3 Acciones Inquebrantables para comprar en 2026 y mantenerlas para siempre: La perspectiva de un inversor de valor

El punto de partida de cualquier inversor disciplinado es una filosofía clara, la mía es simple: comprar empresas excepcionales, duraderas y con un margen de seguridad significativo a precios que ofrecen una protección significativa. Esto no se trata de perseguir la última tendencia; se trata de encontrar calidad a un precio reducido. El mercado ha aumentado un 17% en 2025, lo cual dejó a la bolsa de valores de EE.UU. en un descuento del 4% por encima de la estimación de valoración de Morningstar. No obstante, ese margen de seguridad representa el descuento que busquemos. Apuntala a que, pese a su reciente fortaleza, el mercado aún ofrece una base para un capital paciente.

El principio fundamental, en mi opinión, es evitar perder dinero. Esto requiere una gran resiliencia emocional para poder soportar las caídas inevitables. Como dijo Charlie Munger, si no puedes soportar una disminución del 50% en tu cartera de valores, entonces no eres adecuado para ser accionista común. No se trata de algo teórico. Incluso las empresas más fuertes, como Berkshire Hathaway, Amazon y Apple, han tenido que enfrentar tales caídas. La prueba consiste en saber si uno puede seguir adelante, confiando en los fundamentos de la empresa, incluso cuando los titulares de prensa provoquen miedo. La preparación es lo más importante: una cartera diversificada, cierta liquidez, y un plan que no requiera perfección absoluta.

Dado este escenario, ¿dónde buscaremos empresas de alta calidad que cotizan a un descuento? El índice broad moat focus de Morningstar es un hábitat propicio. El índice registra empresas con un estanque económico amplio, lo que significa que poseen importantes ventajas competitivas sostenibles, y cuyos títulos cotizan a los precios de mercado más bajos; con relación a las estimaciones de valor justo de Morningstar. En otras palabras, es una forma sistemática de encontrar empresas duraderas que el mercado pueda estar omitiendo. La reconstitución regular del índice garantiza que se concentre en las acciones de los títulos de menor costo, lo que lo convierte en un filtro valioso para los inversores de largo plazo.

Por lo tanto, la tesis para el año 2026 consiste en utilizar este marco de análisis. Buscamos aquellas empresas que ocupen un lugar destacado en este índice, o aquellas que cumplan con los mismos criterios y que cotizan a un precio significativamente inferior a su valor intrínseco. Los recientes ganancias del mercado han reducido el número de empresas que cumplen con estos criterios, pero aún quedan algunas empresas excepcionales donde el margen de seguridad siga siendo suficiente como para justificar una participación permanente en ellas.

Estoque 1: Adobe (ADBE) - The Software Moat

La posición de Adobe en el mundo de los software se basa en una “fortaleza”. Sus plataformas Creative Cloud y Document Cloud no son simplemente productos comerciales; son el estándar en el sector. Para profesionales y empresas, estas herramientas están profundamente integradas en los procesos de trabajo, lo que genera enormes costos de cambio. Esta es la esencia de un fuerte marco económico: una ventaja competitiva duradera que protege las ganancias y asegura una rentabilidad a largo plazo. La capacidad de la empresa para obtener ingresos recurrentes a partir de esta base de usuarios fieles es un rasgo distintivo de una empresa diseñada para durar.

Pero, la opinión de la pasada semana de la bolsa sobre Adobe ha sido de cautela. Y el valor de la acción se cotiza conEl 67% implica un posible aumento de valor.Según el análisis de Morningstar, la descuento indica que los inversores están evaluando los puntos fuertes de la compañía frente a condiciones adversas. La principal preocupación es la ejecución. Adobe está integrando activamente inteligencia artificial en su suite, una medida necesaria para mantener su liderazgo. El riesgo es que en un mercado de software aglutinado, no solo hay que innovar sino también preservar la fuerza de mercado. Cualquier obstáculo en esta transición de IA o una pérdida percibida de su marca de lujo podría erosionar el muro que justifica su valoración.

La clave para un inversor de valor es la margen de seguridad. Un potencial de aumento del precio del 67% es bastante considerable, pero eso no significa que sea una inversión sin riesgos. Esto refleja una situación en la que el mercado está escéptico sobre la capacidad de Adobe para enfrentar la próxima fase de cambios tecnológicos, manteniendo su posición de liderazgo en el mercado. La historia de la empresa, marcada por una ejecución disciplinada y una plataforma dominante, le proporciona una base sólida para su negocio. Lo que ahora importa es si la dirección de la empresa puede utilizar la IA para fortalecer su posición, y no simplemente defenderla. Para aquellos que buscan inversiones pacientes, el precio actual ofrece un punto de entrada atractivo. Pero la rentabilidad de la inversión depende completamente de una ejecución impecable.

Estrategia 2: Palo Alto Networks (PANW) - La fortaleza de la seguridad cibernética

Palo Alto Networks opera en un sector con un “ancho canal de seguridad” clásico. Sus plataformas de seguridad están profundamente integradas en los sistemas informáticos empresariales, lo que genera altos costos de operación. En un mundo donde las amenazas cibernéticas son constantes, las empresas tienden a no eliminar productos de seguridad fundamentales durante procesos de racionalización de costos. Esta tendencia a mantener las tecnologías de seguridad es, junto con el efecto de red que proviene de su enfoque de plataforma, una ventaja competitiva duradera que protege las ganancias a largo plazo.

Sin embargo, el mercado no parece impresionado. La acción ha sido estable en 2025, y se cotiza actualmente aDescuento del 17% sobre nuestra estimación de valor justo de 225 dólares.Esta brecha sugiere que los inversionistas están descuentoando los riesgos de ejecución de la compañía y un entorno de ventas más lento. El caso de inversión principal se basa en si Palo Alto puede navegar con éxito por estos desafíos manteniendo su trayectoria de crecimiento.

Es evidente que existe un camino claro hacia una mayor rentabilidad. La dirección de la empresa tiene como objetivo lograr márgenes de flujo de efectivo libre del 40% o más para el año fiscal 2028, en comparación con el 38% del año fiscal 2025. Este objetivo representa un indicador importante. Implica que las dos adquisiciones más importantes de la empresa no tendrán un impacto negativo en los márgenes de beneficio a medio y largo plazo. Además, el modelo de desarrollo de la empresa permitirá obtener mayor beneficio operativo, a medida que el software represente una parte cada vez más importante de las actividades de la empresa.

Pero el riesgo principal es la ejecución. La empresa debe integrar de forma sin problemas las adquisiciones, especialmente la ambiciosa adquisición de CyberArk, sin interrumpir sus objetivos financieros. También tiene que seguir convenciendo a los clientes del valor de su plataforma en un clima de gastos más cautelosos. El mercado de la seguridad cibernética es dinámico y Palo Alto debe evitar ser derrotado por nuevos jugadores agresivos.

Para un inversor que busca valor real, esta es una situación clásica: se trata de una empresa con un margen de beneficio amplio, que cotiza a un precio inferior al valor justo de la empresa. La margen de seguridad aquí es del 17%, pero esto depende de que la estrategia de crecimiento sea ejecutada con total eficiencia. Si la dirección de la empresa cumple con sus obligaciones, el precio actual de las acciones ofrece un punto de entrada atractivo para invertir en una empresa que probablemente genere ganancias durante años.

Mercado 3: Constellation Brands (STZ) - La Redenciòn del Consumidor

Constellation Brands ofrece lo que todo inversor de valor sueña: una empresa con un fuerte “moat” en un sector defensivo, y cuyas acciones se venden a un precio muy bajo. Este “moat” se basa en dos pilares fundamentales: un poderoso portafolio de marcas de consumo y una red de distribución muy sólida. Las marcas más importantes de la empresa, Corona y Modelo, no solo son populares, sino que también forman parte del patrimonio cultural del mercado de cerveza en Estados Unidos. Estas marcas gozan de una alta fidelidad por parte de los clientes. Esta fortaleza de las marcas, combinada con su gran escala en la distribución, crea una ventaja competitiva duradera que protege los beneficios durante todo el ciclo económico. En el sector de bebidas alcohólicas, esto representa precisamente la definición de un “moat económico” sólido.

El desconfianza de mercado se captura en un desigual precio. A finales de septiembre de 2025, Constellation se estaba comercializandoEl 41% está por debajo de nuestra estimación de valor justo.Es una margen de seguridad sustancial para una empresa generadora de efectivo con perfil defensivo. El Morningstar Wide Moat Focus Index, que busca precisamente estas acciones de alto desempeño a precios reducidos, destacó a Constellation como el nombre más subvaluado en ese momento. Para un inversor paciente, este precio ofrece un punto de entrada atractivo en una empresa diseñada para incrementarse a lo largo de varias décadas.

El principal riesgo de esta tesis es del ámbito macroeconómico. Las marcas premium de la empresa son sensibles a las reducciones en el gasto de los consumidores. Durante períodos de incertidumbre económica, los bienes de consumo como la cerveza y el vino se suelen ser los primeros en verse afectados. Esto crea una conexión directa entre la economía en general y los resultados financieros de Constellation. La tendencia a la disminución en el consumo de cerveza, debido a cambios demográficos y tendencias sanitarias, representa un nuevo factor de presión. Si esta tendencia se acelera, podría poner en peligro el poder de fijación de precios que constituye la base de la estrategia de marca premium de la empresa.

El problema es uno de la tensión clásica de la inversión de valor. Constellation tiene una gran brecha y se vende a un descuento profundo, pero enfrenta ventajas que se prolongan a lo largo del tiempo y también una vulnerabilidad cíclica. La base de la inversión depende de la durabilidad de su brecha de mercado frente a dichas presiones. Por ahora, el precio ofrece un margen de seguridad suficiente para justificar una posición de largo plazo, pero no es un apuesta sobre un entorno económico perfecto. Es una apuesta sobre la robustez de sus marcas y la resiliencia de su distribución, que lo han servido bien a lo largo de los ciclos pasados.

Consejos prácticos y puntos importantes a tener en cuenta

La estrategia es clara. Compre negocios excepcionales, duraderos y con un profundo rendimiento a precios que ofrecen una margen significativa de seguridad. Este principio ha sido el motor de la acumulación a largo plazo durante las generaciones de inversores. El índice Morningstar Wide Moat Focus ofrece una forma sistemática de encontrar estas acciones de calidad baratas, y nuestros tres puestos de elección-Adobe, Palo Alto Networks y Constellation Brands- son ejemplos del enfoque. La lección práctica que debe aprenderse es implementar dicho marco: identifique las pocas empresas en las que la calidad es subvaluada, y luego manténgalas a través de los inevitables ciclos.

Para cada empresa, el punto clave de vigilancia es la ejecución de sus iniciativas estratégicas. Estas no son inversiones pasivas; requieren un seguimiento constante para asegurar que la empresa pueda enfrentar con éxito los desafíos específicos que le plantean. En el caso de Adobe, la prueba crucial es la integración de la tecnología de inteligencia artificial en sus productos. El mercado estima un aumento del valor de las acciones del 67%, pero eso solo se logrará si se lleva a cabo una implementación perfecta de esta tecnología. Es importante observar los progresos en la integración de la inteligencia artificial en Creative Cloud y Document Cloud, sin que esto dañe la imagen de marca o la capacidad de precios de la empresa. En el caso de Palo Alto Networks, el foco está en los objetivos de margen. Las acciones cotizan con un descuento del 17%, pero las expectativas de la dirección sobre los márgenes de flujo de efectivo ajustado, de al menos el 40% para el año fiscal 2028, son un indicador importante. Es necesario monitorear la integración de las adquisiciones, especialmente el acuerdo con CyberArk, así como la capacidad de la empresa para mantener su crecimiento mientras mejora sus retornos económicos. En el caso de Constellation Brands, el punto clave es el rendimiento de sus marcas en medio de condiciones económicas difíciles. Las acciones cotizan con un descuento del 41% con respecto al valor justo, lo cual refleja los riesgos macroeconómicos y demográficos. Es importante verificar la resiliencia de sus marcas premium, como Corona y Modelo, y si su capacidad de distribución puede compensar cualquier declive en los gastos discrecionales.

La prueba definitiva de cualquier inversión no es el rendimiento trimestral, sino la capacidad de la compañía de aumentar sus ganancias y su flujo de caja de forma constante a lo largo de los decenios. El valor de las inversiones de este tipo depende de la disciplina del inversor. El ruido a corto plazo del mercado, ya sea una cotización en el mercado de valores que se mantiene igual o una proyección de la economía mundial, se debe tratar como no relevante. Lo importante es si la empresa está consolidando su posición competitiva y generando más dinero para los accionistas a largo plazo. Centrándose en la ejecución, monitoreando los factores de referencia y manteniéndose pacientes, los inversores pueden dar forma al principio del ahorro a descuento en una potente fuerza para una riqueza sostenible.