Las narrativas ganadoras del año 2026: La construcción de las historias de Meta, Alphabet y Eli Lilly

La narrativa dominante para el año 2026 es clara: dos fuerzas poderosas están transformando activamente la economía mundial. Por un lado, la inteligencia artificial ya no es un concepto futurista; ahora se ha convertido en un motor fundamental de crecimiento, cambiando radicalmente la forma en que trabajamos y vivimos. Por otro lado, los biofármacos de próxima generación no solo ofrecen mejoras graduales, sino también cambios revolucionarios en el tratamiento de enfermedades crónicas y en la prolongación de la esperanza de vida. Juntos, estos factores definen la tesis de inversión más interesante de esta era.

La magnitud de las oportunidades que ofrece la inteligencia artificial es impresionante. En los primeros tres trimestres de 2025…El gasto en inteligencia artificial representó más de un tercio del crecimiento económico de los Estados Unidos.Esto no es una tendencia pasajera. Se proyecta que el mercado crezca a un ritmo de 31% anual hasta el año 2033. Esto crea un mercado totalmente ampliable para cualquier empresa que logre integrar la inteligencia artificial en la vida cotidiana, desde la infraestructura cloud hasta los dispositivos de consumo que actúan como nuestros asistentes personales.

Al mismo tiempo, el sector de la salud está entrando en una nueva edad de oro. Se trata de un crecimiento a largo plazo, impulsado por avances científicos revolucionarios. Compañías como Eli Lilly no solo están aprovechando esta oportunidad; además, están construyendo una infraestructura que abarca mucho más allá de los medicamentos actuales. Lo importante es utilizar tecnologías como el descubrimiento de medicamentos mediante la inteligencia artificial para acelerar la innovación y abordar las enormes necesidades médicas que aún no se han satisfecho. No se trata de tratar simplemente los síntomas; se trata de cambiar completamente la biología de las enfermedades.

Para los inversores, el año 2026 representa una oportunidad para apostar por estas dos grandes visiones. La historia relacionada con la inteligencia artificial se trata de aprovechar el crecimiento explosivo en el poder de procesamiento informático y sus aplicaciones. Por otro lado, la historia relacionada con la salud se trata de obtener beneficios duraderos y con márgenes elevados a partir de terapias que pueden cambiar la vida de las personas. Las empresas que integren estas narrativas en sus modelos de negocio estarán en posición de liderar el mercado.

Tejiendo las narrativas individuales

Cada una de estas tres empresas está ofreciendo una historia distintiva y atractiva al mercado. Para los inversores, la pregunta es: ¿qué narrativa resulta más convincente y sostenible?

Meta está apostando su futuro en una visión audaz: que las gafas de IA sean la “forma ideal” para la próxima plataforma informática. La ventaja de Meta como pionero en este campo, gracias a sus gafas Ray-Ban Display, que cuentan con una pantalla integrada en los cristales de las gafas y un control neuronal, es un paso importante hacia ese objetivo. La validación del mercado ha sido inmediata y significativa.La demanda de los Estados Unidos ha sido tan fuerte que Meta se vio obligada a posponer el lanzamiento mundial del producto.Esto no es una señal de fracaso; se trata de un problema típico de “deserción” por parte de los empleados. Pero en realidad, el verdadero poder de Meta proviene del enorme ecosistema que lo apoya. Con un promedio de 3.54 mil millones de usuarios diarios en sus aplicaciones, Meta posee un poder de precios sin precedentes y un sistema de ingresos recurrentes que puede sufragar años de desarrollo de hardware relacionado con la inteligencia artificial. Se trata de una historia de una empresa dominante que utiliza su activo más importante para construir algo nuevo.

La estrategia de Alphabet consiste en aprovechar un ecosistema diversificado y que genera ingresos, para poder aprovechar las oportunidades que ofrece la inteligencia artificial en múltiples áreas. A diferencia de una empresa puramente dedicada a la inteligencia artificial, Alphabet puede utilizar sus vastos recursos, como los de búsquedas, YouTube y el entorno cloud, para desarrollar herramientas de productividad basadas en la inteligencia artificial. Al mismo tiempo, Alphabet también construye una infraestructura de base para la inteligencia artificial en el entorno cloud. Este enfoque diversificado permite distribuir los riesgos y crear múltiples vías para la monetización. De este modo, la inversión en inteligencia artificial no parece una apuesta binaria, sino más bien una estrategia a largo plazo.

La historia de Eli Lilly es la más simple en términos de crecimiento. Se basa en una sola categoría de productos dominante: sus medicamentos GLP-1, como Mounjaro y Zepbound. Estos productos son los que generan el crecimiento de la empresa.Resultados estelares.Se trata de un modelo de crecimiento constante y sin descanso. No se trata simplemente de un éxito comercial, sino de una fuente de ingresos duradera y con altos márgenes de ganancia. Esta situación permite que la empresa invierta en nuevos proyectos de investigación y desarrollo. La empresa utiliza este dinero para financiar proyectos que van más allá de los medicamentos que ya son exitosos. Incluyen también una píldora que actúa sobre el GLP-1, así como otro medicamento prometedor. Se trata de un ciclo autoalimentado: los medicamentos exitosos financian la investigación y desarrollo, lo que a su vez conduce a la creación de más medicamentos exitosos. Esto asegura la posición de la empresa durante décadas. Se trata de un modelo de negocio con altos márgenes y larga duración. Los inversores claramente están aprovechando esta oportunidad.

El sueño vs. la realidad: los catalizadores y los riesgos

Las narrativas convincentes para Meta, Alphabet y Eli Lilly se presentan ahora dentro de una línea temporal que incluye acontecimientos de corta duración. Estos acontecimientos podrán confirmar o refutar los sistemas de creencias de cada empresa. Para todas ellas, los próximos meses serán una prueba crucial en cuanto a la capacidad de ejecución de sus planes.

Para Meta, la historia depende de sus gafas inteligentes. La empresa…Ventaja del primer emisorEs evidente que se trata de una situación compleja, pero el retraso en la implementación global indica la necesidad de pasar de un producto destinado únicamente a los Estados Unidos a uno que sea utilizado a nivel mundial. El factor clave será obtener datos concretos sobre el nivel de interés y retención por parte de los usuarios, no solo en el mercado inicial. ¿Se convertirá el “display privado en los lentes” en una práctica habitual, o seguirá siendo algo novedoso? La fuerza del precio de las acciones actualmente proviene de su amplia base de usuarios. Pero los gafas deben comenzar a generar una narrativa propia, para justificar la apuesta a largo plazo en torno a la inteligencia artificial como próxima plataforma.

La prueba de Alphabet es la integración de la tecnología de inteligencia artificial en sus productos. El enfoque diversificado de la empresa permite invertir en la inteligencia artificial, pero los resultados tangibles son necesarios para que las inversiones sean rentables. Los inversores estarán atentos al impacto de las funciones de inteligencia artificial en los productos principales de la empresa: ¿Las mejoras en la búsqueda conducen a mayores ingresos publicitarios? ¿La creación de contenido por parte de la inteligencia artificial en YouTube aumenta el interés y las tasas de publicidad? La medida clave es la presión sobre las ganancias en los negocios relacionados con la nube y la búsqueda. Si la integración de la inteligencia artificial no logra mejorar la rentabilidad, entonces la idea de una expansión de la inteligencia artificial de bajo riesgo podría desmoronarse.

La historia de crecimiento de Eli Lilly enfrenta un desafío de sostenibilidad mucho más inmediato. Sus medicamentos actuales son una fuerza importante para el crecimiento de la empresa, pero pronto será necesario que otros medicamentos ocupen ese lugar. El catalizador clave es el lanzamiento exitoso y la adopción de nuevos medicamentos como el brelovitug, destinado al tratamiento de la hepatitis delta. Se espera que la adquisición de Bluejay Therapeutics se realice en el primer trimestre de 2026. Bluejay planea presentar los resultados de la fase 3 de este tratamiento más adelante ese año. Este es un acontecimiento crucial para la empresa. Si el brelovitug demuestra ser efectivo, eso extenderá la historia de crecimiento de la empresa. Pero si fracasa, la valoración de las acciones, que ya se basa en décadas de éxito comercial, se verá confrontada a una dura realidad.

El riesgo más importante para los tres casos es la violación de las expectativas planteadas. Para Meta y Alphabet, se trata de una desaceleración en la adopción de la tecnología de IA, lo que impide que se logren los beneficios de productividad y ingresos prometidos. Para Eli Lilly, se trata de un fracaso clínico o comercial de uno de los activos clave del negocio. En todos los casos, el sistema de creencias del mercado, basado en el crecimiento exponencial y los cambios en las normas del sector, podría colapsar rápidamente si las expectativas no se cumplen. Los próximos trimestres nos mostrarán qué historias son realmente viables y cuáles son solo buenos sueños.