¿Por qué la Carrera de Oro del año 2025 es estructuralmente diferente y sostenible?

El mercado de la plata en el año 2025 está experimentando una tendencia alcista que se diferencia de los precedentes históricos, como la fiebre especulativa de la década de 1980 y el aumento de precios causado por la crisis financiera de 2008-2011. Mientras que los picos de precios anteriores solían ser de corta duración y estaban motivados por la volatilidad macroeconómica o burbujas especulativas, la actual tendencia alcista se basa en cambios estructurales en la dinámica de la oferta y la demanda. Este análisis explora cómo la creciente demanda industrial, la limitación de la producción minera y el papel crucial del metal en la transición hacia la energía verde están creando un entorno completamente diferente para la plata. Este entorno podría mantener los precios elevados durante años.

Correcciones históricas: Especulación versus demanda estructural

La carrera de los toros de plata en el año 1980, durante la cual los precios…El precio pico es de casi 50 dólares por onza.Esto se debió en gran medida al comercio especulativo, especialmente los intentos de los hermanos Hunt por controlar el mercado. Este período estuvo marcado por una volatilidad extrema y una drástica reducción en la relación entre el oro y la plata.El aumento en la demanda fue, en gran medida, algo que se decidió libremente por parte de las partes involucradas.Y además, no está basado en los fundamentos de la industria. De manera similar, el mercado alcista entre 2008 y 2011…Los precios se han elevado a 48.70 dólares por onza.Esto se debió al estímulo monetario que surgió después de la crisis financiera, a las compras de activos considerados “seguros” y al aumento de los fondos cotizados en bolsa relacionados con la plata. Aunque la demanda industrial también jugó un papel importante, el contexto general de incertidumbre financiera y los flujos especulativos dominaron la situación.

Por el contrario, la tendencia alcista para el año 2025 se basa en una demanda impulsada por la tecnología, y no en una demanda discrecional. Las aplicaciones industriales representan ahora el 59% de la demanda total de plata.Fotovoltaica solar, vehículos eléctricos y centros de datosSe trata de los principales motores de crecimiento. Por ejemplo, el sector de la energía solar consumió el 29% de la demanda de plata en el año 2024.Objetivos globales en materia de capacidad solar: por ejemplo, los 700 GW establecidos por la UE para el año 2030.– Acelerar la adopción de vehículos eléctricos. Los vehículos eléctricos…Requieren un 67–79% más de plata que los vehículos de combustión interna.Además, esta tendencia se ve reforzada por la expansión de la infraestructura de inteligencia artificial y del uso de computación en la nube.Aumento del papel del plata en los componentes de hardware con alta conductividad.Estas aplicaciones no son cíclicas, sino estructurales. Están relacionadas con el cambio irreversible hacia la descarbonización y la digitalización.

Restricciones de suministro: Una situación perfecta de inelasticidad.

La crisis en el lado de la oferta también está contribuyendo a la situación actual. La producción mundial de plata ha disminuido.La cantidad disminuyó en un 7% desde el año 2016.Dado que el 75–80% del metal se obtiene como subproducto de otras operaciones mineras, esto limita la capacidad de responder rápidamente a los cambios en los precios.Disminución de los niveles de las minas, procesos de permisos prolongados y barreras relacionadas con los criterios ESG.Esto ha limitado aún más el desarrollo de nuevos proyectos. El déficit en la oferta acumulada desde 2021 asciende ahora a casi 800 millones de onzas.La demanda industrial supera la oferta en más de 700 millones de onzas al año..

La demanda de inversión ha agravado aún más estas presiones.Las entradas de activos en forma de ETF de plata han superado los 1.1 mil millones de onzas.Desde el año 2019, se ha bloqueado el suministro de materiales disponibles para satisfacer las necesidades industriales. Esto ha agravado la escasez de recursos.Subiendo los precios a niveles récord, por encima de los 65 dólares por onza.La relación entre el oro y la plata, un indicador clave del valor relativo, ha…Cayó a aproximadamente 70.-Un nivel históricamente asociado con una subvaluación del plata.

Diferenciación estructural: más allá de la especulación

La tendencia a la subida de precios en el año 2025 se diferencia de los ciclos anteriores en su capacidad para resistir las crisis a corto plazo. A diferencia de 1980, cuando la demanda era especulativa, o de 2008, cuando el pánico financiero impulsó las compras, la demanda actual se basa en aplicaciones industriales insustituibles.La conductividad eléctrica y térmica incomparable de la plata.Es un material indispensable para los paneles solares, las baterías de vehículos eléctricos y la infraestructura 5G. La designación de la plata como mineral crítico por parte del gobierno de los Estados Unidos en el año 2025 subraya aún más su importancia estratégica.Elevando su valoración por encima de la dinámica tradicional de las mercancías..

Además, los factores geopolíticos están contribuyendo a fortalecer esa opinión positiva sobre el asunto.Políticas comerciales de los EE. UU. y interrupciones en la cadena de suministro mundialEsto ha incentivado los flujos de inversión en la plata, como una forma de protegerse contra la inestabilidad macroeconómica. Esto contrasta con el año 1980, cuando los riesgos geopolíticos eran menos importantes que las actividades especulativas. También contrasta con el año 2008…La demanda estaba más relacionada con los problemas en el mercado financiero..

Implicaciones y perspectivas de inversión

Para los inversores, la ola de aumentos de precios en el año 2025 representa una oportunidad única. A diferencia de los ciclos anteriores, donde los precios colapsaban después de los excesos especulativos, el actual aumento de precios está respaldado por una demanda duradera y una oferta inelástica. Se espera que el déficit estructural persista durante años, dada la larga duración de los proyectos mineros y la rápida adopción de tecnologías verdes. Además…La relación entre el oro y la plata indica que la plata sigue estando subvaluada.En relación con el oro, existe la posibilidad de que su valor aumente en el futuro.

Sin embargo, los riesgos persisten. Una desaceleración en la adopción de energías verdes, o un aumento en el suministro de plata reciclada, podrían moderar la demanda. No obstante, dada la magnitud del proceso de transición y la capacidad limitada para expandir la reciclación, estos riesgos parecen ser secundarios frente a las fuerzas estructurales que predominan en este contexto.

Conclusión

La subida de los precios del plata en el año 2025 no será una repetición de los ciclos anteriores, sino que representará un nuevo paradigma, determinado por la innovación industrial y las limitaciones en el suministro. Mientras que los años 1980 y 2008 estuvieron marcados por especulaciones y turbulencias financieras, la actual situación se basa en el papel crucial del metal en las revoluciones energéticas y digitales. A medida que la demanda siga superando la oferta y su importancia estratégica aumente, es probable que el precio del plata se mantenga alto, lo cual constituye una buena oportunidad para los inversores a largo plazo.