¿Pueden los valores de alto rendimiento, cuyo valor es de 50,000 dólares, generar un ingreso de 3,700 dólares en el año 2026? Una perspectiva escéptica desde el punto de vista de un inversor de valor.

El cálculo es sencillo. Invertir 10,000 dólares en cada una de las cinco acciones con alto rendimiento podría generar más de 3,700 dólares en ingresos pasivos para el año 2026. Eso es lo que se promete. Pero para un inversor de valor, un rendimiento tan alto como el de Ares Capital no es algo que pueda considerarse como algo realista.Aproximadamente el 9.4%Es un punto de partida, no una conclusión definitiva. Indica que existe un potencial de valor, pero también un riesgo mayor. La verdadera pregunta es la sostenibilidad: ¿puede el fuerte margen económico de cada empresa generar flujos de efectivo suficientes para cubrir sus costos a largo plazo?

Este escrutinio es aún más crítico que nunca. El estado de ánimo del mercado ha cambiado. Como señaló una analista, el período comprendido entre 2020 y 2024 fue un momento importante para el mercado.Como caminar por un casino.En 2025, casi cualquier tipo de riesgo se ha convertido en algo válido para invertir. Pero en ese año todo fue diferente: se volvió a una situación más disciplinada, propia de los inversores a largo plazo. En esta nueva situación, buscar rendimientos altos sin examinar la solidez del flujo de efectivo generado por la empresa es un riesgo. El margen de seguridad –el margen entre el precio y el valor real de la empresa– debe evaluarse no solo en función del porcentaje de rendimiento, sino también en función de la calidad y la resiliencia de la empresa que genera ese rendimiento.

Evaluación de la solidez del “motor de flujo de caja”: La durabilidad del sistema de generación de ingresos.

Para un inversor que busca valores reales, la rentabilidad no es más que algo superficial. Lo importante real es el modelo de negocio que permita que esa rentabilidad se mantenga a lo largo del tiempo. Veamos cuáles son las ventajas competitivas de estas tres empresas; ellas constituyen la base sobre la cual se basan sus capacidades para generar ingresos.

El “foso” que constituye Ares Capital no se construye únicamente a partir de su propio balance general, sino también a partir de su empresa matriz.Compañía financiera especializadaDentro del grupo Ares Management, se aprovechan los casi 600 mil millones de dólares en activos gestionados por la empresa matriz, para acceder a oportunidades de préstamos de alta calidad en el mercado medio. Esta relación permite a Ares ofrecer préstamos garantizados a empresas que operan en sectores menos ciclicos. De esta manera, se crea un portafolio diversificado, cuyo pérdida neta acumulada ha sido siempre menor al 0%. Lo que realmente importa aquí es la capacidad de acceso y control de calidad, lo que permite a Ares generar los ingresos de intereses necesarios para financiar sus productos de alto rendimiento.

El “foso” de Verizon es algo mucho más tangible y esencial. Se basa en…Red de comunicaciones regulada y esencial.Ese es el pilar que constituye la base de la conectividad moderna. Esto crea una fuente de ingresos predecible y recurrente, lo que ha permitido que la empresa mantenga un aumento anual en los dividendos durante 19 años consecutivos. La durabilidad de este flujo de efectivo es la razón por la cual la empresa puede comprometerse a pagar más de 11 mil millones de dólares en dividendos cada año. Su “moat” se basa en la necesidad y en la escala, lo que le proporciona una base estable para sus pagos de dividendos.

El “foso” de Energy Transfer es su infraestructura física. La empresa asociada posee esa infraestructura.Uno de los portafolios más grandes y diversificados de activos energéticos.En los Estados Unidos, cuenta con una red nacional de tuberías. Esta base de activos sirve directamente como apoyo para su plan de capital de crecimiento. Se espera que invierta entre 5,000 millones y 5,500 millones de dólares en proyectos de crecimiento durante el año 2026. La ventaja competitiva de esta empresa radica en su red de infraestructura y su alcance geográfico. La infraestructura existente reduce los costos y los riesgos asociados a la expansión de su presencia en nueos mercados.

En resumen, la alta rentabilidad de cada empresa se basa en una forma distintiva de ventaja económica. Ares se basa en el flujo de negocios de su empresa matriz; Verizon, en sus servicios esenciales; y Energy Transfer, en su red física. Para que esta rentabilidad sea sostenible, los flujos de efectivo obtenidos de estos recursos deben no solo sufragar los dividendos, sino también financiar el crecimiento futuro y proteger a la empresa contra los ciclos económicos. Ese es, en realidad, el verdadero criterio para evaluar una inversión duradera.

Salud financiera: ¿Se cubre el dividendo?

La historia de los pagos de dividendos es una señal importante, pero no representa más que una parte del conjunto de indicadores financieros. Para un inversor de valor, la pregunta crucial es si el flujo de efectivo y el balance general del negocio son suficientes para sostener esos pagos a lo largo de los ciclos inevitables que se presentarán en el futuro.

De Ares Capital65 trimestres consecutivos de pagos de dividendos.Es una prueba contundente de su disciplina operativa. Sin embargo, su estructura como empresa de desarrollo empresarial implica que su capital se utiliza de manera eficiente. El portafolio de préstamos garantizados por valores proporciona una cobertura, pero este modelo es sensible a los diferenciales de crédito y las tasas de incumplimiento. La buena situación actual es alentadora, pero el marco de esta empresa conlleva un mayor nivel de riesgo de crédito en comparación con las empresas tradicionales del sector industrial o de consumo. La sostenibilidad de su rentabilidad, que ronda el 9.4%, depende de la calidad continua de los negocios de su empresa matriz y de la resiliencia de los prestatores del mercado medio a quienes sirve.

Energy Transfer ofrece una métrica más clara para evaluar su situación financiera. La alianza ha establecido un…Objetivo de apalancamiento de entre 4.0 y 4.5 veces el EBITDA.Para el año 2026, este enfoque disciplinado es clave. Permite gestionar los riesgos, al mismo tiempo que se financia el capital de crecimiento necesario, que oscila entre los 5.000 y 5.500 millones de dólares. Un objetivo dentro de este rango indica que la empresa prioriza la solidez del balance general en lugar de una expansión agresiva. Esto es esencial para una empresa de distribución que cuenta con una base de activos de larga duración. Este enfoque disciplinado contribuye directamente a su capacidad para financiar sus actividades de distribución y mantener la flexibilidad financiera.

La solidez financiera de Pfizer se basa en su cartera de productos farmacéuticos y en su escala mundial. La empresa…349º dividendo trimestral consecutivoEs una característica distintiva de una confiabilidad excepcional. Esta ventaja está respaldada por un portafolio diversificado de productos farmacéuticos de gran importancia y por un sólido sistema de I+D. Los flujos de efectivo generados por estos productos proporcionan una fuente de ingresos estable y predecible. Por lo tanto, sus dividendos se encuentran entre los más consistentes del mercado. Para los inversores de bajo costo, esta es la configuración ideal: un negocio de alta calidad, que genera ingresos de forma constante, y que tiene una historia probada en cuanto a su capacidad para devolver el capital a los accionistas.

En resumen, el modelo financiero de cada empresa permite que este alcance de rentabilidad se logre de manera diferente. Ares se basa en préstamos disciplinados dentro de una estructura de apalancamiento; Energy Transfer, en una asignación disciplinada de capital; y Pfizer, en los flujos de efectivo previsibles de su portafolio de empresas relacionadas con las ciencias de la vida. La tarea del inversor de valor es evaluar la calidad de cada uno de estos aspectos, teniendo en cuenta los riesgos inherentes al diseño financiero de cada empresa.

Valoración y margen de seguridad

Para el inversor que busca valor real, una alta rentabilidad no es más que un medio para entrar en el mercado. La verdadera inversión radica en la margen de seguridad: la diferencia entre el precio de mercado actual y el valor intrínseco estimado del negocio. Una rentabilidad del 9.4% en Ares Capital o del 5.5% en Realty Income no garantiza, por sí sola, la seguridad de la inversión. El precio debe reflejar los riesgos subyacentes y la solidez del motor de flujo de efectivo del negocio.

El entorno de mercado actual hace que este tipo de análisis sea esencial. Como señaló una de las analizas, el período comprendido entre 2020 y 2024 fue un momento importante para el desarrollo del mercado.Como si estuviera caminando por un casino.Casi cualquier riesgo puede ser compensado si se gestiona adecuadamente. Pero en 2025 todo fue diferente: se volvió a un mercado donde los inversores más disciplinados y a largo plazo son los que tienen ventaja. En esta nueva situación, buscar rendimientos altos sin examinar el valor intrínseco de las empresas es un riesgo. La margen de seguridad debe evaluarse no solo en función del porcentaje de rendimiento, sino también en función de la calidad y la resiliencia de la empresa que genera ese rendimiento.

Los factores clave determinarán si el precio actual representa una opción segura. Para Ares Capital, los principales impulsores son el rendimiento de su cartera de préstamos garantizados y el entorno general de las tasas de interés.Relación con su progenitor.Ofrece acceso a ofertas de alta calidad. Sin embargo, la sostenibilidad del rendimiento depende de la calidad crediticia de sus 587 empresas en su cartera de inversiones, así como del margen entre su costo de capital y los intereses que obtiene. Para Verizon, el catalizador para el éxito es la ejecución exitosa de su transformación de red.19 años consecutivos de crecimiento de los dividendos.Tiene un fuerte flujo de efectivo, pero su capacidad para financiar aumentos futuros depende del éxito de sus operaciones más eficientes y de su capacidad para recuperar la liderazgo en el mercado. Para Energy Transfer, la prueba es clara: la ejecución de sus planes debe ser efectiva.Plan de crecimiento de 5.0 a 5.5 mil millones de dólares.La promesa de la sociedad de obtener un retorno de más de diez años para estos proyectos debe hacerse realidad, a fin de justificar su valoración y respaldar su distribución.

La prueba definitiva es si el precio actual ofrece una descuento suficiente con respecto al valor intrínseco que se deriva de la generación de flujos de efectivo a largo plazo por parte de la empresa. Esto requiere un análisis detallado del margen de beneficio de cada empresa, su situación financiera y los riesgos específicos de su sector. Un inversor valioso no compra una acción solo porque paga un alto rendimiento hoy en día. La compra se hace porque, al precio actual, la empresa vale más de lo que se está pagando por ella. Ese margen representa una garantía para superar cualquier tipo de adversidad. En un mercado que ya no es tan indulgente como hace unos años, ese margen no es algo superfluo; es la base para una inversión exitosa.