado con un protocolo asociado. Además, el valor del token ha disminuido un 9.22% en las últimas siete días, un 7.57% en el último mes, y un 37.84% en el último año.

El catalizador inmediato de la volatilidad fue un ataque que afectó al activo rsETH de KelpDAO. Esto provocó una rápida pérdida de liquidez y una venta masiva por parte de los principales participantes en el mercado. Tras el descubrimiento del ataque, los grandes poseedores de tokens, a menudo denominados “cetrinos”, comenzaron a liquidar sus posiciones de manera agresiva. Los datos en cadena confirmaron que tres de las principales carteras vendieron casi 60,000 tokens AAVE, con un valor total de más de 6 millones de dólares, poco después de que el ataque se hiciera conocido públicamente.

El análisis específico en la cadena identificó los patrones de venta de estos titulares importantes. Un wallet, identificado como smaugvision, vendió 20,015 tokens AAVE por un valor de 2.06 millones de USDC, a un precio promedio de 103 dólares por token. Otra dirección, 0xFC56, vendió 20,000 tokens AAVE por un valor de 2.05 millones de USDC, también a ese mismo precio promedio. Una tercera entidad, 0xA2E4, vendió 19,666 tokens AAVE por un valor de 1.95 millones de dólares. Los ingresos obtenidos se convirtieron en 505.65 ETH y 10.11 WBTC, a un precio promedio más bajo de 99 dólares por token. Estas ventas coordinadas lograron que el precio de mercado cayera hasta volver a los niveles observados el 13 de abril.

La crisis de liquidez se extendió más allá del propio token AAVE, afectando también los fondos asociados con los activos subyacentes dentro del protocolo. Los proveedores comenzaron a retirar Ether de la plataforma Aave en gran escala. Se informó que más de 5.4 mil millones de dólares en Ether fueron retirados en pocas horas después del incidente. Entre estas retiradas, destacó la salida de Justin Sun, fundador de Tron, quien retiró 65,584 Ether, por un valor aproximado de 154 millones de dólares. Este esfuerzo de retiro masivo llevó al uso del 100% del fondo de Ether de Aave, lo cual representa un umbral crítico que impidió que los demás depositantes pudieran retirar sus fondos.

En respuesta a la crisis, la administración de Aave afirmó que los efectos de la misma se limitaron estrictamente al mercado V3 de ETH. El mercado V4, por su parte, no se vio afectado en absoluto. El equipo del protocolo implementó medidas preventivas de inmediato: congeló las reservas de rsETH, eliminó su capacidad para prestar fondos y redujo temporalmente la relación entre préstamos y valor del activo en ETH a cero. Los funcionarios confirmaron que las reservas de stablecoins y todos los demás fondos siguieron operando normalmente, sin sufrir ningún impacto debido al incidente específico.

El índice de utilización del 100% del grupo de ETH generó una presión inmediata en el mercado de préstamos. Al no haber liquidez disponible para los retiros, se esperaba que las tasas de interés aumentaran significativamente, ya que la curva de tipos de interés del protocolo perjudicaría los niveles extremos de utilización. La preocupación principal de los depositantes que estaban bloqueados en ese grupo era la estabilidad del mercado de rsETH y la eficacia del mecanismo de respaldo de Aave para restaurar la confianza de los usuarios. Aunque el equipo trabajó rápidamente para mitigar los riesgos, lo que sucedió inmediatamente después fue un importante flujo de capital hacia otros mercados, además de una reevaluación de la exposición de riesgo del protocolo.