El panorama de las inversiones en el año 2026: Cómo enfrentar un crecimiento sólido en medio de cambios estructurales

El panorama de las inversiones para el año 2026 se presenta en un contexto de crecimiento mundial resiliente. Sin embargo, la política monetaria enfrenta nuevos tipos de obstáculos. Los economistas de Goldman Sachs proyectan que…Crecimiento global robusto del 2.8%Para este año, se trata de un mejoramiento notable en comparación con las proyecciones del consenso, que indicaban un aumento del 2.5%. Se espera que los Estados Unidos sean el país que tenga el mejor desempeño económico, ya que su economía probablemente superará significativamente las expectativas del consenso. Esta fortaleza se debe a una combinación de reducidas presiones arancelarias, los efectos residuales de las reducciones impositivas y condiciones financieras relativamente favorables.

Esta solidez económica influye directamente en la posición de la Reserva Federal. Después de la reducción de 25 puntos básicos en diciembre, se espera que el banco central actúe de acuerdo con esa nueva situación.Se mantendrá en estado de espera hasta el año 2026.La Reserva Federal mantiene su tasa de política monetaria en el rango de 3.5 a 3.75 %. Los datos más recientes, que incluyen una tasa de desempleo estable, eliminan la presión a corto plazo para una mayor flexibilización de las políticas monetarias. Como señalan los analistas de J.P. Morgan, la estabilidad del mercado laboral reciente debería contribuir a una mayor coherencia en la formulación de políticas por parte de la Fed. No se esperan reducciones en las políticas monetarias durante la reunión de enero.

Sin embargo, ahora hay una nube que oscurece la independencia tradicional del Banco de la Reserva Federal. Las preocupaciones relacionadas con la interferencia política están aumentando; el presidente Trump critica repetidamente al presidente del Banco de la Reserva Federal, Jerome Powell, y el Departamento de Justicia ha presentado cargos criminales contra él. Esto ha creado una situación muy dividida en el Banco de la Reserva Federal, donde la política monetaria está cada vez más influenciada por factores políticos. Un sondeo realizado por Reuters reveló que, aunque los economistas esperan que los tipos de interés permanezcan estables durante el primer trimestre, las perspectivas para después de ese período son inciertas. La mayoría cree que el Banco de la Reserva Federal seguirá manteniendo los tipos de interés sin cambios durante el resto del mandato de Powell. Solo es probable que se vuelvan a reducir los tipos de interés después de que termine su mandato en mayo. Esto introduce un nuevo factor de incertidumbre en la política monetaria, ya que la capacidad del banco central para manejar la economía podría verse limitada por fuerzas externas.

El motor de IA: Gastos en infraestructura vs. Aceptación empresarial

El ciclo de inversión en IA en 2026 representa un ejemplo de divergencia estructural. Por un lado, la construcción de las bases tecnológicas relacionadas con la IA se está acelerando a un ritmo muy rápido. Se prevé que el gasto mundial en este área aumentará significativamente.Un aumento del 44% en comparación con el año anterior; lo que equivale a $2.52 billones.El motor de este crecimiento es la infraestructura. Se proyecta que el gasto en servidores optimizados para el uso de IA aumentará en un 49% en el año 2026. Esto representa una enorme necesidad de inversiones en capital, con un costo estimado de 401 mil millones de dólares en total, lo cual contribuirá al aumento del gasto general en tecnologías relacionadas con la inteligencia artificial. Los proveedores de tecnología están luchando por construir sus bases para poder aprovechar al máximo esta tendencia.

Por otro lado, la situación en lo que respecta a la adopción de la IA por parte de las empresas promedio está entrando en una fase más pragmática. Según Gartner, la IA se encuentra en una fase de disipación de ilusiones durante todo el año 2026. Esto significa que la primera ola de proyectos especulativos y ambiciosos está cediendo paso a una integración gradual de la tecnología AI en los sistemas existentes. Las soluciones basadas en la IA son cada vez más vendidas por los proveedores de software tradicionales a clientes existentes, con el objetivo de obtener resultados probables y predecibles, en lugar de un potencial transformador. Lo que esto implica es claro: los beneficios en términos de productividad que podrían justificar una expansión económica más amplia siguen siendo inciertos para muchas empresas, ya que estas tienen que lidiar con la preparación de su capital humano y sus procesos organizativos.

Esto crea una división fundamental en los mercados de capitales. Las enormes necesidades de capital inicial para la construcción de infraestructuras son un factor determinante en la emisión de bonos corporativos, ya que las empresas utilizan este capital para financiar dichas proyectos. Al mismo tiempo, el proceso de adopción de la inteligencia artificial a nivel empresarial sigue siendo lento e incierto. Por lo tanto, los beneficios económicos derivados de esta tecnología aún no están al alcance. El panorama de las inversiones, por lo tanto, se ve dividido en dos direcciones: una impulsada por la construcción de infraestructuras que requiere mucho capital, y otra, más lenta, pero con posibilidades de obtener resultados significativos a través de la transformación operativa generalizada.

Estructura del mercado y asignación de capital

La estrategia de asignación de capital para el año 2026 refleja una clara preferencia por las áreas geográficas específicas, además de un cambio estructural en la atención que los inversores prestan a ciertos sectores. La opinión general es que los activos en Estados Unidos seguirán siendo los más importantes.Se proyecta que las acciones de los Estados Unidos superarán a sus homólogos a nivel mundial.Se prevé que el S&P 500 aumentará específicamente.12% este año.Morgan Stanley tiene una perspectiva más positiva, con una proyección del 14% para el próximo año. Este rendimiento superior se basa en una combinación de políticas innovadoras y en un crecimiento sólido en el ámbito doméstico. Todo esto crea un entorno favorable para los activos de riesgo.

Este capital se está utilizando en una variedad de canales diferentes. El aumento más evidente se refiere a la emisión de bonos corporativos, algo que se debe directamente a las enormes necesidades de capital para la infraestructura relacionada con la inteligencia artificial. Mientras que las empresas financian su desarrollo fundamental, el mercado de bonos se está convirtiendo en un canal principal para esta financiación. Al mismo tiempo, las transacciones se están acelerando.Se proyecta un aumento del 32% en el volumen de fusiones y adquisiciones en 2025.Se espera que esta tendencia continúe hasta el año 2026. Esto se debe a que los fondos de capital privado buscan salir de sus activos ya consolidados, y las empresas, por su parte, buscan una integración estratégica con otras organizaciones.

El cambio en la orientación de los inversores es, quizás, el cambio estructural más importante. El mercado está pasando decididamente de una perspectiva centrada en la rentabilidad y la disciplina en los costos, hacia una perspectiva que prioriza el crecimiento y la escala. Esto se evidencia en el panorama de las ofertas públicas de acciones: se espera un gran auge en 2026, especialmente en lo que respecta a las grandes transacciones. Se espera que los descuentos para las ofertas públicas se reduzcan significativamente, a medida que los inversores vuelvan a valorar las oportunidades de crecimiento. Esto indica que se están volviendo más favorables las condiciones para nuevas listaciones de empresas en el mercado.

En resumen, se trata de un mercado de capitales en transición. Mientras que el mercado de acciones sigue siendo favorable, sus factores motrices se vuelven más específicos y dependen menos de las sorpresas macroeconómicas. Ahora, la atención se centra en los casos específicos relacionados con los activos, especialmente aquellos vinculados al gasto en infraestructura de IA y al resurgimiento del poder de fijación de precios en Estados Unidos. Los factores políticos que dominaron en 2025 comienzan a desvanecerse.

Catalizadores, riesgos y lo que hay que tener en cuenta

La tesis de inversión para el año 2026 se basa en algunos factores clave, pero también enfrenta una serie de vulnerabilidades evidentes. El evento más importante que debe tenerse en cuenta es el ritmo de retorno de la inversión en IA. La construcción de la infraestructura relacionada con esta tecnología ya está en marcha.Se proyecta que el gasto en servidores optimizados para la inteligencia artificial aumentará en un 49%.Este año, pero como señala Gartner, la IA se encuentra en un punto de desilusionamiento. Su escalabilidad depende de la disposición de las organizaciones para utilizarla, no solo del capital invertido. El mercado estará atento a cualquier indicio concreto de que estos gastos masivos den como resultado resultados reales y una mayor predictibilidad del retorno sobre la inversión para las empresas. Si no se logra pasar de una fase de desarrollo básico a una fase en la que la tecnología genere verdadero valor, podría surgir una reevaluación de los valores tecnológicos, ya que el beneficio en términos de productividad prometido sigue siendo inalcanzable.

Un segundo riesgo importante es cualquier cambio en el entorno de tipos de interés elevados. Se cree que la Reserva Federal…Se mantendrá en estado de espera hasta el año 2026.Su tasa de política monetaria se mantiene estable en el rango de 3.5 a 3.75%. Sin embargo, esta perspectiva está ahora relacionada con las dinámicas políticas. Un sondeo realizado por Reuters muestra que la mayoría de los economistas espera que la Fed mantenga la tasa de intereses estable.Durante el mandato del Presidente Powell, que terminará en mayo.Esto representa una nueva fuente de incertidumbre. Cualquier cambio en la postura del Fed, ya sea debido a un cambio en la presión política o a datos sorprendentes sobre la inflación, representaría un riesgo significativo tanto para las valoraciones de los bonos como para los múltiplos de las acciones. Actualmente, estos valores están establecidos en función de la estabilidad general.

Por último, los inversores deben monitorear la fragilidad sistémica que se genera debido a la concentración de las actividades de crecimiento. Como señala el informe de PwC, la expansión de estas actividades es cada vez más…Basándose en un conjunto reducido de fuerzas.Principalmente, se trata de inversiones en tecnologías de IA y políticas fiscales de apoyo. Esta concentración hace que la economía sea más vulnerable a ciertos shocks. Los ejecutivos ya están adaptándose a esto; el 53% de las empresas ya han dejado de centrar su atención en reducir costos y diversificar sus proveedores. El riesgo es que cualquier interrupción en uno de estos factores clave, ya sea un ataque cibernético contra infraestructuras críticas o un shock geopolítico en la cadena de suministro, pueda afectar rápidamente toda la situación económica. La situación para el año 2026 es de crecimiento sólido, pero sus cimientos se vuelven cada vez más vulnerables.