El evento de pérdida de 50 millones de dólares por parte de Aave: un análisis de los 49,96 millones de dólares capturados.

Se trató de una falla puramente relacionada con el flujo de efectivo. Un único intercambio de 50.4 millones de dólares resultó en una pérdida de 49.96 millones de dólares. En resumen, solo se recuperaron 327 tokens, lo que equivale a aproximadamente 36,000 dólares. La transacción se realizó a través del CoW Protocol. Este protocolo encontró una ruta para llevar la transacción a cabo, pero el tamaño de la orden causó un reajuste de precios al pasar por diferentes plataformas. El proceso fue bastante sencillo: los tokens aEthUSDT del usuario fueron convertidos nuevamente en USDT, luego se transfirieron a Uniswap para obtener Ether. Finalmente, los tokens fueron enviados a un pool de SushiSwap AAVE-USDT, donde la liquidez total era de aproximadamente 73,000 dólares.

Los bots MEV obtuvieron aproximadamente $34 millones de valor durante la ejecución de las transacciones. Solo uno de los constructores de bloques logró obtener alrededor de $34 millones en tokens de Ethereum a través de esa transacción. El resto del capital, que sumaba casi $49.8 millones, permaneció efectivamente en el grupo de liquidez de SushiSwap, después de que se compraron todos los tokens AAVE disponibles y a precios bajos. Esto generó un impacto en el precio del 99%, como resultado directo de haber entrado en un grupo de liquidez con profundidad insuficiente para absorber una orden de tal magnitud.

El problema central no era una vulnerabilidad o exploit alguna. La interfaz de Aave mostró una advertencia indicando que el tamaño de la orden era excesivamente grande en relación con la liquidez disponible, y también señaló un deslizamiento de precio considerable. El usuario confirmó manualmente ese precio en su dispositivo móvil. La transacción se ejecutó exactamente como estaba indicado, pero el impacto en el precio fue catastrófico. Este incidente generó debates sobre por qué un comerciante elegiría ejecutar una orden tan grande desde un dispositivo móvil y aceptar tal nivel de riesgo.

Respuesta del protocolo: Inversión del flujo de tarifas.

Inmediatamente después de eso, se produjo un gran cambio en el flujo de comisiones. El protocolo Aave recogió más de…600,000 dólares en honorarios.Aunque no procedía de la industria relacionada con el comercio, el fundador, Stani Kulechov, prometió reembolsar toda esa cantidad. CoW Protocol también se adhirió a esta iniciativa, comprometiéndose a reembolsar cualquier cantidad de dinero que se enviara a su DAO. Esta acción permitió recuperar el dinero que había sido capturado por los sistemas del propio protocolo.

El debate central ahora gira en torno a si el comercio debería haberse llevado a cabo en absoluto. Aunque el sistema de alertas del protocolo funcionó como estaba diseñado, este incidente ha planteado una pregunta más general sobre la adecuación de las medidas de protección contra pérdidas en situaciones de tamaños de órdenes extremos. El hecho de que un usuario pudiera continuar con una operación con un impacto en el precio del 99% después de una confirmación manual resalta una vulnerabilidad crítica en el proceso de evaluación de riesgos para los participantes minoristas.

Desde el punto de vista del flujo de datos, este incidente reveló una desconexión entre los incentivos ofrecidos por el protocolo y la protección de los usuarios. El sistema generó ingresos significativos debido a un comercio catastrófico, pero el reembolso posterior crea una nueva situación de salida de efectivo incierta. Esto establece un precedente en el que los ingresos provenientes del protocolo dependen de errores cometidos por los usuarios, lo que podría alterar las estimaciones de riesgo para las futuras estructuras de tarifas.

Acciones de precios y sentimiento del mercado

La reacción inmediata del mercado ante el incidente de los 50 millones de dólares en retrasos fue un fuerte aumento en el precio de AAVE. El precio de AAVE subió más de…6% en las últimas 24 horasSe trata de una operación que ocurrió por encima de los 114 dólares. Este movimiento se produjo a pesar de la situación desastrosa en el mercado, lo que indica que este acontecimiento fue rápidamente absorbido por el mercado en general. La actitud de los inversores en plataformas como Stocktwits también era positiva; el volumen de mensajes enviados seguía siendo alto, lo que demuestra que esta operación no provocó una fuga hacia seguridades por parte de los pequeños inversores.

Los analistas siguen siendo optimistas, y pronostican un descenso en los precios. Varios objetivos de precios para las próximas semanas se encuentran en ese rango.Rango: $131-137Esto representa un aumento de casi el 20% con respecto a los niveles recientes. Esta perspectiva alcista está respaldada por indicadores técnicos que indican una posible inversión de la situación actual, donde los niveles de resistencia se encuentran justo por encima del precio actual. Se cree que las acciones del precio del protocolo están separándose de esta situación extrema.

El trasfondo que subyace bajo esta situación de fluctuaciones de precios es el deterioro en la concentración de liquidez en el sector DeFi. Los problemas que causaron los retrasos en las transacciones se han intensificado desde el lanzamiento de los ETF de Bitcoin en el mercado estadounidense. Esto aumenta el riesgo de fluctuaciones bruscas en los precios durante órdenes de gran volumen. Esta vulnerabilidad estructural significa que eventos como esa transacción de 50 millones de dólares no son incidentes aislados, sino síntomas de una fragilidad más amplia del mercado, lo cual podría tener efectos negativos en los precios en el futuro.