A $ 500 en inversiones de Amazon ganaron en 2025 (y por qué importa)

Comencemos con el retorno básico y fácil de entender. Si hubieras invertido 500 dólares en Amazon al comienzo del año 2025, ese dinero habría crecido.565.61 dólaresPara finales de año, se trata de un aumento de 65.61 dólares, lo que representa un rendimiento del 13.1% sobre la inversión inicial. A primera vista, eso parece aceptable. Pero la pregunta es: ¿realmente el negocio generó valor suficiente para justificar ese rendimiento?

El rendimiento de la acción cuenta una historia diferente. El precio de las acciones de Amazon solo aumentó ligeramente.15,21%Para el año completo, la cotización final fue de 230.82 dólares. Eso es mucho menos que en el mercado general, donde el S&P 500 aumentó aproximadamente un 18%, y el Nasdaq subió alrededor del 20%. De hecho, la rentabilidad obtenida fue apenas mejor que la que se podría obtener desde una cuenta de ahorros de alto rendimiento. Además, la cotización de las acciones terminó muy por debajo de su punto más alto del año, con un valor de 230.82 dólares, en comparación con un máximo de 254.00 dólares en las 52 semanas anteriores.

En resumen, la rentabilidad fue bastante decepcionante. En comparación con el riesgo que implica poseer una parte de una empresa gigante, la recompensa obtenida fue mínima. No hay mucho que decir sobre la volatilidad y la incertidumbre que vienen junto con cualquier inversión en acciones.

La maquinaria de negocios: ventas sólidas, pero ¿está aumentando la rentabilidad?

La baja rentabilidad del activo nos indica que el mercado no quedó impresionado con él. Pero el negocio en sí mostró una verdadera fortaleza en su motor principal. En el segundo trimestre de 2025, las ventas netas de Amazon aumentaron.13% más que el año anterior a $167.7 billonesEso representa un crecimiento sólido en las ventas, lo que indica que la empresa sigue expandiendo su base de clientes y su cuota de mercado. Lo más importante es que la empresa está logrando convertir ese aumento en ventas en beneficios de manera más rápida. Los ingresos operativos aumentaron un 30%, alcanzando los 19.2 mil millones de dólares en ese mismo trimestre.

Este es el indicador clave para cualquier inversor: el margen de ganancias. Cuando las ventas crecen más rápido que los costos, el margen de ganancias aumenta. Los datos muestran que las operaciones de Amazon se vuelven más eficientes. La empresa no solo vende más productos; también logra convertir cada dólar de ingresos en un dólar de ingresos operativos. Es esa eficiencia la que genera valor a largo plazo.

No obstante, la verdadera fuente de energía del motor es el dinero. La tienda genera una importante corriente de efectivo, que es el verdadero dinero disponible para reinvertir, pagar deuda, o volver a los accionistas. Por los últimos doce meses, el flujo de efectivo operativo de Amazon aumentó un 12% a $121.1 mil millones. Imagine esto como el dinero en el registro después de pagar todos los cheques. Ese gran dinero en efectivo es lo que permite a Amazon financiar sus masivos inversiones en IA, logística e infraestructura de nube sin depender del endeudamiento externo.

Así que, el motor está en funcionamiento, la empresa está aumentando sus ventas y convirtiéndolas en beneficios de manera eficiente, alimentando una poderosa liquidez. La pregunta para el precio de las acciones es si el mercado reconocerá eventualmente esta fortaleza operativa. Por el momento, la incomunicación entre un sólido desempeño comercial y los bajos retornos de las acciones sigue siendo el principal misterio.

El Problema de la Valoración: ¿Por qué los Activos No Bajan?

La desconexión entre los resultados actuales y las expectativas es evidente. La empresa está teniendo un buen desempeño, con aumentos en las ventas y las ganancias. Sin embargo, el precio de las acciones apenas ha cambiado. El mercado está enviando un mensaje claro: no está interesado en los resultados pasados. Está esperando algo que sea aceptable en el futuro.

La métrica clave aquí es la valoración de la empresa. A principios de enero de 2026, el precio de las acciones de Amazon estaba en…$246,47Eso está por encima del promedio de los últimos 52 semanas, que es de 218.19 dólares. También está muy por encima de su nivel más bajo. En otras palabras, la acción se está cotizando a un precio superior al rango actual de precios de la empresa. Este precio superior indica que los inversores están pagando por el crecimiento futuro de la empresa, y no solo por lo que la empresa ya ha logrado hasta ahora.

El problema es que las expectativas de crecimiento pueden llegar a ser demasiado altas. El mercado está calculando la necesidad de que Amazon continúe acelerando, particularmente en sus negocios de margen alto, como la publicidad y Amazon Web Services (AWS). Cualquier caída de ese ritmo, o cualquier señal de que la competencia está erosionando su dominio, podría desinflar rápidamente ese privilegio. El bajo desempeño de la compañía en 2025 demuestra que el mercado ya estaba nervioso sobre si la empresa podría cumplir con esas ambiciosas promesas futuras.

Esto crea una situación clásica para un reajuste de valoración de las acciones. Cuando una acción cotiza a un precio superior al que se espera debido a expectativas elevadas, una desaceleración en el aumento de los beneficios puede llevar a un reajuste doloroso del precio de la acción. La empresa puede seguir creciendo, pero si su crecimiento es más lento de lo que el mercado esperaba, el precio de la acción puede disminuir, incluso cuando las operaciones de la empresa sigan siendo sólidas. Esa es la tensión que enfrenta Amazon: su sistema operativo es poderoso, pero la paciencia del mercado para soportar este tipo de situaciones está agotándose.

Que ver: Casi remolinos y riesgos para 2026

La tesis de inversión para Amazon se basa en una pregunta simple: ¿puede la empresa generar un crecimiento de ganancias que justifique su actual multiplicidad de valoración? El fracaso del precio de las acciones en el año 2025 muestra que el mercado ya está escéptico. Para el año 2026, dos factores específicos serán los principales catalizadores y riesgos.

La principal catalizadora es la expansión sostenida de margen alto, principalmente de Amazon Web Services (AWS) y sus nuevos servicios de IA. En el segundo trimestre, las ventas de AWS crecieron 17,5% a $30,9 mil millones, y su ingreso operativo salió a $10,2 mil millones. Esto demuestra que ese segmento representa un motor de beneficios poderoso. Los inversores deben vigilar de cerca esas tasas de crecimiento. Si AWS continúa acelerar, impulsado por nuevas herramientas de IA como Bedrock AgentCore, podría validar el impulso que el mercado está pagando para el crecimiento futuro. Sería la señal más clara de que la fortaleza operativa de Amazon se está traduciendo en un nivel de rentabilidad que beneficia un precio de la acción más alto.

El riesgo principal es un cambio en el gasto de los consumidores, lo cual presiona a los segmentos principales del comercio minorista. Aunque las ventas en América del Norte aumentaron un 11% en el último trimestre, ese es un descenso en comparación con el crecimiento general del 13%. Si la incertidumbre económica hace que los compradores reduzcan su gasto, las operaciones comerciales de la empresa podrían ver un desaceleramiento en su crecimiento. Esto ejercería presión sobre la margen de ganancias general, especialmente si los costos siguen siendo elevados. El riesgo es que cualquier contratiempo en este negocio, basado en volúmenes de ventas, pueda eclipsar las buenas perspectivas relacionadas con la tecnología de IA, lo que podría obligar a una reevaluación del precio de las acciones.

La conclusión es que el comportamiento de las acciones en 2026 dependerá de si la empresa alcanza sus objetivos de rentabilidad. El mercado paga por el crecimiento, no por el desempeño anterior. Ve los números de AWS y de los segmentos de minoristas. Si el negocio puede lograr resultados consistentes, la múltiplica de valoración podría a finales alcanzar la fortaleza subyacente. Si falla, la prima podría evaporarse rápidamente.