El S&P 500 cae en medio de la guerra narrativa entre Trump e Irán, mientras el mercado pierde su estabilidad.

La reacción del mercado ante la crisis de Irán es un claro ejemplo de comportamiento de rebaño y sesgo de recienteza. A solo unas horas después de que el presidente Trump afirmara…“Muy bueno y productivo”.Con Teherán como punto de apoyo, las acciones estadounidenses se dispararon en valor. Pero esa tendencia alcista se desvaneció rápidamente. Los futuros de la tarde del domingo mostraron que Wall Street estaba en declive.Los futuros del S&P 500 han caído un 0.3%.Y el Dow Jones también cayó. Este brusco cambio en la actitud colectiva demuestra cuán rápido puede cambiar la opinión pública debido a una sola noticia optimista. Pero esa opinión pública puede verse arrastrada hacia atrás por las consecuencias negativas de una narrativa más larga y preocupante.

El núcleo de esta desconexión es una guerra narrativa directa. Los altos funcionarios iraníes, incluido el presidente del Parlamento, Mohammad Bagher Ghalibaf, rechazaron inmediatamente las afirmaciones de Trump como…“Noticias falsas”También se acusó a Estados Unidos de utilizar estas conversaciones para manipular los mercados. Esto crea una situación de disonancia cognitiva muy perjudicial para los inversores. Por un lado, un líder afirma que las conversaciones son productivas y que el conflicto está disminuyendo. Por otro lado, la dirección del enemigo considera esa narrativa como una mentira, sugeriendo que toda la situación es parte de un plan estratégico. En medio de esta confusión, el aumento inicial en los precios del mercado fue un ejemplo típico de sesgo de recienteza: se apostaba por la información más positiva, mientras se subestimaba la narrativa hostil y peligrosa.

Esta confusión es especialmente evidente en los mercados de materias primas. Allí, la lógica tradicional del “refugio seguro” ya no funciona. El oro, que siempre ha sido un refugio durante los períodos de turbulencia geopolítica, cayó significativamente.Los futuros del oro cayeron un 9.6% la semana pasada.Al mismo tiempo, los precios del petróleo fluctuaron enormemente: primero aumentaron debido al miedo a un conflicto, y luego disminuyeron debido a las esperanzas de que se pudieran llegar a acuerdos. Esta divergencia en los precios es difícil de explicar. El mercado tiene dificultades para asignar un valor coherente al riesgo, cuando la propia definición de la amenaza está en disputa. El resultado es un estado de gran incertidumbre, donde las fluctuaciones de precios reflejan la ansiedad colectiva de estar atrapados entre dos situaciones contradictorias, en lugar de una evaluación racional de los hechos reales.

La psicología de la escalada: miedo, codicia y efectos de anclaje

En primer lugar, la aversión a las pérdidas hace que el mercado sea extremadamente sensible al peligro de aumentos masivos en los precios del petróleo. La fecha límite de 48 horas para que Irán reabra el Estrecho de Ormuz creó una situación de alta importancia y riesgo. La posible interrupción económica resultante de la cerrazón del estrecho puede ser muy grave.El 20% del consumo mundial de petróleo y gas.Para los inversores, este riesgo parece ser mucho mayor que la probabilidad real de que ocurra. Este sesgo significa que el mercado asigna una importancia excesiva al riesgo catastrófico, en comparación con la situación más probable, pero menos dramática. El resultado es un estado de ansiedad elevada: cualquier señal de escalada provoca una venta masiva de acciones, mientras que cualquier indicio de disminución del riesgo provoca un aumento brusco en los precios de las acciones, a medida que el nivel de amenaza cambia.

En segundo lugar, el sesgo de confirmación hace que los comerciantes se inclinen hacia la narrativa que desean creer. A pesar de las negaciones inmediatas del Irán, muchos participantes en el mercado se aferraron a la afirmación del presidente Trump.Conversaciones muy buenas y productivas.Es una prueba de que existe una posibilidad inminente de un cambio en la situación. Se trata de un caso típico de búsqueda de información que confirme un resultado deseado: estabilidad y un regreso a la normalidad. La tendencia a buscar este tipo de información lleva a los operadores a minimizar las críticas que se hacen al Irán, y en lugar de eso, se centran en los signos positivos, incluso mientras continúa el conflicto. Esto genera un optimismo frágil, que puede ser fácilmente destruido por evidências contradictorias, lo que fomenta movimientos impredecibles.

Por último, el hecho de establecer puntos de anclaje en los mercados hace que estos se vean afectados negativamente por los cambios en las cronologías. El plazo inicial de 48 horas sirvió como un punto de anclaje importante para el mercado. Más tarde, la Casa Blanca tomó medidas para manejar esa situación.“Líquido”Esto obligó a los operadores a abandonar ese cronograma rígido y a adaptarse a una nueva realidad, que era incierta. Esta redefinición mental fue algo disruptivo. Los operadores tuvieron que ajustar rápidamente sus modelos de riesgo y sus expectativas de precios. Como resultado, las operaciones se volvieron más impredecibles. El mercado estaba atado a un plazo específico, y cuando ese plazo se rompió, toda la estructura de precios se volvió caótica, buscando un nuevo punto de referencia. Esta es la señal de comportamiento que indica que el mercado está luchando por encontrar un punto de referencia estable en medio de esta situación caótica.

Impacto financiero y escenarios futuros

El caos en el comportamiento de los mercados se está traduciendo ahora en una presión financiera real. El riesgo inmediato es un aumento violento en los precios del petróleo, si el estrecho de Ormuz sigue cerrado. Ya ahora, los precios del petróleo están en un nivel muy alto.100 dólares por barrilEl potencial de un choque en el suministro representa una amenaza directa para la economía. Esto ya está afectando gravemente a los consumidores: los precios del combustible han aumentado un 34% en un solo mes, y los precios del diésel han subido un 41%. Estos costos inevitablemente se transmitirán a las márgenes de beneficio de las empresas y a los gastos de los consumidores, lo que podría provocar un resurgimiento de la inflación, en un momento en que la Reserva Federal probablemente esté observando este fenómeno con atención. El aumento inicial en el mercado, debido a las noticias sobre posibles medidas para reducir el impacto del choque en el suministro, fue una reacción exagerada a un dato positivo. Pero la vulnerabilidad financiera que surge debido a una interrupción continua en el suministro es algo real.

El estado actual del mercado refleja una lucha entre la esperanza y el miedo. A pesar de cuatro semanas consecutivas de pérdidas, lo cual es el período más largo de pérdidas para el índice S&P 500 desde 2023, el índice general aún no ha entrado en un mercado bajista. Se encuentra a solo un 6.2% por debajo de su punto más alto histórico. Esta resiliencia sugiere que existe una tendencia persistente hacia la esperanza, donde los operadores rechazan considerar completamente el peor escenario posible. Sin embargo, la ruptura técnica es indicativa de algo importante: todos los índices principales han caído por debajo de sus niveles anteriores.Medias móviles de 200 díasEs una señal clave que muchos inversores institucionales consideran como un indicio de que se está avanzando hacia una postura más defensiva y con menor aversión al riesgo. El mercado se encuentra atrapado entre la tentación del optimismo y las pruebas contundentes de un deterioro de la situación económica.

Mirando hacia el futuro, el camino que tendremos que seguir estará determinado por dos factores clave que obligarán a una nueva evaluación de los comportamientos de las personas. El primero de esos factores es el resultado de…“Fluido” habla.Entre los funcionarios de EE. UU. y los iraníes, posiblemente en Islamabad. Cualquier anuncio formal de progresos podría provocar un aumento en las actividades de compra y venta, ya que los operadores buscan cerrar sus posiciones y aprovechar las ganancias. Por el otro lado, cualquier fracaso en las negociaciones probablemente se traduzca en una revalorización del riesgo por parte de los inversores. En segundo lugar, existe la amenaza de nuevas acciones por parte de Irán contra la infraestructura del Golfo. Irán ha advertido recientemente que podría atacar…Instalaciones para la producción de energía y la desalinización del aguaSi su red eléctrica es atacada, se añade un nuevo factor de preocupación. Cualquier tipo de ataque sería una escalada importante, lo que pondría en peligro la estabilidad de una vía marítima crucial a nivel mundial. Además, eso podría causar un aumento significativo en los precios del petróleo. Por ahora, el mercado permanece en estado de espera, esperando a que ocurra algún cambio en las circunstancias para poder tomar una decisión adecuada.