Los 39 billones de dólares en deuda nacional son “un punto de embarazo”, según dice el think tank.

La deuda nacional de los Estados Unidos ha alcanzado casi los 39 billones de dólares. Este número es considerado un indicador clave para evaluar la situación fiscal del país. Sin embargo, el destacado economista fiscal Kent Smetters sostiene que la verdadera carga financiera es mucho mayor: aproximadamente 100 billones de dólares, si se incluyen las obligaciones implícitas, como las deudas no cubiertas en el sistema de Seguridad Social y Medicare.Según Smetters…Estas obligaciones, aunque no son jurídicamente vinculantes, tienen gran importancia desde el punto de vista político y moral. Sin embargo, a menudo se ignoran en los informes oficiales.

El actual marco contable federal no trata estas obligaciones implícitas de la misma manera en que lo haría una corporación cotizada en bolsa. Si lo hiciera, la relación de deuda por encima del PIB de los Estados Unidos estaría cercana al 300%, en lugar del actual 100%.Como explica Smetters…Según Smetters, esta discrepancia crea una imagen engañosa de la estabilidad fiscal del país. Advierte que la verdadera carga de la deuda está ocultada por las reglas presupuestarias, que ignoran estas obligaciones. Esto da lugar a una representación errónea de la situación financiera del país.

Los comentarios de Smetters se producen en un momento en que el gobierno de los Estados Unidos enfrenta una creciente presión para abordar la sostenibilidad fiscal a largo plazo. Según él, la omisión de las obligaciones no financiadas en los informes oficiales oculta la verdadera magnitud de las responsabilidades financieras del país. Esto puede llevar a decisiones políticas erróneas y a percepciones erróneas por parte del público. Para los inversores y analistas, la dificultad radica en comprender cómo estas obligaciones implícitas afectarán las decisiones económicas y fiscales en el futuro.

¿Por qué el marco de contabilidad es un problema?

Las reglas contables actuales para la deuda federal de los Estados Unidos están diseñadas de tal manera que excluyen las obligaciones a largo plazo, como los beneficios relacionados con el Seguro Social y el Medicare.Smetters explica…Este enfoque difiere de los estándares contables utilizados por las empresas, donde dichos pasivos se declaran en su totalidad. Como resultado, se produce una representación insuficiente del total de la carga financiera que recae sobre el gobierno federal. Esta discrepancia no es solo un detalle técnico, sino también un problema de política, ya que afecta la planificación fiscal a largo plazo y la conciencia pública.

El marco presupuestario del gobierno de los Estados Unidos oculta deliberadamente toda la magnitud de estas obligaciones, lo que genera una falta de transparencia en la información financiera. Smetters sostiene que este marco es engañoso y proporciona una imagen poco realista de la situación fiscal. El enfoque actual puede ser conveniente desde el punto de vista político, pero no es económicamente viable, advierte. Para los inversores, esto plantea preguntas sobre la sostenibilidad de las políticas fiscales actuales y sobre las posibles ajustes futuros en las políticas fiscales.

¿Qué estarán observando los analistas a continuación?

Los analistas y los participantes en el mercado están observando atentamente las consecuencias de las advertencias de Smetters. Las crecientes obligaciones financieras son un motivo de preocupación para la sostenibilidad fiscal a largo plazo. Además, los Estados Unidos enfrentan un aumento en el nivel de deuda y mayores gastos en otras áreas importantes. Los inversores buscan clarificaciones sobre cómo se abordarán estas obligaciones en las futuras discusiones presupuestarias y en las reformas políticas.

La discusión sobre la verdadera carga financiera del gobierno de los Estados Unidos probablemente continuará a medida que el endeudamiento nacional aumente. Por ahora, la cifra oficial de 39 billones de dólares sigue siendo el tema central en el discurso público. Sin embargo, es cada vez más difícil ignorar las obligaciones no financiadas que deben ser tenidas en cuenta en cualquier análisis fiscal completo.La estimación de Smetters sobre la carga de 100 billones de dólares…Destaca la necesidad de adoptar prácticas contables más transparentes y completas.

Mientras Estados Unidos se enfrenta a estas dificultades, las consecuencias de ello para la política económica y los mercados financieros son evidentes. La diferencia entre la deuda declarada y las obligaciones financieras reales está aumentando, y las consecuencias para la política fiscal y la confianza de los inversores son significativas. La pregunta que se plantea a los responsables de la formulación de políticas es si deben abordar estas obligaciones ahora o posponer las decisiones difíciles para el futuro.