Su “dividendo de $5,000” en realidad es un préstamo de su propio futuro.

En la noche del 9 de septiembre, en Dallas, el presidente Trump se presentó ante la convención republicana de elecciones parlamentarias y prometió 5,000 dólares a cada ciudadano estadounidense adulto.Si los Republicanos logran mantener el control de la Cámara y el Senado después de las elecciones de noviembre.. Lo llamó “la dividendo de Trump” y lo comparó con una empresa que paga beneficios a sus accionistas.Los cheques, añadió, tendrían que ser utilizados dentro del país.

Aquí está la imagen de cómo esas tres sílabas se convierten en algo importante para un nuevo empleado, y también la parte que se elimina. Un “dividendo” significa que alguien ha ganado ganancias y está devolviendo ese dinero excedente. El dinero ya existe; fue recaudado, guardado y ahora está siendo devuelto. Así que “$5,000 de dividendo” suena como una compensación, como algo ganado.

El problema es que la palabra “pago” realiza todo el trabajo. Nada de este pago propuesto se parece en absoluto a lo para lo que está llamado. Y esa diferencia no es meramente estética: ella determina si el dinero es real o prestado. Por lo tanto, depende de eso qué se debe hacer con un cheque que se encuentra frente a uno.

La aritmética no deja lugar a la ocultación.

Cinco mil dólares multiplicados por…Aproximadamente 245 millones de adultos en los Estados Unidos representan unos 1.2 billones de dólares.Ese es todo el informe; la Comisión para un Presupuesto Federal Responsable hace sus estimaciones.Esto haría que el déficit primario proyectado para el próximo año se duplique más que nada: la diferencia antes de los intereses llegaría a aproximadamente 2 billones de dólares, y el total de los déficits proyectados ascendería a unos 3 billones de dólares.. El precio de 1.2 billones de dólares es mayor que el total de los tres paquetes de estímulos económicos relacionados con la pandemia de COVID-19..

¿Dónde está ese dinero? No en un montón de excedente.El gobierno tiene un déficit de casi 1.8 billones de dólares este año, y la deuda nacional ha superado los 40 billones de dólares.Por lo tanto, esta comprobación no puede ser “pagada con ganancias”, como ocurre con los dividendos de una empresa. Hay que obtenerla por otros medios.

Los partidarios han mencionado tres fuentes posibles; aquí es donde la palabra “dividendo” pierde su significado. El vicepresidente Vance se refirió a los ingresos provenientes de aranceles, pero…Las tarifas solo generan unos 125 mil millones de dólares al año; aproximadamente una décima parte de lo necesario.El Secretario de Comercio Lutnick insiste en que los pagos no se basarán en dinero de los contribuyentes.Se refiere en cambio a un programa de visas para “tarjetas de platino” y a los beneficios económicos que se obtienen gracias a la participación del gobierno en Intel.Incluso si aquellos entregaran todo lo que se prometió, eso representaría solo una pequeña parte del total. El resto, según los informes de los funcionarios, debe ser tomado prestado.

Ahora, etiquete los “propósitos” de la analogía empresarial. En una distribución de dividendos real, hay tres partes y un hecho: la empresa gana un excedente, los accionistas reciben parte de ese excedente, y el dinero se mueve de un lugar a otro. En la versión gubernamental, los “accionistas” son todos los ciudadanos; no existe “ganancia”, y el dinero proviene de prestamistas, es decir, del mercado del Tesoro. Una empresa solo puede pagar dividendos con los ingresos que ya tiene. Un gobierno, por su parte, puede anunciarlo en público, pero luego distribuir esa cantidad de dinero posteriormente.

Esa inversión es lo que realmente importa; además, cambia la forma en que se utiliza el cheque, debido al momento en que se realiza el pago.

La factura se presenta como precios e intereses.

Este es el mapeo uno-a-uno que hay que mantener: los $5,000 son el “golpe” de hoy; el reembolso se distribuye a lo largo de años en tres monedas diferentes: inflación, tasas más altas y presupuestos futuros más ligeros. La economía ya está operando cerca de su capacidad máxima, y la inflación también está aumentando.3.3% al añoMás del doble del objetivo del 2% establecido por la Reserva Federal. Si se añaden $1.2 billones en gastos nuevos, se repite lo que ocurrió con los cheques de COVID.Esas comprobaciones aumentaron aproximadamente 2.6 puntos porcentuales la inflación.Los precios suben, lo que significa que los $5,000 que tienes no valen tanto cuando los gastas. Esa es la realidad de la situación: el cheque se “compone” en parte por sí mismo, al consumir su propia capacidad de compra.

La segunda opción de recuperación de activos se lleva a cabo a través del crédito, y no a través de los estantes de las tiendas. Un déficit de esta magnitud obliga al gobierno a vender más deuda. Los compradores de deuda, que ya están preocupados por su balance financiero de 40 billones de dólares, exigen tasas de interés más altas para poder adquirir esa deuda. Las tasas más altas en el sector de la deuda gubernamental se traducen en tasas más altas de hipotecas, automóviles y préstamos personales. Esto es importante, incluso si nunca recibes el cheque: no necesitas recibir los 5,000 dólares para pagar los costos relacionados con ello.El gobierno ya gasta más en el mantenimiento de su deuda que en defensa o en Medicare..

Entonces, ¿cómo lo usarías?

La respuesta económicamente honesta es: en su mayoría, no es así como el texto publicitario espera que sea. Un gasto único, financiado con déficits e inflación, es una transferencia de tu propio futuro, pero se realiza a crédito. Si gastas ese dinero como si fuera un aumento salarial permanente, entonces no cubres adecuadamente las obligaciones futuras. Pero si lo tratas como algo temporal, ahorra una parte significativa del dinero, paga las deudas a altas tasas de interés y evita invertir en activos cuyo precio está relacionado con una política monetaria más laxa por parte de la Fed… así mantienes la aritmética honesta. Y no hay razón para construir un plan de gasto basado en una promesa que está condicionada dos veces.

Y la conclusión más probable es que nada de esto ocurra.

Esto es, al menos…El cuarto pago en efectivo que se había prometido: los 5,000 dólares del “dividendo DOGE”, un reembolso de tarifas de 2,000 dólares y reembolsos por servicios de salud. Pero ninguno de esos pagos se convirtió en ley.La versión actual todavía necesita una aprobación republicana en noviembre, y luego un acto del Congreso para autorizar y financiarla.Wall Street ignora el asunto por completo, considerándolo poco probable que se logre.Así que la situación realista para el inversor no es “recibo $5,000”. Es una promesa fiscal que mantiene el debate en curso, mientras el déficit y las tasas de interés siguen aumentando.

Esa analogía ya ha cumplido su función. Pero aquí es donde falla. Los dividendos de una empresa provienen de las ganancias que deben existir, y una empresa puede reducir o eliminarlos cuando los ingresos no lo justifiquen. Un “dividendo” gubernamental puede ser anunciado sin ningún tipo de ingreso real detrás, financiado con préstamos, y pagado en una moneda que el emisor controla. Las estructuras parecen iguales; pero los balances contables no son lo mismo. No permitan que la palabra “dividendo” robé confianza en la única parte del grupo que realmente tiene que ganar un excedente económico.

Trae el modelo de vuelta a tu portafolio. La pregunta que subyace en todo esto no es si los $5,000 llegarán a tu cuenta en el año 2027; sino qué promesas representa eso en cuanto al camino fiscal que los inversores deben considerar. Presta atención a los datos del CPI mensual, a las tasas de interés en las subastas de bonos del Tesoro y al camino de tipos de interés de la Fed. Y si alguna vez llega un cheque, trátalo, según la lógica, como un préstamo temporal proveniente de tu futuro. Si recuerdas uno de los “pruebas”, utilízalo: pregúntate dónde proviene el dinero de esa ayuda gubernamental antes de decidir que se trata de un regalo. Si el único lugar donde puede provenir ese dinero es de un prestamista, entonces no es un dividendo. Es simplemente una transferencia con mejor marketing.