21Shares Ondo ETF: ¿Un factor que impulsa el precio de ONDO?

El catalizador fundamental es un evento concreto que ocurre en el futuro. El jueves, 21Shares presentó una modificación del documento S-1 ante la SEC. En esta modificación, el producto de 21Shares fue rebautizado como…21Shares Ondo ETFAdemás, el objetivo es que la empresa se liste en la bolsa de Nasdaq. Este paso posiciona a la empresa como la primera gestora de activos que intenta integrar la exposición en ONDO en un producto tradicional de corretaje financiero, dirigiéndose directamente a los inversores estadounidenses.

La documentación incluye mejoras operativas clave, diseñadas para garantizar la estabilidad y la eficiencia en las operaciones. Se adopta un modelo de gestión dual, con BitGo como custodio principal. También se añaden mecanismos de creación y reembolso de fondos basados en efectivo. Además, se establece un tamaño del “basket” de 10,000 acciones. Estos cambios tienen como objetivo simplificar las operaciones comerciales y transferir los costos operativos a los mercado makers, y no al propio fondo.

La aprobación es el siguiente paso crítico. El nuevo proceso de revisión de la SEC indica que la registración del ETF podría llevarse a cabo entre finales de febrero y mediados de abril de 2026. Si todo sale bien, el ETF constituirá un medio regulado para que los capitales institucionales y minoristas puedan acceder directamente a las fluctuaciones de precios de ONDO. Esto podría abrir nuevas oportunidades para generar una fuente de demanda a gran escala.

La realidad en la cadena: El crecimiento del volumen versus la presión para vender tokens

La historia fundamental de ONDO se divide en dos flujos opuestos y poderosos. Por un lado, la utilidad de la plataforma es evidentemente escalable.El volumen acumulado supera los 10 mil millones de dólares desde el lanzamiento.Esto no es solo una charla especulativa; se trata de una actividad de nivel institucional relacionada con acciones tokenizadas y productos estructurados. Esto indica que el sector de los activos reales está madurando. Por otro lado, el precio del token está sujeto a una presión directa considerable debido a una enorme sobreoferta de tokens.

Esa presión proviene de…Desbloqueo reciente de aproximadamente 1.94 mil millones de tokens ONDO.El 18 de enero, este evento inundó el mercado con nuevas cantidades de tokens. Esto causó una situación de sobreoferta, ya que los propietarios iniciales decidían si vendían sus tokens o no. El resultado fue una situación muy desigual: mientras que las actividades comerciales subyacentes crecían, la cantidad de tokens en circulación aumentó enormemente.Aproximadamente 4.87 mil millones de tokens.Con más del 85% de la oferta total aún en un cronograma de otorgamiento de beneficios a lo largo de varios años, esto crea una situación negativa estructural que puede debilitar las tendencias alcistas y prolongar la debilidad del mercado.

La reacción del mercado confirma esta tensión. A pesar del fuerte aumento en el volumen de transacciones, el precio del token ha bajado aproximadamente un 7.3% en las últimas 24 horas, y un 7.2% en la semana pasada. Esta caída se debe directamente a la sobreoferta de tokens, lo cual eclipsa la tendencia fundamental de adopción del token. En resumen, la acción de precios de ONDO actualmente es una lucha entre la demanda de utilidad real y la inflación previsible en la oferta de tokens.

Catalizadores y riesgos: El camino hacia un cambio en los precios

El catalizador inmediato es la decisión de aprobación por parte de la SEC, que se espera que ocurra entre finales de febrero y mediados de abril de 2026. Un resultado positivo permitiría el lanzamiento del ETF, lo que generaría un nuevo flujo de capital institucional y minorista a través de mecanismos de creación y redención de acciones. Esto proporcionaría un canal regulado para que la demanda pueda ingresar al mercado, actuar como un contrapeso importante frente a las excesivas cantidades de oferta existentes en el mercado.

El principal riesgo es que las entradas de fondos de los ETF podrían ser insuficientes para absorber la cantidad de tokens que se están creando actualmente. Más del 85% de la cantidad total de tokens de ONDO permanece bloqueado en un cronograma de acumulación a lo largo de varios años. Esto representa una fuente constante de presión para la venta de tokens. La liberación de 1.94 mil millones de tokens el 18 de enero ya ha demostrado este problema: el mercado ha reaccionado negativamente a esta situación, y los precios de los tokens han bajado un 7.2% durante la última semana. Para que los precios se estabilicen o incluso se invierta la situación, la demanda por parte de los ETF debe superar constantemente esa cantidad de tokens que se liberan y las ventas en el mercado.

Los indicadores clave que deben observarse son las entradas de capital en las criptomonedas y la adopción del token USDY en la red Sei Network. Las entradas de capital indican si los poseedores transfieren los tokens a las plataformas para su venta, lo cual refleja una tendencia bajista. Por el contrario, una fuerte adopción del USDY, que ya ha generado más de 1 mil millones de dólares en volumen de transacciones, demuestra que existe una demanda real por los productos de activos del mundo real ofrecidos por Ondo. El camino hacia un cambio de dirección en el precio del USDY depende de si esta demanda fundamental puede crecer lo suficientemente rápido como para compensar la inflación previsible en la oferta de tokens.