El 48% de los ETF son en realidad una miragem que solo sirve para hacer que los inversores pierdan dinero. Los jubilados están siendo demandados por esto.

Para una persona jubilada que vive con un ingreso fijo, la promesa de obtener un rendimiento del 48% suena como una tentación en medio del mar tormentoso. Suena demasiado bueno como para ser verdad… Y ese es precisamente el motivo por el cual esa oferta es tan atractiva. El número en sí…48.5%Está diseñado para llamar la atención. Sugiere un portafolio que podría permitirse una jubilación cómoda, con poco esfuerzo, simplemente mediante la recaudación de dinero. En un mundo donde los ingresos seguros y fiables son escasos, esa cifra parece ser como un salvavidas.

Sin embargo, la realidad es que este rendimiento no es más que una ilusión. No se debe a un negocio floreciente ni al aumento del precio de las acciones. Se basa en una base de declive. La estrategia de inversión ETF YieldMax TSLA Options Income Strategy (TSLY) ha visto cómo su precio bajaba en más del 24% en los últimos 120 días. Cuando el valor de una acción disminuye significativamente, el rendimiento por dividendos –que es simplemente la renta anual dividida por el precio actual– aumenta enormemente. El rendimiento no es una recompensa por el desempeño; es simplemente un síntoma del declive del precio de la acción.

Ese es el verdadero problema. La rentabilidad aparente no representa el retorno total. Lo importante es el retorno total, que mide el efecto combinado de los cambios en los precios y de todos los ingresos reinvertidos. Una alta rentabilidad no es una buena señal; más bien, es un indicio de peligro. Gastar esa cantidad de dinero es como sacar dinero de un barco que se está hundiendo. No estás aumentando tu capital; sino que, al contrario, lo estás reduciendo. En resumen, concentrarse únicamente en ese porcentaje impresionante ignora la erosión fundamental del activo en sí.

Los mecanismos: cómo las estrategias de opciones generan altos rendimientos

El alto rendimiento no es algo mágico. Es el resultado de una estrategia específica y calculada. Estos ETF utilizan una estrategia llamada “calls cobertos”. En otras palabras, es como si un propietario recibiera un pago de alquiler por adelantado, pero al mismo tiempo asumiera un gran riesgo.

Aquí está la analogía simple: Imagina que posees una propiedad en alquiler valorada en 100,000 dólares. Un inquilino te ofrece un pago único de 10,000 dólares para cubrir el costo del alquiler durante el próximo año. Eso representa un “rendimiento” del 10% sobre el valor de la propiedad. Pero hay un problema en el contrato: si el inquilino no paga el alquiler regularmente, puede abandonar la propiedad, y tú perderás toda la propiedad. El dinero inicial es bueno, pero has intercambiado la seguridad a largo plazo por una ganancia a corto plazo. Ese es el mecanismo básico de funcionamiento de estos fondos cotizados en bolsa.

Esta estrategia funciona mediante la venta de “opciones” sobre una sola acción. Cuando el ETF vende una opción, recibe un premio, es decir, una tarifa del comprador. Este dinero se añade al flujo de ingresos, lo que provoca un aumento artificial en la rentabilidad del dividendo. Por ejemplo, el YieldMax MSTR Option Income Strategy ETF…Un rendimiento del 193.9% a lo largo del tiempoEse número se obtiene a partir de una fórmula que divide el ingreso anual por el precio de las acciones en ese momento. El premio que se recibe aumenta el valor del numerador, mientras que el precio de las acciones suele disminuir, lo que hace que el denominador sea más pequeño. El resultado es un rendimiento que parece espectacular sobre el papel, pero en realidad no se puede considerar como una fuente de ingresos confiable.

El compromiso es claro: al vender estas opciones, el ETF pierde la posibilidad de obtener ganancias significativas si el precio de las acciones aumenta drásticamente. El premio que se obtiene es una forma de ingreso, pero los beneficios potenciales están limitados. Si las acciones suben mucho, el ETF podría tener que vender sus acciones a un precio más bajo para cumplir con el contrato de opción, lo que significa que obtendrá una ganancia menor. En esencia, la estrategia consiste en apostar a que las acciones permanecerán estables o incluso disminuirán ligeramente, permitiendo así al ETF seguir recibiendo premios sin tener que abandonar sus activos. Esto genera un rendimiento muy alto, pero no se trata de un flujo de efectivo sostenible. Se trata de una estrategia compleja y activa que solo funciona bajo condiciones de mercado específicas. Para una persona jubilada, la promesa de un rendimiento del 193% es como recibir un cheque enorme hoy en lugar del valor futuro de su casa. El dinero inicial es tentador, pero el costo a largo plazo podría ser su capital.

La revisión de la realidad: las matemáticas del retorno total muestran el verdadero costo.

Los números cuentan la verdadera historia. Incluso en el mejor de los escenarios posibles, es decir, si se invirtieran todos los ingresos obtenidos y se ignoraran los impuestos, el rendimiento de los ETF seguiría siendo deficiente. En un período de tres años reciente, el rendimiento de los ETF fue claramente negativo.TSLY logró un retorno acumulado del 55.51%.Eso es un aumento significativo, en términos teóricos. Pero comparado con simplemente mantener las acciones subyacentes, durante el mismo período de tiempo, Tesla logró un rendimiento acumulado del 121.58%. En otras palabras, el inversor que compró y mantuvo las acciones de Tesla obtuvo más del doble del rendimiento total del inversor del ETF. La estrategia de alto rendimiento no solo tuvo un rendimiento inferior; además, su crecimiento fue menos de la mitad del rendimiento del ETF.

La situación se complica aún más cuando se tienen en cuenta los costos. El fondo de inversión cobra un ratio de gastos del 0,99%, lo cual constituye una limitación directa para las ganancias obtenidas. Lo que es más importante, las distribuciones de los fondos están sujetas a impuestos sobre el ingreso ordinario, no sobre la tasa reducida aplicable a las ganancias por capital. Esto hace que la estructura del fondo sea tanto costosa como ineficiente desde el punto de vista fiscal. Se paga un cargo al gestor del fondo para que reúna tu dinero y te lo devuelva como ingreso, pero al mismo tiempo, se tiene que pagar un impuesto más alto sobre ese ingreso. Es una situación desfavorable en todos los aspectos.

La lógica de negociación es bastante simple. La comisión que se obtiene por la venta de opciones consiste en un pago por renunciar al derecho a beneficiarse del aumento del precio de las acciones. Al vender llamadas cubiertas, el ETF limita sus posibles ganancias. Si el precio de las acciones de Tesla aumenta significativamente, el ETF podría tener que vender sus acciones a un precio más bajo para cumplir con el contrato de opciones, lo que resultaría en una ganancia menor. A cambio de ese beneficio limitado, el fondo recibe una comisión. Pero los datos históricos muestran que esta comisión no vale la pena. El cálculo de las ganancias totales demuestra que, para una persona jubilada, esta estrategia es una operación costosa que no le da ningún beneficio financiero real. La comisión es simplemente un medio para crear una falsa sensación de seguridad, pero no representa ninguna ventaja real.

La principal causa de erosión: las distribuciones de los gastos reducen tus ahorros.

El error más peligroso es gastar los fondos obtenidos como recompensas. Esto convierte una estrategia que podría ser rentable en algo que resulta en una pérdida segura. Los cálculos son crueles: si hubieras retirado las ganancias de TSLY en lugar de reinvertirlas, tu capital habría disminuido.El 83.69% durante el mismo período.Eso no es simplemente un rendimiento insuficiente; se trata de una erosión catastrófica de tu capital. No solo obtienes un rendimiento pobre, sino que además estás gastando activamente tu capital.

Es el mismo error que cometer cuando se gastan los intereses de una cuenta de ahorros, mientras que la cantidad principal de ese dinero sigue disminuyendo. Imagine una cuenta bancaria que paga un interés del 10%, pero en realidad, el banco está vendiendo gradualmente los activos que respaldan ese depósito. Cada mes, usted recibe el pago de los intereses, pensando que se trata de dinero gratuito. Pero como el valor subyacente de la cuenta está disminuyendo, su saldo total se reduce cada año. Usted vive a base del capital, no del crecimiento. El alto rendimiento es solo una distracción de la realidad de que la cantidad principal de ese dinero está desapareciendo.

Para una persona jubilada, esto crea un ciclo mortal. Se gastan los fondos disponibles hoy en día, pero mañana tendrán menos dinero para generar el siguiente pago. La disminución de la base de ingresos dificulta el mantenimiento de los ingresos futuros. Es como sacar dinero de un barco que se está hundiendo. Puede que ahora tenga unos pocos dólares adicionales, pero eso solo acelera la caída del barco. La estrategia de alto rendimiento es una trampa, ya que te lleva a gastar dinero que en realidad no se genera por parte de la empresa. Es simplemente una forma de renunciar al potencial de crecimiento de las acciones, presentado como ingresos.

En resumen, esta no es una fuente de ingresos sostenible. Es, más bien, una forma de agotar poco a poco tu portafolio. La alta rentabilidad del instrumento financiero en cuestión es un indicador claro de que el capital se está perdiendo. Para quienes dependen de este tipo de ingresos, el daño a largo plazo es evidente: no están creando riqueza, sino consumiéndola.

Las mejores alternativas: estrategias de ingresos más sencillas y efectivas.

La trampa del 48% de rendimiento es que promete un camino corto y fácil para lograr los objetivos deseados. Pero el camino más adecuado es uno constante y disciplinado. Para quienes se encuentran en la etapa de jubilación, el objetivo no es un número impresionante, sino un flujo de ingresos confiable y creciente, que pueda durar toda la vida. Eso significa concentrarse en estrategias basadas en la estabilidad y la acumulación de ingresos a largo plazo, y no en resultados temporales y efímeros.

Un punto de partida práctico es elegir una cartera diversificada de acciones estable y de baja volatilidad. Fondos como este son una buena opción.Vanguard High Dividend Yield ETF (VYM)Ofrecen la oportunidad de invertir en algunas de las acciones con dividendos más seguras y de mejor rendimiento del mundo. Estos fondos cotizados generalmente generan un rendimiento del 2% al 3%. Esto puede parecer poco en comparación con una tasa de rendimiento del 48%. Pero ese rendimiento viene acompañado de un importante beneficio: la diversificación. En lugar de apostar por una sola acción o una estrategia de opciones compleja, se distribuye el riesgo entre varias empresas. Esto reduce el peligro de que una reducción en los dividendos de una sola empresa destruya todo el flujo de ingresos. La estabilidad está presente desde el principio; los bajos valores de beta indican que el fondo tiende a moverse menos durante los períodos de baja rentabilidad del mercado.

Otra opción efectiva es concentrarse en el crecimiento de los ingresos, no solo en las ganancias actuales.iShares Core Dividend Growth ETF (DGRO)Se enfoca específicamente en empresas que tienen una historia consistente en aumentar sus dividendos. Su rendimiento actual, de aproximadamente el 2%, es intencionalmente bajo. Lo importante es la acumulación de beneficios: los pagos trimestrales del fondo han aumentado constantemente desde su creación, alcanzando los 0.447 dólares a finales de 2025. Este tipo de crecimiento es esencial para mantenerse al día con la inflación y conservar el poder adquisitivo a lo largo de las décadas. No se busca un número alto hoy en día; se está construyendo una base para lograr resultados aún más importantes mañana.

La barrera más importante para cualquier estrategia de ingresos es la disciplina. En este punto, la trampa del alto rendimiento falla. Los datos demuestran que…La distribución de los gastos puede erosionar tus ahorros.Se trata de convertir una estrategia que no funciona en algo que genere un crecimiento garantizado. La mejor opción es reinvertir esos ingresos. De esta manera, utilizarás ese dinero para comprar más acciones, lo cual a su vez generará aún más ingresos. Se trata de un ciclo de crecimiento autónomo. Es el mismo principio que se aplica cuando los intereses se acumulan en una cuenta de ahorros, pero aplicado a una cartera de empresas de calidad. No estás viviendo del capital; sino que estás haciendo crecer el capital que sirve como fondo para tus ingresos.

En resumen, un ingreso de jubilación efectivo no se trata de buscar las tasas de rendimiento más altas. Se trata de construir una cartera de activos fiables y diversificados, y de tener la paciencia necesaria para permitir que esos activos funcionen de manera eficiente. Las alternativas no son nada llamativas, pero están diseñadas para durar. Ofrecen un camino más sencillo y efectivo hacia un futuro financiero seguro.