El ajuste de precios del 255 millones de dólares en Ether fue una forma de reiniciar la posición de mercado, no un cambio en las tasas de interés. Aquí está cómo interpretarlo.

Abre la cinta perpétua de Ether, de la misma manera en que abrirías una escena del crimen. El 11 de septiembre, una inflación en los Estados Unidos más alta de lo esperado desencadenó una cascada de efectos negativos que causaron la destrucción…Más de 255 millones de dólares en posiciones cortas en Ether.En 24 horas: aproximadamente 188 millones de dólares en una sola hora. Además, se transfirió ETH a…$2,600; un aumento dentro de una sesión de más del 8%.No se trata de la historia de cómo Ethereum de repente se volvió valioso. Es la historia de un libro corto y concurrido que es forzado a asumir sus propios riesgos. Esta historia te dice más sobre el posicionamiento del libro en el mercado, que sobre la red en sí.

El detalle que merece ser destacado es la inversión.El Core CPI aumentó un 0.3% mensual en comparación con un 0.2% según el consenso.La inflación era muy alta. Los activos de riesgo generalmente se vendían en ese contexto. Pero, en cambio, el precio del activo se derrumbó. Eso es lo que indica que el mercado ya estaba preparado para un resultado negativo; así que todos los inversores con apalancamiento se convirtieron en parte del problema. Los datos positivos no generaron demanda; solo provocaron compras forzadas. La misma información, presentada en un precio neutral, no habría servido de nada.

¿Por qué el apriete afectó al ETH, y no al BTC?

La mecánica de este proceso de compra forzada es simple, una vez que se comprende el funcionamiento del sistema. Un operador que pide préstamos y vende Ether a través de futuros perpétuos está obligado a comprarlo de nuevo. Cuando el precio se aleja de esa línea, la tasa de financiación –la tarifa pagada entre los operadores largos y cortos– se vuelve muy alta. tarde o temprano, la plataforma de cambio cierra la posición. Esa compra forzada hace que el precio suba aún más, lo que desencadena otra compra forzada. Es una reacción en cadena, y los 255 millones de dólares en Ether vendidos fueron el “pulver” que provocó todo esto.

Ether sufre la explosión de manera más violenta que Bitcoin, por una razón que se puede observar en los mismos números. Las liquidaciones de ETH se situaron en aproximadamente 255 millones de dólares.aproximadamente 172 millones de dólares para el BTCY ETH ganó más del 8%, mientras que Bitcoin no superó el 4%. Los datos comparativos indican que la presión bajista era más intensa y agresiva en Ether. Ese es el dato observable; y este se verifica antes de que cualquier narrativa obtenga votos.

Lo que este movimiento no fue:No hay actualización de protocolo, ni aprobación para ETFs.No se anuncia ningún hito en la producción relacionado con las velas. Cuando un día con un porcentaje del 8% no cuenta con ningún factor catalítico fundamental, la lectura por defecto no es “adopción”. Es “desenredar”. Se debe clasificarlo como tal, hasta que el “cable del monedero” –no el hilo– lo reemplace.

El cinta de billeteras ya se movía en la dirección opuesta.

Es aquí donde la presión de oferta deja de ser un problema y se convierte en una estructura de mercado que vale la pena seguir. En las semanas previas al pico, los titulares de Ether retiraban su criptomoneda de los exchanges.Se quedaron 1,4 millones de monedas en las carteras de cambio entre junio y final de agosto.Se redujo el suministro en manos de las bolsas de valores en aproximadamente un 18%, hasta aproximadamente 6.28 millones. Durante el mismo período, los ETF de Ether en mercado secundario en EE. UU. acumularon alrededor de…163 mil millones de dólares en ingresos netosMientras tanto, Bitcoin generó unos 173 millones de dólares en fondos netos. La información relacionada con las criptomonedas y los titulares de los artículos periodísticos iban en direcciones opuestas: los titulares decían “ETH está atrasado en el ciclo”, mientras que las criptomonedas se movían silenciosamente hacia la custodia propia y los fondos.

Así que el impacto del 11 de septiembre no ocurrió en un “bolsillo de guerra vacío”. Ocurrió en un suministro de recursos que ya estaba reducido. Esa es la diferencia entre una caída de un día y una situación en la que los recursos pueden extenderse.

Las dos lecturas, y los datos que las separan.

La cifra de $255 millones permite dos interpretaciones diferentes. Se puede seguir ambas interpretaciones hasta que se realicen las votaciones en la cinta. La primera interpretación dice que los vendedores cedieron, el combustible prestado se quemó, y si surge una demanda real, habrá espacio disponible. La segunda interpretación indica que se trata de una situación de una sola sesión, sin un comprador marginal estructural, y el precio vuelve a bajar hacia el punto de partida. Cabe señalar que este descenso ya comenzó durante el día: al cierre de los mercados en EE. UU., el precio de ETH estaba cerca de $2,516, lo que representa solo un pequeño aumento en ese día, no el 8%.

Observen tres entradas que pueden ser evaluadas, y dejen que ellas decidan. Primero, la financiación: una vez que se normalice hacia cero, los precios baratos de las transacciones desaparecerán, y el dinero más fácil de obtener también desaparecerá. Segundo, si el flujo de monedas que salen de los exchanges continúa o se invierte… La cantidad de monedas que salen de los exchanges es la diferencia entre “la demanda aumentó” y “la apalancamiento disminuyó”. Tercero, ¿el ETH se mantiene por encima de su propia estructura? En 50 días, está cerca de los $2,175; en 200 días, cerca de los $2,057. El RSI está cerca del 63, en lugar de seguir subiendo. Una advertencia importante: la opinión del público minorista en Stocktwits siguió negativa durante el rebote, lo cual es solo una tendencia temporal, no una prueba definitiva.

Establece la fecha de vencimiento antes de establecer la entrada. El “edge” de esta situación se extingue cuando la sesión termina y los fondos vuelven a normalizarse. El comprador forzado es una fuente única de recursos; además, una vela del 8% no se repetirá en las mismas posiciones. El movimiento solo se convierte en una tendencia si la demanda real del mercado, visible en las salidas continuas de dinero del mercado y en el ingreso de ETFs, reemplaza al combustible prestado. El nivel macro para esa situación es…Los inversores se volvieron demasiado agresivos.“Un argumento que debilita la inflación en el núcleo más caliente, se interpreta como una situación en la que los tipos de interés de la Fed permanecerán altos por más tiempo de lo esperado”.

El número que hace que esta sesión sea real es no el 8%. Es…188 millones de dólares retirados en una sola horaEse combustible se ha agotado, y la presión no puede devolverle nada a nadie más. Vuelva a visualizar la pantalla solo cuando pueda identificar al próximo comprador marginal… No al último que haya cubierto el precio obligatoriamente. Porque ese es el único comprador que imprime una segunda vela que aún no está cotizada.