8-Sigma Crash: ¿Una aplicación de karaoke causó realmente daños en las acciones relacionadas con la logística?

El jueves, Wall Street experimentó una anomalía en el mercado que va en contra de los modelos financieros tradicionales. Se trataba de una empresa de bajo valor, conocida hasta entonces únicamente por vender máquinas de karaoke. Su valor de mercado era de tan solo 6 millones de dólares.Esto provocó una gran caída en el sector de logística, que tiene un valor de miles de millones de dólares.El catalizador fue un comunicado de prensa emitido por Algorhythm Holdings, en el cual se afirmaba que su nueva plataforma de inteligencia artificial podría escalar exponencialmente las operaciones relacionadas con el transporte de mercancías. Esto causó que empresas como C.H. Robinson Worldwide Inc. y RXO Inc. entraran en una situación difícil. Aunque el temor de que la inteligencia artificial pueda destruir las industrias tradicionales es válido, la magnitud del colapso del mercado el jueves indica que el mercado ha entrado en una fase de paranoia de “Categoría 5”. Los inversores ya no actúan basándose en los resultados financieros o en los factores fundamentales de las empresas; en cambio, actúan debido al miedo visceral a la obsolescencia.

El “Karaoke Pivot” que sacudió la cadena de suministro

El epicentro de la volatilidad del jueves fue Algorhythm Holdings.Es una empresa que se rebranded en el año 2024, cambiando su enfoque de negocio, pasando de la producción de máquinas de karaoke a la logística basada en tecnologías de IA. Esto se debió a las tarifas arancelarias impuestas por los Estados Unidos, que afectaron su negocio tradicional. El jueves, la empresa anunció que su plataforma “SemiCab” permitía a los clientes aumentar los volúmenes de transporte de carga en un 300% a 400%, sin que eso implicara un aumento correspondiente en el número de empleados necesarios para manejar esa actividad.

La reacción del mercado fue inmediata y violenta. Se caracterizó por una dinámica típicamente “David contra Goliat”.

• El Disruptor:Las acciones de Algorhythm aumentaron en un 30%. Incluso, en un momento dado durante la sesión, las acciones subieron hasta el 82%.
• Los que ya están en el puesto:C.H. Robinson cayó un 15%, mientras que en sus mínimos se registró una caída del 24%. Landstar System bajó un 16%, y RXO disminuyó un 20.5%.
• El sector:El Russell 3000 Trucking Index registró una disminución del 6.6%, lo que representa el peor descenso en este sector desde el colapso de la guerra comercial en abril.

La razón que impulsa esta tendencia es que los agentes de automatización de código abierto y las plataformas de IA despojarán a los intermediarios tradicionales de la industria de su rol de intermediario. Estos intermediarios dependen del capital humano para encontrar soluciones para el transporte de carga. Sin embargo, la diferencia en la valoración de estas empresas: Algorhythm reportó menos de 2 millones de dólares en ventas en el último trimestre, mientras que las empresas establecidas pierden miles de millones en valor de mercado. Esto indica una desconexión entre lo que se espera de estas empresas y sus posibilidades reales de revolucionar la industria. Como señaló Ariel Rosa, analista de Citigroup, aunque la probabilidad de que esta empresa sea la que revolucione la industria es alta, sigue habiendo escepticismo sobre ello.

La “Economía de miedo relacionada con la IA”

La caída en la logística de jueves no es un evento aislado; es el último capítulo de una serie de situaciones negativas relacionadas con la inteligencia artificial. Estas situaciones han destruido sectores de servicios específicos durante las últimas dos semanas. Los inversores identifican sistemáticamente aquellos sectores que tienen altas proporciones entre el número de empleados y los ingresos, así como aquellos sectores donde se realizan tareas administrativas manuales. Luego, venden sus posiciones en cuanto detectan indicios de competencia de la inteligencia artificial.

Como se puede observar en la línea de tiempo anterior, la propagación del virus se ha producido con una precisión clínica muy alta.

• Software y SaaS (29 de enero):Los temores de que la IA pueda escribir código mejor que los humanos provocaron una caída en las acciones de empresas como Monday.com.
• Gestión de Patrimonios (10 de febrero):Las empresas de corretaje y asesoramiento perdieron importancia, ya que los agentes inteligentes demostraron sus capacidades en la planificación financiera.
• Servicios inmobiliarios (11 de febrero):Las empresas inmobiliarias comerciales como CBRE enfrentaron las peores caídas desde el año 2020. Se teme que las reducciones en el número de empleados, debido al uso de la inteligencia artificial, puedan reducir permanentemente la demanda de espacio para oficinas.
• Logística (12 de febrero):El modelo de negociación de cargas recibió muchas críticas.

Esta rotación indica un cambio significativo en la actitud del mercado. El entusiasmo que impulsó las ganancias de Nasdaq en los años anteriores ha sido reemplazado por una mentalidad de “vender primero, hacer preguntas más adelante”. Según el estratega de Morningstar, David Sekera, la pregunta principal en Wall Street es: “¿Quién o qué segmento será el objetivo del mercado próximamente?”

Visualizando lo “imposible”: Un evento de 8-Sigma

Para comprender la gravedad de este pánico, es necesario analizar el absurdo matemático que implica las fluctuaciones de precios. En estadísticas financieras, la desviación estándar (σ) mide la cantidad de variación o dispersión en un conjunto de valores. Un evento de 3 sigma es algo raro; un evento de 8 sigma, en teoría, es completamente imposible en una distribución normal.

Según los operadores de Goldman Sachs, el colapso de C.H. Robinson representó un movimiento de 8 desviaciones estándar (8σ).

El gráfico anterior ilustra esta anomalía. En un entorno de mercado normal, el 99.7% de todos los puntos de datos de precios se encuentran dentro de tres desviaciones estándar (la zona rosada). El colapso que experimentaron las acciones de la industria logística el jueves se produce más hacia la izquierda de la curva; es decir, en un nivel negativo de 8σ. Esto sugiere que se ha producido un colapso completo en el sistema de precios de mercado eficiente.

Esta extrema volatilidad no se limitó a un único acción. Goldman Sachs informó que más de 40 de los componentes del índice S&P 500 experimentaron movimientos de precios que superaron los 3 desviaciones estándar en el mismo día. Este nivel de volatilidad fue descrito por los operadores como “el más alto que se haya registrado hasta ahora”. Esto indica que el mercado actualmente está “extremadamente frágil”, ya que la liquidez se está agotando, ya que los compradores se niegan a intervenir frente al impacto del “tren de inteligencia artificial”.

La amplitud de la caída confirmó que se trata de una liquidación a nivel macroeconómico, y no de un ajuste específico de cada empresa. Incluso sectores que no están estrechamente relacionados con la “vieja economía”, como las empresas distribuidoras de medicamentos McKesson y Cardinal Health, también se vieron afectadas por esta situación. Esto demuestra que el pánico es indiscriminado.

Resumen

El “comercio asustado por la IA” ha evolucionado de una discusión teórica hacia una realidad concreta. Aunque la amenaza que la IA representa para las industrias relacionadas con los intermediarios es real, la reacción del mercado frente a Algorhythm, una empresa con historia de pérdidas en el sector de máquinas de karaoke, indica que el miedo ha superado los aspectos fundamentales del asunto.

Para los inversores, el entorno actual requiere una estrategia bien definida. La velocidad con la que se producen estas ventas, como lo demuestran los movimientos de 8 sigma, hace que sea peligroso intentar “atrapar un cuchillo en caída” a corto plazo. Sin embargo, la historia nos enseña que las reacciones impulsivas ante los cambios tecnológicos a menudo llevan a errores en la valoración de las empresas. Como señaló Christopher Kuhn, analista de Benchmark, es poco probable que las grandes corporaciones cambien toda su infraestructura logística por un nuevo proveedor de software en un solo día, sin antes utilizar a los principales intermediarios.

La decisión prudente es mantenerse cautelosos con respecto a los sectores de servicios que dependen en gran medida de activos fijos, mientras se reconozca que la “vieja economía” no desaparecerá en una semana. Si el miedo a la posibilidad de que la inteligencia artificial desplace a otros sectores te mantiene preocupado, entonces la solución no es vender acciones relacionadas con la logística en momentos de bajas, sino equilibrar el portafolio con aquellos sectores que se verán beneficiados por esta revolución: los semiconductores y la industria energética. Estos son, sin duda, los únicos sectores que se beneficiarán claramente del auge de la inteligencia artificial.