24/7 Trading: Los números que detallan las manipulaciones que ocurren después de las horas de trabajo habituales.

La ineficiencia principal de las operaciones de trading 24/7 es evidente: existe un volumen masivo de transacciones fuera de las horas habituales de operación, pero la liquidez es extremadamente baja, lo que genera un claro riesgo de manipulación en los precios. Los datos muestran que una parte significativa de las transacciones minoristas se realiza fuera de las horas normales de operación. Por ejemplo…En diciembre de 2025, aproximadamente un tercio del volumen total de transacciones bursátiles se realizó durante las sesiones posthorarias.En eToro, entre el 25% y el 40% de los clientes minoristas realizan operaciones durante las sesiones previas y posteriores al mercado en Capital.com. Esta expansión del volumen de transacciones es real, pero se concentra en un pequeño subgrupo de comerciantes.

La brecha de liquidez es grave. A pesar del volumen de transacciones, la participación de los clientes minoristas en las operaciones de comercio a corto plazo en Capital.com es muy baja. Solo el 4% al 5% de los clientes minoristas se involucran en este tipo de operaciones. Esto crea un desequilibrio peligroso, ya que unos pocos actores pueden manipular los precios con poco o ningún impacto económico real. El riesgo no es teórico. La SEC acusó recientemente a tres compañías y nueve individuos de este comportamiento ilegal.Estafas para manipular los mercados de criptomonedasSe utiliza a los bots para generar volumen artificial y crear una falsa apariencia de liquidez. Este es el método que funciona bien en mercados poco activos, donde no existe una verdadera búsqueda de precios.

El resultado es un mercado propicio a la volatilidad y a posibles manipulaciones. Con tan poco interés real por parte de los inversores, las pocas órdenes que llegan al mercado pueden causar fluctuaciones excesivas en los precios. Este entorno es un terreno fértil para prácticas engañosas, algo contra lo cual la SEC ha tomado medidas severas. Los algoritmos generan cantidades ficticias de volumen de transacciones, con el objetivo de atraer a los inversores minoristas, quienes no están alerta sobre estas prácticas. Los datos de flujo de tráfico confirman una falla estructural: el sistema está diseñado para permitir un acceso constante, pero no para garantizar una liquidez constante y justa.

La infraestructura de 24/7: capturar el flujo fragmentado

El mercado está construyendo la infraestructura necesaria para manejar el flujo de datos después de las horas de trabajo normales. Pero esto es un proceso que se lleva a cabo en etapas separadas, y lleva varios años en su desarrollo. El pilar fundamental de todo esto es la propuesta de Nasdaq para el comercio de valores.23 horas al día, cinco días a la semana.Se trata de una iniciativa cuyo objetivo es captar el interés creciente de los inversores en las operaciones de comercio de corta duración. No se trata de una idea nueva; la SEC ya ha otorgado aprobación preliminar para este tipo de operaciones, lo que indica que la regulación está alineada con esta tendencia.

Para respaldar esta operación de trading más extensa, es necesario realizar una actualización paralela en los sistemas de procesamiento de datos de mercado y en los mecanismos de determinación de precios. Los Procesadores de Información sobre Valores Mobiliarios (SIPs) han anunciado su intención de ampliar sus horarios de funcionamiento.Soporte para la expansión de las actividades comerciales.Se propone un horario que abarca desde el domingo por la noche hasta el viernes por la noche. Este sistema de datos es fundamental para garantizar que los precios sean visibles y consistentes en todo el entorno posterior al horario habitual de trabajo.

El último paso es la realización de las operaciones de compensación. La Depository Trust and Clearing Corporation (DTCC) se ha comprometido a mantener horarios de compensación extendidos para las transacciones de acciones hasta mediados de 2026. Este plazo es crucial: la realización de las operaciones de compensación sufrirá un retraso de varios meses, lo que crea un período en el que las transacciones pueden ejecutarse, pero la liquidación de los mismos sigue siendo limitada. Este retraso introduce riesgos operativos y problemas relacionados con la liquidez, algo que es inevitable al construir un sistema que funcione 24 horas al día.

El impacto del flujo de caja: volumen, liquidez y el efecto “el ganador se lleva todo”.

La principal ventaja de las operaciones de comercio 24/7 se aplicará a las instituciones y a los operadores de alta frecuencia, quienes utilizan estas horas extendidas para aprovechar las diferencias en los precios. En cambio, los comerciantes minoristas no beneficiarán de este sistema. Las sesiones de comercio se extienden desde las 4:00 a.m. hasta las 9:30 a.m., y desde las 4:00 p.m. hasta las 8:00 p.m., según el horario del Este.Actividad institucionalEn las primeras horas antes del inicio de la sesión de negociación, se crea una oportunidad claramente ventajosa para realizar arbitrajes. Los operadores profesionales pueden aprovechar los amplios diferenciales entre el precio de compra y venta, así como las desequilibrios en el proceso de determinación de precios que persisten hasta que comienza la sesión regular. Para los operadores minoristas, lo beneficioso es poder acceder a las noticias y a la información sobre los resultados financieros de las empresas. Pero debido a la escasa liquidez, es más probable que enfrenten precios más altos y mayor volatilidad en los precios.

Las billeteras electrónicas están expandiéndose en número de horas, con el objetivo de captar una mayor cantidad de transacciones y reducir los costos relacionados con ellas. Este es un paso directo en respuesta a la situación actual.Aumento meteorítico en la actividad de los inversores minoristasY la demanda global de operaciones bursátiles durante las horas en que los inversores están despiertos. Al extender sus propias horas de operación, plataformas importantes como Nasdaq y NYSE intentan mantener ese flujo de operaciones en sus propias plataformas, en lugar de permitir que ese flujo se transfiera a sistemas alternativos utilizados por los brókers. Se trata de una estrategia clásica para generar ingresos, ya que un mayor volumen de operaciones se traduce directamente en mayores tarifas de transacción y ingresos provenientes de los datos del mercado.

La iniciativa de 24X para obtener exenciones legales que le permitan operar las 24 horas del día crea un nuevo campo de batalla en términos de cuota de mercado. La bolsa ya está registrada como una bolsa nacional de valores, pero la aprobación de la SEC en 2024 estableció claramente que su capacidad para operar las 24 horas del día depende de la existencia de procesadores de información sobre valores (SIPs) que también funcionen durante esa hora. Ahora, 24X intenta evitar esta condición, argumentando que los SIPs deberían haber ampliado sus horarios desde ya. Este movimiento cuenta con el apoyo de…Carta de Better MarketsLa alerta sobre precios más altos y comportamientos más arriesgados genera una competencia regulatoria. El resultado de esto determinará si surgirá un nuevo mercado fragmentado durante la noche, que compitirá directamente con los intercambios establecidos por el flujo de arbitrajes de alto valor.