La deuda de 40 billones de dólares está creciendo sin la participación del Congreso.

La expresión “la deuda nacional en aumento exponencial” parece referirse a un solo número grande que se incrementa en una sola dirección: Washington toma préstamos, genera déficits, y el total sigue aumentando. Repetimos este proceso constantemente. Pero esa imagen omite la parte que realmente causa ese crecimiento.

El proyecto de ley sobre el cual nadie vota.

Cada año, el gobierno recibe ingresos (principalmente impuestos) y gasta dinero en cosas como gastos militares, salarios y beneficios sociales. Cuando los gastos superan los ingresos, ese déficit es el caso de déficit fiscal; entonces, el Tesoro debe pedir préstamos para cubrirlo. Eso es lo que se enseña en los libros de texto.

Pero dentro del total de “gastos” se encuentra un elemento sobre el cual nadie vota: los intereses por la deuda que el gobierno ya debe.En 2025, alcanzó aproximadamente 1.2 billones de dólares: más que todo el presupuesto de defensa. Además, representa el 18.5% de los ingresos fiscales. Es una carga de intereses mucho mayor que el nivel récord del año 1991.. Se ha convertido silenciosamente en la segunda actividad en la que el gobierno invierte dinero, después de la Seguridad Social..

Aquí está la parte que invierte la situación habitual. El gobierno no paga esos intereses con ahorros propios. Simplemente toma prestado el dinero para pagar los intereses. Eso significa que la deuda sigue creciendo, incluso cuando el Congreso no aprueba ningún nuevo programa.

Un tarjeta de crédito que crece por sí misma.

Imagínese que tiene un saldo de tarjeta de crédito de $40,000, con una tasa de interés del 5%. Eso le cuesta $2,000 al año. Si paga esos $2,000 tomando prestado más dinero, el saldo de la tarjeta de crédito aumenta a $42,000. El interés del próximo año se calcula sobre los $42,000. Si sigue pagando el interés tomando prestado más dinero, el saldo seguirá aumentando. No hay compras nuevas, nada nuevo. Solo el pago constante del interés.

Ahora, etiquete los gastos. Su ingreso es la recaudación de impuestos. La renta, las compras de alimentos y los pagos de intereses son gastos federales. Los $2,000 en intereses representan los intereses netos del deuda nacional. Para cubrirlo, el Tesoro emite nuevos bonos para pagar los bonos antiguos. Y la forma en que el saldo aumenta mientras no se hace nada es precisamente el tipo de crecimiento “explosivo” al que se alerta: una bola de nieve con un acelerador incorporado.

La deuda nacional superó los 40 billones de dólares en agosto de 2026., más o menosDuplica el nivel que tenía en 2017.Eso es lo que significa la compilación en acción. Pero el punto más importante es que el “motor” no es el equilibrio en sí, sino la tasa de interés aplicada sobre ese equilibrio. Cuando la acción tiene un valor tan enorme, cada punto básico del rendimiento se multiplica por miles de millones de dólares.

¿Por qué la tasa, y no el saldo, es la palanca?

El mercado ya está señalizando esto.La rentabilidad de los bonos del Tesoro a 30 años alcanzó un nivel récord desde hace 19 años en 2026, y las tasas promedio de las hipotecas a 30 años se acercaron al 6.7%.Los costos de intereses para el gobierno fueron aproximadamente un 15% más altos en los primeros diez meses del año fiscal 2026, en comparación con el mismo período del año anterior. El crecimiento se debió principalmente a tasas de interés más altas, debido al mayor monto principal, y no a nuevas leyes. La Oficina de Presupuesto del Congreso proyecta que los intereses aumentarán…Aproximadamente 970 mil millones en 2025, hasta aproximadamente 2.1 billones en 2036.Consume casi una cuarta parte de los ingresos federales.

Donde la analogía se rompe

Espera un momento. El gobierno no es una persona que tiene una tarjeta de crédito; esa diferencia es importante.

Un hogar no puede imprimir su propia moneda, ni gravar a nadie con impuestos. Tampoco tiene una economía que crezca para poder convertir sus deudas en una parte cada vez menor de una economía más grande. El gobierno, por su parte, puede hacer las tres cosas. Por eso, lo que realmente mide la “expansión” económica no es el valor de los 40 billones de dólares, sino la deuda en relación con el tamaño de la economía. Después de la Segunda Guerra Mundial…La deuda mantenida por el público representaba casi el 106% del PIB.Supera el nivel de hoy, y dos décadas de crecimiento han logrado reducirlo sin que ocurra una catástrofe. El total nominal seguirá siendo alarmante; en términos del PIB, representa un camino difícil pero no peligroso.

La bola de nieve se vuelve realmente explosiva solo si el gasto en intereses crece más rápido que la economía durante años consecutivos. La predicción principal del CBO es que la deuda que posee el público…Alcanzar el 120% del PIB para el año 2036, y aproximadamente el 144% veinte años después.Es un camino incómodo y difícil de seguir, pero se asume que no habrá recesión ni un aumento significativo en las tasas de interés. Si mantenemos esas suposiciones, el dolor será gradual y se distribuirá a lo largo del tiempo. Pero si cambiamos esas suposiciones, la dirección puede cambiar drásticamente.

¿Qué significa en la mesa de tu cocina?

Eliminemos toda la política en este caso. Se trata de una ley macroeconómica que llega al inversor minoritario de manera lenta y aburrida: a través de las tasas de interés. Cuando el gobierno toma préstamos por unos 2 billones de dólares al año, y gasta más de 1 billón de dólares solo en intereses, está compitiendo por el mismo conjunto de ahorros que financia sus hipotecas, préstamos para automóviles y mercados de bonos corporativos. Los economistas lo llaman “crowding out”; tú lo sientes como la tasa de interés de tu próximo préstamo.

Para los inversores en acciones, el aumento de las tasas de interés actúa como una tasa de descuento más alta. Esto afecta especialmente a las empresas cuyos beneficios se distribuyen en un futuro lejano, es decir, en la parte “de crecimiento” del mercado. Nada de esto es motivo para vender sus acciones. Es, más bien, un motivo para dejar de mirar constantemente el balance de las empresas.

Mantenga un informe. Cada trimestre, anote qué proporción de los ingresos federales se destina a intereses.Ya ha aumentado aproximadamente tres veces desde 2015.Ese ratio… no es el total de miles de millones de dólares que seguirá generando noticias alarmantes. Es una medida para saber si la deuda está pagando intereses por sí sola, o si realmente se está controlando.