La pregunta de los 360 mil millones de dólares: ¿Por qué las “buenas” cuentas de Microsoft provocaron una caída histórica en el precio de sus acciones?

• El Plunge:Las acciones de Microsoft (MSFT) cayeron drásticamente.9.99%El jueves, se eliminaron aproximadamente…357 mil millonesEn términos de valor de mercado, se trata de uno de los mayores descensos en el valor de las acciones en un solo día en la historia de las empresas.

• El catalizador:A pesar de superar las estimaciones más bajas (EPS de 4.14 dólares, frente a los 3.93 dólares previstos), los inversores se preocuparon por el desacelero en el crecimiento del sector de la computación en la nube y por los enormes gastos en tecnologías de inteligencia artificial.

• La preocupación:Los gastos de capital aumentaron significativamente.37.5 mil millonesEsto genera temores de que los “ingresos obtenidos gracias a la IA” estén muy lejos de ser suficientes para justificar el gasto actual en efectivo.

• La imagen general:Esa caída indica un cambio de régimen en el cual las “estimaciones de rendimiento” ya no son suficientes. Ahora, Wall Street exige que los retornos de la inversión en IA sean inmediatos.

En el escenario de alta tensión de Wall Street, jueves fue un día de gran caos para el gigante del sector de software del mundo. Microsoft, una empresa conocida por su estabilidad y, sin duda, el principal arquitecto de la revolución en el campo de la inteligencia artificial, vio cómo sus acciones bajaron drásticamente.9.99%En una sola sesión de negociación.

Para quienes no están familiarizados con este proceso, la venta de acciones parece irracional. La empresa Redmond no tuvo problemas en sus resultados financieros; al contrario, logró superar las expectativas. Los ingresos aumentaron en un 17%.81.3 mil millonesY el beneficio por acción fue bastante bueno.$4.14Se logró una ganancia considerable, superando con creces las expectativas de la empresa Street, que eran de 3.93 dólares. Sin embargo, al cierre de la jornada, casi…360 mil millonesEl valor para los accionistas había desaparecido por completo. Esa cantidad era mayor que el valor total de las acciones de Netflix o Coca-Cola.

¿Por qué una empresa que está ganando mucho dinero pierde casi el 10% de su valor en solo seis horas y media? La respuesta no radica en lo que Microsoft ha ganado hoy, sino en lo que gasta para poder mantenerse en el futuro.

El paradójico fenómeno de los “ingresos ‘decentes’”

A primera vista, las acciones de Microsoft…Informe fiscal del segundo trimestre de 2026Fue un ejemplo típico de “beat”. La división de servicios inteligentes, donde se encuentra Azure, generó más de 32 mil millones de dólares. Sin embargo, los mercados modernos operan basándose en la segunda derivada: la tasa de cambio en el crecimiento.

La métrica crítica para Wall Street era la tasa de crecimiento de Azure. Esa tasa fue…39%Se trata de una desaceleración en comparación con el 40% registrado en el trimestre anterior (o incluso más, dependiendo de los ajustes relacionados con la moneda constante). En un mercado donde se busca la perfección, la expresión “estable” a menudo se interpreta como “estancado”. Los inversores, acostumbrados a las narrativas de crecimiento exponencial del año pasado, ven esta ligera desaceleración como una señal de alerta: el auge de la infraestructura cloud podría estar alcanzando su límite.

El dilema de los gastos de capital en el caso de la IA: “Los beneficios son hipotéticos, mientras que los costos son reales”.

Sin embargo, el verdadero villano de ese día fue la línea de gastos del estado financiero. Microsoft informó de unos gastos asombrosos.37.5 mil millones en gastos de capital (Capex)Para el trimestre, aproximadamente…Aumento del 66%De un año a otro.

El CEO Satya Nadella ha sido firme en sus argumentos, sosteniendo que “estamos apenas en las primeras fases de la difusión de la inteligencia artificial”. Pero la paciencia de los inversores de Wall Street está disminuyendo. La narrativa ha cambiado de “gastar todo lo necesario” a “demostrarnos los retornos”.

Como señaló un analista durante la caída de precios después de los resultados financieros de Microsoft, “los enormes gastos que Microsoft invierte en IA han asustado a los mercados, ya que los costos son reales ahora, pero las ganancias siguen siendo hipotéticas”. En esencia, los inversores actúan como auditores, preguntándose por qué deben tolerar una disminución en el flujo de caja libre, cuando la dominación de la inteligencia artificial sigue siendo, en muchos aspectos, teórica. El temor es que el “muro” que la inteligencia artificial proporciona sea muy difícil de superar, y que necesite constantemente ser reabastecido con dinero.

Un balance a nivel de todo el sector

Microsoft no cayó solo; también arrastró consigo al sector entero. Este declive sirvió como un fuerte llamado de atención para todos los miembros del “Magnífico Siete”. El mercado está dándose cuenta de que la IA no es una herramienta mágica que puede multiplicar las ganancias de forma instantánea. Se trata de una revolución industrial que requiere infraestructuras de gran envergadura y con alto costo de capital.

Cuando el líder de la industria indica que el crecimiento es costoso y un poco más difícil de lograr, las consecuencias son inmediatas. Las acciones relacionadas con el software bajan en su valor, ya que los operadores anticipan un futuro en el que la inteligencia artificial destruirá rápidamente las ventajas competitivas de las empresas.

Aquí está la sección actualizada, con los datos históricos correctos, centrados en este tema.La capitalización de mercado ha disminuido.Se trata de un valor en dólares, en lugar de descensos porcentuales. Esto refleja el “tiempo actual” del mes de enero de 2026, teniendo en cuenta tanto la historia real como los principales acontecimientos “futuros” que corresponden a tu escenario.

Contexto histórico: El “doloroso” costo de los mil millones de dólares

Para comprender la gravedad de la caída de Microsoft el jueves, debemos analizarlo desde el punto de vista del valor para los accionistas. Las disminuciones en las cifras pueden ser engañosas: una disminución del 10% hoy en día puede destruir mucho más riqueza que una disminución del 50% hace veinte años.

Jueves357 mil millonesLa vaporización se clasifica como…La segunda mayor pérdida en un solo día en la historia de la empresa.Solo superada por la capitulación de Nvidia el año pasado. La siguiente tabla muestra los 10 valores diarios de capitalización bursátil más bajos de todos los tiempos, a fecha de enero de 2026.

Fuente: Datos del Bloomberg Terminal, registros de Market Watch.

Resumen

La caída de Microsoft es una característica positiva, no un problema, del proceso de transición hacia la inteligencia artificial actual. La empresa está apostando con todo su capital: 37.5 mil millones de dólares, en un futuro en el que tendrá control sobre la capa de inteligencia global. Para quienes creen en esto a largo plazo, se trata de una oportunidad de compra para un activo de alta calidad. Pero para el mercado actual, se trata simplemente de un momento de sorpresa, que plantea una pregunta muy importante:¿Vale la pena invertir en la tecnología de IA?