3 acciones con las mejores calificaciones en términos de dividendos para el año 2026

Para el inversor que busca valor real, el año 2026 representa un punto de decisión importante. El mercado opera con valores elevados, y las perspectivas económicas son inciertas. En tales condiciones, la atracción de un flujo de efectivo constante y confiable se vuelve aún más importante. Un dividendo consistente no es simplemente una forma de ingreso; es una manifestación tangible del modelo de negocio duradero de una empresa y de su capacidad para asignar capital de manera disciplinada. Esto establece las bases para una estrategia que se centra no en buscar los mayores rendimientos, sino en identificar pagos sostenibles, respaldados por factores económicos sólidos.

Históricamente, la opción de menor resistencia para los inversores que buscan ganancias ha sido elegir las empresas pertenecientes al grupo de los “Dividend Aristocratas”. Se trata de aquellas empresas que han incrementado sus dividendos durante al menos 25 años consecutivos. La disciplina necesaria para mantener este patrón durante décadas es un factor importante a la hora de elegir una empresa como inversión. Estas empresas diferencianse de las demás por tener ventajas competitivas significativas, en lugar de simplemente distribuir efectivo. Los datos respaldan esta opinión: estas acciones tienen un historial de rendimientos superiores al del mercado general, y, además, su volatilidad es generalmente más baja. Esta combinación de altos rendimientos y menor volatilidad constituye el sello distintivo de una buena inversión.

Sin embargo, incluso dentro de este grupo seleccionado, es necesario examinar detenidamente la perspectiva de valor. El objetivo no es comprar el nombre más popular, sino encontrar la mejor opción comercial a un precio razonable. Esto significa tener en cuenta no solo la historia de los dividendos, sino también las condiciones económicas subyacentes. Como advierte el análisis de Morningstar, los rendimientos más altos del mercado a menudo son ilusorios; se encuentran en sectores riesgosos, donde los pagos pueden no ser sostenibles. La atención debe centrarse en empresas que cuenten con ventajas competitivas duraderas, que protejan los beneficios y permitan un crecimiento constante de los dividendos. Los Aristócratas son un punto de partida, pero la tarea del inversor de valor es buscar aquellos casos excepcionales en los que una empresa de alta calidad se cotiza por un precio inferior a su valor intrínseco.

Estudio de caso 1: Realty Income (O) – El motor de flujo de efectivo predecible

Para el inversor que busca valor real, Realty Income representa un ejemplo perfecto de una empresa duradera. La empresa opera como un fondo de inversión en propiedades residenciales, con arreglo a acuerdos de alquiler neto. Este modelo se basa en la previsibilidad de los flujos de efectivo a largo plazo. Su modelo básico es simple: posee propiedades comerciales para un solo inquilino y las alquila mediante acuerdos de alquiler neto. Esto significa que los costos relacionados con la propiedad, como mantenimiento, impuestos e seguros, corren por cuenta del inquilino, no del fondo de inversión. El resultado es un flujo de ingresos muy estable, ya que los pagos de alquiler son gastos fijos y necesarios para el inquilino. Esta es la esencia de un modelo de negocio que permite protegerse de la volatilidad económica, y que es difícil de replicar y sigue siendo viable incluso en tiempos de crisis.

La escala de la empresa aumenta esta durabilidad. Con más de 15,500 propiedades, el riesgo de que algún inquilino no pueda pagar sus obligaciones se distribuye entre varios inquilinos. Este enorme portafolio, dedicado a proveedores de bienes de consumo básicos, constituye un motor confiable para el crecimiento constante de los dividendos. La prueba de esto es la tendencia de tres décadas consecutivas: Realty Income ha incrementado sus dividendos anualmente durante estas décadas. Aunque la tasa de crecimiento promedio ha sido constante, lo que realmente importa es la fiabilidad del pago de los dividendos. Para un inversor conservador, esta es una característica “aburrida” pero positiva. El descenso reciente del precio de las acciones, de aproximadamente un 20% desde sus máximos en 2022, indica que el mercado podría estar subestimando problemas temporales, en lugar de una degradación real en las condiciones de negocio de la empresa.

La rentabilidad de los dividendos, que actualmente es de aproximadamente el 5.5%, es un indicador importante. Sin embargo, este valor debe analizarse en su contexto. Como se mencionó anteriormente, esta rentabilidad es algo más alta en comparación con los niveles históricos anteriores al año 2020. Este cambio probablemente esté relacionado con las altas tasas de interés, lo cual ha hecho que los REITs sean menos competitivos en relación con los activos sin riesgo. La rentabilidad es variable y está relacionada con el rendimiento de la empresa. Por lo tanto, puede fluctuar según el ciclo económico y las tasas de interés. Para un inversor de valor, lo importante no es tanto la rentabilidad bruta, sino más bien la sostenibilidad de los pagos realizados por la empresa. Aquí entra en juego el marco de evaluación único de los REITs. En lugar de basarse en los ratios de precio sobre utilidades tradicionales, el caso de inversión depende de los fondos obtenidos de las operaciones de la empresa y de la capacidad de esta para cubrir sus dividendos con los ingresos provenientes de las operaciones. Un portafolio sólido y diversificado, además de un balance general de calidad, constituyen la base financiera para lograr tal cobertura.

En resumen, Realty Income ofrece una combinación única: un flujo de efectivo predecible, respaldado por una solidez duradera en sus finanzas. Además, su rentabilidad parece ofrecer un margen de seguridad. Se trata de una inversión sólida para aquellos que buscan aumentar su capital a través de ingresos fiables. El modelo de negocio en sí es la principal fuente de ventaja competitiva.

Estudio de caso 2: Mondelez International (MDLZ) – El consumidor como elemento clave en la estrategia empresarial

Mondelez International es un ejemplo clásico de una empresa de productos básicos para el consumidor que cuenta con un fuerte posicionamiento en el mercado. Su “moat económico”, calificado como “ancho” por Morningstar, se basa en una cartera de marcas reconocidas a nivel mundial, como Oreo, Cadbury y Trident. Este poder de las marcas le proporciona capacidad de fijación de precios y le permite ganar la lealtad de los clientes. Esto crea una base sólida para su negocio, y, por ende, para sus dividendos. En el marco de los inversores de valor, este tipo de ventaja competitiva permite proteger las ganancias durante los ciclos económicos, además de permitir una acumulación constante de valor.

El motor financiero de la empresa proviene de la generación constante de efectivo por parte de sus negocios centrales relacionados con productos de confitería y snacks. Este flujo de efectivo es lo que realmente sustenta su política de dividendos. A principios de enero de 2026, las acciones de la empresa ofrecían…Rentabilidad de los dividendos a futuro: 3.63%Ese rendimiento no es algo efímero, sino que refleja un modelo de negocio diseñado para tener una larga vida útil. Esa rentabilidad se basa en la capacidad de ingresos de la empresa, que vende productos esenciales y cotidianos a consumidores de todo el mundo.

El enfoque actual de la dirección de la empresa se centra en la eficiencia operativa y en la reducción de la complejidad de sus procesos. Esto no tiene que ver con el sacrificio de algo; se trata de mejorar las operaciones para proteger y aumentar los ingresos. Al simplificar las operaciones, Mondelez busca mejorar las márgenes de beneficio y liberar capital, lo cual es fundamental para poder financiar futuros aumentos de dividendos. Esta forma disciplinada de asignación de capital es una característica distintiva de una empresa que considera al dividendo como algo prioritario, y no como un obstáculo.

Para los inversores que buscan valor real, Mondelez representa una opción interesante. Combina un amplio margen de rentabilidad económica con un rendimiento sostenible. La calificación de 5 estrellas de Morningstar indica que la acción se está cotizando a un precio inferior a su valor real, lo que ofrece un margen de seguridad. En un mundo donde el gasto de los consumidores puede ser inestable, la solidez de una empresa como Mondelez constituye un punto de apoyo confiable para un portafolio de dividendos. El objetivo no es buscar el mayor rendimiento posible, sino poseer una parte de una empresa que pueda aumentar sus pagos de dividendos durante décadas. Y Mondelez está diseñada para esa estrategia a largo plazo.

Estudio de caso 3: Dollar General (DG) – El minorista resiliente

Dollar General presenta un caso convincente para aquellos inversores que buscan empresas con un fuerte “moat” y una clara trayectoria para devolver el capital invertido. La empresa opera bajo un modelo de bajo costo y alto volumen de ventas, lo cual la ha hecho resistente durante las crisis económicas. Este es un modelo de negocio duradero, que sigue prosperando cuando los consumidores buscan valores reales en las empresas. No se trata de una popularidad efímera, sino de un modelo de negocio que continúa siendo rentable a largo plazo.

La evidencia financiera de esta resiliencia es difícil de ignorar. En su tercer trimestre, la empresa logró…Un aumento del 31.5% en los ingresos operativos con respecto al año anterior.La rentabilidad ha aumentado hasta los 425.9 millones de dólares. Este incremento en la rentabilidad ofrece una amplia oportunidad para devolver valor a los accionistas, ya sea a través de un aumento en los dividendos o mediante el reanudamiento del programa de recompra de acciones. La dirección ya ha indicado esta posibilidad; el CEO, Todd Vasos, señaló que la empresa está considerando la posibilidad de reanudar su programa de recompra de acciones. Para un inversor que busca valores reales, esto representa una combinación poderosa: un negocio que genera un flujo de efectivo sólido, y una dirección que demuestra una actitud disciplinada y orientada al uso eficiente del capital.

La base de clientes de la empresa también está evolucionando de manera que fortalece su posición competitiva. Aunque tradicionalmente se asocia con compradores de bajos ingresos, ahora Dollar General experimenta un crecimiento desproporcionado entre hogares de altos ingresos que buscan ofertas favorables. Este aumento en la base de clientes, más allá de su demografía principal, es una señal de que la empresa se ha convertido en un destino confiable y conveniente para quienes buscan productos de buena calidad, independientemente del nivel de ingresos. Esto indica que el poder de fijación de precios y la eficiencia operativa de la empresa le brindan una ventaja competitiva significativa.

Desde el punto de vista de la evaluación, el aumento reciente en los precios de las acciones del empresa representa un incremento del 99% en el último año. Esto probablemente haya reducido su rendimiento. El actual rendimiento por dividendos, de 1.65%, es moderado en comparación con otros competidores. Sin embargo, el inversor que busca valor real no se fija únicamente en el rendimiento bruto, sino en las capacidades operativas de la empresa. El aumento del 31.5% en los ingresos operativos demuestra la capacidad de la empresa para acumular ganancias, lo cual es la verdadera base para un rendimiento adecuado. La posibilidad de recompra de acciones agrega otro factor que contribuye al retorno total para los accionistas.

En resumen, Dollar General es una empresa minorista diseñada específicamente para el sector de la venta de productos relacionados con ciclismo. Su modelo de bajo costo, su capacidad de resistir las adversidades y su fuerte dinamismo operativo le permiten contar con un amplio margen económico. Para los inversores, la situación es clara: una empresa que cuenta con una ventaja competitiva duradera está generando ganancias excepcionales, lo que permite recompensar a los accionistas a través de dividendos y recompra de acciones.

Consejos prácticos para el inversor de valor

El análisis de Realty Income, Mondelez y Dollar General indica una clara filosofía de inversión para el año 2026. Para los inversores que buscan valor real, las acciones con dividendos más atractivas no son aquellas que tienen los mayores rendimientos, sino aquellas que cuentan con un amplio margen de seguridad económica, una larga historia de generación de ingresos confiables, y un equipo directivo comprometido con una asignación disciplinada de capital. Como señala David Harrell de Morningstar, el nivel de seguridad económica de una empresa no garantiza necesariamente que reciba dividendos. Sin embargo, existe una fuerte correlación entre las ventajas competitivas y la sostenibilidad de los dividendos. El objetivo es identificar aquellas empresas donde la calidad y el precio se complementan mutuamente.

Esto requiere una evaluación en dos pasos. En primer lugar, se debe analizar la base financiera del pago de dividendos. Un rendimiento alto suele ser un indicio de alerta, como advierte el estratega de Morningstar, Dan Lefkovitz. Esto se debe a que ese rendimiento puede ser ilusorio y puede provenir de sectores riesgosos. En cambio, lo importante es centrarse en la relación entre los dividendos pagados y los flujos de efectivo disponibles. Un dividendo sostenible es aquel que sea cubierto de manera constante por los flujos de efectivo operativos, y no aquel que sobrepase las capacidades financieras de la empresa. Ese es el fundamento de la confiabilidad de los dividendos.

En segundo lugar, y lo más importante de todo, hay que evaluar el margen de seguridad. El riesgo principal radica en pagar demasiado por los dividendos. Incluso una empresa de alta calidad que cotiza a un precio elevado puede decepcionar a largo plazo. La evidencia de la lista Dividend Aristocrat muestra que, aunque estas empresas ofrecen una buena rentabilidad a lo largo del tiempo, sus valoraciones no siempre son baratas. Por ejemplo, Walmart cotiza a un P/E de aproximadamente 43 veces, lo cual representa un margen considerable. El inversor debe asegurarse de que el precio actual ofrezca una descuento suficiente con respecto al valor intrínseco a largo plazo de la empresa. Aquí es donde la disciplina de comprar acciones cuando estén subvaluadas se vuelve crucial.

En resumen, construir un portafolio de ingresos sólido en el año 2026 significa buscar algo más allá del mero rendimiento. Significa aplicar los principios clásicos de la inversión de valor: buscar oportunidades rentables, verificar la capacidad de los negocios para generar flujos de efectivo suficientes y mantener un margen de seguridad. Las empresas que pasan esta prueba rigurosa, ya sean REITs, empresas relacionadas con productos de consumo o minoristas, son las que tienen las mejores posibilidades de aumentar su capital y recompensar a los accionistas a través de décadas de crecimiento confiable de sus dividendos.