La recuperación del S&P 500 debido a las buenas noticias se está desvaneciendo, ya que el alto el fuego en Irán resulta ser frágil. Ahora, el IPC se convierte en la verdadera prueba.

La reacción del mercado ante la noticia del alto el fuego, el 8 de abril, fue una clara ejemplificación de cómo los inversores suelen actuar cuando se produce alguna noticia positiva relacionada con los activos de riesgo. A medida que disminuía la amenaza de una guerra en todo el Medio Oriente, los inversores se apresuraron a comprar activos de riesgo, lo que provocó un fuerte aumento en los precios de estos activos. El índice S&P 500 también aumentó.2.51%Mientras que el promedio industrial de la Bolsa de Valores Dow Jones aumentó en más de 1,300 puntos, o el 2.85%, los precios del petróleo, que ya habían subido debido a las preocupaciones sobre el cierre del Estrecho de Ormuz, disminuyeron significativamente. Los operadores apostaban por una rápida reapertura de ese importante paso marítimo. Este movimiento inmediato y entusiasta contribuyó a reducir drásticamente el riesgo geopolítico en una sola noche.

Sin embargo, el pico de la actividad bursátil también marcó el final de esa fase. Para el miércoles por la noche, los futuros de las acciones se estabilizaron; los futuros del S&P 500 y del Nasdaq 100 cayeron un 0.1%. Este retroceso sutil indica que la fase inicial de “compra según las noticias” ya ha terminado. El mercado ha procesado las noticias importantes y ahora espera a que la realidad se haga evidente. La calma en los futuros es una prueba de la solidez de las transacciones, pero no constituye una confirmación de que todo esté tranquilo.

La pregunta clave ahora es si este alto el fuego es realmente una pausa verdadera o simplemente un acuerdo precario. Los términos del acuerdo siguen siendo inciertos, y ya se han reportado violaciones del mismo desde el principio. Como señaló uno de los analistas…No se ha emitido ningún acuerdo oficial de cesación del fuego.Y las peleas continuaron en el terreno. La pausa actual en el mercado refleja esta incertidumbre: se ha creído en la posibilidad de una reducción de las tensiones, pero ahora se prevé que el proceso de negociación será difícil y complicado.

La brecha entre las expectativas de inflación: riesgos geopolíticos frente a datos económicos

La inicial reacción positiva del mercado ante la noticia del alto el fuego ahora se enfrenta a una realidad más urgente: la inflación. Aunque el riesgo geopolítico ha disminuido, el temor que esto causó ya se refleja en los datos que determinarán las próximas acciones de la Fed. La discrepancia es evidente. Hace pocos días, la opinión general del mercado sobre el IPC de abril era que se mantendría dentro de un rango estrecho.Exactamente el 2.8%Esa probabilidad ha disminuido hasta el 15%. Se trata de un cambio de 51 puntos porcentuales, lo que ha redirigido las apuestas hacia un rango de 3.0% a 3.5%.

Esta es la brecha de expectativas del mercado en acción. El mecanismo es claro: hay temores de que los conflictos en el Medio Oriente interrumpan el flujo de petróleo a través del Estrecho de Ormuz, lo que causaría un aumento en los precios del crudo. Esto, a su vez, haría que subieran los precios del gas y elevara los costos para las empresas. Por ejemplo, la herramienta de pronóstico de la Fed de Cleveland proyecta que el IPC podría aumentar.0.84% desde febreroDebido a este choque energético, el mercado de predicciones ya está valorando ese futuro con mayor nivel de energía. Aunque el titular del artículo sobre el alto el fuego sugiere que se trata de una solución a corto plazo.

La publicación del índice de precios al consumidor el 10 de abril será una prueba crucial para determinar si el temor a la inflación geopolítica ya se ha tenido en cuenta adecuadamente en los precios de los bienes y servicios. La proyección para el número mensual de precios es moderada.1.0%Pero se espera que el aumento interanual sea significativo, alcanzando el 3.4%. Si los datos de ventas coinciden con esta previsión del 3.4% anual, eso confirmaría el nuevo nivel de inflación del mercado. Sin embargo, si los datos son diferentes, podría indicar que el aumento en los precios del petróleo y su impacto inflacionario han sido subestimados. Esto podría llevar a una reajuste de las expectativas y crear nuevas oportunidades de arbitraje.

Por ahora, el mercado se inclina hacia la situación de inflación alta. La caída del rango de probabilidad del 2.8% es una señal clara de que los operadores ya no apostan por un escenario de inflación baja y sin problemas. En cambio, están preparándose para una situación en la que las consecuencias económicas de la guerra continúen, incluso si los combates terminan. Los datos del IPC nos revelarán si esa apuesta es correcta.

Catalizadores y riesgos: El cronómetro de dos semanas

La calma actual en el mercado es una pausa efímera, que se mantiene gracias a un plazo de dos semanas para lograr una solución definitiva. El factor principal que contribuye a la estabilidad es la inminente apertura de las negociaciones para poner fin al conflicto.En Islamabad, esta semana…El resultado de estas negociaciones será el factor clave que determinará la estabilidad del mercado. El presidente Trump ha considerado este período de dos semanas como un momento necesario para “finalizar y consolidar” un acuerdo más amplio. Sin embargo, la situación es complicada. Irán ya ha acusado a Estados Unidos e Israel de violar el alto el fuego. Además, el embajador de Irán en Pakistán eliminó repentinamente una publicación en la que confirmaba la llegada de una delegación iraní. Estos problemas iniciales indican que todavía existen diferencias profundas entre los dos países.Estrecho de OrmuzLos Estados Unidos insisten en que Irán deba abrir esa puerta.

El principal riesgo para este proceso frágil es la continuación de la violencia. La duración del alto el fuego está siendo evaluada en tiempo real.Israel lanzó sus mayores ataques hasta ahora contra el Líbano.El miércoles, se optó por atacar a Hezbolá sin previo aviso. Irán respondió con ataques contra las instalaciones petrolíferas del Golfo, incluido un importante oleoducto en Arabia Saudita. Esta escalada constante representa una amenaza directa para las condiciones del alto el fuego. Es posible que esto rompa rápidamente ese acuerdo, lo que podría reactivar las manifestaciones de protesta que ya han comenzado a disminuir. Las cotizaciones futuras del mercado indican que las negociaciones pueden tener éxito. Pero las pruebas sobre el terreno sugieren que el camino hacia la paz es estrecho y fácilmente podría romperse.

Una prueba económica importante que se suma a esta “ cuenta atrás” geopolítica son los datos del IPC, que se publicarán el viernes. Estos datos servirán como indicador clave para determinar si la nueva línea base inflacionaria del mercado ha sido suficientemente tenida en cuenta. Las proyecciones indican que el índice de precios al consumidor seguirá manteniéndose en niveles moderados durante el mes en curso.1.0%Pero se espera que el incremento interanual sea significativo, alcanzando el 3.4%. Si los datos de ventas coinciden con esa previsión o superan ella, eso confirmaría la opinión del mercado de que el impacto económico del conflicto ya se ha reflejado en la economía. Por otro lado, si los datos indican lo contrario, significaría que se ha subestimado el impacto del aumento de los precios del petróleo y sus efectos inflacionarios. Esto podría llevar a una reajuste de las expectativas hacia niveles más bajos, creando así nuevas oportunidades de arbitraje. Por ahora, el mercado tiende a favorecer este escenario de alta inflación. Pero los datos del IPC determinarán si esta suposición es correcta.