3 acciones con las mejores calificaciones en términos de dividendos para el año 2026

Para el inversor que busca valores reales, el año 2026 representa un momento de decisión importante. El mercado se cotiza a precios elevados, y las perspectivas económicas son inciertas. En tal contexto, la atracción de un flujo de efectivo constante y confiable se vuelve aún más evidente. Un dividendo consistente no es simplemente una forma de ingreso; es una manifestación tangible del modelo de negocio duradero de una empresa y de su capacidad para asignar capital de manera disciplinada. Esto establece las bases para una estrategia que se centre no en buscar las mayores tasas de retorno, sino en identificar pagos sostenibles, respaldados por factores económicos sólidos.

Históricamente, el camino más fácil para los inversores que buscan rentabilidad ha sido el de invertir en aquellas empresas que mantienen un alto nivel de pagos de dividendos durante décadas. Se trata de las “Dividend Aristocratas”, es decir, las empresas del índice S&P 500 que han incrementado sus dividendos durante al menos 25 años consecutivos. La disciplina necesaria para mantener tal comportamiento durante décadas es un factor importante para distinguir a las empresas realmente competitivas de aquellas que simplemente pagan dinero en efectivo. Los datos respaldan esta opinión: estas acciones tienen una larga historia de rendimientos superiores al mercado general, y, además, su volatilidad es generalmente menor. Esta combinación de altos retornos totales y menor volatilidad es la característica distintiva de una empresa de calidad, capaz de generar rendimientos constantes a lo largo del tiempo.

Sin embargo, incluso dentro de este grupo selecto, es necesario examinar con atención la perspectiva de valor. El objetivo no es comprar el nombre más popular, sino encontrar la mejor opción comercial a un precio razonable. Esto implica tener en cuenta no solo la historia de los dividendos, sino también las condiciones económicas subyacentes. Como advierte el análisis de Morningstar, los rendimientos más altos del mercado suelen ser ilusorios; además, estos rendimientos pueden provenir de sectores riesgosos, donde los pagos de dividendos podrían no ser sostenibles. Lo importante es concentrarse en empresas que cuenten con ventajas competitivas duraderas, lo cual les permite proteger sus ganancias y lograr un crecimiento constante de los dividendos. Los Aristócratas son un buen punto de partida, pero la tarea del inversor de valor es buscar aquellos casos raros en los que una empresa de alta calidad se cotiza a un precio inferior a su valor intrínseco.

Estudio de caso 1: Realty Income (O) – El motor del flujo de efectivo predecible

Para el inversor que busca valores reales, Realty Income representa un ejemplo perfecto de una empresa duradera. La compañía opera un fondo de inversión en bienes raíces con arrendamiento neto; esta estructura está diseñada para generar flujos de efectivo a largo plazo y predecibles. Su modelo de negocio es sencillo: posee propiedades comerciales para uso único y las arrienda bajo acuerdos de arrendamiento neto. Esto significa que los costos relacionados con la propiedad, como mantenimiento, impuestos y seguros, corren por cuenta del inquilino, no del fondo de inversión. El resultado es un flujo de ingresos muy estable, ya que los pagos de alquiler son gastos fijos, a menudo esenciales para el inquilino. Esta es la esencia de un modelo de negocio que protege contra la volatilidad económica, y que es difícil de replicar.

La escala de la empresa aumenta esta durabilidad. Con más de 15,500 propiedades, el riesgo de que un solo inquilino no pueda pagar sus obligaciones se reduce. Este enorme portafolio, centrado en proveedores de bienes de consumo básicos, constituye una base sólida para el crecimiento constante de los dividendos. La evidencia de esto se ve en décadas de aumento anual de los dividendos. Aunque la tasa de crecimiento promedio ha sido constante, lo realmente importante es la fiabilidad del pago de los dividendos. Para un inversor conservador, esta es una característica “aburrida”, pero que resulta ser positiva. El reciente descenso del precio de las acciones, del aproximado 20%, desde sus máximas en 2022, indica que el mercado podría estar valorando situaciones temporales, en lugar de una deterioración en las condiciones empresariales subyacentes.

El rendimiento por dividendos, que actualmente es de aproximadamente el 5.5 %, es una medida importante. Pero este rendimiento debe ser considerado en el contexto adecuado. Como se mencionó anteriormente, este rendimiento está algo elevado en comparación con los niveles históricos antes del año 2020. Este cambio probablemente esté relacionado con las altas tasas de interés, lo cual ha hecho que los REITs sean menos competitivos en comparación con los activos sin riesgo. El rendimiento es variable y está relacionado con el rendimiento de la empresa. Para un inversor de valor, lo importante no es tanto el rendimiento bruto, sino más bien la sostenibilidad de los pagos realizados por la empresa. Aquí entra en juego el marco de evaluación único de los REITs. En lugar de basarse en los ratios de precio a beneficio tradicionales, la decisión de invertir depende de los fondos obtenidos de las operaciones de la empresa y de su capacidad para cubrir sus gastos de dividendos con los ingresos provenientes de sus operaciones. Un portafolio sólido y diversificado, además de un balance general de calidad, son los fundamentos financieros necesarios para garantizar esta cobertura.

En resumen, Realty Income ofrece una combinación única: un flujo de efectivo previsible, respaldado por una fuente de ingresos duradera. Además, su rendimiento parece ofrecer un margen de seguridad. Se trata de una inversión fundamental para aquellos que buscan aumentar su capital a través de ingresos fiables. El modelo de negocio en sí es la principal fuente de ventajas competitivas.

Estudio de caso 2: Mondelez International (MDLZ) – El consumidor como factor clave en la estrategia de negocios

Mondelez International es un ejemplo clásico de una empresa de productos básicos para el consumidor que cuenta con un “moat económico” amplio. Este moat, calificado como “amplio” por Morningstar, se basa en una cartera de marcas reconocidas a nivel mundial, como Oreo, Cadbury y Trident. La fuerza de estas marcas le permite obtener poder de fijación de precios y fidelidad de clientes, lo cual crea una base sólida para su negocio y, por ende, para sus dividendos. En el marco de los inversores de valor, este tipo de ventaja competitiva es algo que protege las ganancias durante los ciclos económicos, permitiendo así una acumulación constante de valor.

El motor financiero de la empresa proviene de la generación constante de efectivo por parte de sus negocios principales relacionados con la fabricación de dulces y snacks. Este flujo de efectivo es lo que realmente determina la política de dividendos de la empresa. A principios de enero de 2026, las acciones de la empresa ofrecían un rendimiento…Renta de dividendos del 3.63%Este rendimiento no es algo efímero, sino más bien un reflejo de un modelo de negocio diseñado para tener una duración prolongada. Este rendimiento se basa en la capacidad de ingresos de la empresa, que vende productos esenciales y cotidianos a consumidores de todo el mundo.

La atención actual de la dirección se centra en la eficiencia operativa y en la reducción de la complejidad de las actividades empresariales. Esto no tiene que ver con reducir costos innecesarios; sino más bien con mejorar la eficiencia de las operaciones, con el fin de proteger y aumentar los ingresos. Al optimizar las operaciones, Mondelez pretende mejorar sus márgenes de ganancia y liberar capital, lo cual es fundamental para poder financiar futuros aumentos de dividendos. Esta gestión disciplinada del capital es una característica distintiva de una empresa que considera los dividendos como algo importante, y no como un obstáculo.

Para los inversores que buscan valor real, Mondelez representa una opción interesante. Combina un amplio margen económico con una rentabilidad sostenible. La calificación de 5 estrellas de Morningstar indica que la acción se cotiza a un precio inferior a su valor real, lo que ofrece un margen de seguridad. En un mundo donde el gasto de los consumidores puede ser inestable, la solidez de una empresa como Mondelez proporciona un punto de apoyo confiable para un portafolio de dividendos. El objetivo no es buscar la mayor rentabilidad posible, sino tener parte de una empresa que pueda aumentar sus pagos de dividendos durante décadas. Y Mondelez está diseñada para ese tipo de estrategia a largo plazo.

Estudio de caso 3: Dollar General (DG) – El minorista resiliente

Dollar General presenta una argumentación convincente para aquellos inversores que buscan empresas con un alto nivel de protección contra la competencia y un claro camino hacia la recuperación de su capital. La empresa opera bajo un modelo de bajos costos y alto volumen de ventas, lo cual ha demostrado ser un factor de resistencia durante las crisis económicas. Este es un modelo de negocio duradero, que sigue prosperando cuando los consumidores buscan valor real en las empresas. No se trata de una popularidad efímera, sino de un modelo de negocio que funciona bien en todo tipo de circunstancias.

La evidencia financiera de esta resiliencia es difícil de ignorar. En su tercer trimestre, la empresa logró…Un aumento del 31.5% en los ingresos operativos, en comparación con el año anterior.La rentabilidad ha aumentado a los 425.9 millones de dólares. Este incremento en la rentabilidad ofrece una amplia oportunidad para devolver valor a los accionistas, ya sea a través de dividendos más altos o de un nuevo programa de recompra de acciones. La dirección ya ha indicado esta posibilidad; el director ejecutivo, Todd Vasos, dijo que la empresa está considerando la posibilidad de reanudar su programa de recompra de acciones. Para un inversor que busca valor real, esta es una combinación poderosa: un negocio que genera flujos de efectivo sólidos y una dirección que demuestra un enfoque disciplinado y orientado al uso eficiente del capital.

La base de clientes de la empresa también está evolucionando de manera que fortalece su posición competitiva. Aunque tradicionalmente se asocia con compradores de bajos ingresos, ahora Dollar General ve un crecimiento desproporcionado entre hogares de altos ingresos que buscan ofertas especiales. Este aumento en la base de clientes, más allá de su demografía principal, es una señal de que la empresa se ha convertido en un lugar confiable y conveniente para aquellos que buscan productos a precios accesibles, independientemente del nivel de ingresos. Esto indica que el poder de fijación de precios y la eficiencia operativa de la empresa le otorgan una ventaja competitiva significativa.

Desde la perspectiva de la valoración, el aumento reciente en los precios de las acciones del empresa ha sido del 99% en el último año. Esto probablemente haya reducido su rendimiento. El actual rendimiento por dividendos, de 1.65%, es moderado comparado con otros competidores. Sin embargo, el inversor de valor busca más allá del rendimiento aparente, y se fija en las capacidades reales de la empresa. El aumento del 31.5% en los ingresos operativos demuestra la capacidad de la empresa para acumular ganancias, lo cual es la verdadera base para un rendimiento por dividendos cada vez mayor. La posibilidad de recompra de acciones añade otro factor que contribuye al retorno total para los accionistas.

En resumen, Dollar General es una empresa minorista diseñada específicamente para el sector de la moda y los productos de ciclismo. Su modelo de bajo costo, su capacidad de resistir las adversidades y su fuerte rendimiento operativo le permiten tener un gran margen económico. Para los inversores, la situación es clara: una empresa con una ventaja competitiva duradera está generando beneficios excepcionales, lo que permite recompensar a los accionistas a través de dividendos y recompra de acciones.

Conclusiones prácticas para el inversor de valor

El análisis de Realty Income, Mondelez y Dollar General indica una clara filosofía de inversión para el año 2026. Para los inversores que buscan valor real, las acciones con dividendos más atractivas no son aquellas que tienen los mayores rendimientos, sino aquellas que cuentan con un fuerte margen de seguridad económica, una larga historia de generación de ingresos confiables y un equipo directivo comprometido con una asignación disciplinada de capital. Como señala David Harrell de Morningstar, la calificación del margen de seguridad de una empresa no garantiza que reciba dividendos. Sin embargo, existe una fuerte correlación entre las ventajas competitivas duraderas y la sostenibilidad de los dividendos. El objetivo es identificar aquellas empresas donde la calidad y el precio se complementan mutuamente.

Esto requiere una evaluación en dos pasos. En primer lugar, es necesario analizar las bases financieras del pago de dividendos. Un alto rendimiento suele ser un señal de alerta, como advierte el estratega de Morningstar, Dan Lefkovitz. Esto se debe a que ese rendimiento puede ser ilusorio y provenir de sectores riesgosos. En cambio, lo importante es centrarse en la relación entre los dividendos pagados y los flujos de efectivo disponibles. Un dividendo sostenible es aquel que esté siempre cubierto por los flujos de efectivo operativos, y no aquel que sobrepase los límites del balance general de la empresa. Ese es el fundamento de la fiabilidad de un dividendo.

En segundo lugar, y lo más importante de todo, hay que evaluar el margen de seguridad. El riesgo principal radica en pagar demasiado por los dividendos. Incluso una empresa de alta calidad que cotiza a un precio elevado puede decepcionar a largo plazo. La información de la lista Dividend Aristocrat muestra que, aunque estas empresas ofrecen una buena rentabilidad a lo largo del tiempo, sus valoraciones no siempre son baratas. Por ejemplo, Walmart cotiza a un P/E de aproximadamente 43 veces, lo cual representa un margen significativo. El inversor debe asegurarse de que el precio actual ofrezca una descuento suficiente con respecto al valor intrínseco a largo plazo de la empresa. Aquí es donde la disciplina de comprar cuando una acción está subvaluada se vuelve crucial.

En resumen, construir una cartera de ingresos sólida en el año 2026 significa buscar algo más allá del simple rendimiento financiero. Significa aplicar los principios clásicos de la inversión de valor: buscar oportunidades de crecimiento, verificar la capacidad de los negocios para cubrir sus gastos, y mantener un margen de seguridad adecuado. Las empresas que superan esta prueba rigurosa –ya sean REITs, empresas dedicadas a productos de consumo o minoristas– son las que tienen las mejores posibilidades de acumular capital y recompensar a los accionistas a través de un crecimiento constante de los dividendos a lo largo de décadas.